Толстоусов Андрей Грандис Капитал | Акции | Роснефть

10 недель роста – это рекорд!

4 февраля 2013  Источник http://www.grandiscapital.ru/ http://www.grandiscapital.ru/
Наше предположение о том, что в четверг в акциях Сбербанка прошло жёсткое закрытие «коротких позиций», вероятно, оказалось близко к истине
В пятницу объём торгов по обыкновенным акциям Сбербанка резко упал до $417млн против $744млн накануне. При этом сами акции потеряли 1,1%, что как раз и говорит о завершении «шортокрыла» Наше предположение о том, что в четверг в акциях Сбербанка прошло жёсткое закрытие «коротких позиций», вероятно, оказалось близко к истине. В пятницу объём торгов по обыкновенным акциям Сбербанка резко упал до $417млн против $744млн накануне. При этом сами акции потеряли 1,1%, что как раз и говорит о завершении «шортокрыла»
В остальном, российский рынок жил своей жизнью, полностью погрузившись в ожидание публикации важного блока статданных из США. Индексы подрастали почти на 0,7%, и Индекс ММВБ (на максимуме 1555 пт) опять был близок к заветной планке в 1560 пт. Но вновь не получилось, поскольку ближе к 16:00 мск компания Роснефть опубликовала разочаровывающие финансовые результаты за 2012 год. Это на какое-то время переломило ход торгов, и Индекс ММВБ ушёл чуть ниже закрытия в пятницу. Однако ситуацию выправили акции Уралкалия и Магнита, которые взмыли на 3,1% и 3,2% соответственно
В итоге Индекс ММВБ показал чисто символический рост на 0,03%, а Индекс РТС вырос на 0,38%. Объём торгов на Московской Бирже составил $1,163млрд – почти на $500млн меньше, чем накануне

Итоги недели

Индекс РТС, рассчитываемый в долларах, закрыл прошедшую неделю повышением на 0,53%, что позволило установить небывалый рекорд – рост индекса не прекращался в течение 10 недель подряд. Такое стало возможным благодаря очень плавному укреплению курса рубля в январе

Итоги января

Российский рынок в январе вырос – Индекс РТС прибавил почти 100 пунктов (+6,25%), а Индекс ММВБ – почти 73 пункта (+4,90%). Официальный курс Рубля укрепился к Доллару США на 1,14%, курс Рубля к Евро снизился на 0,71%. Удивительно, что Рубль практически не реагировал ни на рост курса Евро (+3,03%) ни на рост нефти Brent (+4,27%). «Слабость» рубля ещё более удивительна, поскольку в январе все ждали прихода нерезидентов на рынок ОФЗ, что в свою очередь должно было бы ещё сильнее укрепить рубль. Из этого напрашивается вывод, что, либо Центробанк проводил массированные интервенции и удерживал курс от ревальвации, либо нерезиденты всё ещё не пришли на рынок ОФЗ.
Но последний вывод, на первый взгляд, противоречит рыночным индикаторам. Так, Индекс гособлигаций RGBItr, отражающий динамику ликвидных ОФЗ (с учётом НКД), вырос в январе на 1,5%, что говорит как раз о массированной скупке гособлигаций. Выходит, что ралли организовали русские спекулянты и банки в ожидании прихода нерезидентов, которые пока так и не пришли. У нас есть ощущение, что этот «пузырь» может лопнуть без денег нерезидентов в любой момент.
Если посмотреть на динамику Индекса РТС (+6,2%) в сравнении с другими рынками, то окажется, что мы выросли примерно вровень с индексами Китая (+5,2%), Норвегии (+4,9%), Таиланда (+6%), Филиппин (+7,5%), Венгрии (+6,7%), Англии (+6,5%) и США (+5,8%). В среднем же январский рост на основных биржах составил 5,5% – т.е. Россия оказалась «в тренде», но ничего выдающегося показать не смогла. А вот инвестиции во Вьетнам (+17%), японский JASDAQ (+17%) и Аргентину (+21%) принесли феноменальную отдачу
Несмотря на общие средненькие показатели, на российском рынке в январе всё-таки были настоящие звёздные истории. Так, акции Квадры (ТГК-4) за несколько дней взлетели на 80% после сообщения о готовящейся продаже контрольного пакета (на конец месяца от этого мега-роста осталось «всего» 38%). Второй супер-идеей января стали акции Полюс-Золото (+43%) – опять же благодаря сообщению о готовящейся продаже крупного пакета. Интересно, что продавцом акций и в том и в другом случае является миллиардер Михаил Прохоров. После этих сделок у г-на Прохорова на публичном фондовом рынке останется только два актива – телеканал РБК-ТВ и девелоперская компания ОПИН. Может быть, в 2013 году инвесторам стоит повнимательнее присмотреться к данным акциям – возможно, и они порадуют таким же космическим взлётом…
Среди самых ликвидных «голубых фишек» тоже были свои герои – это, безусловно, акции Магнита (+18%), Сургутнефтегаза (+17%) и Сургутнефтегаз пр (+14%), Сбербанка (+18%) и Сбербанк пр (+16%), ТНК-ВР (+15%) и ТНК-ВР пр (+19%), Распадской (+13%), ОГК-2 (+19%) и Группы ЛСР (+25%). Условно эту группу лидеров можно разбить на две подгруппы. Первая – это «качественные» компании, в хороших фундаментальных показателях которых уверены все, в результате чего «свежие деньги» покупают такие акции в первую очередь (это Магнит, Сбербанк, Сургутнефтегаз и ЛСР). Ко второй подгруппе относятся акции ОГК-2, ТНК-ВР и Распадской. В 2012 году динамика этих акций была просто удручающей – акции Распадской потеряли 41%, ТНК-ВР – 31%, ОГК-2 – 54%. Таким образом, рост этих акций в январе объясняется желанием инвесторов сыграть «на отскок» после того, как крупные инвесторы распродали свои портфели. Несмотря на рискованность такой игры, мы уверены, что в 2013 году ко второй подгруппе будет присоединяться всё больше и больше членов

Роснефть[262,01р; -1,9%] Роснефть представила отчётность за 2012 год по US GAAP. Результаты оказались разочаровывающими. Более подробно об этом читайте в разделе «Корпоративные новости».

Показатель ROSN
Рыночная цена $ 8,72
Капитализация (млн.) $ 92 429

10 недель роста – это рекорд!


Результаты IV квартала оказались разочаровывающими по всем статьям, что сильно ударило и по годовым итогам. По- нашему мнению, наибольшее разочарование должна вызвать низкая маржа по EBITDA – ниже 20% за год. Это низкий показатель, и в случае снижения цен на нефть ниже $100/брр появляется высокая вероятность, что финансовая стабильность компании начнёт вызывать у инвесторов сомнения.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=169049. Об использовании информации.