Золото повторяет тренд 2010-2012?

Экономист и аналитик Аркадиуш Сьерон считает, что график золота за 2019-2021 года подозрительно похож на график 2010-2012 годов, но, по мнению эксперта, это не обязательно является предвестником медвежьего рынка.

Многие древние культуры считали историю цикличной.

Согласно этой точке зрения, общество проходит через повторяющиеся циклы.

Может ли это относиться и к золоту?

Я не имею в виду тот простой факт, что у нас есть как бычий, так и медвежий рынки драгоценных металлов — меня больше интересует тот факт, что динамика цен на золото, наблюдаемая в 2019-2021 годах, отражает модель 2010-2012.

Взгляните на график справа.

Как видите, в обоих периодах золото устойчиво росло до пика в третьем квартале второго года. Десять лет назад драгметалл прибавил 29% в 2010 году и 74%, когда достиг максимума. Затем к концу 2011-го он снизился на 19%. Перенесемся в более недавние времена. В 2019-м золото выросло на 18,4%, а на пике — на 6%. Впоследствии к концу прошлого года оно опустилось на 9%.

Таким образом, хотя сейчас колебания цены были не такими значительными, чем после Великой рецессии, картина весьма схожа.

Следующий график, на котором представлены нормализованные цены на золото в обоих периодах (когда начальная точка равна 100), хорошо иллюстрирует, как сильно движение золота в 2019-2021 повторяет период 2010-2012 гг.

Золото повторяет тренд 2010-2012?



Это сходство может настораживать. Если модель сохранится, золото может значительно упасть и долгие годы оставаться в боковом тренде. Напомним, что это произошло десять лет назад. Золотые быки боролись до конца 2012 года, когда, наконец, сдались, и драгметалл вошел в полный медвежий рынок, упав на 45% в декабре 2015-го. Затем он торговался примерно в одном диапазоне до конца 2018-го. Если этот цикл повторится, то к концу 2024 года цена на золото может упасть ниже $1.200 долларов.

Хочу отметить, что существуют аргументы в пользу медвежьего прогноза. Как и в 2010-е, мир сейчас восстанавливается после глобального экономического кризиса. Спад закончился, и перспективы только улучшаются. Возможно, они не радужные, но определенно лучше, чем многие ожидали ранее, и это важно для финансовых рынков.


Поскольку худшее уже позади, аппетит к риску возвращается, из-за чего интерес инвесторов к золоту и активам-убежищам может значительно ослабнуть. На самом деле, некоторые даже утверждают, что золото упадет еще раньше, поскольку десять лет назад его поддержал европейский кризис суверенного долга, пик которого пришелся на 2011-2012 годы.

Однако существует три важных фактора, по которым золото может сломать эту модель и отклониться от тренда 2010-2012 гг.

Во-первых, сейчас позиция ФРС более «голубиная». Центральный банк США значительно быстрее снизил ставку по федеральным фондам и более решительно увеличил свой баланс. Вдобавок, чтобы избежать истерики, вызванной объявлением о сокращении покупок активов, на этот раз ФРС нормализует свою денежно-кредитную политику постепенно, если вообще сделает это. Таким образом, процентные ставки будут оставаться на низком уровне дольше. Наконец, центральный банк США изменил основы денежно-кредитной политики, то есть поставил рынок труда выше стабильности цен и стал более терпимым к растущей инфляции.

Во-вторых, фискальная политика гораздо более мягкая. Еще до глобальной пандемии Трамп значительно увеличил бюджетный дефицит, но Великая изоляция расширила его в разы. Поскольку эксперты считают, что бюджетная реакция на последствия глобального финансового кризиса 2007-2009 была слишком незначительной, теперь они хотят добиться больших успехов — действительно, экономический план Байдена на $1,9 триллиона долларов США ожидает принятия Конгрессом.

В-третьих, это восстановление может быть более инфляционным, чем десять лет назад. Это связано с ростом не только денежной базы, но и широкой денежной массы. В прошлый раз ФРС увеличила объем ликвидности в банковском секторе, чтобы спасти банки. Теперь деньги потекли гораздо большим потоком через Мэйн-стрит и частный сектор, что может оказаться инфляционнее, если все эти деньги будут потрачены на товары и услуги. Кроме того, в прошлый раз мы наблюдали некоторое сокращение доли заемных средств в частном секторе, в то время как сейчас предложение кредитов постоянно растет ускоренными темпами. Также уже видна рефляция в виде товарного бума, поэтому золото может последовать их примеру.

Подводя итог, хочу отметить, что модели, наблюдаемые на рынке золота в 2010–2012 и 2019–2021 годах, очень похожи. Так что недавняя слабость золота может действительно вызывать беспокойство. Однако это сходство не должно быть предвестником дальнейших проблем, которые ждут золотых быков. В конце концов, как сказал Марк Твен, «история не повторяется, но часто рифмуется». Действительно, макроэкономическая и политическая среда сейчас явно отличается от той, что была десять лет назад — она более фундаментально позитивна для цены на золото.
Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/
02:36 Все больше членов ФРС склоняются к повышению процентных ставок
02:35 ОСАГО можно будет купить без техосмотра
02:31 Почему падают цветные металлы? Что делать с акциями?
02:30 Эмоциональные инвесторы проигрывают рынку
19:15 Анализ и прогноз S&P500
19:14 Даже ФРС больше не верит ФРС
19:13 Развивающиеся рынки - сколько вешать в граммах?
18:46 А какие гарантии?
18:45 Оптимистичное будущее золота на фоне «идеального шторма инфляции»
18:44 Индексы Мосбиржи и РТС к концу торгов пытались отступить от минимумов вместе с некоторым улучшением
18:42 Аналитик предупредил об угрозе шорт-сквиза на рынке биткоина
18:39 «Ястребиный» настрой ФРС придал импульс доллару
18:38 Три энергетические инициативы Байдена и их влияние на нефтяные цены
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=549044 обязательна Условия использования материалов