ОБЗОР :: ВЫПУСК ВЫСОКОДОХОДНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ДЛЯ УЧАСТИЯ В СДЕЛКАХ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ ВЫРОС С ОКТЯБРЯ ПРОШЛОГО ГОДА

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
Компании, переживающие нестабильность усилили продажу корпоративных облигаций для того, чтобы иметь возможность финансировать слияния и финансируемые за счет кредитования выкупы Компании, переживающие нестабильность усилили продажу корпоративных облигаций для того, чтобы иметь возможность финансировать слияния и финансируемые за счет кредитования выкупы. Так, на прошлой неделе были выставлены на продажу высокодоходные и высокорисковые облигации на сумму 4,7 млрд. долларов, что является максимальным показателем с октября прошлого года, – говорится в отчете JPMorgan Chase & Co. В числе прочих, например, EchoStar Corp. продала подобные облигации на сумму 2 млрд. долл. США, а Alpha Natural Resources Inc. – на сумму 1,5 миллиарда в связи с её поглощением Massey Energy Co.

Бизнес пользуется рекордно низкой стоимостью обслуживания займов, полученных для оплаты слияний, выкупов и поглощений после двухлетнего периода сокращения задолженности и рефинансирования с целью продления сроков погашения. Многие владельцы бизнеса считают, что намного проще и выгоднее поглотить конкурентов, чем развивать новый бизнес «с нуля», – рассуждает Джон Коукинос, специалист по вопросам кредитования рынка ценных бумаг Bank of America Corp. – «В последнее время мы наблюдаем повышение готовности корпораций к рискам слияния. В конце концов, это намного быстрее, чем естественный рост и развитие нового бизнеса». По оценкам Криса Таггерта, аналитика CreditSights Inc., частные инвестиционные компании, специализирующиеся на выкупах с финансированием, имеют порядка 56-130 миллиардов долларов неиспользованных средств, предназначающихся именно для завершения уже запущенных сделок в ближайшей перспективе.

На долговом рынке спрос инвесторов на высокодоходные корпоративные ценные бумаги вместо таких же гос. облигаций с аналогичными сроками погашения вырос с 2 до 150 базовых пунктов или 1,5%, – согласно Bank of America Merrill Lynch’s Global Broad Market Corporate Index. При этом доходность составила 3,752%. General Motors Co. выходит на рынок с первым за свою историю предложением высокодоходных долговых бумаг через бывшую AmeriCredit Corp. с момента приобретения в прошлом году субстандартного автозайма. Далее, Fifth Third Bancorp. пересматривает торги прошлой недели с участием смешанных фондовых бумаг, банк заявил о намерениях их выкупить. Стоимость страхования корпоративных облигаций США от дефолта выросла к максимумам в этом месяце.

В средине этой недели General Motors Financial Co. планирует продать 7-летные бонды на сумму в полмиллиарда долларов, – сообщает анонимный источник, близкий к руководству корпорации. Цель такого шага – продлить договора лизинга в США и Канаде и, таким образом, поднять уровень продаж в этом году. GM уже приобрела AmeriCredit в октябре 2010 г., перед тем, как Председатель Правления Dan Akerson инициировал открытое предложение ценных бумаг, уменьшившее долю правительств США и Канады среди акционеров гиганта машиностроительной индустрии. В то же время, привилегированные бумаги, выпущенные трастом Fifth Third, на сумму в 400 млн. долл. США до 3,7% с предыдущих 8,875%. Их цена составила 25,68 доллара по состоянию на 18 мая, после того, как банк объявил о намерении повторного выкупа этих ЦБ по цене 25 долларов плюс пропорциональный дивиденд.

В Европе также наблюдается рекордное увеличение стоимости страхования греческого суверенного долга от дефолта – кредитно-дефолтные свопы выросли на 31 базовый пункт до отметки 1 431 б.п. В настоящий момент уровень заключаемых сделок говорит о 70%-ной вероятности дефолта в течение следующих пяти лет. Уровень рисков корпоративного кредитования, согласно Markit iTraxx Europe Index, учитывающий кредитные рейтинги 125 компаний снизился на 2,5 базовых пункта до 101,75, – согласно отчету JPMorgan Chase & Co.; тогда как аналогичный индикатор риска корпоративного кредитования, охватывающий 50 азиатских компаний, но не включает Японию также опустился на 0,5 б.п. до 111, – согласно данным от Credit Agricole CIB.

Снижение этих индикаторов рынка корпоративного кредитования свидетельствует о повышении уровня уверенности среди инвесторов, и наоборот, растет, когда их доверие падает. Согласно условиям сделок, покупатель получает номинальную стоимость купленных долговых бумаг, в случае, если заемщик не может выполнить взятые на себя обязательства по погашению долга, что значительно меньше суммы долга, который не может быть покрыт.

В этом году корпоративный сектор собирается продать высокодоходные облигации на беспрецедентную сумму – так, с начала текущего года уже выпущено таких долговых бумаг на 155,3 млрд. долларов, тогда как за аналогичный период прошлого года эта цифра составила 111,3 миллиарда, – сообщает Агентство Bloomberg. Ненадежные, низкорейтинговые компании пользуются растущей доходностью, которая на прошлой неделе достигла уровня 7,19% с одной стороны и рекордно низкой стоимостью обслуживания заимствований, считают аналитики Bank of America Merrill Lynch.

По материалам Bloomberg

ГЛОБАЛЬНОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЗАМЕДЛЯЕТ РОСТ

После нескольких оптимистических кварталов темпы глобального экономического роста демонстрируют некоторое замедление. В особенности это касается промышленного сектора, являющегося драйвером оздоровления мировой экономики – в последнее время в нем наметилось своего рода «затухание».

«Следует со всей серьезностью отнестись к сценарию ухудшения показателей глобального промышленного роста – это вполне реально в ближайшем будущем», – считает Лакшман Ачутан (Lakshman Achuthan), Глава Economic Cycle Research Institute. Ожидаемый в эту среду отчет по объемам заказов на товары длительного пользования в США, судя по всему, даст возможность по-новому оценить уровень спроса на промышленное производство после неожиданного падения индекса производственной активности от ФРБ Филадельфии в мае, застигшего врасплох инвесторов. Итак, эксперты ожидают 2,2%-ного ухудшения в потреблении товаров длительного пользования в мае, – согласно результатам опроса Агентства Reuters. Находящийся под пристальным вниманием уровень заказов на необоронное производство, за вычетом авиастроения, являющийся опосредованным показателем инвестирования в бизнес, ожидается с ростов на 0,2%.

«Начинающаяся неделя принесет, можно сказать, новый виток пессимистических новостей: майские данные по заказам товаров длительного пользования являются ничем иным, как прямым свидетельством замедления темпов восстановления производства», – уверен Джон Хоггинс (John Higgins), экономист Capital Economics. Ухудшение в производственном секторе Америки осложняется всеобщим спадом в Японии, экономика которой до сих пор не может прийти в себя после стихийных бедствий и промышленных аварий начала марта. Масштабные экономические ухудшения в Японии отразились на уровне глобального производства, в первую очередь это заметно по автомобилестроению. Запланированный на вторник отчет по объемам японского экспорта предполагается со спадом на 12,4% за период от начала года по апрель. Кроме этого, японцы, наверное, засвидетельствуют крайне нетипичный дефицит торгового баланса в апреле. Все же, мнения аналитиков насчет Страны Восходящего Солнца разделились: многие уверенны в мягкости и кратковременности спада.

«Рынки пока что недооценивают фактической устойчивости нынешнего экономического восстановления», – отстаивает оптимистическую точку зрения Эрик Грин (Eric Green), экономист TD Securities. Напомним, что на прошлой неделе Центробанк Японии в который раз воздержался от монетарного смягчения, что воспринимается как сигнал относительно стремительного восстановления после спада вследствие катастрофы.

Но, без сомнения, «ареной политэкономических событий №1» на этой неделе все также останется Европа. Внимание рынков по-прежнему сосредоточится на двух интригах, по истине гамлетовского масштаба: «быть или не быть» реструктуризации гос. долга Греции, достигшего почти полтриллиона долларов США, и «кому быть» следующим Главой МВФ – после нашумевшего скандала, связанного с арестом в США уже экс-руководителя этой международной финансовой организации Доминика Стросс-Кана по обвинению в сексуальных домогательствах, и его последующего ухода со своего поста, вокруг этой стратегически важной должности разгорелась нешуточная борьба между «старой» Европой, прочащей, судя по всему, в это кресло нынешнего Министра финансов Франции Кристин Лагард, и «новым» БРИКом, желающим видеть «кого-то своего» во главе МВФ. Пока что функции Главы МВФ выполняет первый заместитель Джон Липски, в прошлом – Вице-президент JP Morgan. Эти два болезненных вопроса очень тесно взаимосвязаны, поскольку от того, кто станет преемником Стросс-Кана, напрямую будет зависеть дальнейшая стратегия ЕС по борьбе с долговым кризисом.

Пока что рынкам остается гадать, что же будет с Грецией, равно как и задаваться вопросом: кто стоит за сшитым белыми нитками скандалом – американцы, в свое время с успехом опробовавшие сию стратегию на треугольнике «Клинтон – Левински – возможность импичмента», французы, чей нынешний Президент Саркози из всех сил пытается удержаться на своем посту на второй срок, а Стросс-Канн был вполне реальной угрозой его амбициям или же «третья сила». Как бы то ни было, в конце этой недели лидеры стран «Большой Восьмерки» планируют встретиться во французском Довилле, и вопрос следующего Главы МВФ – среди прочих на повестке дня.

По материалам Reuters

КРИСТИН ЛАГАРД – НЕ САМЫЙ ЛУЧШИЙ ВАРИАНТ ДЛЯ МВФ

Свободное владение английским и европейское происхождение – этого недостаточно, чтобы занять пост Главы МВФ, – пишет в своей статье обозреватель Reuters Breakingviews Пьер Бриансон (Pierre Briançon). Несмотря на это, основные учредители этой влиятельной международной финансовой организации – а именно, европейские страны, США, а возможно и Китай сходятся во мнении, что именно Лагард должна возглавить фонд после скандальной отставки Стросс-Кана. Все же, оглядываясь на четырехлетний период её пребывания на посту Министра финансов Франции, очень сложно сказать, какими именно профессиональными качествами она обладает, чтобы считаться «кандидатурой №1» на этот пост – за исключением, разве что, заигрывания со СМИ.

Начнем с того, что господствующая в умах большинства политиков идея, что этот пост должен занять именно представитель Европы, при ближайшем рассмотрении не выдерживает никакой критики. Действительно, сразу после раздувания скандала Федеральный Канцлер Германии Ангела Меркель поспешила заявить, что ввиду долгового кризиса в еврозоне и ключевой ролью МВФ в разрешении этой проблемы возглавить МВФ должен именно представитель одной из европейских стран. На первый взгляд, с такой позицией можно согласиться: новый руководитель фонда, в случае, если это будет представитель из-за пределов Европы, может оказаться незаинтересованным в дальнейшем продвижении к выходу из нынешней, поистине патовой для ЕС ситуации. С другой стороны, Доминик Стросс-Канн в свое время проделал поистине титаническую работу и продемонстрировал настоящие чудеса дипломатии, заставив лидеров стран еврозоны начать переговоры по сути долговой проблемы – но это в первую очередь благодаря его личным качествам, а не происхождению.

Но это не самый главный контраргумент против избрания мадам Лагард на этот вожделенный пост. Также, как и весьма нелицеприятный факт, что в скором времени по отношению к госпоже Министру может быть начато служебное расследование по обвинению в злоупотреблении служебным положением – имеется ввиду помощь одному из близких друзей нынешнего Президента страны Саркози в бизнес-интересах.

Гораздо более тревожным является видимое отсутствие у госпожи Лагард профессиональных качеств, необходимых для успешной работы на этой должности. Её нынешнее пребывание на посту Министра финансов Франции запомнится полнейшим отсутствием каких-либо реформ или хотя бы решений, характеризующих политический курс Кристин Лагард как Министра финансов. Все, что делала и делает сия дама – это выполнение распоряжений Президента Саркози. С самого начала долгового кризиса она не упускает случая выражать официальную позицию Франции по отношению к долговым проблемам соседей. Но не более – в отличие от руководителей финансовых ведомств прочих стран, возглавивших меры по наведению фискальной дисциплины, мадам Лагард не было видно «на переднем крае» борьбы с кризисом.

Наконец, как это не странно, Кристин Лагард, наверное, единственный Министр финансов, у которого напрочь отсутствует академическое образование в сфере экономики или управления финансами – по крайней мере, в странах западной демократии, равно как и четкой системы убеждений в необходимости тех или иных действий. Все, кем ей удалось стать – это усердный исполнитель и «официальное лицо бренда» политики Николя Саркози, и все, что она умеет, пришло исключительно благодаря «придворной дипломатии». А этого, к сожалению, недостаточно, чтобы сделать что-то по существу на должности Главы МВФ

РОСТ ДОЛЛАРА США УГРОЖАЕТ УКРЕПЛЕНИЮ ФОНДОВОГО РЫНКА

Надвигающаяся масштабная распродажа на Уолл-Стрит может обойти стороной американские фондовые активы, если инвесторы и дальше сохранят верность рыночным сегментам менее подверженным угрозе экономического спада.

Несколько недель тому на фондовых рынках наметилась тенденция к коррекции, благодаря одновременному ослаблению евро и снижению цен на нефть, что обрушило акции энергетических компаний и чувствительных к доллару транснациональных корпораций. Все же, инвесторы не допустили массовых распродаж активов фирм, неуязвимых для фаз снижения в рамках экономического цикла – в первую очередь, стратегические сегменты рынка: жилищно-коммунальное хозяйство и производство бытовых товаров; а также индустриальных гигантов, демонстрирующих стабильную прибыль. Благодаря этой стратегии, рынок вполне возможно, сохранит текущий расклад сил на непродолжительное время. Но очень скоро инвесторы станут более чувствительны к рискам – ввиду грядущего завершения второго этапа монетарной стимуляции ФРС США, более известного, как QE II, – считают аналитики Reuters.

ЕВРО УПАЛ К МИНИМУМУ ПРОТИВ ШВЕЙЦАРСКОГО ФРАНКА НА АЗИАТСКОЙ СЕССИИ В ПОНЕДЕЛЬНИК

В начале торговой недели единая валюта достигла рекордного минимума против «швейцарца» по причине предыдущего понижения суверенного кредитного рейтинга Греции Агентством Fitch на 3 пункта, состоявшегося в пятницу. В понедельник, в ходе азиатской сессии евро пробил поддержку вблизи отметки 1,24 и достиг нового «дна» на уровне 1,2382. Последнее снижение европейской валюты в этот день составило 0,3%, достигнув отметки 1,2387.

Перевел Виктор Белинский

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: http://ru.reuters.com/
http://www.bloom-boom.ru

Ставка на брошь: о чем говорят украшения Эльвиры Набиуллиной
Forbes | Периодика | Главное
«По фактической погоде»: регулятор сохранил ставку неизменной из-за растущих рисков
Forbes | Фундамент
ЦБ увеличил продажи валюты до 4 млрд рублей из-за неопределенности перед выборами в США
Forbes | Валюта
Исследователи оценили потери инвесторов из-за эмоций
Forbes | Периодика
Акции «дивидендных аристократов» США показали рекордно плохую динамику в сравнении с широким рынком
Forbes | Акции
Кудрин, Греф и Орешкин спрогнозировали курс рубля
Forbes | Валюта | USD|RUB
Приватизация спешит на помощь: как пандемия подтолкнула компании с госучастием к размещениям
Forbes | Периодика
К чему готовиться перед выборами в США
Forbes | Периодика
«Забудем как страшный сон»: как Сбербанк три года превращался в «Сбер»
Forbes | Новости | Сбербанк (SBER)
Не доверяете золотому рынку? Почти половине потенциальных новых золотых инвесторов не хватает
KITCO.COM | Металлы | Gold (XAU/USD)

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=122043 обязательна Условия использования материалов