Козлов Алексей Балакирев Илья Милостнова Анна UFS IC | Акции | АВТОВАЗ | ММВБ-РТС | Аэрофлот | АЛРОСА | Лукойл | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций

3 октября 2013  Источник http://ru.ufs-federation.com/
Вчера состоялось заседание Европейского центрального банка, на котором было принято решение оставить ключевую ставку на уровне 0,5%. Выступая по итогам заседания, глава ведомства отметил, что ЕЦБ обеспокоен высоким уровнем ставок на денежном рынке и готов в случае необходимости предпринять новые шаги по смягчению монетарной политики Вчера состоялось заседание Европейского центрального банка, на котором было принято решение оставить ключевую ставку на уровне 0,5%. Выступая по итогам заседания, глава ведомства отметил, что ЕЦБ обеспокоен высоким уровнем ставок на денежном рынке и готов в случае необходимости предпринять новые шаги по смягчению монетарной политики. Большинство экспертов полагает, что европейский Центробанк сохранит ставки на текущем уровне до начала II квартала 2015 года. Специалисты также не исключают снижения ставок в случае необходимости. По словам Драги, восстановление Еврозоны пока еще слабое и хрупкое, неравномерное, кредитные потоки также все еще слабы. Инфляция замедлилась в сентябре до 1,1%, до самого низкого уровня с февраля текущего года. В целом инвесторы восприняли речь Марио Драги со сдержанным оптимизмом.

Сегодня, когда в Москве было раннее утро, Национальное статистическое бюро КНР опубликовало индекс деловой активности в непроизводственной сфере за сентябрь. PMI составил 55,4 пункта, что на 1,5 пункта выше уровня августа. Очень сильные данные, что позитивно отразилось на настроениях игроков.

По итогам сентября количество занятых в США по данным ADP увеличилось на 166 тыс. человек, что на 14 тыс. меньше ожиданий экспертов и на 7 тыс. выше уровня августа. При этом данные за последний месяц лета были пересмотрены с +176 тыс. до +159 тыс. человек. Умеренно слабая статистика, что несколько разочаровало игроков.

Противостояние демократов и республиканцев в США приобретает все более жесткий и принципиальный характер, что настораживает инвесторов. Накануне Президент Соединенных Штатов Америки и лидеры республиканцев в Конгрессе провели встречу, однако политикам так и не удалось прийти к общему знаменателю. Основой нового обострения конфликта стало принятие бюджета страны на новый финансовый год, который стартовал 1 октября 2013 года. Страна, по сути, осталась без основного финансового документа. Не удалось провести и документ о временном финансировании деятельности госслужащих, что позволило бы выиграть время для продолжения обсуждения бюджета. В итоге стороны заняли принципиальные позиции и не готовы идти на сближение, что стало причиной снижения, которое демонстрирует американский рынок акций, долговой рынок, а также стало основным фактором ослабления американской валюты.

Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение вчерашнего дня продолжило расти, достигнув сегодня рано утром (МСК) значения 1,3623. В настоящее время котировки валютной пары евро/доллар находятся на уровне 1,3606. Полагаем, что в течение сегодняшнего дня соотношение евро и доллара будет находиться в пределах значений 1,3540–1,3620.

В настоящее время североморская смесь Brent торгуется на уровне $108,90 за баррель, что на $1,21, или на 1,12%, выше уровня утра среды. Цены на нефть выросли благодаря новости о скором завершении строительства в США нефтепровода Keystone, который будет введен в эксплуатацию в конце октября текущего года. Light Sweet подорожала на 2,03%, взлетев на $2,06. Спред между Brent и легкой нефтью сократился до $5,25. Полагаем, что в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $108–110,50 за баррель.

Инфляция в РФ по данным Росстата за сентябрь составила 0,2%, с начала года показатель достиг 4,7%. Инфляция за первые 9 месяцев 2012 года составила 5,2%. Несмотря на снижение инфляционного давления, мы не ждем от Банка России снижения ставки рефинансирования в ближайшее время, поскольку уменьшение ключевого параметра не способно оказать значительное влияние на состояние реального сектора экономики России.

Рубль в течение вчерашнего дня продолжил укрепление и находился в диапазоне 32,15-32,33 рубля за доллар, завершив торги на уровне 32,21 рубля за доллар. Полагаем, сегодня соотношение российской валюты и доллара будет находиться в диапазоне значений 32,05–32,35 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 43,55–43,90 рубля за евро.

Индекс S&P 500 по итогам среды просел на 0,07%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дешевеет на 0,10%. Азиатские индексы сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI повышается на 0,17%, гонконгский Hang Seng растет на 1,10%, Shanghai Composite вне торгов; KOSPI увеличивается на 0,03%; австралийский S&P/ASX 200 прибавляет 0,45%, индийский SENSEX поднимается на 1,35%. Индекс ММВБ в ходе торгов вторника снизился на 1,18%, сократившись до значения 1454,29 пункта. Неопределенность по поводу разрешения противостояния демократов и республиканцев в США оказывает давление на рынки акций, в том числе и на котировки бумаг российских эмитентов. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1445–1475 пунктов.

АвтоВАЗ устал рисовать прибыль (негативно)

Вчера АвтоВАЗ опубликовал отчетность по МСФО за первое полугодие 2013 года. Его финансовые результаты серьезно ухудшились. Чистый убыток составил 2,6 млрд руб. против прибыли 27,4 млрд руб. годом ранее. Выручка упала на 7% до 83 млрд руб., а валовая прибыль — на 38% до 5,8 млрд руб.

Долг АвтоВАЗа вырос на 35%, до 39,6 млрд руб. Группа «не выполнила ограничительные финансовые условия по займам», в том числе по отношению долга к EBITDA. Ковенанты были установлены по долгосрочным кредитам «ряда банков».

Отчетность подтвердила то, что все и так знали – без «бумажной» прибыли от дисконтирования беспроцентных займов от государства, завод работает в убыток. С учетом ухудшения рыночной конъюнктуры, а также разовых статей, таких как потери от заморозки средств на счетах в кипрских банках, убыток получился достаточно внушительным. В дополнение к этому, ситуация усугубляется проблемами с обслуживанием долга. Из-за нарушения ковенантов компания может столкнуться с необходимостью досрочного погашения или рефинансирования займов на сумму порядка 9 млрд руб. Учитывая, что кредитуют предприятие преимущественно госбанки, возможно, АвтоВАЗу удастся избежать этой участи, тем не менее, сам факт трудно назвать приятным.

Слабая отчетность может оказать давление на котировки акций АвтоВАЗа. По-прежнему, единственная надежда акционеров компании – возможная оферта от Renault, но отсутствие четкого понимания перспектив развития ситуации в этом направлении пока не позволяет рассматривать идею оферты как полноценный драйвер для роста котировок.

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций


ЛУКОЙЛ добьется продления каспийских лицензий (умеренно позитивно)

Проблемы ЛУКОЙЛа на Каспии могут быть решены: вчера в Астрахани премьер Дмитрий Медведев поручил до конца года разобраться с принятием последних поправок, которые позволят нефтекомпании работать на каспийском шельфе. ЛУКОЙЛ уже получил возможность экспортировать каспийскую нефть по льготной ставке, но компании все еще не удается продлить лицензию на структуру Центральное, где она работает с «Газпромом» и казахским «Казмунайгазом».

Мы позитивно оцениваем ход переговоров. Сохранение лицензий на каспийские шельфовые месторождения – один из ключевых факторов, которые позволят реализовать новую стратегию развития ЛУКОЙЛа, направленную на наращивание добычи. То, что в решении этой проблемы появились какие-то подвижки, должно ослабить опасения инвесторов относительно возможного отбора лицензий и необходимости заморозки каспийских проектов компании.

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций


Дивиденды госкомпаний вырастут, но нескоро (негативно)

Минфин ожидает, что «Газпром» и «Транснефть» начнут выплачивать дивиденды, исходя не из российской, а из консолидированной отчетности только с 2016 г., т. е. по итогам 2015 г. Это следует из подготовленного министерством проекта бюджета на ближайшие три года. Между тем еще в начале сентября Минфин предлагал правительству обязать крупнейшие госкомпании уже по итогам нынешнего года направлять на дивиденды минимум 25% чистой прибыли по МСФО.

Судя по той риторике, которая вчера звучала на форуме ВТБ, решение уже принято, проект бюджета внесен в Госдуму и не предусматривает повышения доли выплат до 2016 года. Эта новость может расстроить инвесторов «Газпрома» и, в большей степени, владельцев префов «Транснефти», в которых переход на выплаты от прибыли по МСФО сулил десятикратный рост дивидендов. Очевидно, государство вынуждено пойти на такой шаг, чтобы сгладить последствия заморозки тарифов.

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций
Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций


АЛРОСА готовится к размещению (позитивно)

Вчера АЛРОСА объявила о намерении продать 16% своих акций в ходе размещения на Московской бирже. По 7% продадут Росимущество и принадлежащий якутскому правительству «РИК Полюс», еще 2% намерена продать кипрская дочерняя структура АЛРОСА Wargan Holdings Limited. Таким образом, free float компании увеличится до 23%, а предложенный рынку пакет, исходя из рыночных котировок, может стоить в $1,3 млрд. По неофициальной информации, road show начнется в середине октября, размещение должно состояться до конца месяца.

После объявления о размещении бумаги АЛРОСА выросли на 6,2% до 38,5 руб. за акцию. По данным «Интерфакса», «ВТБ Капитал», один из организаторов размещения, оценил АЛРОСА в коридоре от 38 до 44 руб. за акцию. То есть вся компания оценена в диапазоне 279,9-324 млрд руб. ($8,67-10 млрд). Глава АЛРОСА Федор Андреев в мае говорил, что оценки стоимости компании «колеблются от $9 до $15 млрд».

Объявление о размещении акций последовало сразу за утверждением новой стратегии развития компании до 2023 года. Базовый сценарий предполагает, что с 2014 года цены на алмазы начнут расти после двухлетнего падения. В 2014 году и в 2018-2023 годах АЛРОСА ждет удорожания сырья на 7-7,5%, а в целом за десятилетие совокупный среднегодовой прирост должен составить 4,5%. К 2023 году объем предложения алмазов в мире, считают в АЛРОСА, вырастет до 153 млн карат с 127,4 млн карат в 2012 году, а спрос на алмазы составит $39 млрд против $22,6 млрд в 2012 году. Добыча АЛРОСА должна вырасти к этому времени на 19% до 41 млн карат, выручка и EBITDA — вдвое до 309 млрд руб. и 127 млрд руб. соответственно, а чистая прибыль в 2,5 раза — до 88 млрд руб.

Как сообщалось, в октябре АЛРОСА может начать road show перед готовящимся размещением. По сути, мы наблюдаем неофициальное начало процесса. Компания представила весьма амбициозную программу развития, и предполагаемый диапазон размещения находится выше текущих уровней. Вчерашняя реакция рынка однозначно показала, что инвесторы уверенны в том, что котировки вырастут в преддверии IPO, что выглядит наиболее правдоподобным сценарием. Мы не исключаем того, что представленное видение рынка алмазов несколько оптимистично, но до самого IPO информационный фон вокруг бумаг будет сохраняться позитивным, и стоит ожидать дальнейшего роста котировок.

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций


Аэрофлот планирует разместить ADR в Нью-Йорке (позитивно)

«Аэрофлот» направил в Службу Банка России по финансовым рынкам заявление о получении разрешения на размещение и организацию обращения на Нью-Йоркской фондовой бирже депозитарных расписок на 277 654 074 обыкновенных именных бездокументарных акций номиналом 1 рубль каждая. Впервые о планах разместить бумаги на Нью-Йоркской фондовой бирже «Аэрофлот» заявил в 2012 году. Тогда сообщалось, что одной расписке будет соответствовать пять акций «Аэрофлота».

Аэрофлот включен в план приватизации на 2014-2016 гг. Сейчас государство в лице «Росимущества» владеет 51,17% акций компании, 3,55% принадлежит «Ростеху», и еще 5,13% акций принадлежит дочерней «Аэрофлот-Финанс». В ближайшее время государство собирается уменьшить свою долю до 50% + 1 акции, в дальнейшем – сократить долю до 25% + 1 акции.

Учитывая быстрое развитие отрасли и растущий спрос на авиаперевозки (особенно, внутренний), компания обладает широкими возможностями роста. Рынок в целом положительно оценивает бумаги Аэрофлота, консенсус-прогноз предполагает рост котировок почти на 30% в ближайшие 12 месяцев. Мы считаем, что планируемое размещение ADR Аэрофлота на Нью-Йоркской бирже повысит интерес иностранных инвесторов к компании, а уменьшение гос. доли повысит free-float, что будет способствовать росту ликвидности бумаг. Несмотря на то, что отрасль не обладает высокими показателями рентабельности, рассматриваем акции Аэрофлота как хорошую долгосрочную инвестицию.

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций


Индекс ММВБ – формирует восходящий тренд. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на замедление восходящего тренда, DMI+ выше DMI- и постепенно сходятся, ADX в средней части шкалы и движется вниз. Осциллятор RSI в средней части шкалы и движется вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, 12 и 23 сентября дал сигналы к снижению

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций


Индекс ММВБ –коррекция в рамках восходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. DMI+ находится ниже DMI-, ADX в средней части шкалы и направлен вверх, что говорит о возобновлении нисходящего локального тренда. Осциллятор RSI коснулся зоны перепроданности и двинулся вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 октября сформировал сигналы к росту. Рекомендация: Вне рынка.

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций


Сбербанк – корректируется. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие небольшого нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 30 сентября сформировал сигнал к росту. Поддержка: 97,15. Сопротивление: 100,50. Рекомендация: Вне рынка

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций


Газпром – боковой тренд. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 24 сентября сформировал сигнал к росту. Поддержка: 142,00. Сопротивление: 150,00. Рекомендация: Держать

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций


Северсталь – преодолела нижнюю границу восходящего тренда, корректируется. Сформирована разворотная модель «перевернутые голова и плечи». Возможно движение вверх к отметке 290,0 рублей для подтверждения «линии шеи» в качестве уровня сопротивления, после чего снижение может продолжиться. Ориентир снижения уровень 265,0 рублей за акцию. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на наличие нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, выглядит нейтрально. Поддержка: 278,0. Сопротивление: 290,0. Рекомендация: Вне рынка

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций


Роснефть – боковой тренд. Клиновидная коррекция A-B-C-D-E сформирована, подтверждением возобновления восходящего тренда будет выход выше уровня 270-271 рублей. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие слабого нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, в процессе формирования сигнала к росту. Поддержка – 259,00. Сопротивление – 270,80. Рекомендация: Вне рынка

Позитивная статистика из Китая придаст оптимизма участникам торгов на российском рынке акций
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=189711. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.