Ельцов Олег РосЕвроБанк | Акции | Мечел

Пока все идет по сценарию

23 января 2013  Источник http://www.rosevrobank.ru/ http://www.roseurobroker.ru
Отечественный рынок немного выдохнул, почти все высоколиквидные бумаги за вчерашнюю торговую сессию потеряли более 1%, исключением стали акции ОГК-2 и ВТБ
Если в первой просто закончились продавцы, а те, кто покупает, ставят на среднесрочный рост, то в акциях второго по величине банка появилась интересная фундаментальная идея Отечественный рынок немного выдохнул, почти все высоколиквидные бумаги за вчерашнюю торговую сессию потеряли более 1%, исключением стали акции ОГК-2 и ВТБ. Если в первой просто закончились продавцы, а те, кто покупает, ставят на среднесрочный рост, то в акциях второго по величине банка появилась интересная фундаментальная идея. Речь идет об SPO ВТБ с премией к текущим ценам в районе 60%. На данный момент фундаментальных обоснований нет, однако опыт прошлых лет нам подсказывает, если цену надо поднять, то это вполне реально. Для начала банку нужно избавиться от львиной доли непрофильных активов в недвижимости, что существенно поправит ситуацию с долговой нагрузкой. К тому же, не исключено, что менеджмент банка в скором времени претерпит определенные структурные изменения (к слову сказать, в основном инвесторов смущает именно неэффективность бизнеса). Если все пойдет по сценарию, то исключать серьезного роста акций в перспективе полугода – года нельзя, поэтому предыдущая цель 0.06 р. сейчас выступает промежуточной, и закрывать мы рекомендуем не более половины позиции, чтоб не пропустить возможный рост акций банка под приватизацию ...

Из интересных дивидендных идей стоит также выделить привилегированные акции Мечела, которые сейчас выглядят совсем непривлекательно и не дают сигналов на покупку, как технических, так и фундаментальных, разве только появление неплохих объемов на покупку под уровнем 120 р. Однако, стоит вспомнить прошлые года. К примеру, за 2011 год по префам были выплачены дивиденды в размере 15%, а это очень неплохая доходность даже для нашего рынка. На данный момент на балансе компании находится более 120 млрд. рублей нераспределенной прибыли, этот объем полностью перекрывает долговую нагрузку компании. Прогноз по прибыли за 2012 год не сильно отличается от предыдущего, а значит, можно рассчитывать на неплохие дивиденды и в этом году. Отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2012 года и вовсе говорит о росте прибыли относительно предыдущего года, но надо дождаться именно отчетности по МСФО, чтобы понять, какой объем реальной прибыли пойдет на дивиденды. К тому же, по последним данным, «Мечел-майнинг» продал часть акций порта Ванино инвесторам, оставив себе около 1.5%. Инвесторы не заинтересованы в перевозке грузов, поэтому Мечел сможет в полном объеме использовать мощности порта.

Пока все идет по сценарию


/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=167723. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.