19 августа 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
После нескольких коррекционных сессий на рынки вернулся пессимизм. И вновь сказалась совокупность факторов: слабые данные по ВВП Еврозоны и Германии, понижение прогноза по экономике США Morgan Stanley и Citi, недовольство итогами встречи Саркози и Меркель и, наконец, опасения относительно банковского сектора Франции (по слухам, Societe Generale понес масштабные убытки из-за спекуляций на forex). Ко всему прочему, США вчера вновь разочаровали макростатистикой: индекс ФРБ Филадельфии нанес по настроениям инвесторов решающий удар.
В этих условиях европейские площадки продемонстрировали максимальное с 2009 года падение, потеряв по 4-5%. Wall Street выглядела не лучше: S&P 500 упал на 4,5%, Nasdaq - более чем на 5%. Разговоры о новой рецессии и о новом мировом финансовом кризисе усиливают пессимистичные настроения. Российский ММВБ потерял почти 4%, а РТС - почти 5%.
Проблема в том, что участники рынков привыкли к "подаркам". В последние годы после каждого серьезного обвала регуляторы,
как правило, объявляли о каких-либо стимулирующих мерах (удивительно, но факт: меры принимались не в ответ на спад
потребительского спроса, а именно после обвала S&P 500). В этот раз инвесторы ждали "подарка" от Еврозоны в виде увеличения Стабфонда/общих евробондов и от ФРС в виде QE3. (При всем этом, ликвидность на рынке сохраняется, и последние 2 крупные сделки M&A в США это подтверждают. Готовность к риску также высока - стоит лишь взглянуть на график золота).
Но QE3 не будет - особенно после вчерашней статистики по core CPI, а власти Еврозоны взяли себя в руки и приняли важное решение начинать строительство нового общего "дома" с фундамента - то есть, с создания единого правительства.
Поэтому инвесторам стоит запастись терпением. Расчет на увеличение темпов роста США и Еврозоны во 2 полугодии не оправдался, однако и о рецессии говорить не приходится. Стимулирующие меры высоковероятны, но они будут приняты чуть позже. Даже QE3 остается на повестке дня, но, на наш взгляд, эта программа будет принята не ранее 1 квартала 2012 года.
В фокусе
Данные ФРБ Филадельфии о ситуации в промышленности региона вчера стали шокирующими: индекс обвалился с +3,2 пунктов в июле до -30,7 пунктов в августе. Это уровень марта 2009 года, когда США были в рецессии. Индекс новых заказов упал до -26,8 пункта с +0,1, индекс отгрузок упал до - 13,9 пункта с +4,3, индекс занятости - до -5,2 пункта с +8,9
Опрос проводился на прошлой неделе, поэтому на настроениях респондентов отразились последние события на финансовых рынках. Показатель всегда высоковолатилен, этот фактор всегда нужно принимать во внимание. Поэтому резкое улучшение ситуации в сентябре. Посмотрим теперь, как поведет себя индекс ISM. В любом случае, наши опасения относительно резкого замедления экономики США (о рецессии речи пока не идет) подтверждаются
События в России
Авиазавод "Авиакор" предложил правительству принять программу утилизации старых региональных самолетов. В теории такая программа интересна. Если принять во внимание тот факт, что правительство намерено запретить полеты устаревших воздушных судов после ряда авиакатастроф, то такая программа была бы идеальным выходом из сложившейся тупиковой ситуации. У мелких авиакомпаний, которые, в основном, и используют старые самолеты, нет средств ни на покупку новых, ни подержанных самолетов. Программа утилизации, таким образом, станет необходимым стимулом и окажет поддержку. Авиакор, разумеется, думает и о своих интересах - компания собирает Ан-140, а это самолеты того же класса, что и Ан-24 и Як-40.
Для российских авиапроизводителей программа также интересна, хотя проблема в том, что у нас либо нет нужных разработок, либо они не могут собираться в необходимых количествах. Поэтому я думаю, что программа либо не будет принята вообще, либо ее объем будет минимальным
События в мире
Индекс цен потребителей в США в июле вырос на 0,5% в месячном исчислении. Это максимальные темпы роста за 4 месяца. Средний прогноз составлял 0,2%. При этом годовой показатель составил уже 3,6%. Базовая инфляция также продолжает расти. Core CPI вырос на 0,2% м/м и на 1,8% г/г. Цены на продукты питания выросли в прошлом месяце на 0,4%.
Что можно сказать об этом отчете? Удивляться нечему, во 2 полугодии темпы роста замедлятся в связи с коррекцией на рынке нефти. Однако при такой базовой инфляции у ФРС практически нет шансов запустить программу QE3. Core CPI - на 19- месячном максимуме
Количество требований по безработице в США за прошедшую неделю выросло на 9 тыс. до 408 тыс. Данные оказались чуть хуже ожиданий. Среднее количество заявок, поданных за последние четыре недели, снизился до 402,5 тыс. Это минимум с апреля текущего года
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В этих условиях европейские площадки продемонстрировали максимальное с 2009 года падение, потеряв по 4-5%. Wall Street выглядела не лучше: S&P 500 упал на 4,5%, Nasdaq - более чем на 5%. Разговоры о новой рецессии и о новом мировом финансовом кризисе усиливают пессимистичные настроения. Российский ММВБ потерял почти 4%, а РТС - почти 5%.
Проблема в том, что участники рынков привыкли к "подаркам". В последние годы после каждого серьезного обвала регуляторы,
как правило, объявляли о каких-либо стимулирующих мерах (удивительно, но факт: меры принимались не в ответ на спад
потребительского спроса, а именно после обвала S&P 500). В этот раз инвесторы ждали "подарка" от Еврозоны в виде увеличения Стабфонда/общих евробондов и от ФРС в виде QE3. (При всем этом, ликвидность на рынке сохраняется, и последние 2 крупные сделки M&A в США это подтверждают. Готовность к риску также высока - стоит лишь взглянуть на график золота).
Но QE3 не будет - особенно после вчерашней статистики по core CPI, а власти Еврозоны взяли себя в руки и приняли важное решение начинать строительство нового общего "дома" с фундамента - то есть, с создания единого правительства.
Поэтому инвесторам стоит запастись терпением. Расчет на увеличение темпов роста США и Еврозоны во 2 полугодии не оправдался, однако и о рецессии говорить не приходится. Стимулирующие меры высоковероятны, но они будут приняты чуть позже. Даже QE3 остается на повестке дня, но, на наш взгляд, эта программа будет принята не ранее 1 квартала 2012 года.
В фокусе
Данные ФРБ Филадельфии о ситуации в промышленности региона вчера стали шокирующими: индекс обвалился с +3,2 пунктов в июле до -30,7 пунктов в августе. Это уровень марта 2009 года, когда США были в рецессии. Индекс новых заказов упал до -26,8 пункта с +0,1, индекс отгрузок упал до - 13,9 пункта с +4,3, индекс занятости - до -5,2 пункта с +8,9
Опрос проводился на прошлой неделе, поэтому на настроениях респондентов отразились последние события на финансовых рынках. Показатель всегда высоковолатилен, этот фактор всегда нужно принимать во внимание. Поэтому резкое улучшение ситуации в сентябре. Посмотрим теперь, как поведет себя индекс ISM. В любом случае, наши опасения относительно резкого замедления экономики США (о рецессии речи пока не идет) подтверждаются
События в России
Авиазавод "Авиакор" предложил правительству принять программу утилизации старых региональных самолетов. В теории такая программа интересна. Если принять во внимание тот факт, что правительство намерено запретить полеты устаревших воздушных судов после ряда авиакатастроф, то такая программа была бы идеальным выходом из сложившейся тупиковой ситуации. У мелких авиакомпаний, которые, в основном, и используют старые самолеты, нет средств ни на покупку новых, ни подержанных самолетов. Программа утилизации, таким образом, станет необходимым стимулом и окажет поддержку. Авиакор, разумеется, думает и о своих интересах - компания собирает Ан-140, а это самолеты того же класса, что и Ан-24 и Як-40.
Для российских авиапроизводителей программа также интересна, хотя проблема в том, что у нас либо нет нужных разработок, либо они не могут собираться в необходимых количествах. Поэтому я думаю, что программа либо не будет принята вообще, либо ее объем будет минимальным
События в мире
Индекс цен потребителей в США в июле вырос на 0,5% в месячном исчислении. Это максимальные темпы роста за 4 месяца. Средний прогноз составлял 0,2%. При этом годовой показатель составил уже 3,6%. Базовая инфляция также продолжает расти. Core CPI вырос на 0,2% м/м и на 1,8% г/г. Цены на продукты питания выросли в прошлом месяце на 0,4%.
Что можно сказать об этом отчете? Удивляться нечему, во 2 полугодии темпы роста замедлятся в связи с коррекцией на рынке нефти. Однако при такой базовой инфляции у ФРС практически нет шансов запустить программу QE3. Core CPI - на 19- месячном максимуме
Количество требований по безработице в США за прошедшую неделю выросло на 9 тыс. до 408 тыс. Данные оказались чуть хуже ожиданий. Среднее количество заявок, поданных за последние четыре недели, снизился до 402,5 тыс. Это минимум с апреля текущего года
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.grandiscapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter