Разуваев Александр Альпари | Акции | Oil

Газпрому веры нет

1 июля 2013  Источник http://www.alpari.ru/
Конечно, нефть может подорожать до 150 долл./барр. Однако, только в случае очень мощного военного конфликта на Ближнем Востоке
Сегодня на новостных лентах прошла очень интересная новость. Глава Газпрома Алексей Миллер заявил, что Brent может подняться до 150 долларов за баррель. По словам руководителя «Газпрома», резкий рост цен на нефть может произойти, если будет падать добыча в странах Северной Африки Сегодня на новостных лентах прошла очень интересная новость. Глава Газпрома Алексей Миллер заявил, что Brent может подняться до 150 долларов за баррель. По словам руководителя «Газпрома», резкий рост цен на нефть может произойти, если будет падать добыча в странах Северной Африки.

У рынка плохая память на плохие новости. Однако, Алексей Миллер не в первый раз дает прогноз о резком повышении цен на нефть. Наиболее известный свой прогноз он дал в июне 2008 года, за несколько месяцев до финансового кризиса. Тогда Миллер заявил, что цены на нефть могут подняться до 250 долларов за баррель. Тогда баррель Brent оценивался в 138 долларов за баррель, однако, крах Lehman Brothers обрушил цены на нефть до примерно 40 долл./ бар.

С нашей точки зрения, прогноз руководителя Газпрома, мягко сказать, слишком оптимистичен. Мировая экономика стагнирует. На рынке черного золота сохраняется хрупкое равновесие. Однако, даже без рисков сланцевой революции нефть скорее вниз, чем вверх.

Конечно, она может подорожать до 150 долл./барр. Однако, только в случае очень мощного военного конфликта на Ближнем Востоке. А это пока очень маловероятно. Сирия медленно, но уверенно побеждает боевиков. А большие страны, Саудовская Аравия, Катар, не готовы воевать напрямую, также как и западные державы.

Хорошо известно, что по формуле цены газовые контракты Газпрома привязаны к корзине нефти и нефтепродуктов. Однако, газовому холдингу рассчитывать на рост цен сейчас не приходится, также как на резкое увеличение объема продаж. Поэтому придется резать издержки и сокращать инвестиционную программу, по оценкам участников рынка примерно 25% инвестиционных расходов составляет коррупционная составляющая. Эти решения будут очень болезненны для менеджмента Газпрома. Газпром планирует дивиденды за 2013 г. в диапазоне 6-8 руб. на акцию. За прошлый год Газпром заплатил 5,99 руб. на акцию, хотя обещал 8-9 руб. За 2011 г. дивиденды составили 8,97 руб. на акцию. Новость нейтральна и в рамках ожиданий.

Цена на Brent находится в устойчивом диапазоне, крайние границы которого расположены $100-106,50. Вероятнее всего подобное движение будет продолжаться.

Brent (H4, ICE)

Газпрому веры нет
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=181993. Об использовании информации.