UFS IC | Акции

Американские банки просят Обаму и Конгресс не допустить бюджетного обрыва

22 октября 2012  Источник http://ru.ufs-federation.com/ http://ru.ufs-federation.com/ PDF
Несмотря на то, что инвесторы ожидали от саммита ЕС большего, нельзя сказать, что внешний фон ухудшился. Премьер Италии Марио Монти оптимистично высказался о перспективах экономики своей страны, в Испании на выборах победила правящая партия, что снижает риски нестабильности в еврозоне Внешний фон

Несмотря на то, что инвесторы ожидали от саммита ЕС большего, нельзя сказать, что внешний фон ухудшился. Премьер Италии Марио Монти оптимистично высказался о перспективах экономики своей страны, в Испании на выборах победила правящая партия, что снижает риски нестабильности в еврозоне. В пятницу разочарование участников рынка новостями, приходящими из Брюсселя, оказало давление на евро, в этой ситуации доллар укрепился к единой европейской валюте несколько больше, чем этого можно было ожидать, что вызвало незапланированные продажи на рынке. Стоимость нефти снизилась, что может оказать давление на рубль. Однако сегодня утром страсти несколько улеглись, фьючерсы на американские индексы растут порядка 0,2%, доллар пытается ослабляться, нефть, пока неуверенно, двинулась вверх. В РФ продолжается период налоговых выплат, что обуславливает спрос на рубль и может нивелировать действие на российскую валюту фактора подешевевшей нефти. Полагаем, российская валюта сегодня укрепится до уровня 30,75–30,80 рубля за доллар. Соотношение евро и рубля будет находиться в диапазоне 40,20–40,25 рубля за евро. Индекс ММВБ может сегодня подняться к отметке 1467 пунктов.

Индекс доллара DXY по итогам торгов в пятницу вырос на 0,32%. Сегодня индекс торгуется по 79,510 пункта (-0,14%). Валютная пара EUR/USD в пятницу опустилась до 1,3024 (-0,33%), в настоящее время торгуется на уровне 1,3055 (+0,24%).

Европейские индексы завершили предыдущий день снижением. FUTSEE 100 потерял 0,35%, DAX опустился на 0,76%, французский CAC 40 понизился на 0,87%.

Американские индексы по итогам пятничных торгов упали. S&P500 уменьшился на 1,66%, Dow Jones сократился на 1,52 %. Лучше рынка компании, предоставляющие коммунальные услуги (-0,67%), в аутсайдерах сектор технологии (-2,44%). Бразильский индекс Bovespa упал на 1,36 %.

Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают позитивную динамику. Контракт на S&P500 прибавляет 0,37%, фьючерс на Dow Jones поднимается на 0,32%.

Азиатские площадки в плюсе. Японский NIKKEI 225 растет на 0,09%, в Гонконге Hang Seng прибавляет 0,59%, индийский SENSEX повышается на 0,48%.

Россия

Индекс ММВБ в пятницу уменьшился на 1,03%, Индекс РТС на основной сессии потерял 1,16%. Лучше рынка потребительский сектор (+0,45%), в аутсайдерах нефтегазовый сектор (-1,39%).

Ключевая статистика на сегодня

Ежемесячный отчет министерства финансов Германии;

Выступление представителя ФРС С. Пианалту (21:30).

Корпоративные события на сегодня

Заседание совета директоров Уралкалия;

Публикация производственных результатов ЧЦЗ за 9 месяцев 2012 года.

22 октября – Независимая газета. Главы государств и правительств 27 стран ЕС собрались в конце минувшей недели в Брюсселе на двухдневный саммит, посвященный реформированию европейского валютного и экономического союза. Однако все насущные преобразования решили перенести на будущее.

Очередная встреча в верхах началась со споров между Берлином и Парижем из-за сроков создания банковского союза. Президент Франции Франсуа Олланд посчитал уместным принять решение об учреждении европейского банковского надзора уже на этом саммите. «На встрече в июне мы приняли хорошие решения, и задача нынешней – их выполнить», – подчеркнул он.

Однако канцлер ФРГ Ангела Меркель возразила: никаких решений на саммите принято не будет. В то же время она выразила готовность «работать быстро и тщательно», ведь учреждение банковского надзора над более чем 6 тыс. банков требует детальной проработки.

В итоге по этому вопросу был достигнут компромисс. До конца текущего года будут разработаны правовые рамки европейского банковского надзора. А сама система такого надзора заработает не раньше чем в 2014 году.

Создание каких-либо новых структур для координации экономической и финансовой политики ЕС тоже было отложено. Правда, Меркель предложила организовать так называемый фонд солидарности. Средства из него могли бы выделяться на определенный срок для реализации конкретных проектов. Но, по словам Меркель, непременной предпосылкой получения средств из нового фонда должно стать утвержденное национальным парламентом обязательство правительства провести согласованные с ЕС реформы. Германская печать назвала эту инициативу подслащенной пилюлей для тех, кто требует ввести единые европейские облигации.

А вот о чрезвычайном мандате для комиссара ЕС по финансам с правом отправлять на доработку бюджеты стран – членов Евросоюза некоторые члены ЕС даже слышать не хотят. Против предложения главы Минфина ФРГ Вольфганга Шойбле о расширении полномочий
еврокомиссара особенно резко выступила Италия.

В общем, все важные решения, касающиеся пересмотра европейских договоров, перенесены на последующие саммиты. И это понятно: для многих европейских правительств перемены – сигнал тревоги. Они опасаются, что не смогут заручиться большинством в своих парламентах для ратификации законопроектов о реформах. В Германии, например, может потребоваться если и не принятие новой Конституции, то уж точно утверждение дополнений и поправок к Основному закону. А до выборов в Бундестаг в сентябре 2013 года никто этим заниматься не рискнет.

При обсуждении ситуации в Греции участники саммита выразили осторожный оптимизм. «Думаю, самое плохое осталось позади», – сказал Олланд.

Правда, из-за того, что эксперты «тройки» – Европейской комиссии, Международного валютного фонда и Европейского центробанка – пока не представили свой отчет о ходе реформ в Греции, решение о выделении очередного транша кредита пока не принято. От ее оценки зависит, получит ли правительство в Афинах 31,5 млрд евро. Однако дипломатические источники в Брюсселе отметили, что за кулисами уже идет техническая подготовка к выплате этой суммы. Против чего на саммите никто не возражал, во всяком случае, публично.

Зато разногласия между континентальной Европой и Великобританией, похоже, становятся все глубже. Согласно последним опросам, большая часть британцев высказалась за выход из состава ЕС. Брюссельский бюрократический аппарат они считают раздутым, дорогим и неэффективным. Скепсис британцев усугубил долговой кризис в еврозоне. А реакция в Лондоне на получение Евросоюзом Нобелевской премии мира была в основном язвительной.

Но что означало бы для ЕС остаться без Великобритании? Как пишет Suddeutsche Zeitung, Евросоюзу не удастся найти ей замену, прежде всего в вопросах внешней политики и политики безопасности. Соединенное Королевство обладает правом вето в Совете Безопасности ООН, является, по сути, самым авторитетным экспертом в сфере обороны в ЕС, и у него самые дружеские отношения с США. Внешняя политика ЕС без Великобритании стала бы куда более ослабленной.

19 октября – Рейтер. Федеральная резервная система США, скорее всего, воздержится от каких-либо новых мер по результатам заседания на следующей неделе, обсудив эффект новой программы стимулов, одобренной в сентябре.

Это заседание станет последним перед президентскими выборами в США 6 ноября.

Экономические показатели улучшились с тех пор, как американский центробанк объявил о третьем раунде скупки облигаций в сентябре, но уровень безработицы по-прежнему болезненно высок – 7,8 процента, что не дает ФРС повода урезать агрессивные экономические стимулы.

«Думаю, что ФРС не хотела бы проводить заседание на следующей неделе, – сказал Торстен Слок, главный международный экономист Deutsche Bank Securities в Нью-Йорке. – Во-первых, выборы совсем близко, во-вторых, серьезный шаг был сделан на последнем заседании, и теперь они хотели бы проследить реакцию экономики на него».

Определяющий политику центробанка Комитет по операциям на открытых рынках проведет двухдневную встречу, которая начнется во вторник, и выпустит отчет об итогах заседания в среду.

На заседании в сентябре ФРС объявила о ежемесячной скупке обеспеченных ипотекой облигаций на сумму $40 миллиардов до тех пор, пока прогноз рынка труда США не улучшится. Было заявлено, что мягкая денежная политика будет уместна «длительное время» даже после оздоровления экономики.

Новая программа, целью которой является снижение стоимости заемных средств, является объектом пристального внимания республиканцев, обеспокоенных тем, что центробанк создает дополнительное инфляционное давление. Она приведет к увеличению суммы, которую ФРС уже израсходовала на гособлигации и жилищные долги – $2,3 триллиона.

С момента последнего заседания ФРС администрация США отчиталась о снижении безработицы и втором удачном месяце для розничных продаж. Настроения потребителей улучшились, в то время как активность на рынке недвижимости продемонстрировала рост.

Не пострадал и прогноз инфляции. Инфляционные ожидания, отраженные спредом между 10-летними ценными бумагами, защищенными от инфляции, и обычным госдолгом, выросли сразу после сентябрьского решения ФРС, но успели с тех пор снизиться. Сейчас спред находится на уровне 2,5-процентного пункта, что близко к инфляционному ориентиру ФРС в 2 процента.

19 октября – Gazeta.ru. Главы крупнейших банков Уолл-стрит – Джеймс Даймон из J.P. Morgan, Ллойд Бланкфейн из Goldman Sachs и Майкл Корбат из Citigroup – написали письмо президенту США Бараку Обаме и Конгрессу с просьбой не допустить «бюджетного обрыва», пишет Financial Times.

«Бюджетный обрыв» означает автоматическое сокращение расходов и налоговых льгот на $600 млрд с 1 января 2013 года. Это может произойти в том случае, если администрация Обамы и Конгресс не достигнут соглашения по сокращению бюджетного дефицита.

«Сейчас, когда темпы роста экономики ниже 2% и около 25 млн американцев остаются безработными либо заняты только частично, ослабленная экономика США не может справиться с последствиями дальнейшей нерешительности Вашингтона», – говорится в письме.
Главные американские банкиры отправили письмо Обаме в разгар предвыборной президентской кампании. Как показывают опросы, американское бизнес-сообщество не поддерживает соперника Обамы Митта Ромни.

19 октября – РБК. Итальянская экономика вернется к росту в ближайшие месяцы. С таким прогнозом выступил премьер-министр Италии Марио Монти на конференции по развитию сельского хозяйства на севере страны, передает Reuters. «Я надеюсь, что в Италии всего через несколько месяцев появятся признаки восстановления экономики», – предположил премьер.

Выступление главы правительства состоялось на фоне многотысячных акций протеста по всей стране, включая Рим, где демонстранты призывали покончить с политикой бюджетной экономии и требовали отставки действующего премьер-министра М. Монти.

Экономика Италии находится в рецессии с середины 2011 г. Среди мер, проведенных правительством технократов во главе с М. Монти, – повышение налогов, сокращение расходов госбюджета и пенсионная реформа. Однако профсоюзы противятся проведению реформы системы найма. В настоящий момент уровень безработицы в Италии находится на уровне в 10,7% (по состоянию на август 2012 г.)

Государственный долг Италии достиг в июне 2012 г. рекордного уровня в 2 трлн евро. В годовом исчислении экономика страны за истекшие 12 месяцев сократилась на 2,5%. Таким образом, апенинское государство пребывает в рецессии четвертый квартал подряд.

На данный момент госдолг Италии эквивалентен 123% ВВП страны и является вторым по величине среди стран еврозоны после Греции.

22 октября – Коммерсантъ. Правящая в Испании Народная партия одержала убедительную победу в Галисии, родном регионе премьера страны Мариано Рахоя, и проиграла в Стране Басков, сообщает РИА «Новости». Региональные выборы здесь прошли 21 октября. По данным избирательной комиссии, партия Мариано Рахоя (она у власти в Галисии 24 последних года) набрала абсолютное большинство в региональном парламенте — 41 место, оппозиционная Социалистическая партия — 18 мест, на третьем месте блок левых сил — 9 мест. Таким образом, несмотря на многочисленные акции протеста в последнее время против политики Мариано Рахоя, галисийцы выразили поддержку правительству. В выборах приняли участие 63,55% избирателей. В Стране Басков наибольшее количество мест в региональном парламенте получила Баскская националистическая партия (27 из 75 кресел). На втором месте блок сторонников независимости — 21 место. На третьем месте Социалистическая партия — 16 депутатских мест, далее правящая Народная партия — 10 мест. В выборах приняли участие 65,83% избирателей. Нынешние выборы в Стране Басков были первыми после того, как баскские сепаратисты из ЭТА прекратили вооруженную борьбу за независимость.

21 октября – Euronews. Иран не ведет прямых переговоров с США с целью урегулировать расхождения по ядерной программе Тегерана. Об этом заявил в воскресенье министр иностранных дел Исламской республики. Он уточнил, что все переговоры ведутся в формате «пять плюс один».

Ранее официальный представитель Белого дома также назвал информацию о ведении Вашингтоном и Тегераном двусторонних переговоров «неправдой».

Со своей стороны Израиль дал понять, что не имеет ничего против таких дискуссий, если они приведут к замораживанию иранской ядерной программы.

«Очевидно, что санкции против Ирана крайне серьезны, эффективны и в целом имеют позитивное значение, – заявил израильский министр финансов Юваль Штайниц. – Если под давлением санкций иранцы пытаются начать переговоры – это хороший знак, но самое главное, конечно, – результат любых переговоров».

Реакции сторон последовали после субботней публикации «Нью-Йорк Таймс», в которой говорится, что Вашингтон и Тегеран договорились провести двусторонние переговоры, а «администрация президента Обамы подготовила для этого соответствующую почву». По мнению издания, подобные переговоры можно рассматривать как «последнюю попытку» решить проблему дипломатическим путем и избежать военного удара по Ирану.

Между тем, в иранской прессе появились данные о том, что европейские и американские санкции поставили под угрозу жизнь шести миллионов иранцев, страдающих раком, почечной недостаточностью, рассеянным склерозом и другими тяжелоизлечимыми болезнями. Из-за них импорт в Иран лекарств и медицинского оборудования крайне затруднен. До сих пор считалось, что главное следствие санкций – девальвация иранского реала.

19 октября – Рейтер. Управляющий Банком Японии Масааки Сиракава предупредил, что замедление зарубежной экономики негативно сказывается на настроении бизнеса и может снизить капитальные расходы, заявив о готовности и дальше расширять денежные стимулы.

Сиракава также выразил надежды Банка Японии на то, что третья по величине экономика мира продолжит восстановление, но подчеркнул, что длительное замедление экономики Китая и долговой кризис Европы бросают тень на прогнозы.

«Объемы экспорта и производства промышленной продукции снижаются, так как иностранные экономики все больше замедляются», – сказал Сиракава, выступая на ежегодном заседании кредитных союзов Японии.
«Доходы корпораций растут, поэтому растут и капитальные расходы. Но настроение бизнеса не на высоте из-за замедления зарубежных экономик, так что мы должны внимательно наблюдать, заставит ли это компании повременить с капитальными расходами».

Заявления Сиракавы выразили растущее беспокойство центробанка по поводу того, что японской экономике может потребоваться больше времени для восстановления.

Побуждаемый к действиям, Банк Японии, скорее всего, снизит прогнозы и рассмотрит вариант смягчения денежной политики, утверждают источники, знакомые с его тактикой, так как увеличиваются шансы того, что еще на протяжении нескольких лет Япония не сможет достичь инфляционного ориентира в 1 процент.

Сиракава не поделился идеями касательно будущих направлений денежно-кредитной политики – он лишь сказал, что Банк Японии стремится к смягчению курса, но структурные реформы и государственные и частные усилия также важны для борьбы с дефляцией.

В феврале Банк Японии установил инфляционный ориентир в 1 процент и провел смягчение политики. В апреле и сентябре были одобрены новые стимулы для решения проблем зависимой от экспорта экономики, страдающей от слабеющего мирового спроса и сильной йены.

19 октября – Рейтер. Министерство торговли Китая считает, что сентябрьских данных о росте экспорта и импорта недостаточно, чтобы подтвердить восстановление благоприятной обстановки на внешних рынках.

«Мы рады видеть, что сентябрьские торговые данные свидетельствуют о позитивных изменениях. Но одного месячного показателя недостаточно, чтобы сделать вывод о тенденции к восстановлению, из-за сложной внешней экономической обстановки», – сказал представитель министерства торговли Шэнь Даньян.

Китайский экспорт вырос в сентябре на 9,9 процента в годовом исчислении при прогнозе роста на 5,0 процента. В августе рост экспорта составил 2,7 процента.

Импорт в сентябре вырос на 2,4 процента по сравнению с сентябрем прошлого года, тогда как в августе сократился на 2,6 процента. Восстановление импорта совпало с прогнозами аналитиков, опрошенных Рейтер.

«Мы продолжим осуществлять меры для стабилизации роста торговли и сохранения нашей доли рынки в мировой торговле», – сказал Шэнь.

В сентябре Китай развернул борьбу за стабилизацию роста экспорта, ускорив выплату экспортных налоговых вычетов, облегчив доступ к банковским кредитам и снизив сборы.

Официальный ориентир Китая – 10-процентный рост как экспорта, так и импорта в 2012 году. Но некоторые чиновники сомневаются, что эта цель достижима, учитывая неопределенность, окружающую внешний спрос.

Шэнь добавил, что рост розничных продаж, вероятно, по-прежнему будет ускоряться в ближайшие месяцы.

В четверг стало известно, что розничные продажи в Китае выросли в сентябре на 14,2 процента в годовом исчислении при прогнозе роста на 13,2 процента.

Увеличение потребительских расходов свидетельствует, что национальная экономика Китая справляется со сложностями, которые испытывают экспортеры.

Уралкалий не может договориться с Индией и Китаем (умеренно негативно)

В пятницу Уралкалий сообщил о сокращении производства калия в четвертом квартале 2012 года на 700 тыс. тонн. Это связано с неблагоприятной ситуацией на рынках Китая и Индии. В результате компания пересмотрела прогноз производства в целом по 2012 году с 10 млн до 9,3 млн тонн. Загрузка мощностей в целом по году составит около 80%. При этом Уралкалий сохраняет планы по увеличению мощностей до 13 млн тонн по итогам 2012 года, а в последующие год-полтора — еще на 1 млн тонн.

Новость неприятная, но закономерная. Компания, по сути, подтвердила опасения рынка после публикации полугодовой отчетности и сообщений о трудностях в переговорах с Индией и Китаем у другого крупного производителя – Potash Corp. Уралкалий рассчитывает, что с Индией договориться о продажах удастся до конца года, а соглашение с Китаем, который требует существенной скидки, может быть подписано только в начале 2013 года. На наш взгляд, трудности с заключением контрактов и вынужденное снижение продаж могут негативно повлиять на восприятие Уралкалия инвесторами, которые привыкли отталкиваться от темпов роста компании. Однако большая часть негатива уже отыграна рынком, и дальнейшее влияние на котировки будет ограничено.

ММК: производственные результаты 3К12 (умеренно позитивно)

Общее производство товарной продукции в группе ММК за 3К12 составило 3 072 тыс. тонн (+0,3% к 2К12). Производство товарной продукции ММК составило 2 858 тыс. тонн (3% к/к).

Производство металлопродукции HVA составило 1 276 тыс. тонн, рост 6% к уровню 2К12.

Производство товарной продукции ММК-МЕТИЗ составило 129 тыс. тонн., производство товарной продукции ММК-METALURJI в 3К12 составило 211 тыс. тонн. Производство концентрата коксующихся углей составило 985 тыс. тонн, рост 29% к уровню 2 квартала 2012 г.
Объем реализации продукции с высокой добавленной стоимостью составил 985 тыс. тонн, вырос на 8% относительно уровня 2 квартала 2012 г.

Рост отгрузки сортового проката за 3 квартал 2012 г. по сравнению со 2 кварталом 2012 г. составил 7%. Рост объемов производства и реализации х/к проката в 3К12 на 25% к уровню 2К12. Это связано как с пуском второй очереди комплекса холодной прокатки стана 2000, так и с ростом (более чем на 30%) отгрузки металлопродукции в адрес потребителей из автомобильной отрасли.

Благодаря улучшению структуры товарной продукции в 3 квартале 2012 г. и росту объемов отгрузки на внутренний рынок и его доли в общем объеме реализации компании удалось минимизировать негативный эффект от опережающего снижения цен на экспортных рынках.

Мы в целом позитивно оцениваем производственные результаты группы в 3К12, хотя ценовая конъюнктура оставалась слабой, и это окажет давление на финансовые результаты. ММК нарастил долю высокомаржинальной продукции в продажах, при этом снизил выпуск на нерентабельном турецком заводе. Общий объем производства при этом увеличился. И ставка на внутренний рынок должна поддержать выручку, поскольку здесь цены были относительно стабильны на фоне европейского и американского рынков. Негативный момент – падение спроса на трубную продукцию и патологическая убыточность MMK-Metalurji. Не ожидаем выраженной реакции котировок на операционные показатели.

ВР готова к сделке с Роснефтью (спекулятивно)

Совет директоров ВР одобрил сделку с Роснефтью по продаже российской госкомпании доли в ТНК-ВР, сообщает Financial Times. ВР продаст 50% ТНК-ВР за $27 млрд. Схема продажи доли включает оплату наличными ($17 млрд) и акциями (13%).

В результате сделки кредитный профиль и качество портфеля активов у Роснефти должны ухудшиться, также нерешенным остается вопрос с долей AAR, которую, видимо, также придется выкупить. Однако в рамках сделки Роснефть станет крупнейшей компанией на рынке (что, на наш взгляд, недостаточно для оптимизма), а ВР станет крупным ее миноритарием. Последнее может позитивно сказаться на качестве корпоративного управления и станет основой дальнейшего сотрудничества компаний. После нескольких волатильных сессий рынок решил, что сделка позитивна для Роснефти. На наш взгляд, пока не все так однозначно, но спорить с рынком глупо. Очередная порция подробностей по сделке окажет локальную поддержку котировкам. Но настроения игроков могут быстро поменяться.








/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=158383. Об использовании информации.