Звягинцев Максим РБК | Акции | ММВБ-РТС | ВымпелКом (VEON) | Роснефть

Российские игроки приняли решение перестраховаться

24 декабря 2012  Источник http://top.rbc.ru/ http://quote.rbc.ru
Обзор: Газпром и "Роснефть" удержали российский рынок от глубокого погружения
В понедельник, 24 декабря, активность на российском фондовом рынке была невысокой. Связано это было с началом рождественской недели в католическом мире - в Швейцарии и Германии торги не проводились уже в понедельник, а в США была укороченная сессия, и во вторник будут закрыты все ключевые западные биржи В понедельник, 24 декабря, активность на российском фондовом рынке была невысокой. Связано это было с началом рождественской недели в католическом мире - в Швейцарии и Германии торги не проводились уже в понедельник, а в США была укороченная сессия, и во вторник будут закрыты все ключевые западные биржи. На этом фоне даже крайне негативное завершение пятничных торгов в Америке не спровоцировало паники в России - были ожидания, что перед Рождеством западные игроки не станут портить всем настроение агрессивными распродажами. Но понемногу продавать все же стоило, ведь решение вопроса о "фискальном обрыве" в США все-таки отложено до завершения рождественских каникул, то есть времени у властей практически не остается, особенно с учетом отсутствия каких бы то ни было точек соприкосновения позиций республиканцев и демократов. Участники российского рынка поступили довольно мудро, дав индексу ММВБ немного припасть в понедельник. Аналогично стоило бы поступить и во вторник, когда внешний фон будет практически стерильным.

По итогам торговой сессии 24 декабря индекс ММВБ понизился на 0,39% - до 1471,73 пункта, а РТС повысился на 0,24% и достиг отметки 1515,87 пункта. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 398,36 млрд руб.

Газпром и "Роснефть" удержали российский рынок от глубокого погружения

Сдерживающее влияние на снижение индекса ММВБ в понедельник оказывала скупка акций Газпрома (+0,21%) и "Роснефти" (+1,12%). Инвесторы собирают бумаги на ожиданиях, что правительство решится на сверхнизкое налогообложение шельфовых проектов. А доступ к ним имеют пока только государственные Газпром и "Роснефть". Однако не стоит забывать, что на шельф у властей есть и другие планы - уже в середине января 2013г. пройдет совещание по либерализации доступа к российскому шельфу. И если все-таки либерализация состоится, то тема с низким налогообложением перестанет быть козырем Газпрома и "Роснефти". Среди остальных нефтегазовых бумаг выделились привилегированные акции "Сургутнефтегаза" (+1,34%) - это хорошая дивидендная идея в случае отсутствия других идей на рынке, и лучше всего она работает в периоды удорожания доллара по отношению к рублю. ЛУКОЙЛ подешевел на 0,84% - акционеров не тронули подтверждение Fitch рейтингов компании на уровне BBB- и указание экспертов агентства на достаточный запас прочности в вопросе финансирования роста компании за счет заемных средств.

"Норникель" может поучаствовать в весеннем дивидендном ралли

В металлургическом секторе порадоваться было не за кого, но так и должно быть на падающем рынке - циклическая металлургия не способна вызвать долгосрочный интерес инвесторов, пока рост мировой экономики остается под вопросом. Даже ГМК "Норильский никель" подешевела на 1,04%, хотя в понедельник была подтверждена информация о намерении компании выплатить дивиденды за 2012-2014гг. в объеме 8-9 млрд долл. Акции компании росли на протяжении последних пяти недель, и теперь им требуется небольшая нисходящая коррекция, но по ее итогам обязательно стоит перейти на сторону покупателей, поскольку в зимне-весенний период дивидендных ралли "Норникель" должен составить компанию классическим представителям этого кластера эмитентов российского рынка. Что касается остальных металлургов, то "Северсталь" завершила день падением на 1,72%, НЛМК - на 1,61%, "Мечел" - на 2,56%, ТМК - на 2,61%. С учетом того, что на начавшейся неделе рост российского рынка маловероятен, акции металлургических компаний представляются не лучшими кандидатами на покупку.

ФСК ЕЭС привлекает дешевизной на месячном минимуме

Аналогичная ситуация сложилась и с электроэнергетикой - в периоды продаж на рынке бумаги этой отрасли распродаются так же активно, как и металлургия, а зачастую даже агрессивнее. Так случилось и 24 декабря: ФСК ЕЭС потеряла 1,8% капитализации, "РусГидро" - 1,1%, Холдинг МРСК - 1,65%, "Интер РАО ЕЭС" - 0,99%. При этом на ФСК можно обратить внимание: перспективы компании никуда не делись, а капитализация за последние полторы недели просела на 8,5%, опустившись на месячный минимум.

Игроки целенаправленно продают

Прошедший в понедельник на российском рынке объем торгов для периода начала рождественской недели на Западе нельзя назвать низким. То есть, несмотря на отсутствие высокой волатильности, наблюдалась довольно высокая активность игроков, и они целенаправленно продавали. Похоже, это игра в правильном направлении, поскольку краткосрочные перспективы фондовых рынков все-таки негативны, а накачка деньгами со стороны ведущих регуляторов мира должна сделать свое дело в более среднесрочном периоде - скажем, в январе - марте. Участникам российского рынка вряд ли стоит реагировать на просадку понедельника: она может быть интересна только спекулянтам, готовым принимать на себя чрезмерные риски.

Технический postmarket

Техническая картина индекса ММВБ пока осталась без изменений - продолжается откат вниз от уровня сопротивления 1488 пунктов (3) и переместившегося чуть ниже этой отметки среднесрочного нисходящего тренда (4). При этом стоит отметить, что впервые за неделю сессия завершилась непосредственно на уровне поддержки - на 1472 пунктах (1), которые в середине декабря выступали сильным сопротивлением и неожиданно и нелогично были пробиты снизу вверх. С учетом критического перегрева и готовности индикатора Stochastic дать на дневном интервале сигнал на продажу, осталось дождаться пробоя поддержки 1 и начать восстанавливать справедливость, спекулятивно продавая в расчете на падение индекса ММВБ хотя бы к линии долгосрочного нисходящего тренда (2), переместившегося к уровню 1440 пунктов.

Российские игроки приняли решение перестраховаться


Индекс РТС 24 декабря даже подрос, вместо того чтобы упасть вместе с рублевым коллегой, и это путает карты "медведям". Но в любом случае на графике индекса также стоит искать подходящую возможность для продаж. Это может быть район "двойной вершины" на уровне 1528 пунктов (3), или же продавать можно будет по факту пробоя поддержки 1504 пункта (2). В последнем случае цель падения будет расположена довольно низко - вблизи 1455 пунктов, куда стремится долгосрочный нисходящий тренд (1). Достижение этой глубины позволит реализовать полноценную нисходящую коррекцию и вернуть интерес покупателей к рынку в целом, а не только к отдельным эмитентам.

Российские игроки приняли решение перестраховаться


Графики созданы при помощи программы Alor-Tick

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: держать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: покупать
МТС: накапливать
Норильский никель: накапливать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать

Аналитический взгляд на вторник

Торги понедельника, 24 декабря, на российском рынке прошли без заметных движений, поскольку основные "поводыри" индексов РФ - западные биржи ушли на рождественские каникулы. В результате ММВБ съехал на 10 пунктов вниз, однако существенных распродаж на рынке не наблюдалось. Аналитики полагают, что такая динамика сохранится до конца недели, а вот в пятницу, когда в США возобновятся переговоры о "фискальном обрыве", ситуация может измениться.

Высокие цены на нефть поддерживают российский рынок

В связи с отсутствием активности на международных торговых площадках по случаю рождественских праздников российский рынок в понедельник торговался без ярко выраженной динамики, а ценовые изменения по бумагам были минимальными, комментирует ситуацию начальник отдела доверительного управления Абсолют банка Иван Фоменко. При этом он отмечает, что стратегические инвесторы еще как минимум неделю назад уступили место спекулятивно настроенным игрокам. Но в понедельник даже спекулянты вели себя неактивно. Лучше рынка торговались акции Газпрома и "Роснефти", чему способствовали корпоративные новости. Хуже других тем временем выглядели бумаги электроэнергетических компаний. По словам эксперта, поддержку российскому рынку продолжают оказывать высокие цены на нефть, что и будет главным катализатором для биржевых индикаторов в ближайшие дни. "Вообще, в течение недели мы не ожидаем заметных изменений. Торги будут проходить преимущественно вблизи текущих уровней", - добавил И.Фоменко.

Поддержкой для ММВБ станут уровни 1450-1460 пунктов

Как в свою очередь указывает старший аналитик ЗАО "КапиталЪ Управление активами" Виктор Марков, в понедельник индекс ММВБ торговался около нулевой процентной отметки. На рынке РФ уже сказывается приближение Нового года и отпусков, а также начало празднования католического Рождества. До конца недели, по мнению эксперта, возможно снижение российского рынка в рамках технической коррекции, а также на фоне ожидания новостей о "фискальном обрыве". При понижении уровнем поддержки для рынка станет район 1450-1460 пунктов по индексу ММВБ.

Инвесторы займутся "украшением портфелей"

Директор аналитического департамента ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн отмечает, что на этой неделе активность на рынках значительно снизится - это будет связано с католическим Рождеством. Во вторник американские биржи будут закрыты, и оставшуюся часть недели активность на мировых площадках, включая российские, будет низкой.

Важным фактором начавшейся недели, по словам эксперта, остается проблема "фискального обрыва". Торговая пятидневка, по мнению специалиста, вряд ли принесет долгожданное решение этого вопроса, поскольку американские конгрессмены уехали на рождественские каникулы и не вернутся в Вашингтон до четверга. Тем не менее в конце недели могут появиться какие-то новые заявления и произойти подвижки в решении этой проблемы. Это может воодушевить рынки, и они способны показать восходящую динамику, полагает М.Рубинштейн.

В целом в течение недели динамика на рынках будет нейтральной. Тем не менее некоторые бумаги, возможно, будут себя чувствовать лучше других. Это связано прежде всего с так называемым window dressing - "украшением портфелей": в конце года управляющие предпочитают добавлять в портфель бумаги, которые показывали хорошую динамику в течение года. В результате в начале следующего года, отчитываясь перед акционерами и учредителями, они смогут показать, что портфель содержал хорошие бумаги, и они сделали правильный выбор. "Эта тенденция приводит к тому, что бумаги, которые лучше всего смотрелись в течение года, показывают динамику лучше других и в его конце и могут выглядеть сильнее рынка", - пояснил эксперт.

До пятницы не следует торопиться с покупками

Эксперт "ITInvest-Проспект" Василий Олейник отмечает, что вряд ли стоит закладываться на то, что мы увидим сильные движения на всех мировых площадках в ближайшие пять дней, однако последние две сессии недели могут преподнести весьма существенные сюрпризы. Во вторник в связи с празднованием Рождества на Западе российские площадки будут торговаться в гордом одиночестве, и только в четверг Конгресс США вернется после праздников и продолжит обсуждение возможных вариантов, при которых удастся избежать "фискального обрыва". Президент США вновь выразил уверенность в том, что партиям удастся достичь компромисса в оставшиеся дни до Нового года, и готовность к принятию как комплексных решений, так и частичных мер.

В четверг, 27 декабря, на рассмотрение Конгресса будет предоставлен новый план, на этот раз со стороны демократов, и если учесть, что это будет практически последняя возможность для Белого дома договориться с Конгрессом, то именно в пятницу почти все торговые площадки могут весьма сильно отыграть итоги очередных дебатов, поэтому долгосрочным инвесторам стоит принимать решение скорее именно в последний рабочий день недели, полагает эксперт.

Из интересных идей на российском фондовом рынке В.Олейник выделяет акции Газпрома, которые в пятницу показали хорошую динамику после сообщений о сокращении инвестиционной программы на следующий год и которые эксперт рекомендует покупать на любых коррекциях на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Тем временем, по его мнению, следует сокращать в портфеле долю акций "Роснефти", ЛУКОЙЛа и "Норникеля" и покупать на коррекции акции ВТБ, "Северстали" и Сбербанка.

В случае поступления на рынок сильного позитива стоит присматриваться уже именно ко второму и третьему эшелону, но до пятницы в любом случае торопиться не следует, говорит эксперт. "В случае покупок акций и переноса их через праздники стоит как минимум частично страховать позиции покупкой доллара, так как пока неизвестно, чем разрешится тема с пресловутым "фискальным обрывом" в начале января. Что же касается технической стороны российского индекса ММВБ, то здесь картина весьма оптимистичная для долгосрочных инвесторов, но на более коротком временном интервале, дневном, сохраняется локальная перекупленность", - заключил В.Олейник.

"Роснефть" вдохновилась новостями

Котировки "Роснефти" в понедельник, 24 декабря, шли в гору. Помогали им в этом позитивные корпоративные новости. В результате к завершению торгов бумаги компании выросли на 1,12%, в то время как индекс ММВБ снизился на 0,37%.

Российские игроки приняли решение перестраховаться


В частности, как стало известно, "Роснефть" согласовала с трейдерами Glencore и Vitol основные условия долгосрочных контрактов на поставку нефти, которые планируется заключить на пять лет с предоплатой общего объема поставок до 67 млн т. Как говорится в сообщении "Роснефти", поставки планируется начать в 2013г. При этом по согласованию сторон предусмотрена возможность замещения объемов нефти соответствующими объемами нефтепродуктов на различных направлениях поставки.

По словам президента "Роснефти" Игоря Сечина, согласование условий контракта создаст прочную основу для долгосрочного и взаимовыгодного сотрудничества компании с крупнейшими мировыми нефтяными трейдерами. "Замечу, что ценовая формула соответствует цене, получаемой компанией на среднесрочных тендерах", - сказал И.Сечин.

Кроме того, "Роснефть" подписала два кредитных соглашения с группой международных банков на общую сумму 16,8 млрд долл. для финансирования покупки доли в 50% ТНК-BP у BP. Согласно этим кредитным соглашениям, "Роснефть" привлекает кредит сроком на 5 лет на сумму 4,1 млрд долл. и кредит сроком на 2 года на сумму 12,7 млрд долл. Кредиторами и организаторами кредитов выступает группа международных банков, включая Bank of America - Merrill Lynch, Barclays Bank, BNP Paribas, BTMU, Citibank, Credit Agricole, ING Bank, Intesa Sanpaolo Banking Group, JPMorgan, Mizuho Corporate Bank, Natixis, Nordea Bank, SMBC, Societe Generale и Unicredit Bank.

Комментируя подписание соглашений о привлечении финансирования, И.Сечин заявил, что компанией достигнуто взаимопонимание с ведущими международными финансовыми институтами по работе над ее стратегическими проектами. "Мы благодарим наших финансовых партнеров за оперативное принятие решений, которые обеспечивают закрытие беспрецедентной для российского рынка сделки", - сказал он.

Напомним, что "Роснефть" находится в стадии покупки 100% в ТНК-BP. Общая сумма сделки - 61 млрд долл., из них 45 млрд долл. "Роснефть" должна будет отдать акционерам этой компании, консорциуму AAR и BP, денежными средствами, в том числе за долю AAR будет выплачено 28 млрд долл. С обоими акционерами подписаны договоры купли-продажи. По словам И.Сечина, сделка носит необратимый характер, ее завершение должно произойти в первом полугодии 2013г. после получения одобрения на ее проведение со стороны российских и европейских антимонопольных органов. Для финансирования сделки "Роснефть" может занять на внутреннем и внешнем рынках около 35 млрд долл.

При этом компания заручилась обязательством синдиката международных банков предоставить ей 30 млрд долл. кредитных средств на финансирование сделки по покупке 100% ТНК-BP. Из обещанной суммы до 7,5 млрд долл. представляют собой долгосрочное финансирование, сообщила "Роснефть" в меморандуме к размещению еврооблигаций. Также в начале декабря 2012г. "Роснефть" разместила на Ирландской бирже два выпуска облигаций общим объемом 3 млрд долл. В октябре компания полностью разместила бондов серий 04 и 05 на 20 млрд руб.

Как следует из меморандума, компания собирается финансировать сделку не только за счет банковских кредитов и облигационных займов, но и существующих денежных ресурсов, включая средства самой ТНК-BP. Суммарные финансовые активы "Роснефти" и ТНК-BP, отраженные на консолидированных балансах компаний по состоянию на 30 сентября 2012г. (в соответствии с МСФО), составляют более 15 млрд долл., указывает "Роснефть", называя ресурсы для финансирования выкупа ТНК-BP.

Между тем консорциум AAR рассматривает возможность инвестировать деньги, полученные от сделки по ТНК-ВР, в российскую нефтяную отрасль. Об этом сообщил журналистам совладелец AAR Виктор Вексельберг. При этом, по его словам, никаких решений пока не принято. Он также отметил, что непосредственно компания "Ренова" также рассматривает возможность инвестирования этих средств в ряд отраслей, в том числе в высокотехнологичную. AAR должен получить в результате сделки по продаже "Роснефти" своей доли в ТНК-ВР 28 млрд долл.

"У "Реновы" большой портфель активов. У нас есть проект по строительству завода по производству медицинских препаратов с общим объемом инвестиций около 0,5 млрд долл. Кроме того, это вопросы нашей традиционной энергетики, это и энергомашиностроение", - уточнил В.Вексельберг.

Ранее сообщалось, что другой совладелец ТНК-BP - британская BP может инвестировать средства, полученные от продажи ее доли, в проекты в России. Компания намерена в результате сделки увеличить свою долю в "Роснефти" почти до 20%.

20 декабря президент РФ Владимир Путин на пресс-конференции, отвечая на вопрос журналиста о судьбе 28 млрд долл., которые "Роснефть" заплатит акционерам AAR за долю в 50% в предприятии ТНК-ВР и о борьбе с офшорами, сообщил, что не уверен, что эти деньги вернутся в Россию. Он пояснил, что "очень хотелось, чтобы эти средства или значительную часть из них вложили в российскую экономику". Для этого нужно создавать соответствующие условия. "В целом я знаю, что мои коллеги из правительства находятся в контакте с отдельными участниками этой сделки. Надеюсь, что они примут решение в пользу инвестирования в российскую экономику", - подчеркнул В.Путин.

В результате покупки 100% в ТНК-BP "Роснефть" будет добывать 200 млн т нефти в год и станет крупнейшей публично торгуемой нефтегазовой компанией в мире с суточной добычей в 4,6 млн барр. н.э. и доказанными запасами в размере 38,3 млрд барр. н.э. по стандартам PRMS.

ОАО "Роснефть" на 75,16% принадлежит государственному ОАО "Роснефтегаз", остальными акциями владеет широкий круг инвесторов. До 2015г. государство планирует передать инвесторам до 25% в уставном капитале компании. Аудированные доказанные запасы "Роснефти" по классификации PRMS на конец 2010г. составляли 22,77 млрд барр. н.э. В 2011г. добыча углеводородов компании выросла по сравнению с предыдущим годом на 2,5% - до 122 млн т нефти и газового конденсата. Чистая прибыль "Роснефти" по МСФО за девять месяцев 2012г. выросла на 15,4% - до 285 млрд руб., выручка увеличилась на 16,1% - до 2 трлн 268 млрд руб.

128,5 млн "префов" VimpelCom готовятся к конвертации

Совладелец телекоммуникационной группы VimpelCom Ltd компания Altimo намерена конвертировать в обыкновенные акции приблизительно 128,5 млн привилегированных бумаг VimpelCom. Последний получит в результате сделки 1,4 млрд долл. Доля Altimo в голосующем капитале VimpelCom не изменится (47,9%), тогда как экономический интерес увеличится с 52,7 до 56,2%.

128,5 млн привилегированных акций VimpelCom Altimo конвертирует в такое же количество обыкновенных бумаг. Конверсионная премия составит 10,835 долл./акция, что соответствует среднерыночной цене бумаг VimpelCom на NYSE на 21 декабря. Конвертация назначена на 16 апреля 2013г.

Напомним, 20 декабря 2012г. Altimo выкупила у компании Bertofan Investments Limited украинского бизнесмена Виктора Пинчука 123,6 млн привилегированных акций VimpelCom за 217,54 млн долл. Договоренности об этой сделке были достигнуты в конце октября 2012г. В результате сделки Altimo приобрела дополнительно около 6% голосующего капитала VimpelCom, увеличив свою голосующую долю в компании с 41,96 до 47,9%.

Аналитики "ВТБ Капитала" сообщили, что по всем вопросам, стоявшим на повестке годового собрания, которое состоялось 21 декабря, акционеры VimpelCom проголосовали положительно. Принято решение о наблюдательном совете оператора: он по-прежнему будет состоять из девяти директоров - Йона Фредрика Баксааса, Андрея Баранова, Михаила Фридмана, Шелля Мортеня Йонсеня, Алексея Резниковича, Оле Бьорна Шульстаада, Сергея Теслюка, Ганса-Петера Колхаммера и Леонида Новосельского, последние двое - независимые директора. В годовом собрании приняли участие представители порядка 91% акционерного капитала компании. В этот же день было проведено заседание наблюдательного совета, на котором его председателем был единогласно избран Алексей Резникович.

"Таким образом, в наблюдательный совет оператора входят 4 представителя "Альфа-Групп", 3 - Telenor и 2 независимых директора. Представители от Telenor и независимые директора составляют большинство в наблюдательном совете. В целом мы рассматриваем новость как нейтральную: с одной стороны, такая расстановка сил более комфортна для миноритарных акционеров, поскольку вместе с Telenor они получают большинство в наблюдательном совете, с другой - уровень корпоративного управления в VimpelCom по-прежнему вызывает вопросы", - заключили специалисты "ВТБ Капитала".

VimpelCom Ltd - объединенная телекоммуникационная компания, образованная в результате слияния российского оператора ОАО "ВымпелКом" и украинского ЗАО "Киевстар". В настоящее время основными владельцами VimpelCom являются российская Altimo (управляет телекоммуникационными активами "Альфа-Групп"), которой принадлежит 47,9% голосующих прав, и норвежская Telenor с 43% голосующих прав.

Чистая прибыль VimpelCom по МСФО за девять месяцев 2012г. по сравнению с аналогичным периодом 2011г. выросла на 45% - до 1,34 млрд долл.

Компании группы VimpelCom оказывают услуги связи в России и на Украине, в Италии, Казахстане, Узбекистане, Таджикистане, Армении, Грузии, Киргизии, Камбодже, Лаосе, Алжире, Бангладеш, Пакистане, Бурунди, Зимбабве, Центрально-Африканской Республике и Канаде под брендами Beeline, Kyivstar, djuice, Wind, Infostrada, Mobilink, Leo, banglalink, Telecel и Djezzy.

/Компиляция. 24 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=165315. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.