4 ноября 2010 Admiral Markets Бочкарев Константин
Если посмотреть на фьючерсы на процентные ставки или динамику цен на казначейские облигации США, то реально после очередного заседания ФРС ничего не изменилось. Все по-прежнему указывает на то, что мировая экономика продолжит расти, ликвидность будет оставаться на высоком уровне, а на Forex тем временем будут сохраняться предпосылки для дальнейшего снижения курса доллара.
Вообще, тут стоит задуматься о том, что уже отдельные активы выходят на докризисные максимумы. В случае с Forex, в частности, можно отметить пару AUD/USD или NZD/USD. Что собственно тогда мешает паре EUR/USD в течение ближайших 9—12 месяцев в случае сохранения и дальше мягкой денежной политики в США приблизиться к историческим максимумам в районе 1.60. Что мешает EUR/USD показать рост в рамках текущих «парниковых» условиях в район 1.50 в ближайшие кварталы.
Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%)
Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3 Month Euribor, Eurex)
Мы с оптимизмом смотрим на дальнейшие перспективы единой европейской валюты, однако в краткосрочном периоде, между тем, вынуждены обратить внимание на не самый благоприятный новостной фон для евро. Так, в четверг сдерживать рост пары EUR/USD могут, с одной стороны, спекуляции на тему того, что Жан-Клод Трише будет медлить с сворачиванием действующих в еврозоне пакетов стимулирующих мер, то есть не даст сегодня сигнал к нормализации денежной политики. С другой стороны, формальным негативом для евро могут быть опасения относительно сложностей с принятием бюджета Ирландии на 2011 год, о чем нам собственно не первый день сигнализирует сильный рост доходности 10-летних гособлигаций Ирландии.
Мы в конечном счете исходим из того, что данный негативный для евро новостной фон явно не оправдывает игру на понижение по EUR/USD; риски в данной валютной паре по-прежнему смещены в сторону роста курса к 1.45—1.46. Очевидно, что новости из Ирландии, а также ожидания относительно действий Трише не смогут сломить восходящий тренд в EUR/USD. Любое возможное снижение курса в район 1.3950—1.40 мы будем использовать для открытия новых позиций на покупку.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3Month Sterling, %)
Все сейчас указывает на то, что глава Банка Англии Мервин Кинг не намерен в данный момент последовать примеру Бена Бернанке и объявить о расширении программы выкупа активов. На это указывает и инфляция в Великобритании в районе 3%, и оживление в британской экономике в октябре ( последние данные по производственному сектору и сфере услуг), и прогнозы аналитиков, которые, похоже, едины во мнении, что ни сегодня, ни в рамках декабрьского заседания Банк Англии не решится пойти на дополнительное смягчение денежной политики.
Все это собственно и лежит в основе наших ожиданий относительно того, что курс GBP/USD до конца года может достичь сопротивления 1.6550, а далее и 1.68—1.70
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вообще, тут стоит задуматься о том, что уже отдельные активы выходят на докризисные максимумы. В случае с Forex, в частности, можно отметить пару AUD/USD или NZD/USD. Что собственно тогда мешает паре EUR/USD в течение ближайших 9—12 месяцев в случае сохранения и дальше мягкой денежной политики в США приблизиться к историческим максимумам в районе 1.60. Что мешает EUR/USD показать рост в рамках текущих «парниковых» условиях в район 1.50 в ближайшие кварталы.
Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT)
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%)
Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3 Month Euribor, Eurex)
Мы с оптимизмом смотрим на дальнейшие перспективы единой европейской валюты, однако в краткосрочном периоде, между тем, вынуждены обратить внимание на не самый благоприятный новостной фон для евро. Так, в четверг сдерживать рост пары EUR/USD могут, с одной стороны, спекуляции на тему того, что Жан-Клод Трише будет медлить с сворачиванием действующих в еврозоне пакетов стимулирующих мер, то есть не даст сегодня сигнал к нормализации денежной политики. С другой стороны, формальным негативом для евро могут быть опасения относительно сложностей с принятием бюджета Ирландии на 2011 год, о чем нам собственно не первый день сигнализирует сильный рост доходности 10-летних гособлигаций Ирландии.
Мы в конечном счете исходим из того, что данный негативный для евро новостной фон явно не оправдывает игру на понижение по EUR/USD; риски в данной валютной паре по-прежнему смещены в сторону роста курса к 1.45—1.46. Очевидно, что новости из Ирландии, а также ожидания относительно действий Трише не смогут сломить восходящий тренд в EUR/USD. Любое возможное снижение курса в район 1.3950—1.40 мы будем использовать для открытия новых позиций на покупку.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3Month Sterling, %)
Все сейчас указывает на то, что глава Банка Англии Мервин Кинг не намерен в данный момент последовать примеру Бена Бернанке и объявить о расширении программы выкупа активов. На это указывает и инфляция в Великобритании в районе 3%, и оживление в британской экономике в октябре ( последние данные по производственному сектору и сфере услуг), и прогнозы аналитиков, которые, похоже, едины во мнении, что ни сегодня, ни в рамках декабрьского заседания Банк Англии не решится пойти на дополнительное смягчение денежной политики.
Все это собственно и лежит в основе наших ожиданий относительно того, что курс GBP/USD до конца года может достичь сопротивления 1.6550, а далее и 1.68—1.70
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter