19 октября 2011 РИК-Финанс Федоров Михаил
Сегодня, выходят данные по инфляции в США. Как я полагаю, инфляция по итогам сентября, несмотря на обвал рынков, будет значительной. И что не менее важно, структурно, в США будет рост базовой инфляции. Почему инфляция в США растет, не смотря на то, что как обычно считают, инфляцию разгоняет растущий спрос, который сейчас в США, по прежнему слабый.
Нет спроса, нет и инфляции, это простая формула, которой руководствуется большинство людей. Понятно, что без спроса, могут расти цены на импорт, поскольку они зависят от изменения курса валют, могут расти цены на сырье и продовольствие, потому что они ориентированы на биржевые цены и может расти инфляция издержек. Но как показывает нам статистика, за последние пол года, сейчас растет и базовая (стержневая инфляция ).
Лучше объяснить данную ситуацию на абстрактном примере. Например представим, что в 2008 году, американская компания производила некий товар, продавая его по 100 долларов за штуку. В структуре цены, половину занимала себестоимость по сырью и закупке импортных комплектующих и 50% занимала прибыль компании и расходы которые можно назвать внутренними, закупка американских комплектующих, зарплата работников и прочее.
За три года, к 2011 году, себестоимость товара по импорту и сырью выросла на 20%, до 60 долларов. Компания вынуждена была поднять стоимость товара до 110 долларов. Рост цены есть, но он не за счет базовой инфляции, а сугубо из-за роста себестоимости. Важно то, что при этом, доля добавленной стоимости самой компании уменьшилась. Теперь компании нужно увеличивать объем оборотных средств и главное, норма прибыли в цене товара уменьшилась. А это значит, что у компании снизилась доходность от капитала, снизились процентные доходы.
Для капитала, в первую очередь, важна прибыль, доходность от капитала, от этого зависит и привлекательность бизнеса и инвестиций. Поэтому собственник компании, будет стараться вернуть свой процент в структуре добавленной стоимости товара, чтобы вернуть свой процент доходности. В 2011 году он поднимет цену не на 110 долларов, а на 112, где 2 доллара будет уже прибавка внутренней стоимости и тем самым он, даст прибавку к базовой инфляции.
То есть, стрежневая инфляция, хоть и с отставанием, но может расти без роста спроса, если будут расти цены на сырье и импорт.
http://x.elitetrader.ru/img/clip3404466_2Kb.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Нет спроса, нет и инфляции, это простая формула, которой руководствуется большинство людей. Понятно, что без спроса, могут расти цены на импорт, поскольку они зависят от изменения курса валют, могут расти цены на сырье и продовольствие, потому что они ориентированы на биржевые цены и может расти инфляция издержек. Но как показывает нам статистика, за последние пол года, сейчас растет и базовая (стержневая инфляция ).
Лучше объяснить данную ситуацию на абстрактном примере. Например представим, что в 2008 году, американская компания производила некий товар, продавая его по 100 долларов за штуку. В структуре цены, половину занимала себестоимость по сырью и закупке импортных комплектующих и 50% занимала прибыль компании и расходы которые можно назвать внутренними, закупка американских комплектующих, зарплата работников и прочее.
За три года, к 2011 году, себестоимость товара по импорту и сырью выросла на 20%, до 60 долларов. Компания вынуждена была поднять стоимость товара до 110 долларов. Рост цены есть, но он не за счет базовой инфляции, а сугубо из-за роста себестоимости. Важно то, что при этом, доля добавленной стоимости самой компании уменьшилась. Теперь компании нужно увеличивать объем оборотных средств и главное, норма прибыли в цене товара уменьшилась. А это значит, что у компании снизилась доходность от капитала, снизились процентные доходы.
Для капитала, в первую очередь, важна прибыль, доходность от капитала, от этого зависит и привлекательность бизнеса и инвестиций. Поэтому собственник компании, будет стараться вернуть свой процент в структуре добавленной стоимости товара, чтобы вернуть свой процент доходности. В 2011 году он поднимет цену не на 110 долларов, а на 112, где 2 доллара будет уже прибавка внутренней стоимости и тем самым он, даст прибавку к базовой инфляции.
То есть, стрежневая инфляция, хоть и с отставанием, но может расти без роста спроса, если будут расти цены на сырье и импорт.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://x.elitetrader.ru/img/clip3404466_2Kb.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter