Гонопольский Михаил Бинбанк | Обзор рынка

На следующей неделе в США разворачивается сезон отчетностей, от этого будет зависеть динамика торгов

11 января 2013  Источник http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif
Активность на ММВБ станет постепенно возрастать, и в среднесрочной перспективе на рынке РФ возможна консолидация либо постепенный рост от уровня 1500 пунктов - в зависимости от того, какие отчеты будут представлены компаниями США К середине дня на российском рынке наблюдаются минимальные изменения, индекс ММВБ, пытаясь закрепиться на отметке выше 1500 пунктов, демонстрирует практически нулевую динамику. Лучше рынка выглядят сегодня бумаги банковского сектора: ВТБ (+1,56%), "Сбербанк" (+0,86%) и менее ликвидные кредитные организации - "Номос Банк", банк "Санкт-Петербург". В целом же, активность отечественных инвесторов сегодня достаточно низкая, оборот на ММВБ к 14.00 мск составляет менее 9 млрд долл. Рынок пока "просыпается" после новогодних праздников. В нефтегазовом секторе наблюдается смешанная динамика, в целом - около нуля, в металлургической отрасли также не заметно особых движений, за исключением отдельных бумаг, например, "Мечела" (-1,06%), который торгуется хуже рынка.

В целом, ситуация на мировых фондовых рынках в настоящее время складывается достаточно спокойная. Особых страхов сейчас нет: проблема fiscal cliff отчасти разрешена, отчасти отложена до марта, поэтому в моменте эта тема уже негативно не разыгрывается. Большинство зарубежных фондовых индексов находится на своих локальных вершинах - например, S&P500 сегодня достигал 1472.12 пункта, приблизившись к уровню сентябрьского максимума. Таким образом. какой-то негативной идеи для игры вниз на рынках нет. Публикуемая макростатистика также не оказывает отрицательного влияния: неожиданно хорошими накануне вышли китайские данные по экспорту-импорту, не очень благоприятными оказались цифры по промпроизводству в Германии, однако они были отчасти ожидаемыми, так что негативной реакции рынка не последовало. При этом доходности по облигациям Италии и Испании находятся на своих минимумах за несколько лет. В связи с этим каких-то страхов у инвесторов сейчас нет, и деньги на фондовые площадки постепенно приходят. Может быть, из-за начала года не столь активно - на отечественный рынок, но в целом мировые индексы выглядят пока оптимистично.

На следующей неделе в США разворачивается сезон отчетностей, от этого будет зависеть динамика торгов. Активность на ММВБ станет постепенно возрастать, и в среднесрочной перспективе на рынке РФ возможна консолидация либо постепенный рост от уровня 1500 пунктов - в зависимости от того, какие отчеты будут представлены компаниями США. Попытки откатов индекса ММВБ ниже этой отметки также не исключены, но это не станет тенденцией, поскольку негативных идей для начала больших распродаж российских акций со стороны фондов или локальных инвесторов сейчас не наблюдается. Участники рынка, скорее, будут либо ничего не делать, либо подкупать бумаги.

Вчера наблюдались некоторые движения вверх по бивалютной корзине, сегодня она торгуется на уровне 34,7 рубля. Каких-то объективных причин для ослабления рубля сейчас нет. Нефтяные котировки колеблются в пределах $1,5, но в целом находятся на комфортном уровне выше $110 за баррель. Кроме того, в первом сезоне 2013 будет расширенное положительное сальдо торгового баланса в РФ. Наблюдающееся сейчас снижение носит локальный характер - возможно, в первые дни года некоторые игроки закрывали свои позиции и вчера откупали доллары и евро. В целом же, сейчас существует больше факторов в пользу того, что в ближайшие недели - месяц рубль будет укрепляться.

Зарубежные рынки

Вчерашний день показал отсутствие единого направления движения на мировых площадках: американские рынки выросли, индекс S&P 500 близок к 5-летнему максимуму, тогда как европейские площадки преимущественно снижались. Вчерашние сильные данные по китайскому торговому балансу сегодня несколько нивелируются подскочившей инфляцией - до 2.5% вместо ожидавшихся 2.3% за декабрь. Тем не менее, таргет китайского правительства на 2013 год - 3%, что оставляет пространство для маневра в виде снижения ставок и резервных требований.

Вчера состоялось заседание ЕЦБ, где учетная ставка была оставлена без изменений на уровне 0.75%. Глава ЕЦБ Марио Драги на пресс-конференции сказал, что экономика Европы начнет плавное восстановление в этом году на фоне стабилизации рынка бондов. Однако улучшение произойдет только под конец года. Из событий вчерашнего дня также отмечаем снижение рейтинга Кипра от агентства Moody’s сразу на три ступени с В3 до Саа3 из-за увеличения долговой нагрузки в связи с рекапитализацией национальных банков. Тем не менее, ранее рейтинг Кипра снижало агентство S&P, так что действие Moody’s не стало сюрпризом для рынков.

На фоне сильных китайских данных вчера спросом пользовались коммодитиз. Нефть Brent поднималась выше 113 долларов за баррель также и на известиях о том, что Саудовская Аравия очень серьезно снизила добычу нефти в декабре. По данным Bloomberg, за декабрь королевство добыло 9.5 млн барр./день (что соответствует уровню добычи в сентябре 2011 года), а по словам представителя Саудовской Аравии еще меньше - 9 млн барр./день. Такое снижение добычи Саудовской Аравии (с пика в августе - на 330 тыс. барр./день) свидетельствует о спаде спроса на нефть из Персидского залива. Мы видим, какими темпами развивают собственную добычу и США, и Китай, что говорит о тенденции к замещению опековской нефти собственной. Однако на ближайшее время страны ОПЕК все равно останутся крупнейшими производителями нефти и будут влиять на цены.

Сегодня внешний фон нейтральный, американские фьючерсы торгуются в нулях, европейские рынки открылись ростом в пределах 0.2%, из статистики сегодня выйдут импортные цены в США и торговый баланс. Основным событием, на которое стоит обратить внимание, станет отчетность Wells Fargo - первая среди американских банков, что даст определенный view на дальнейшие квартальные отчеты, которые выйдут начиная со следующей недели.

Российский рынок

Российский рынок не демонстрирует какой-то интересной динамики, консолидируется на уровнях 1500-1510 пунктов. Из влияющих данных сегодня можем выделить только статистику по Штатам и отчетность Wells Fargo. На корпоративном фоне могут быть интересны бумаги Акрона на фоне выхода отчетности за 9 мес. 2012 года.

Валютный рынок

Вчера состоялось заседание ЕЦБ по процентной политике, и М.Драги оправдал ожидания. Пара евро/доллар выросла до отметки 1,328, позже несколько скорректировавшись до 1,326. Оптимизм в участников торгов вселило единогласное решение о сохранении ставки на текущем уровне (на прошлом заседании это было абсолютное большинство, что предполагало наличию некоторой дискуссии о снижении ставки). Кроме того, в целом тон высказывания главы ЕЦБ, хоть и сохранил в себе озабоченность относительно экономической активности в регионе и надежду на ее восстановление лишь к концу 2013 года, однако во многом отмечал улучшения в конъюнктуре финансовых рынков, стабилизацию ситуации с депозитам в южных европейских экономиках, а также приток капитала на долговые рынки ряда проблемных стран. В целом именно эти ремарки и спровоцировали пересмотр позиций пессимистично настроенных участников и резкое укрепление валютной пары. Уровень 1,328 является среднесрочным сопротивлением для пары и для его преодоления может потребоваться подкрепление позитивного настроя главы ЕЦБ улучшением макростатистики.

Российский рубль ослаб, несмотря на позитив на мировых рынках. Котировки бивалютной корзины выросли до отметки 34,70 рублей, что фактически на 20 копеек выше вчерашних дневных уровней. Движение на рынке было спровоцировано снижением котировок нефти. Тем не менее, российская валюта остается привлекательной в среднесрочном периоде на фоне стабильной внешней конъюнктуры.

/Компиляция. 11 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=166575. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.