Моисеев Алексей БФА | Акции | Россети (ХолМРСК) | ЕВРАЗ Груп | ВымпелКом (VEON) | Русал | ФосАгро | Уралкалий | ОАО "Газпром"

На фоне падения мировых фондовых индексов поддержкой для российского рынка акций могут стать цены на нефть

На фоне падения мировых фондовых индексов поддержкой для российского рынка акций могут стать цены на нефть: котировки Brent поднялись к 110 долл./барр. из-за роста напряженности на Ближнем Востоке. Тем не менее, вероятность теста индексом ММВБ вчерашнего минимума в районе 1360 пунктов достаточно велика На фоне падения мировых фондовых индексов поддержкой для российского рынка акций могут стать цены на нефть: котировки Brent поднялись к 110 долл./барр. из-за роста напряженности на Ближнем Востоке. Тем не менее, вероятность теста индексом ММВБ вчерашнего минимума в районе 1360 пунктов достаточно велика

В среду, 14 ноября, российский рынок акций в первой половине дня дрейфовал на нейтральной территории, индекс ММВБ консолидировался в районе 1375 пунктов. Ближе к вечеру снижение возобновилось, индекс в моменте коснулся отметки 1360 пунктов, от которой отскочил, на закрытие составив 1372,19 пункта (-0,12%).
Динамика отдельных бумаг разнонаправленная. Среди лидеров роста – акции Аэрофлота, ММК, НЛМК, МТС. В первом эшелоне вышли в «плюс» акции Роснефти, Сбербанка (и обычка, и префы), ЛУКОЙЛа. Среди аутсайдеров дня – Магнит, Газпромнефть, префы Ростелекома, среди наиболее ликвидных бумаг – акции Сургутнефтегаза и ГМК Норильский Никель
Ряд важных данных вышел в Еврозоне. Падение промышленного производства в сентябре превысило прогнозы (-2,5% м/м и -2,3% г/г против -2,0 и -2,2% соответственно), месячные темпы снижения оказались максимальными за три года. В страновом разрезе наибольшие темпы снижения наблюдались в Ирландии (-12,6%), однако негативная динамика затронула и крупнейшие экономики (Германия -2,1%, Франция -2,7%).
ВВП Греции, согласно предварительным данным, в 3кв12 снизился на 7,2% г/г. Таким образом, темпы падения ускорились по сравнению с 1пг (в 1кв12 было -6,5% г/г, в 2кв12 -6,3%), что только увеличит сомнения кредиторов в реалистичности долгосрочных планов по сокращению отношения госдолга к ВВП.
В США розничные продажи в октябре упали немного сильнее ожиданий (-0,3% против -0,2%). Впрочем, это несколько нивелируется пересмотром в большую сторону сентябрьской динамики, с +1,1 до +1,3%. Неожиданными оказались и данные о ценах производителей в октябре: индекс PPI впервые за пять месяцев снизился в месячном исчислении (-0,2% против +0,2%) и вырос меньше ожиданий в годовом (+2,3% против +2,6%).
Президент Б.Обама на своей первой после переизбрания пресс-конференции, снова повторил, что готов искать компромисс с республиканцами – но налоговые льготы для наиболее богатых граждан не будут продлены. Такая позиция президента выглядит не слишком перспективным прологом к начинающимся переговорам между партиями. Полагаем, что риски «фискального обрыва» в ближайшее время продолжат ограничивать аппетит к риску
Снижение основных американских индексов, замедлившееся в среду, вчера снова ускорилось, по итогам сессии они потеряли 1,3 – 1,5%, обновив свои локальные минимумы. Вслед за американскими индексами снижается сегодня и фондовая Азия, индексы несут потери в пределах 1%. Исключением является японский Nikkei 225, растущий более чем на 1,5% на фоне ослабления иены
На фоне падения мировых фондовых индексов поддержкой для российского рынка могут стать цены на нефть: котировки Brent со вчерашнего вечера консолидируются под отметкой 110 долл./барр. после удара Израиля по сектору Газа. Тем не менее, вероятность возвращения индекса ММВБ ко вчерашнему минимуму в районе 1360 пунктов достаточно велика.

Газпром

Компания получит доступ к шельфу Северного моря В среду представители Газпрома и немецкой BASF подписали базовое соглашение об обмене активами в рамках совместной разработки Ачимовских месторождений. Доля Wintershall – дочернего предприятия BASF, занимающегося добычей углеводородов – в СП по разработке месторождений составит 25%+1 акцию. В свою очередь, Газпром доведет до 100% доли в WINGAS, WIEE и WIEH – предприятиях по хранению, дистрибуции и сбыту природного газа, где доля российской компании в настоящее время составляет 50%. Кроме того, Газпром должен получить 50% в голландской Wintershall Noordzee (WINZ), которая занимается разработкой и добычей газа в Северном море. Таким образом, сделка с BASF позволит Газпрому не только укрепить позиции в хранении, сбыте и распределении газа в Европе, но и получить прямой доступ к европейской газодобыче. Мы расцениваем сделку позитивно с точки зрения будущих финансовых результатов и рыночной стоимости Газпрома

EVRAZ

Компания просит смягчить ковенанты EVRAZ обратился к держателям еврооблигаций со сроком погашения в 2015 г. с просьбой об отмене одного ковенанта, согласно которому соотношение чистого долга к показателю EBITDA компании не может превышать 3,5х. В других выпусках облигаций нет столь жестких требований относительно долговой нагрузки. EVRAZ подчеркивает, что ковенант не будет нарушен, в то же время, получив согласие от держателей бондов на его отмену, EVRAZ предлагает премию. В зависимости от того, как скоро держатели дадут свое согласие, им предлагается $2,5 или $4,5 на каждую $1 тыс. основного долга. Таким образом, если от 100% держателей согласие будет получено до 5 декабря, сумма вознаграждения будет максимальной, а именно $2,6 млн. Вероятно, подобного рода шаг обусловлен опасениями EVRAZ относительно будущего рынка металлургии. Кроме того, консолидация Распадской также увеличивает долговую нагрузку EVRAZ. Таким образом, мы считаем действие EVRAZ оправданным: долговая нагрузка компании, составлявшая на конец июня 2,5х, может оказаться вблизи предельного уровня в 3,5х на конец 2012 г. или в 1пг13 в случае продолжения кризиса на рынке металлургии.

МРСК Урала

Компания снизила чистую прибыль по итогам 9мес12 МРСК Урала, дочерняя компания Холдинга МРСК, отчиталась по РСБУ за 9мес12. Выручка компании, выраженная в долларах, снизилась на 8% г/г до $1,27 млрд, а EBITDA на 34% до $109 млн. EBITDA margin снизилась на 3,3 п.п., составив 8,6%. По итогам отчетного периода компания зафиксировала чистую прибыль в размере $18 млн, что в 4,5 раза меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Рентабельность чистой прибыли составила символические полтора процента

МРСК Урала, РСБУ, $ млн

На фоне падения мировых фондовых индексов поддержкой для российского рынка акций могут стать цены на нефть
На фоне падения мировых фондовых индексов поддержкой для российского рынка акций могут стать цены на нефть


Снижение доходов компании было обусловлено как ослаблением национальной валюты в отчетном периоде, так и передачей части инфраструктуры, обеспечивающей электроэнергией Богословский АЗ, в аренду ФСК ЕЭС. Стоит отметить, что компании удалось нарастить полезный отпуск э/э за 9мес12 на 5% до 54 387 млн КВтч. На существенное снижение чистой прибыли повлияло значительное увеличение прочих расходов, структуру которых компания не раскрывает. По всей видимости, было произведено начисление резерва по сомнительной дебиторской задолженности. Мы расцениваем опубликованные данные как нейтральные, и считаем, что они не окажут существенного влияния на котировки акций компании

РУСАЛ

En+ увеличила долю в компании Подконтрольная О.Дерипаске En+ увеличила долю в уставном капитале РУСАЛа на 0,72% до 48,13%. Согласно сообщению компании, акции были выкуплены у участников рынка, поскольку En+ видит потенциал роста бумаг РУСАЛа. Существенной поддержки котировкам акций данное событие не окажет

АЛРОСА, Нижне-Ленское

Минимущество Якутии продает Нижне-Ленское Согласно сообщению Интерфакса, Министерство имущественных и земельных отношений Якутии назначило на 8 декабря аукцион по продаже 51% уставного капитала алмазодобывающего предприятия Нижне-Ленское. Начальная стоимость пакета составит 3,5 млрд руб., шаг аукциона – 170 млн руб., задаток – 350 млн руб. Напомним, основным претендентом на приобретение Нижне- Ленского остаются дочерние структуры ОАО АЛРОСА – Алмазы Анабара и Севералмаз. Сделка позволит довести долю АЛРОСА на внутреннем алмазном рынке до более чем 99%.

Уралкалий Уралкалий

Уралкалий возобновил программу выкупа Совет директоров Уралкалия одобрил программу выкупа акций и глобальных депозитарных расписок (GDR). Общий объем программы не превысит $1 636 млн, срок действия 1 год - до 13 ноября 2013 года. Выкуп будет проходить по текущей рыночной цене. Приобретение акций и GDR будет осуществляться брокерами - ВТБ Капитал и Сбербанк КИБ, а также их аффилированными лицами. Брокеры будут приобретать акции на внебиржевом рынке в России, GDR - на внебиржевом рынке за пределами США и на Лондонской фондовой бирже (LSE). По сути, новая программа buyback является продолжением утвержденной год назад программы. В ее рамках Уралкалий за год выкупил бумаги примерно на $864 млн из максимально возможных $2,5 млрд. Таким образом, в рамках новой программы компания может выкупить акции на оставшуюся сумму. По словам менеджмента, о сроках погашения выкупленных акций можно будет говорить только после завершения программы. Возобновление программы выкупа было ожидаемым событием и стало реакцией на ослабление котировок компании. Компания считает, что в долгосрочной перспективе реализация программы позволит создать дополнительную акционерную стоимость, сохранив устойчивую структуру капитала, в соответствии со среднесрочными планами по поддержанию уровня чистой задолженности в пределах 1.0x - 2.0x от EBITDA. Объявление новой программы выкупа не исключает возможности выплаты спецдивидендов акционерам компании. По словам менеджмента, вопрос по спецдивидендам открыт. Если Уралкалий не приблизиться к максимальному размеру выкупа акций с рынка, то это будет означать возможность распределению излишнего кэша в адрес акционеров через спецдивиденды. Данное решение будет приниматься в первую очередь исходя из анализа рынка калия. «Ликвидность компании в первую очередь зависит от того, сколько компания продает калия и по каким ценам». Негативные новости рынка калийных удобрений будут оказывать давление на акции Уралкалия до конца года. Программа выкупа должна оказать значительную поддержку котировкам и поможет избежать их снижения, тогда как высокая вероятность спецдивидендов сохранит спекулятивные настроения инверторов относительно бумаг Уралкалия

ФосАгро

Чистая прибыль ФосАгро выросла на 11% по итогам 9мес12 Один из крупнейших российских производителей минудобрений ОАО «Фосагро» продемонстрировало рост чистой прибыли на 11% по тогам 9 месяцев 2012 года. Показатель EBITDA ФосАгро за 9 месяцев 2012 г. составил 27,2 млрд руб., что на 3% выше, чем за аналогичный период прошлого года. В долларовом выражение показатель EBITDA продемонстрировал снижение на 5% за отчетный период. За девять месяцев 2012 года ФосАгро увеличило выручку на 8% в рублях по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, обеспечив рост производства и продаж фосфорсодержащих удобрений на 6% и 7%, соответственно. Производственная гибкость холдинга позволила достичь полной загрузки мощностей предприятия и сохранить высокий уровень рентабельности EBITDA, если учесть, что в этом году мировые цены на DAP/MAP находились под давлением

ФосАгро, МСФО 9мес2012г., $ млн.

На фоне падения мировых фондовых индексов поддержкой для российского рынка акций могут стать цены на нефть


Компания также смогла выполнить ряд стратегических приоритетных задач в 2012 году, начиная с объединения и консолидации ряда производственных дочерних предприятий и заканчивая ростом производственных мощностей и повышением операционной эффективности. Мы позитивно оцениваем результаты ФосАгро и ожидаем восстановление цен на мировом рынке удобрений

Дикси

Выручка Дикси в октябре выросла на 20% в рублях Группа Компаний Дикси объявила о росте консолидированной розничной выручки за десять месяцев 2012 года на 50% в рублях и 40% в долларовом эквиваленте. Рост выручки в октябре составил 20% в рублях и 21% в долларах США. Общая розничная выручка Дикси за десять месяцев 2012 года на основе отчетности pro-forma (включая выручку ГК «Виктория» с начала 2011 года) выросла на 21% в рублях и на 13% в долларовом эквиваленте по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на незначительное снижение, Дикси продолжает удерживать заявленные темпы роста выручки, и мы сохраняем долгосрочное позитивное отношение к акциям ритейлера

Группа О’Кей

О’Кей отказался от покупки региональной сети «Миндаль» Ритейлер О’Кей прекратил переговоры с владельцами региональной сети «Миндаль» о ее покупке. Стороны не смогли договориться в установленные сроки, в связи с этим компания приняла решение отказаться от покупки сети «Миндаль». Это решение не повлияет на планы ритейлера по открытию магазинов в 2012 году. Средства, зарезервированные под сделку, будут направлены на другие проекты в рамках инвестиционной программы Группы О’Кей. О переговорах с владельцами сети «Миндаль», работающей в Тольятти, генеральный директор О’Кей П.Лонге рассказал в конце августа. Предполагалось, что в сделку могли войти один гипермаркет и восемь супермаркетов. Общая площадь магазинов сети составляет 12 тыс. кв.м. Предполагаемую сумму сделки глава О’Кей оценивал в $20 млн

ВымпелКом

Чистая прибыль ВымпелКом выросла в третьем квартале более чем в 2,8 раза Чистая прибыль ВымпелКом выросла в третьем квартале более чем в 2,8 раза на фоне роста курса доллара. Чистая прибыль третьего по величине оператора в России составила $538 млн против $189 миллионов годом ранее. Прибыль превысила ожидания рынка в среднем на 5,7%. В третьем квартале ВымпелКом получил $36 миллионов прибыли благодаря росту курса доллара к валютам стран, где работает компания. За аналогичный период прошлого года оператор на разнице курсов потерял $137 миллионов

ВымпелКом, МСФО 3кв2012г., $ млн

На фоне падения мировых фондовых индексов поддержкой для российского рынка акций могут стать цены на нефть


ВымпелКом в апреле прошлого года завершил сделку по приобретению Wind Telecom, что позволило компании выйти на рынки Европы, Африки и Канады. Синергетический эффект от объединения позволил оператору снизить расходы на амортизацию и увеличить операционные показатели.

ВымпелКом, МСФО 9мес2012г., $ млн.

На фоне падения мировых фондовых индексов поддержкой для российского рынка акций могут стать цены на нефть


Сейчас в СМИ обсуждается возможная продажа активов ВымпелКом в Азии и Африке, а также о возможном выходе из сегмента проводной связи. Также внимание инвесторов приковано к ситуации с «размораживанием» дивидендов. Напомним, что девятый апелляционный арбитражный суд отклонил жалобы на обеспечительные меры, принятые в отношении VimpelCom Ltd по иску Федеральной антимонопольной службы (ФАС). Судебное заседание по иску ФАС назначено на 27 ноября. По нашему мнению после увеличения «Альфой» своей доли голосующих акций в капитале VimpelCom до 48% (Telenor владеет 43%, включая привилегированные акции Weather) вопрос урегулирован. После завершения разбирательств Vimpel- Com сможет выплатить дивиденды за 2пг11 и 1пг12.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=160961. Об использовании информации.