Российский рынок впадает в анабиоз » Элитный трейдер
Элитный трейдер


Российский рынок впадает в анабиоз

В пятницу, 23 декабря, торги на российском фондовом рынке вновь проходили очень вяло: активность инвесторов продолжила падать в рамках подготовки к предновогодней неделе, на которой западные игроки торговые операции уже, видимо, проводить не будут
23 декабря 2011 РБК Звягинцев Максим, Романова Татьяна, Мазина Марина
В пятницу, 23 декабря, торги на российском фондовом рынке вновь проходили очень вяло: активность инвесторов продолжила падать в рамках подготовки к предновогодней неделе, на которой западные игроки торговые операции уже, видимо, проводить не будут. Как и ожидалось, после невнятной динамики в четверг на ММВБ покупатели в пятницу также не проявили настойчивости. Высокие цены на нефть и рост американских индексов (в США инвесторы сфокусировались не на пересмотренных в сторону понижения темпах роста ВВП страны, а на продолжившемся улучшении ситуации на рынке труда) так и не стали поводом для подъема индекса ММВБ к 1400 пунктам, более того, даже выше 1390 пунктов закрепиться не удалось. Кроме того, пятничная порция макростатистики снова указала на желание российских игроков акцентироваться на негативе: не дотянувший до ожиданий рост потребительских расходов затмил вдвое превзошедший прогнозы прирост заказов на товары длительного пользования. С таким настроем изменения тренда до конца года ждать уже не приходится - возможно, стоит на этот период вообще отказаться от торговли.

По итогам торговой сессии 23 декабря индекс ММВБ понизился на 0,69% - до 1376,11 пункта, РТС опустился на 0,16% и достиг отметки 1393,84 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 30,85 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 132,5 млрд руб., из них акциями в RTS Standard - 6,7 млрд руб.

Инвесторы боятся тяжелого 2012г. и распродают металлургию

Особенно прохладное отношение участников торгов в пятницу наблюдалось к бумагам металлургической отрасли, хотя цены на металлы 23 декабря были стабильны. Вероятно, мы имеем дело с перетряской инвестиционных портфелей в рамках подготовки к экономически сложным I и II кварталам 2012г. В этот период цикличные сектора, к которым металлургия как раз и относится, могут еще "просесть". Вот только целесообразность продаж теперь, когда металлурги с начала года подешевели в разы, очень сомнительна: скорее сейчас надо начинать покупать, пока все ждут финансового апокалипсиса, развала еврозоны и рецессии в Китае. По итогам пятничной сессии уровни для покупки стали еще привлекательнее: ГМК "Норильский никель" подешевела на 1,36%, "Русал" - на 2,62%, "Северсталь" - на 2,01%, НЛМК - на 2,27%, "Мечел" - на 1,01%, ММК - на 1,45%.

Эксперты рекомендуют брать "Транснефть" вблизи четырехлетнего максимума

В нефтегазовой отрасли единой динамики не сложилось. На фоне высоких цен на нефть лучше рынка держались ЛУКОЙЛ (+0,83%), "Газпром нефть" (+0,89%) и НОВАТЭК (+0,07%). В незначительном "минусе" завершили день "Транснефть" (-0,01%), "Татнефть" (-0,55%) и "Газпром" (-0,48%). Торги акциями последнего завершились ровно на круглой поддержке 170 руб., поэтому в понедельник после открытия торгов можно будет более-менее уверенно играть в сторону начала движения. Привилегированные бумаги "Транснефти" благодаря решению аналитиков UBS повысить целевую цену по ним с 1250 до 1800 долл., а рекомендацию - до "покупать", прервали снижение, опустившись лишь до месячного минимума, к отметке 46000 руб./акция. Специалисты UBS ожидают, что менеджмент компании продолжит следовать в направлении улучшения практики корпоративного управления, что окажет поддержу акциям трубопроводного гиганта. Возможно, кому-нибудь будет интересно покупать "Транснефть" на четырехлетнем максимуме после роста в течение трех месяцев, за которые компания подорожала на 75%.

Завышенные ожидания не дадут предновогоднему ралли состояться

Пятничная сессия подтвердила отсутствие у "быков" готовности толкать российские индексы вверх. Сложно представить причину, по которой игроки могли бы возобновить покупки на предстоящей неделе и явить миру предновогоднее ралли. Цены на нефть высоки, и расти дальше им пока некуда, индекс S&P 500 поднялся к очень сильному уровню сопротивления - 1260 пунктов, выше которого закрепиться будет сложно, а на позитивные данные макростатистики игроки уже не реагируют, поскольку хотят, чтобы абсолютно все выходящие цифры перебивали прогнозы. И ладно бы прогнозы были скромными, так ведь нет - ожидания закладываются довольно амбициозные. В свете этого в ближайшее время стоит плыть по течению, снижая активность. И только если рынок даст возможность покупать дешевле, скажем, на 1350 пунктах по ММВБ и ниже, стоит просыпаться и брать бумаги.

Техническая картина торгов стала еще немного более удручающей: по итогам пятничной сессии индекс ММВБ продемонстрировал самое низкое закрытие за последние полторы недели. Краткосрочный восходящий тренд еще не сломлен, но настрой инвесторов не позволяет ожидать возобновления бодрого роста на предстоящей неделе, в связи с чем даже подъем к 1425 пунктам (3) теперь представляется чересчур оптимистичным сценарием. Наиболее вероятным вариантом развития событий теперь становится вялое сползание к уровню поддержки 1360 пунктов (1), на котором можно формировать средне- и долгосрочные позиции. От краткосрочных стоит избавляться, если до конца текущего года еще повезет увидеть индекс вблизи 1400 пунктов (2).

Российский рынок впадает в анабиоз


Как и ожидалось, индекс РТС благодаря сохранению тенденции к ослаблению доллара относительно российской валюты выглядел лучше своего рублевого коллеги: котировки РТС поднимались в пятницу выше 1400 пунктов, тогда как ММВБ до аналогичной отметки было далеко. Тем не менее бурного роста так и не видно: валютному фактору не удалось справиться с апатичным настроем инвесторов. При условии сохранения такого настроения индексу РТС до целевых 1460 пунктов, где проходит среднесрочный восходящий тренд (2), до конца года уже, видимо, не добраться. Поэтому теперь стоит ориентироваться на отметку 1350 пунктов (1) и лишь там начинать покупки на среднесрочную перспективу.

Российский рынок впадает в анабиоз


На срочном рынке по итогам вялой пятничной сессии почти никаких изменений не произошло - котировки так и остались на уровне сопротивления 137600 пунктов (2). Вот только ожидания игроков ухудшились, что заметно по возросшей до 2100 пунктов бэквордации фьючерса на РТС к базовому активу. Причем на этот раз это не просто эмоциональная реакция на какие-то события, а планомерный спад аппетита к риску. Если до конца года фьючерс еще сходит к отметке 143000 пунктов (3), игрокам-краткосрочникам стоит использовать эту возможность избавиться от позиций. Инвесторам с более долгосрочным горизонтом вложений интересно будет попробовать дождаться падения к уровню поддержки 130000 пунктов (1). Покупать на текущих отметках смысла нет, поскольку ни на технические, ни на фундаментальные драйверы российский рынок уже не реагирует.

Российский рынок впадает в анабиоз

Графики созданы при помощи программы Alor-Tick

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать

Аналитический взгляд на понедельник

Весьма волатильные торги пятницы, 23 декабря, завершились снижением индекса ММВБ к уровню 1377 пунктов. Обороты при этом оставались низкими, что и неудивительно – в начале следующей недели рынки католических стран будут закрыты в связи с праздниками. Эксперты не исключают, что, оставшись без ориентира, российский рынок попытается подрасти, тем более что негативных новостей пока не предвидится.

Нефть потеряла чувствительность к плохим новостям

Данные из США за четверг не смогли испортить позитивного предрождественского настроения инвесторов, что подтвердилось небольшим ростом ведущих американских индексов. При этом начальник отдела доверительно управления "Абсолют банка" Иван Фоменко указывает на несколько негативные окончательные данные о ВВП США за III квартал. С другой стороны, цифры по первичным обращениям за пособием по безработице находятся на многомесячных минимумах, и, что самое приятное, это уже тенденция, пусть пока и краткосрочная, но поддерживаемая другими факторами. В связи с этим эксперт не считает безосновательным рост американских индексов в четверг.

Сырьевые рынки тоже могли бы порадовать инвесторов. Котировки Brent немного приподнялись, но самое главное - тенденция к росту сохраняется, констатирует И.Фоменко. "Нефть торгуется в боковом коридоре и, похоже, стала нечувствительной к внешним шокам. В среднесрочной перспективе мы видим нефть в широком диапазоне на уровне 100-120 долл./барр. по Brent", - отметил эксперт.

Европа полностью успокоилась: рейтинговые агентства подтверждают рейтинги наиболее надежных стран (Австрия), а доходность долговых инструментов стабилизировалась, особенно радует Франция, где, несмотря на некоторый негатив, инвесторы продолжили приобретать суверенные долговые инструменты, то есть уверенность постепенно возвращается и в немалой степени этому способствовал ЕЦБ, который добавил ликвидности в систему. Кроме того, отмечает эксперт, некоторые руководители Европейского центробанка уже начинают открыто говорить о необходимости количественного смягчения в еврозоне (по типу американского), но, по мнению И.Фоменко, активные действия в этом направлении до конца I квартала 2012г. вряд ли можно будет увидеть. Необходимо сначала посмотреть, чем закончится формирование инструментов контроля бюджетной дисциплины.

Возможен рост на минимальных объемах

Как отмечает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских, на последней предновогодней неделе самым предсказуемой характеристикой российского рынка будут пониженные объемы торгов. Мало того, после Рождества в понедельник будут закрыты биржи США и большинства стран Европы. Но и в последующие дни западные игроки будут работать вполсилы. Российские инвесторы, напротив, в предвкушении новогодних праздников будут стараться выбрать правильное направление в надежде оседлать новогоднее движение. Однако цена вопроса о новогоднем перерыве в этом году будет значительно ниже, поскольку в 2012г. объединенная биржа ММВБ-РТС будет работать и инвесторы смогут подправить свои позиции сообразно изменяющейся обстановке на западных площадках.

В последнюю неделю корпоративный фон в России будет не очень богатым. Пройдет ряд собраний акционеров (включая "Северсталь", рассматривающюю вопрос о промежуточных дивидендах, и О2ТВ), заседания советов директоров "Ростелекома", "Газпром нефти" и др. С 26 декабря будет действовать сниженная с 8,25 до 8% ставка рефинансирования ЦБ РФ. А 29 декабря ЦБ РФ, как обычно по четвергам, сообщит недельные изменения объемов ЗВР.

"Лейтмотив игры на рынке - ожидание "впрыснутых" ЕЦБ огромных денег. Но это интересные деньги: поскольку прошедший аукцион предоставил банкам средства на три года, особенно торопиться с покупками кредитным организациям не стоит. Даже более того, крупные держатели свалившихся от ЕЦБ сумм будут поджидать рынок внизу или даже способствовать тому, чтоб он снижался. Поэтому, видимо, и не последовало скорой реакции рынков на существенное изменение условий ликвидности", - комментирует ситуацию Н.Подлевских. Но все же, как он подчеркивает, у рынка появилась "страховочная сеть" против резкого снижения. А раз ожидание возможного падения становится слабее, то из двух вариантов – широкого "боковика" и роста - с все большей охотой инвесторы смогут делать ставки на рост. Собственно, эти соображения должны подправлять оценки перспектив на 2012г.

На наступающей неделе небольшая склонность рынка к повышению еще может реализоваться в виде роста на минимальных объемах, полагает эксперт. "Но далеко рынок не уйдет, и уже сейчас можно говорить, что его закрытие в 2011г. произойдет вблизи отметки 1400 пунктов", - подытожил Н.Подлевских.

Рынки продолжают торговаться без определенных тенденций: с приближением рождественских праздников в Европе и США снижается активность инвесторов, а новостной фон ослабевает. Российский рынок продолжает торговаться у нижней границы сформировавшегося с ноября диапазона. В случае улучшения фона индексы ММВБ и РТС на будущей неделе, скорее всего, вновь предпримут попытки закрепиться выше уровня 1400 пунктов, считает начальник отдела брокерских операций "Мастер-банка" Павел Леднев.

Инвесторы отложили принятие решений на 2012г.

Индекс ММВБ в ходе торгов пятницы продолжил консолидацию вблизи отметки 1390 пунктов, ближайшим сопротивлением по отношению к которой выступает значение 1430 пунктов, а поддержкой является уровень 1355 пунктов, отмечает аналитик компании "Атон" Елена Кожухова. "Судя по всему, до конца текущего года мы не увидим выхода индекса за указанные пределы. С технической точки зрения в краткосрочном периоде можно наблюдать явные, однако не слишком уверенные попытки инвесторов поднять индикатор выше, в то время как в среднесрочном периоде о росте говорить не приходится", - говорит аналитик.

Активность на зарубежных площадках в преддверии рождественских и новогодних праздников заметно снизилась, что отражается и на российском рынке. В понедельник фондовые биржи США, как и многие площадки Европы, будут закрыты, некоторые европейские биржи не будут работать и во вторник. Следовательно, следующая неделя тоже вряд ли принесет на рынки высокую ликвидность. "Весьма вероятно, что инвесторы отложили принятие важных решений на следующий год", - отметила Е.Кожухова.

/Компиляция. 23 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница Следующая страница

http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter