14 декабря 2012
Хорошо показано, что основным драйвером будущего роста расходов будет программа Medicare, следовательно, каждый стремится выяснить, как сократить расходы на Medicare (путем приватизации, сокращения льгот, либо какими-то другими способами, позволяющими обуздать рост затрат на систему здравоохранения).
Но есть простой способ сокращения дефицита, который не связан с Medicare: снижение уровня безработицы. Давайте посмотрим, насколько важна эта концепция.
Этот график, охватывающий период с 1948 года иллюстрирует удивительно стабильное улучшение между безработицей (синяя линия) и дефицитом к ВВП (красная линия).
Этот график периодически уже вплывал то здесь, то там, впрочем, я, вряд ли обратил на него должное внимание, если уже и видел. В нем есть элемент тавтологии. Когда экономика улучшается, уровень безработицы снижается, и дефицит к ВВП сокращается, а налоговые поступления растут. Когда происходит обратное, дефицит возрастает. Так ведь? Не так быстро ...
Период после 2009 года, связанный с практически беспрецедентной битвой с государственными расходами и дефицитом (насколько это видно невооруженным глазом). Дефицит пополз вверх не столько потому, что случился крах налоговых поступлений, а потому что Обама ввел беспрецедентные меры стимулирования, которых не видывали времен "нового курса".
И тем не менее! Связь сохраняется. Даже когда правительство тратит как сумасшедшее, чтобы увеличить долг и противостоять слабой экономики, дефицит по отношению к ВВП сократился наряду с безработицей. Заметен большой разрыв между красными и синими линиями, возможно, отчасти из-за того, что спад был настолько суровым. Но очевидность заключается в том, что расходы по сокращению безработицы действительно оказывают эффект на снижение дефицита бюджета относительно общего объема ВВП.
Это отчасти объясняет, почему график Джон Бонера о расходам на Medicare накачивающих дефицит бюджета - из области экономических мечтаний. По сути, расходы на социальные выплаты от общих расходов правительства росли всегда, но основным фактором увеличения дефицита бюджета остается экономика.
Следующий график Heritage окончательно разъясняет, что история с ростом затрат на социальные выплаты - отнюдь не нова: за несколько десятилетий они увеличились с 2,5% до 9,7% ВВП. Так если роста этих затрат была достаточно, чтобы спровоцировать бурный рост дефицита, мы бы уже давно наблюдали последствия этого. Так что, реальный драйвер – это безработица
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter