Козлов Алексей Балакирев Илья Милостнова Анна UFS IC | Акции | ММВБ-РТС | СОЛЛЕРС | Яндекс | Уралкалий | НОВАТЭК | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС

31 июля 2013  Источник http://ru.ufs-federation.com/ http://ru.ufs-federation.com/
Международный валютный фонд одобрил предоставление Греции своего очередного транша в размере €2,5 млрд из €5,8 млрд, предоставляемых тройкой кредиторов. Ранее, в пятницу, Еврогруппа приняла решение предоставить Греции очередной транш финансовой помощи. Несмотря на то, что европейские власти и МВФ прилагают огромные усилия по стабилизации экономики Греции, макроэкономические показатели страны находятся на низком уровне Международный валютный фонд одобрил предоставление Греции своего очередного транша в размере €2,5 млрд из €5,8 млрд, предоставляемых тройкой кредиторов. Ранее, в пятницу, Еврогруппа приняла решение предоставить Греции очередной транш финансовой помощи. Несмотря на то, что европейские власти и МВФ прилагают огромные усилия по стабилизации экономики Греции, макроэкономические показатели страны находятся на низком уровне. По причине резкого сокращения ВВП соотношение госдолга и валового внутреннего продукта выросло до 160%. Эксперты тройки кредиторов указывают на то, что Афинам необходимы дополнительные €4 млрд помощи сверх одобренных ранее средств. Экономическая ситуация в Греции и в экономике Еврозоны в целом по-прежнему остается напряженной, что вызывает опасения инвесторов. Как результат, на фоне проблем в Европе и Азии, наблюдается переток средств на американский рынок. Однако доллар при этом не укрепляется, напротив, соотношение единой европейской валюты и доллара плавно меняется в последние недели в пользу евро.

На сегодняшнее утро соотношение единой европейской валюты и доллара продолжает оставаться стабильным и в настоящий момент составляет 1,3254. Котировки пары евро/доллар продолжают находиться в пределах умеренно восходящего канала, в настоящее время границы канала находятся на уровне 1,3250–1,3400.

Котировки Brent постепенно движутся вниз, за минувшие сутки стоимость североморской смеси нефти Brent повысилась до уровня $106,85 за баррель, что на $0,47, или на 0,44%, ниже уровня утра вторника. Полагаем, что в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $107,00–108,00 за баррель.

Сегодня публикуется большой объем макростатистических данных по американской экономике, станет известна первая оценка ВВП США за II квартал 2013 года, а также изменение числа занятых от ADP. В 22 часа МСК будет обнародовано решение Комитета по открытым рынкам ФРС по ключевой ставке. Мало кто сомневается, что ставка останется на прежнем уровне, инвесторы ожидают комментариев главы Федрезерва Бена Бернанке в надежде услышать новую порцию увещеваний о стимулировании экономики Соединенных Штатов и возможной отсрочке начала постепенного сворачивания третьего этапа выкупа активов. Многое будет зависеть от того, какой рост покажет валовой внутренний продукт штатов по итогам второй четверти текущего года. Эксперты, опрошенные Bloomberg, полагают, что экономика США вырастет лишь на 1,0%, что дает участникам рынка небольшую надежду на то, что сворачивание стимулов от ФРС начнется позже сентября 2013 года. Однако, похоже, Федрезерв настроен решительно и начало сворачивания с большой долей вероятности начнется уже в первый месяц осени с. г. На этом фоне напряженность на рынках растет. Российский рынок продолжает реагировать на повышенный уровень рисков ослабления рубля. За последнюю неделю российская валюта ослабла на 1,95% до отметки 32,9631 рубля за доллар. Полагаем, ослабление рубля сегодня может продолжиться, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 32,85–33,15 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 43,50–44,00 рубля за евро.

Индекс S&P 500 по итогам вчерашних торгов прибавил 0,04%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дорожает на 0,07%. Азиатские индексы в большинстве своем умеренно растут: NIKKEI снижается на 0,66%, гонконгский Hang Seng прибавляет 0,22%; Shanghai Composite поднимается на 0,58%; KOSPI увеличивается на 0,09%; австралийский S&P/ASX 200 растет на 0,50%, индийский SENSEX сокращается на 0,68%. Индекс ММВБ в ходе вчерашних торгов снизился на 0,79% до отметки 1387,31. Ослабляющийся рубль сдерживал снижение индекса ММВБ, это сдерживание составило порядка 1/3 процента. Фактором же снижения стало обрушение котировок Уралкалия на 18,83%. Учитывая, что вес акций компании в Индексе ММВБ составляет 5,07%, несложно подсчитать — влияние акций Уралкалия на Индекс ММВБ вчера составило -0,95%. Сегодня не стоит ждать выраженной динамики на российском рынке, игроки будут ожидать выхода статистических данных, а также с ещѐ большим нетерпением — комментариев Бена Бернанке по итогам заседания FOMC ФРС США. Полагаем, Индекс ММВБ будет сегодня торговаться в диапазоне 1380–1400 пунктов.

Яндекс монетизирует диск (умеренно позитивно)

Яндекс планирует продавать дополнительное пространство на облачном сервисе "Яндекс.Диск", запущенном год назад с бесплатным доступом, следует из сообщения компании. В настоящее время на "Яндекс.Диске" бесплатно доступно до 20 ГБ. Интернет-компания предлагает пользователям без ограничений увеличивать место на диске, которое будет продаваться пакетами (на 10 ГБ за 30 руб. в месяц, 100 ГБ — 150 руб. в месяц, 1 ТБ — 900 руб. в месяц). В настоящее время аудитория сервиса составляет около 12 млн пользователей.

Пока не ясно, насколько успешной будет эта идея. В монетизации бесплатных сервисов главное – вовремя подобрать момент и не «перегнуть палку» с моделью монетизации. Высокие «авансы», которые рынок дает Яндексу, во многом как раз связаны с возможностью монетизации новых сервисов и услуг, что потенциально может стать новым драйвером для роста финансовых показателей. Это важно, так как удерживать долю на рынке поисковиков со временем будет все труднее, к тому же темпы роста, которые демонстрирует российский рынок интернет-рекламы, не могут сохраняться на таком высоком уровне длительное время без качественных изменений.

Едва ли "Яндекс.Диск" на данном этапе может принести компании существенные доходы, но сама идея сетевого хранения данных, безусловно, перспективна и в будущем может стать важным источником доходов для компании. Мы оцениваем инициативу умеренно позитивно для стоимости Яндекса.

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС


УАЗ не нашел покупателей – Соллерс сэкономит (умеренно позитивно)

Повторная процедура продажи госпакета в 13,19% уставного капитала (14,67% обыкновенных акций) ОАО "Ульяновский автомобильный завод" (УАЗ) состоится 13 сентября. Как следует из сообщения организатора торгов — ОАО "Российский аукционный дом" (действует на основании агентского договора с Росимуществом),— аукцион, назначенный на 8 августа, признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок. Одновременно форма проведения торгов изменена с аукциона на публичное предложение. Начальная цена госпакета УАЗа сохранилась на уровне 1,1 млрд руб. Минимальная цена, по которой может быть продан пакет (50% от стартовой), теперь составляет 506 млн руб.

УАЗ, действительно, не слишком интересен стороннему покупателю. Хотя предприятие генерирует прибыль, дивидендов оно не платит, ликвидность бумаг катастрофически низкая. Продукция УАЗа пользуется спросом, но в будущем завод потребует крупных инвестиций, чтобы удержать своих покупателей.

Единственный потенциальный покупатель на актив, таким образом – группа Sollers, контролирующая 67,77% акций УАЗа. Соллерс ранее заявлял о желании выкупить госдолю в УАЗе, однако, очевидно, желания покупать этот пакет дорого у компании нет. Изначальная цена предполагает Р/Е ‘12 в районе 7х, что в целом выглядит разумной оценкой, даже ниже цены пакета на бирже, но в текущих условиях для машиностроительного предприятия, не платящего дивиденды, эта цена не выглядит привлекательной. У самого Соллерса Р/Е 12М в районе 3,9х. Если ценник опустится до минимальных 506 млн руб., это будет подразумевать оценку на уровне 3,5 Р/Е ’12 – ниже, чем рынок оценивает Соллерс, и по такой цене выкуп уже можно будет назвать привлекательным. Поскольку у Соллерса едва ли появится конкурент на данный пакет, мы оцениваем возможность снижения цены по нему умеренно позитивно для стоимости компании.

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС
Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС


Уралкалий прекращает экспортные продажи через БКК (негативно)

Совет директоров ОАО "Уралкалий" решил прекратить экспортные поставки компании через "Белорусскую калийную компанию" (БКК – совместный трейдер "Уралкалия" и "Беларуськалия"), определив единственным каналом сбыта продукции собственного трейдера "Уралкалий-Трейдинг". Уралкалий еще в прошлом году заметно перераспределил свои объемы продаж по каналам сбыта. Поставки через БКК в 2012 году, согласно материалам «Уралкалия», сократились на 36% по сравнению с 2011 годом и составили всего 22% экспортных продаж компании. Оставшиеся 78% формально уже относились к UKT.

Руководство Уралкалия заявило, что теперь основное внимание будет уделяться не цене контрактов, а объемам поставок. По оценке компании, цены на хлоркалий могут снизиться с текущей спотовой цены около $400 за тонну до уровня ниже $300 за тонну. Снижение мировых цен на калий, безусловно, негативно для всех производителей: будут страдать финансовые показатели. Уралкалий является производителей с низким уровнем себестоимости (около $60 за тонну, по сообщениям компании), и понижение цен на калий все равно позволит компании генерировать прибыль.

Уралкалий также официально заявил о приостановке текущей программы выкупа, однако В. Баумгертнер заявил, что руководство может вернуться к этому вопросу в сентябре-октябре. Он также отметил, что в ближайшее время акционерам не будет предложена оферта. У Уралкалия еще есть порядка $300 из запланированных средств на программу buy back.

На фоне богатого негативного новостного фона незамеченным осталось сообщение о заключении соглашения на поставку 500 тыс. тонн калия в Китай во втором полугодии 2013 года. О цене контракта не сообщается, предыдущий полугодовой контракт на поставку до 1 млн тонн удобрений в Китай был заключен по цене $400 за тонну.

Вчера мы видели беспрецедентное падение в котировках Уралкалия: в течение дня они дешевели почти на 25%, торги на московской бирже были приостановлены на полчаса, и уже после возобновления торгов бумаги немного отыграли падение. По итогам торговой сессии бумаги просели на 19%. Отметим, что вслед за сильным падением в бумагах Уралкалия, акции других российских производителей удобрений – Фосагро, Акрона и Дорогобужа – также существенно снизились. Более того, бумаги других мировых производителей калийных удобрений (Potash, Mosaic, ICL, K+S) вчера негативно реагировали на сообщение. Мы не исключаем, что бумаги Уралкалия продолжат снижение в ближайшие дни.

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС


НОВАТЭК пробирается в Польшу (умеренно позитивно)

Крупнейший российский независимый производитель газа НОВАТЭК решил расширить свое присутствие на польском рынке. Компания приобрела у Statoil Fuel & Retail Polska (SF&RP) бизнес по сбыту сжиженных углеводородных газов (СУГ) промышленным и частным потребителям. Объем этого сегмента рынка в Польше достигает свыше 500 тыс. тонн СУГ в год на более чем €300 млн. Но укрепившись на рынке СУГ, НОВАТЭК может выйти и на польский рынок сжиженного природного газа (СПГ), потеснив "Газпром".

НОВАТЭК зондирует рынки и ищет потенциальных покупателей на любую газовую продукцию, и, в первую очередь, на СПГ, для экспорта которого компании могут потребоваться потребители, которые будут готовы заключать договоры на будущие поставки. Для этого необходимо расширять присутствие на рынках и улучшать репутацию компании как газового поставщика. Если опыт в Польше окажется удачным, НОВАТЭК может применить похожую модель и в других странах. Оцениваем инициативу компании умеренно позитивно.

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС


Индекс ММВБ – преодолел верхнюю границу нисходящего тренда, корректируется. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на замедление восходящего тренда, DMI+ находится немного выше DMI-, ADX в средней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 июля сформировал сигнал вниз.

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС


Индекс ММВБ – преодолел верхнюю границу нисходящего тренда (красная пунктирная линия), которую тестирует в настоящее время в качестве уровня поддержки. MACD сформировал сигнал вниз. DMI+ находится чуть ниже DMI-, ADX в нижней части шкалы и развернулся вверх, что говорит начале развития небольшого нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 30 июля сформировал сигнал к снижению. Рекомендация: Покупать от уровня 1385-1390 пунктов.

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС


Сбербанк – «выпал» из восходящего канала. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие слабого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 24 июля дал сигнал к росту. Поддержка: 92,50. Сопротивление: 95,60. Рекомендация: Вне рынка.

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС


Газпром – формирует восходящий тренд, после коррекционного снижения высока вероятность продолжения роста. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка: 127,50. Сопротивление: 132,00. Рекомендация: Покупать от уровня 126 руб.

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС


Северсталь – находится вблизи верхней границы среднесрочного пологого нисходящего канала (желтый ценовой коридор) и у нижней границы локального восходящего канала (зеленый ценовой коридор). MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на зарождение восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 22 июля дал сигнал к снижению. Поддержка: 248,0. Сопротивление: 260,0. Рекомендация: Вне рынка.

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС


Роснефть – преодолела нижнюю границу восходящего тренда. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка – 232,00. Сопротивление – 243.50. Рекомендация: Вне рынка

Рынки застыли в ожидании публикации результатов II квартала в США и выступления главы ФРС
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=184858. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.