21 января 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
Сессия четверга началась с гэпа вниз - так российские игроки отнеслись к некоторому ухудшению настроений на западных рынках. Ко всему прочему, хорошие данные по инфляции Китая были нивелированы намерением китайских властей ввести налог на недвижимость для резидентов. Это стало поводом к фиксации прибыли. В Европе новая волна беспокойств связана с консультациями по поводу будущего Стабфонда и вопросов выкупа облигаций ЕЦБ. Что касается новых банковских стресс- тестов, то, согласно заявлениям европейских чиновников, они будут очень жесткими, но публикация итогов произойдет не ранее второй половины года. Первоначально новость была воспринята пессимистично, в реальности же жесткие тесты будут полезны для полного выздоровления европейской банковской системы. Сезон квартальной отчетности в США пока не радует - результаты банков, в основном, оказались хуже ожиданий. Даже хорошие результаты Morgan Stanley не смогли повысить оптимизм вчера. Теперь дело за реальным сектором экономики - на будущей неделе отчитываются производственные гиганты
В развивающихся странах продолжается волна ужесточения монетарной политики, вопрос растущей инфляции является главенствующим. Вслед за некоторыми странами Юго- Восточной Азии во главе с Китаем норму резервирования подняла Турция, а ЦБ Бразилии повысил ставку. Учитывая ожидаемую инфляцию в России в январе выше 2%, можно предположить, что Банк России поднимет ставку уже в феврале. В январе это решение ждать не стоит, так как январь - традиционно не является показательным месяцем в связи с влиянием роста тарифов на инфляцию
В фокусе
Центральный банк Бразилии в среду повысил процентную ставку на 50 б.п. до 11,25%. Не исключено, что на следующем заседании в марте ставка также будет повышена. В целом нужно сказать, что нынешнее решение широко обсуждалось. ЦБ опасается роста инфляционного давления, желая привести годовой рост цен к таргету в 4,5%. В декабре показатель инфляции составил 5,9% после 5,6% в ноябре, рост цен продолжается, в основном, из-за повышения стоимости продуктов питания (10,4% в декабре). Базовый показатель (за исключением цен на продукты питания и энергоносителей) составил 3,9%, что ниже ноябрьского показателя
А вот Турция, напротив, вчера понизила ставку на 25 б.п. - до 6,25%. В декабре ставка была понижена на 50 б.п. В итоге, реальные процентные ставки стали отрицательными. Инфляционное давление продолжает снижаться - всплеск инфляции в прошлом году был вызван немонетарными факторами. Ценовая инфляция также снижается. Однако Турция старается предотвратить возможное надувание пузырей в связи с притоком спекулятивного капитала - поэтому повышает норму резервирования для банков. То есть фактически, идет ужесточение монетарной политики. Не исключено, что она вновь будет повышена в ближайшие дни. Вообще эта проблема - инфляция/приток капитала - является одной из ключевых для развивающихся стран.
События в России
Согласно данным МЭР, индекс цен потребителей в России в январе составит 2,1-2,3%. Это выше предыдущего прогноза в 1,8-1,9%. МЭР объясняет повышение прогноза продолжающимся ростом цен на овощи. Глава министерства Э. Набиуллина уверена в том, что в первом полугодии инфляция пойдет вниз, поэтому пересматривать годовой прогноз в 7% ведомство пока не собирается.
С 1 по 17 января инфляция составила 1,4%, годом ранее показатель составлял 1,2%, а по итогам месяца - 1,6%.
События в мире
Некоторое снижение потребительского доверия в Еврозоне в январе говорит о том, что уверенное восстановление экономики в этом году под вопросом. Общий индекс упал с -11 до -11,4 (консенсус -12,0). Это уже второе подряд снижение, а сам индекс находится на минимуме с августа. Напомним, что в ноябре розничные продажи рухнули на 0,8% м/м, что предполагает слабый рост в 4 квартале. Как и прежде, в Еврозоне только германская экономика чувствует себя уверенно
Последние данные по экономике США продолжают радовать. Вчера ФРБ Филадельфии опубликовал отчет по производственной активности в регионе. Индекс снизился до 19,3 пунктов с 20,8 пунктов, однако ряд ключевых составляющих индекса были позитивными. Тоже самое, кстати, наблюдалось и по аналогичному индексу Нью-Йорка. Так, индекс новых заказов взлетел до 6-летнего максимума в 23,6 пункта с 10,6 пунктов в декабре. Индекс отгрузок вырос до 13,4 пунктов с 5,2 пунктов в декабре. Индекс занятости вырос до 4-летнего максимума в 17,6 пунктов с 4,3 пунктов в декабре. Это весьма позитивные сигналы, свидетельствующие о том, что результаты 1 квартала будут довольно высокими
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В развивающихся странах продолжается волна ужесточения монетарной политики, вопрос растущей инфляции является главенствующим. Вслед за некоторыми странами Юго- Восточной Азии во главе с Китаем норму резервирования подняла Турция, а ЦБ Бразилии повысил ставку. Учитывая ожидаемую инфляцию в России в январе выше 2%, можно предположить, что Банк России поднимет ставку уже в феврале. В январе это решение ждать не стоит, так как январь - традиционно не является показательным месяцем в связи с влиянием роста тарифов на инфляцию
В фокусе
Центральный банк Бразилии в среду повысил процентную ставку на 50 б.п. до 11,25%. Не исключено, что на следующем заседании в марте ставка также будет повышена. В целом нужно сказать, что нынешнее решение широко обсуждалось. ЦБ опасается роста инфляционного давления, желая привести годовой рост цен к таргету в 4,5%. В декабре показатель инфляции составил 5,9% после 5,6% в ноябре, рост цен продолжается, в основном, из-за повышения стоимости продуктов питания (10,4% в декабре). Базовый показатель (за исключением цен на продукты питания и энергоносителей) составил 3,9%, что ниже ноябрьского показателя
А вот Турция, напротив, вчера понизила ставку на 25 б.п. - до 6,25%. В декабре ставка была понижена на 50 б.п. В итоге, реальные процентные ставки стали отрицательными. Инфляционное давление продолжает снижаться - всплеск инфляции в прошлом году был вызван немонетарными факторами. Ценовая инфляция также снижается. Однако Турция старается предотвратить возможное надувание пузырей в связи с притоком спекулятивного капитала - поэтому повышает норму резервирования для банков. То есть фактически, идет ужесточение монетарной политики. Не исключено, что она вновь будет повышена в ближайшие дни. Вообще эта проблема - инфляция/приток капитала - является одной из ключевых для развивающихся стран.
События в России
Согласно данным МЭР, индекс цен потребителей в России в январе составит 2,1-2,3%. Это выше предыдущего прогноза в 1,8-1,9%. МЭР объясняет повышение прогноза продолжающимся ростом цен на овощи. Глава министерства Э. Набиуллина уверена в том, что в первом полугодии инфляция пойдет вниз, поэтому пересматривать годовой прогноз в 7% ведомство пока не собирается.
С 1 по 17 января инфляция составила 1,4%, годом ранее показатель составлял 1,2%, а по итогам месяца - 1,6%.
События в мире
Некоторое снижение потребительского доверия в Еврозоне в январе говорит о том, что уверенное восстановление экономики в этом году под вопросом. Общий индекс упал с -11 до -11,4 (консенсус -12,0). Это уже второе подряд снижение, а сам индекс находится на минимуме с августа. Напомним, что в ноябре розничные продажи рухнули на 0,8% м/м, что предполагает слабый рост в 4 квартале. Как и прежде, в Еврозоне только германская экономика чувствует себя уверенно
Последние данные по экономике США продолжают радовать. Вчера ФРБ Филадельфии опубликовал отчет по производственной активности в регионе. Индекс снизился до 19,3 пунктов с 20,8 пунктов, однако ряд ключевых составляющих индекса были позитивными. Тоже самое, кстати, наблюдалось и по аналогичному индексу Нью-Йорка. Так, индекс новых заказов взлетел до 6-летнего максимума в 23,6 пункта с 10,6 пунктов в декабре. Индекс отгрузок вырос до 13,4 пунктов с 5,2 пунктов в декабре. Индекс занятости вырос до 4-летнего максимума в 17,6 пунктов с 4,3 пунктов в декабре. Это весьма позитивные сигналы, свидетельствующие о том, что результаты 1 квартала будут довольно высокими
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter