Овчинников Дмитрий Анкоринвест | Акции

Суверенный фонд Норвегии увеличит инвестиции в акции EM в два раза

По итогам предыдущей недели американские фондовые индексы показали снижение впервые с июня 2013 года на спекуляциях, что ФРС США свернет часть программы количественного смягчения уже в сентябре. Индекс Dow Jones снизился на 0,47% до отметки в 15 425,51 пунктов, технологический индекс NASDAQ растерял 0,25% и закрылся на отметке в 3 660,11 пунктов Американский рынок
По итогам предыдущей недели американские фондовые индексы показали снижение впервые с июня 2013 года на спекуляциях, что ФРС США свернет часть программы количественного смягчения уже в сентябре. Индекс Dow Jones снизился на 0,47% до отметки в 15 425,51 пунктов, технологический индекс NASDAQ растерял 0,25% и закрылся на отметке в 3 660,11 пунктов. Индекс S&P 500 снизился на 0,36% и закрылся на уровне в 1 691,42 пунктов. Индекс волатильности VIX продолжил торговаться выше отметки в 13 пунктов.
В лидерах снижения были акции финансового сектора и домостроительных компаний, где инвесторы опасаются роста процентных ставок. Лучше рынка смотрелись акции таких компаний как Facebook и Zynga. Котировки акций Tesla Motors достигли рекордного значения в $159 за акцию.
Акции фондового индекса S&P 500 торгуются на уровне P/E=15,3x при значении в P/E=13,1x в начале 2013 года. Сезон отчетностей американских корпораций практически завершился. Хуже отчитались компании технологического сектора, лучше – акции финансового сектора, в особенности банки, где позитивные результаты были обеспечены продолжающейся программой количественного смягчения QE3.
В своем исследовании от 05 августа швейцарский банк Credit Suisse рекомендует сокращать акции в инвестиционных портфелях, а рекомендация по акциям была понижена с «покупать» до «нейтрально». По мнению стратегов банка акции сейчас выглядят перекупленными.
Европейский рынок
По оценкам Bloomberg акции фондового индекса Euro Stoxx 50 Index торгуются с коэффициентом P/E=12,5x, что на 6,7% ниже, чем в 2009 году.
Сегодня торги на европейских биржевых площадках проходят в негативной территории. Как сообщает агентство Bloomberg в лидерах снижения акции Telekom Austria AG и Ladbrokers plc. Котировки акций Deutsche Boerse AG снижаются более чем на 3% после того, как Equinet Bank AG понизили рекомендацию по акциям компании до «продавать».
Торги на фондовой площадке в Германии проходят в негативной территории. Инвесторы фиксируют прибыль в акциях банковского сектора – Deutsche Bank и Commerzbank AG.
14 августа действующий канцлер Германии А. Меркель начинает предвыборную кампанию. 22 сентября состоятся выборы в Парламент Германии – «Бундестаг». Согласно опросам политическая партия А. Меркель является фаворитом на предстоящих выборах.
Азиатский рынок
Торги в Китае завершились ростом индекса Shanghai Composite на 2,39% до отметки в 2 101,28 пунктов. В лидерах роста были акции финансового и сырьевого секторов. Участники рынка полагают, что экономика Китая достигла «дна».
Акции ведущего производителя угля в Китае – компания China Shenhua Energy Co. выросли на 6,1%, котировки акций производителя меди Jiangxi Copper Co. выросли на максимальную величину за месяц.
Суверенный фонд Норвегии планирует в два раза увеличить долю инвестиций в акции Emerging Markets до 20%. В настоящий момент фонд держит долю в акциях EM около 10%, в США - 31%, в Великобритании – 14%. На долю акций в совокупной структуре фонда приходится 63,4%. Под управлением находится активы на общую сумму в $760 млрд., где на долю акций приходится $481,8 млрд. Соответственно, доля акций EM - $48,18 млрд., или 10%. Таким образом, портфельные управляющие фонда могут дополнительно инвестировать около $48,18 млрд. в акции EM. С начала года фонд потерял 5,9% в рамках инвестирования в акции EM.
Сырьевой рынок
По информации агентства Bloomberg в первом полугодии 2013 года потребление золота в Китае выросло на 54% и достигло 706,36 тонн. Согласно данным China Gold Association темпы покупки золотых монет выросли на 87% до 278,81 тонн, в то время как потребление золота в виде драгоценностей выросло на 44% до 383,86 тонн. Аналитики полагают, что Китай может опередить Индию по объемам потребления золота в этом году. Напомним, что мировые цены на золото стабилизировались в районе 1 300 долл. США за тройскую унцию и показывают нейтральную динамику.
Аналитики Barclays Capital отмечают, что «короткие» позиции во фьючерсах на золото снизились до минимума с мая 2013 года. Кроме того, в банке посчитали, что на предыдущей неделе был максимальный объем закрытия коротких позиций с июня 2000 года.
Аналитики инвестиционного банка Morgan Stanley понизили прогноз по ценам на нефть марки Brent с $112 до $108 за баррель в третьем квартале 2013 года.
Согласно данным CFTC по итогам предыдущей недели хедж-фонды и спекулянты сократили нетто-короткие позиции на фьючерсные контракты на медь с 26 924 контрактов до 14 660 контрактов. Мировые цены на промышленный металл прибавили более 4% на предыдущей неделе после выхода сильных статистических данных по экономике Китая.
По данным CFTC инвестиционные фонды и спекулянты увеличили нетто-короткие позиции на фьючерсы и опционы на группу сельскохозяйственных сырьевых товаров до 9 713 контрактов по сравнению с нетто-длинными позициями в 57 552 контрактов на предыдущей неделе. Кроме того, инвесторы держат рекордные нетто-короткие позиции на фьючерсы и опционы на кукурузу в размере 113 072 контрактов.
Российский рынок
Котировки российских компаний в пятницу показали существенный рост. Индекс ММВБ вырос на 1.5%. Среди голубых фишек наибольший рост был в бумагах металлургов: котировки НЛМК выросли на 8.3%, акции Северстали повысились на 6.6%, Мечел прибавил 5.1%.
В пятницу НОВАТЭК опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2-й квартал 2013 г. Показатель EBITDA увеличился до 21,1 млрд. руб., что на 2.4% выше консенсус-прогноза аналитиков ( 20,6 млрд. руб.). Бумаги компании также показали неплохую динамику (+3%).
По сообщениям СМИ, ВТБ ведет переговоры о приобретении Банка Петрокоммерц с активами порядка $ 7 млрд., что составляет примерно 3% активов ВТБ. По данным газеты Коммерсант, Банк Петрокоммерц может быть оценен с коэффициентом P/BV 0,2–0,4, что предполагает стоимость в 5–11 млрд. руб.
Котировки российских компаний показали сегодня смешанную динамику. Среди голубых фишек стоит отметить 3%-ное снижение акций Уралкалия на фоне беспокойства инвесторов относительно «ценовой» войны на калийном рынке.
Сегодня отчитался НЛМК за второй квартал, показатель EBITDA оказался выше консенсус-прогноза на 5% и составил $400 млн. Однако чистая прибыль НЛМК оказалась почти втрое ниже прогноза ($34 млн. при ожидании $ 94 млн.) из-за создания резервов на сумму в $63 млн. под обесценение активов.
Стоит также упомянуть про закрытие реестра акционеров Северстали, Совет директоров которой объявляет размер дивидендов после закрытия реестра, ближе к выходу отчетности (29 августа). По нашим оценкам размер дивиденда не будет существенно отличаться от уровня 1-го квартала (43 копейки на акцию), и при текущих котировках дивидендная доходность может составить весьма скромные 0.16%.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=185854. Об использовании информации.