Российский рынок на неделе поддерживали политические новости, а именно - постепенная деэскалация конфликта вокруг Украины и Крыма. Снижение рисков санкций поддержало и ММВБ, и рубль. Кроме того, инвесторам могут поднять настроение хорошие ожидаемые дивиденды по итогам 2013 года (компании снижали капзатраты, оставляя больше возможности для выплат в пользу акционеров).
На неделе хорошо смотрелись акции компаний нефтегазого сектора (+1,9%), также на укрепление рубля отлично отреагировал потребительский сектор, соответствующий индекс ММВБ подрос на 4,4% за неделю. Из корпоративных событий стоит отметить рост чистой прибыли по РСБУ Газпрома за 2013 год на 13%, до 628 млрд руб. Кстати, акции этой компании с начала марта и с начала года смотрятся немного лучше рынка, и это несмотря на очевидные риски, связанные с текущей ситуацией вокруг Украины. Из компаний нефтяного сектора стоит отметить префы Татнефти, по которым компания планирует выделить на выплату дивидендов 1,215 млрд руб., или 8,2 руб. на акцию.
За последние две недели российский рынок смог отыграть часть падения, случившегося в первой половине марта после эскалации конфликта между Россией и Украиной. Соответственно, и поводом для отскока была его деэскалация. Кстати, судя по динамике EuroSTOXX, улучшение ситуации с Украиной было позитивно воспринято и инвесторами в европейские бумаги. Правда, если смотреть дальше "за океан", то оказывается, что геополитические вопросы на деле носят сугубо логкальный характер. Например, SnP 500 весь месяц продержался около отметки 1850-1870 пунктов, оценивая, что важнее: хорошая статистика или ожидаемое уже в обозримой перспективе повышение ставок.
Для развивающихся рынков, в свою очередь, важнее всего были данные по Китаю, которые пока не предвещают скорого решения проблем, накопленных этой страной за десятилетия быстрого роста. А значит, и цены на промышленные металлы и на нефть вряд ли получат от него серьезную поддержку. На этом фонде снижение кредитного рейтинга Бразилии лишь дополняет общую картину. В общем, даже несмотря на реальность повышения ставок центральными банками, акции развитых стран - это лучший вариант, чем EM.
Рынок рублевых облигаций решил еще неделю отстояться, котировки бумаг остались почти без изменений. Соответственно, длинные ОФЗ торгуются примерно на тех же уровнях, что и неделей ранее (ОФЗ 26207 котируется по доходности в районе 9−9,1%). Ликвидность присутствует по-прежнему только в ОФЗ и бумагах "первого эшелона".
И хотя Украина для рынка потихоньку уходит на второй план, появилась новая проблема. Инфляция в марте, судя по недельным данным, существенно обгонит прошлогодние значения, а по итогам 12 месяцев ускорится выше ориентира ЦБ. Это исключает возможности снижения ставок ЦБ в ближайшие месяцы, поэтому при формировании портфеля следует ориентироваться на текущую доходность либо аккуратно наращивать длинные ОФЗ, которые, с учетом текущих ставок, пока еще дешевы.
Сейчас мы отдаем предпочтение коротким корпоративным бумагам с офертой или погашением в пределах 1 года. Здесь нашими фаворитами являются Вымпелком-1/2/4, Металлоинвест-1/5/6, НПК БО-1/2. Все ценные бумаги дают доходность более 10% годовых, обладая при этом достаточно стабильным кредитным профилем. Мы также рекомендуем обратить внимание на 3–5-летние ОФЗ, которые будут расти в первую очередь в случае стабилизации ситуации на российском финансовом рынке.
Для драгоценных металлов прошедшая неделя была сложной. Из-за ослабления напряженности в геополитической сфере инвесторы закладывали меньшие риски жестких санкций в отношении России. Кроме того, свежие данные по США
и еврозоне также указали на снижение глобальных рисков. Спрос на защитные активы, соответственно, снизился. Плюс ожидания повышения ставок в обозримой перспективе, усилившиеся после недавних заявлений главы ФРС.
В итоге получаем: золото: −3,1% за неделю, серебро: −2,5%.
Платина и палладий снизились в цене на 2,1% и 2,6% соответственно, ослабление напряженности ситуации вокруг Украины оказалось на прошлой неделе сильнее, чем неразрешенный конфликт в Южной Африке между шахтерами и работодателями.
Нефть марки Brent выросла на 1% на фоне обострения ситуации в Ливии и Нигерии. В Ливии сепаратисты требуют свою долю от продажи нефти, так как они контролируют нефтеналивные порты и имеют возможность ограничивать экспорт сырья. В Нигерии ситуация иная, головную боль доставляют незаконные врезки в нефтепровод Forcados, что привело к срыву соглашений по доставке нефти по не зависящим от Royal Dutch Shell обстоятельствам и к остановке функционирования нефтепровода.
На рынке промышленных металлов перестает играть роль фактор возможного введения санкций в отношении России, и на рынок снова влияет уменьшение спроса со стороны Китая, а не возможное ограничение предложения металлов.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На неделе хорошо смотрелись акции компаний нефтегазого сектора (+1,9%), также на укрепление рубля отлично отреагировал потребительский сектор, соответствующий индекс ММВБ подрос на 4,4% за неделю. Из корпоративных событий стоит отметить рост чистой прибыли по РСБУ Газпрома за 2013 год на 13%, до 628 млрд руб. Кстати, акции этой компании с начала марта и с начала года смотрятся немного лучше рынка, и это несмотря на очевидные риски, связанные с текущей ситуацией вокруг Украины. Из компаний нефтяного сектора стоит отметить префы Татнефти, по которым компания планирует выделить на выплату дивидендов 1,215 млрд руб., или 8,2 руб. на акцию.
За последние две недели российский рынок смог отыграть часть падения, случившегося в первой половине марта после эскалации конфликта между Россией и Украиной. Соответственно, и поводом для отскока была его деэскалация. Кстати, судя по динамике EuroSTOXX, улучшение ситуации с Украиной было позитивно воспринято и инвесторами в европейские бумаги. Правда, если смотреть дальше "за океан", то оказывается, что геополитические вопросы на деле носят сугубо логкальный характер. Например, SnP 500 весь месяц продержался около отметки 1850-1870 пунктов, оценивая, что важнее: хорошая статистика или ожидаемое уже в обозримой перспективе повышение ставок.
Для развивающихся рынков, в свою очередь, важнее всего были данные по Китаю, которые пока не предвещают скорого решения проблем, накопленных этой страной за десятилетия быстрого роста. А значит, и цены на промышленные металлы и на нефть вряд ли получат от него серьезную поддержку. На этом фонде снижение кредитного рейтинга Бразилии лишь дополняет общую картину. В общем, даже несмотря на реальность повышения ставок центральными банками, акции развитых стран - это лучший вариант, чем EM.
Рынок рублевых облигаций решил еще неделю отстояться, котировки бумаг остались почти без изменений. Соответственно, длинные ОФЗ торгуются примерно на тех же уровнях, что и неделей ранее (ОФЗ 26207 котируется по доходности в районе 9−9,1%). Ликвидность присутствует по-прежнему только в ОФЗ и бумагах "первого эшелона".
И хотя Украина для рынка потихоньку уходит на второй план, появилась новая проблема. Инфляция в марте, судя по недельным данным, существенно обгонит прошлогодние значения, а по итогам 12 месяцев ускорится выше ориентира ЦБ. Это исключает возможности снижения ставок ЦБ в ближайшие месяцы, поэтому при формировании портфеля следует ориентироваться на текущую доходность либо аккуратно наращивать длинные ОФЗ, которые, с учетом текущих ставок, пока еще дешевы.
Сейчас мы отдаем предпочтение коротким корпоративным бумагам с офертой или погашением в пределах 1 года. Здесь нашими фаворитами являются Вымпелком-1/2/4, Металлоинвест-1/5/6, НПК БО-1/2. Все ценные бумаги дают доходность более 10% годовых, обладая при этом достаточно стабильным кредитным профилем. Мы также рекомендуем обратить внимание на 3–5-летние ОФЗ, которые будут расти в первую очередь в случае стабилизации ситуации на российском финансовом рынке.
Для драгоценных металлов прошедшая неделя была сложной. Из-за ослабления напряженности в геополитической сфере инвесторы закладывали меньшие риски жестких санкций в отношении России. Кроме того, свежие данные по США
и еврозоне также указали на снижение глобальных рисков. Спрос на защитные активы, соответственно, снизился. Плюс ожидания повышения ставок в обозримой перспективе, усилившиеся после недавних заявлений главы ФРС.
В итоге получаем: золото: −3,1% за неделю, серебро: −2,5%.
Платина и палладий снизились в цене на 2,1% и 2,6% соответственно, ослабление напряженности ситуации вокруг Украины оказалось на прошлой неделе сильнее, чем неразрешенный конфликт в Южной Африке между шахтерами и работодателями.
Нефть марки Brent выросла на 1% на фоне обострения ситуации в Ливии и Нигерии. В Ливии сепаратисты требуют свою долю от продажи нефти, так как они контролируют нефтеналивные порты и имеют возможность ограничивать экспорт сырья. В Нигерии ситуация иная, головную боль доставляют незаконные врезки в нефтепровод Forcados, что привело к срыву соглашений по доставке нефти по не зависящим от Royal Dutch Shell обстоятельствам и к остановке функционирования нефтепровода.
На рынке промышленных металлов перестает играть роль фактор возможного введения санкций в отношении России, и на рынок снова влияет уменьшение спроса со стороны Китая, а не возможное ограничение предложения металлов.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter