Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Ведущие фондовые индексы Европы во вторник снизились на фоне вышедших слабых данных по деловой активности в производственном секторе и сфере услуг еврозоны, Германии и Франции, указавших на продолжающееся торможение европейской экономики, которая рискует в перспективе вновь оказаться в рецессии. Падением на европейском фондовом рынке вчера выделились немецкий фондовый индекс DAX, потерявший 1,6% и французский CAC, провалившийся на 1,9%, что стало его максимальным снижением за последние полгода. В числе лидеров снижения на европейском рынке вчера оказались акции австрийского Raiffeisen Bank International (RBI), потерявшие за день 10%. Из-за кризиса на Украине RBI несет ощутимые потери и ждет значительного роста отчислений в резервы на покрытие проблемных кредитов. Они могут достичь в этом году величины в 1,5-1,7 млрд евро. Некоторые проблемы у RBI возникли и в Венгрии, где был принят закон, обязывающий банки пересмотреть условия ипотечных кредитов в инвалюте и выплатить компенсации своим ипотечным заемщикам.
Рынок акций США во вторник понес умеренные потери на фоне вышедших в целом в рамках ожиданий показателей макроэкономической статистики. Среди отраслевых индексов американского «широкого рынка» снижением вчера выделились индекс промышленного сектора (-0,8%) и индекс сектора компаний, производящих товары первой необходимости (-0,9%). Выступивший вчера глава ФРБ Сент-Луиса Дж.Буллард заявил, что ФРС может отказаться от формулировки об удержании ставки на низком уровне в течение "существенного времени" в октябре, когда, как ожидается, Федрезерв завершит свою программу количественного смягчения (QE). А ужесточать свою монетарную политику ФРС может начать в 1-ом квартале 2015 г.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций во вторник прибавил. Индекс ММВБ за основную торговую сессию поднялся на 1,2%, а индекс РТС повысился на 1,4%. При этом количество выросших в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось примерно в 3 раза больше числа снизившихся. В числе лидеров роста вчера оказались акции крупнейших российских банков Сбербанка (+2,1%), ВТБ (+2,3%), а также АФК Система (+3,8%). Наибольшим снижением по итогам дня из числа бумаг, входящих в состав индекса ММВБ, выделились РДР РусАла (-8,4%). Это произошло на спекуляциях относительно того, что испытывающий потребность в дополнительной ликвидности Внешэкономбанк (ВЭБ), владеющий пакетом в 3,15% акций РусАла, может выставить этот пакет акций на продажу. При этом сам ВЭБ заявил, что в данный момент не рассматривает продажу своего пакета в алюминиевой компании.
Товарные рынки
Цены на нефть продолжают сползать к нижней границе обозначенного нами диапазона 96-100 долл./барр. В минус продолжает играть слабый фундаментал (избыток предложения нефти на рынке): Ирак, Нигерия наращивают добычу, Ливия восстановила добычу до 800 тыс. барр./день после обстрела НПЗ. Статистика по деловой активности в промсекторе еврозоны оказалась невыразительной, причем особое беспокойство вызывает ситуация в Германии (см. подробнее Особое мнение). Новости о нанесении США авиаударов по Сирии прошли незамеченными. Таким образом, ожидаем теста нижней границы диапазона ввиду крайне слабого фундаментала и рисков дальнейшего ослабления евро.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций отыграл часть понесенных в предыдущие дни потерь на фоне появившегося у инвесторов оптимизма относительно того, что Евросоюз в конце сентября может приступить к пересмотру действующих в отношении России санкций, отменив некоторые из них, например, связанные с присутствием российских банков на европейском рынке капитала. Кроме того, объявление вчера Минфином РФ после 2-х месячного перерыва о проведении в среду аукциона по ОФЗ, стало намеком инвесторам на возможное улучшение конъюнктуры на отечественном финансовом рынке в ближайшее время. В этом контексте повышением на российском фондовом рынке вчера выделились акции крупнейших банков. В свою очередь, к акциям АФК Система инвесторы проявили повышенный интерес в преддверии запланированного на сегодня судебного заседания, которое рассмотрит ходатайство адвокатов об изменении меры пресечения главе АФК Система В.Евтушенкову.
В техническом плане индекс ММВБ вчера вновь поднялся выше своей 200-дневной средней, обозначив тем самым намерение продолжить консолидацию в рамках торгового диапазона, сложившегося в последние две недели. Обновление индексом ММВБ вчерашних минимумов сегодня маловероятно, поскольку протестированная в последние дни зона поддержки, сложившаяся на подступах к отметке в 1400 пунктов, пока выглядит достаточно прочной. Препятствием на пути возобновления повышательной тенденции в индексе ММВБ сейчас выступает область сопротивления, сложившаяся в районе отметки в 1460 пунктов.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на фондовые индексы США находятся в небольшом «плюсе». Азиатские рынки не показывают единой динамики. Японский рынок несет умеренные потери, а китайский прибавляет. Цены на нефть Brent сползли ниже отметки в $97 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, предполагая, что в дальнейшем индекс ММВБ попытается закрепиться выше своей 200-дневной средней и, скорее всего, перепишет свои вчерашние максимумы
Особое мнение
Никель «идет» на снижение
Цены на никель опустились в понедельник ниже 17 000 долл./т., протестировав 200- дневную среднюю. С начала сентября металл потерял уже 9,5%, в то же время с начала года все еще сохраняет позитивную динамику (+22,5%).
В целом одна из причин такого движения – неожиданная информация о сильном профиците никеля в июле этого года. По данным международной исследовательской группы по никелю (International Nickel Study Group, INSG), он составил 5 800 т. По оценке INSG, всего с начала года (январь-июль) профицит металла равнялся 10 900 т, т.е. июльский показатель обеспечил более половины прироста за анализируемый период.
Отметим, что в целом цифры этого года по профициту почти в 7,2 раза ниже января-июля 2012 год года и если анализировать цифру в соотношении к объемам производства рафинированного никеля, то июльский показатель составил всего 3,7%, что ниже уровня, прогнозируемого на 2014 год. Так, по оценкам, в 2014 году профицит никеля должен составить 4,4% от ожидаемой годовой выплавки. На этом фоне реакция рынка выглядит чрезмерной. Частично ее можно объяснить увеличением запасов металла на LME. Они сейчас находятся на максимальных уровнях с начала года (339 тыс т.) и если их соотнести с тем же прогнозируемым показателем годового производства, то цифра выглядит более впечатляющей и составляет 22%.
Отметим, что текущие издержки на производство никеля для 80 перцентиля составляют 16 500 $/т, что очень близко к текущей цене. Таким образом, рынок прайсит цену, при которой оставшиеся 20% недостающих объемов металла могут быть компенсированы запасами на LME. Надо отметить, что это достаточно хрупкое равновесие, учитывая ожидаемы дефицит никеля в 2015 году в 3,6% от годового объема производства и сохранения его ближайшие 4 года. В этой связи, при прочих равных условиях, мы считаем данное движение цены временным, сохраняя свои прогнозы на прежнем уровне.
Экономика еврозоны теряет импульс к росту
Опубликованные во вторник индексы деловой активности PMI в промышленном секторе Китая, Франции, Германии, еврозоны, а также сфере услуг Германии, Франции и еврозоны продемонстрировали неоднородную динамику. В еврозоне деловая активность в среднем снизилась, тогда как в промышленном секторе Китая немного выросла. Индикаторы деловой активности PMI носят опережающий характер и поэтому дают основания предполагать осеннее торможение темпов экономического роста в Европе.
Композитный индекс менеджеров закупок (PMI) еврозоны, учитывающий показатели, как производственного сектора, так и сферы услуг неожиданно снизился в сентябре до минимальной в этом году отметки в 52,3 пункта по сравнению с 52,5 пункта месяцем ранее, свидетельствуют предварительные данные исследовательской организации Markit Economics. Отметим, что значение этого индекса выше 50 пунктов говорит о повышении активности в экономике, а ниже этого уровня - о ее снижении.
Приближение композитного индекса деловой активности еврозоны PMI к ключевому уровню в 50 пунктов свидетельствует о том, что европейская экономика теряет импульс к росту. Тем не менее, текущее значение композитного индекса деловой активности PMI, по нашим оценкам, соответствует скромному росту ВВП еврозоны на 0,1-0,2% в квартальном выражении.
Снижение деловой активности в еврозоне отражает, в частности, сокращение деловой активности во Франции. Французский композитный PMI, согласно предварительным данным, опустился в сентябре до 49,1 пункта с 49,5 пункта в августе. При этом ниже ключевого уровня в 50 пунктов впервые за последние 3 месяца оказались индикаторы французской деловой активности, как в производственном секторе, так и в сфере услуг. Это сигнализирует о том, что французская экономика продолжает балансировать на грани рецессии.
Вместе с тем, нельзя не отметить, что ситуация с деловой активностью в секторе услуг Германии в сентябре улучшилась, что несколько приукрасило итоговые цифры.
Разочаровывающими оказались темпы роста деловой активности в промышленности Германии, а соответствующий индекс PMI упал до годового минимума в 50,3 пункта.
В свою очередь предварительное значение производственного индекса деловой активности для Китая в сентябре неожиданно выросло, свидетельствуют данные Markit и HSBC. В целом, это достаточно неплохой результат, учитывая, что власти Китая воздерживаются от масштабной поддержки экономики, ограничиваясь лишь точечными мини-стимулами.
Корпоративные события
Газпром отмечает отказы в поставках оборудования из-за санкций
Газпром встречается с попытками поставщиков оборудования включать определенные товары для газовой отрасли в санкционные списки, хотя ни ЕС, ни США не вводили в отношении нее санкций, заявил зампред правления Газпрома Александр Медведев на пресс-конференции в рамках конференции "Нефть и газ Сахалина 2014".
Московская и Шанхайская биржи могут начать вместе торговать юанем
Комитет по валютному рынку Московской биржи рекомендовал бирже проработать вопрос об организации совместной с Шанхайской биржей торговли юанем, сделав «единый стакан» по паре юань/рубль. Кроме того, комитет одобрил создание инструментов валютной пары гонконгский доллар/рубль на валютном рынке биржи.
ЛУКОЙЛ продал первую партию алмазов
ЛУКОЙЛ продал на спотовом интернет-аукционе в Антверпене первую партию алмазов, добытых на месторождении им. Владимира Гриба. Практически вся выставленная на аукцион партия алмазов была продана, за исключением нескольких лотов, говорится в сообщении ЛУКОЙЛа.
АвтоВАЗ объявил об очередном сокращении персонала
Руководство АвтоВАЗа уведомило профсоюз предприятия об очередном сокращении сотрудников из числа руководителей, специалистов и служащих, сообщил председатель профсоюза АвтоВАЗа Сергей Зайцев. Планируется, что эти сокращения персонала АвтоВАЗа начнутся с середины декабря.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
Ведущие фондовые индексы Европы во вторник снизились на фоне вышедших слабых данных по деловой активности в производственном секторе и сфере услуг еврозоны, Германии и Франции, указавших на продолжающееся торможение европейской экономики, которая рискует в перспективе вновь оказаться в рецессии. Падением на европейском фондовом рынке вчера выделились немецкий фондовый индекс DAX, потерявший 1,6% и французский CAC, провалившийся на 1,9%, что стало его максимальным снижением за последние полгода. В числе лидеров снижения на европейском рынке вчера оказались акции австрийского Raiffeisen Bank International (RBI), потерявшие за день 10%. Из-за кризиса на Украине RBI несет ощутимые потери и ждет значительного роста отчислений в резервы на покрытие проблемных кредитов. Они могут достичь в этом году величины в 1,5-1,7 млрд евро. Некоторые проблемы у RBI возникли и в Венгрии, где был принят закон, обязывающий банки пересмотреть условия ипотечных кредитов в инвалюте и выплатить компенсации своим ипотечным заемщикам.
Рынок акций США во вторник понес умеренные потери на фоне вышедших в целом в рамках ожиданий показателей макроэкономической статистики. Среди отраслевых индексов американского «широкого рынка» снижением вчера выделились индекс промышленного сектора (-0,8%) и индекс сектора компаний, производящих товары первой необходимости (-0,9%). Выступивший вчера глава ФРБ Сент-Луиса Дж.Буллард заявил, что ФРС может отказаться от формулировки об удержании ставки на низком уровне в течение "существенного времени" в октябре, когда, как ожидается, Федрезерв завершит свою программу количественного смягчения (QE). А ужесточать свою монетарную политику ФРС может начать в 1-ом квартале 2015 г.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций во вторник прибавил. Индекс ММВБ за основную торговую сессию поднялся на 1,2%, а индекс РТС повысился на 1,4%. При этом количество выросших в цене акций из списка индекса ММВБ оказалось примерно в 3 раза больше числа снизившихся. В числе лидеров роста вчера оказались акции крупнейших российских банков Сбербанка (+2,1%), ВТБ (+2,3%), а также АФК Система (+3,8%). Наибольшим снижением по итогам дня из числа бумаг, входящих в состав индекса ММВБ, выделились РДР РусАла (-8,4%). Это произошло на спекуляциях относительно того, что испытывающий потребность в дополнительной ликвидности Внешэкономбанк (ВЭБ), владеющий пакетом в 3,15% акций РусАла, может выставить этот пакет акций на продажу. При этом сам ВЭБ заявил, что в данный момент не рассматривает продажу своего пакета в алюминиевой компании.
Товарные рынки
Цены на нефть продолжают сползать к нижней границе обозначенного нами диапазона 96-100 долл./барр. В минус продолжает играть слабый фундаментал (избыток предложения нефти на рынке): Ирак, Нигерия наращивают добычу, Ливия восстановила добычу до 800 тыс. барр./день после обстрела НПЗ. Статистика по деловой активности в промсекторе еврозоны оказалась невыразительной, причем особое беспокойство вызывает ситуация в Германии (см. подробнее Особое мнение). Новости о нанесении США авиаударов по Сирии прошли незамеченными. Таким образом, ожидаем теста нижней границы диапазона ввиду крайне слабого фундаментала и рисков дальнейшего ослабления евро.
Наши прогнозы и рекомендации
Отечественный рынок акций отыграл часть понесенных в предыдущие дни потерь на фоне появившегося у инвесторов оптимизма относительно того, что Евросоюз в конце сентября может приступить к пересмотру действующих в отношении России санкций, отменив некоторые из них, например, связанные с присутствием российских банков на европейском рынке капитала. Кроме того, объявление вчера Минфином РФ после 2-х месячного перерыва о проведении в среду аукциона по ОФЗ, стало намеком инвесторам на возможное улучшение конъюнктуры на отечественном финансовом рынке в ближайшее время. В этом контексте повышением на российском фондовом рынке вчера выделились акции крупнейших банков. В свою очередь, к акциям АФК Система инвесторы проявили повышенный интерес в преддверии запланированного на сегодня судебного заседания, которое рассмотрит ходатайство адвокатов об изменении меры пресечения главе АФК Система В.Евтушенкову.
В техническом плане индекс ММВБ вчера вновь поднялся выше своей 200-дневной средней, обозначив тем самым намерение продолжить консолидацию в рамках торгового диапазона, сложившегося в последние две недели. Обновление индексом ММВБ вчерашних минимумов сегодня маловероятно, поскольку протестированная в последние дни зона поддержки, сложившаяся на подступах к отметке в 1400 пунктов, пока выглядит достаточно прочной. Препятствием на пути возобновления повышательной тенденции в индексе ММВБ сейчас выступает область сопротивления, сложившаяся в районе отметки в 1460 пунктов.
Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на фондовые индексы США находятся в небольшом «плюсе». Азиатские рынки не показывают единой динамики. Японский рынок несет умеренные потери, а китайский прибавляет. Цены на нефть Brent сползли ниже отметки в $97 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе, предполагая, что в дальнейшем индекс ММВБ попытается закрепиться выше своей 200-дневной средней и, скорее всего, перепишет свои вчерашние максимумы
Особое мнение
Никель «идет» на снижение
Цены на никель опустились в понедельник ниже 17 000 долл./т., протестировав 200- дневную среднюю. С начала сентября металл потерял уже 9,5%, в то же время с начала года все еще сохраняет позитивную динамику (+22,5%).
В целом одна из причин такого движения – неожиданная информация о сильном профиците никеля в июле этого года. По данным международной исследовательской группы по никелю (International Nickel Study Group, INSG), он составил 5 800 т. По оценке INSG, всего с начала года (январь-июль) профицит металла равнялся 10 900 т, т.е. июльский показатель обеспечил более половины прироста за анализируемый период.
Отметим, что в целом цифры этого года по профициту почти в 7,2 раза ниже января-июля 2012 год года и если анализировать цифру в соотношении к объемам производства рафинированного никеля, то июльский показатель составил всего 3,7%, что ниже уровня, прогнозируемого на 2014 год. Так, по оценкам, в 2014 году профицит никеля должен составить 4,4% от ожидаемой годовой выплавки. На этом фоне реакция рынка выглядит чрезмерной. Частично ее можно объяснить увеличением запасов металла на LME. Они сейчас находятся на максимальных уровнях с начала года (339 тыс т.) и если их соотнести с тем же прогнозируемым показателем годового производства, то цифра выглядит более впечатляющей и составляет 22%.
Отметим, что текущие издержки на производство никеля для 80 перцентиля составляют 16 500 $/т, что очень близко к текущей цене. Таким образом, рынок прайсит цену, при которой оставшиеся 20% недостающих объемов металла могут быть компенсированы запасами на LME. Надо отметить, что это достаточно хрупкое равновесие, учитывая ожидаемы дефицит никеля в 2015 году в 3,6% от годового объема производства и сохранения его ближайшие 4 года. В этой связи, при прочих равных условиях, мы считаем данное движение цены временным, сохраняя свои прогнозы на прежнем уровне.
Экономика еврозоны теряет импульс к росту
Опубликованные во вторник индексы деловой активности PMI в промышленном секторе Китая, Франции, Германии, еврозоны, а также сфере услуг Германии, Франции и еврозоны продемонстрировали неоднородную динамику. В еврозоне деловая активность в среднем снизилась, тогда как в промышленном секторе Китая немного выросла. Индикаторы деловой активности PMI носят опережающий характер и поэтому дают основания предполагать осеннее торможение темпов экономического роста в Европе.
Композитный индекс менеджеров закупок (PMI) еврозоны, учитывающий показатели, как производственного сектора, так и сферы услуг неожиданно снизился в сентябре до минимальной в этом году отметки в 52,3 пункта по сравнению с 52,5 пункта месяцем ранее, свидетельствуют предварительные данные исследовательской организации Markit Economics. Отметим, что значение этого индекса выше 50 пунктов говорит о повышении активности в экономике, а ниже этого уровня - о ее снижении.
Приближение композитного индекса деловой активности еврозоны PMI к ключевому уровню в 50 пунктов свидетельствует о том, что европейская экономика теряет импульс к росту. Тем не менее, текущее значение композитного индекса деловой активности PMI, по нашим оценкам, соответствует скромному росту ВВП еврозоны на 0,1-0,2% в квартальном выражении.
Снижение деловой активности в еврозоне отражает, в частности, сокращение деловой активности во Франции. Французский композитный PMI, согласно предварительным данным, опустился в сентябре до 49,1 пункта с 49,5 пункта в августе. При этом ниже ключевого уровня в 50 пунктов впервые за последние 3 месяца оказались индикаторы французской деловой активности, как в производственном секторе, так и в сфере услуг. Это сигнализирует о том, что французская экономика продолжает балансировать на грани рецессии.
Вместе с тем, нельзя не отметить, что ситуация с деловой активностью в секторе услуг Германии в сентябре улучшилась, что несколько приукрасило итоговые цифры.
Разочаровывающими оказались темпы роста деловой активности в промышленности Германии, а соответствующий индекс PMI упал до годового минимума в 50,3 пункта.
В свою очередь предварительное значение производственного индекса деловой активности для Китая в сентябре неожиданно выросло, свидетельствуют данные Markit и HSBC. В целом, это достаточно неплохой результат, учитывая, что власти Китая воздерживаются от масштабной поддержки экономики, ограничиваясь лишь точечными мини-стимулами.
Корпоративные события
Газпром отмечает отказы в поставках оборудования из-за санкций
Газпром встречается с попытками поставщиков оборудования включать определенные товары для газовой отрасли в санкционные списки, хотя ни ЕС, ни США не вводили в отношении нее санкций, заявил зампред правления Газпрома Александр Медведев на пресс-конференции в рамках конференции "Нефть и газ Сахалина 2014".
Московская и Шанхайская биржи могут начать вместе торговать юанем
Комитет по валютному рынку Московской биржи рекомендовал бирже проработать вопрос об организации совместной с Шанхайской биржей торговли юанем, сделав «единый стакан» по паре юань/рубль. Кроме того, комитет одобрил создание инструментов валютной пары гонконгский доллар/рубль на валютном рынке биржи.
ЛУКОЙЛ продал первую партию алмазов
ЛУКОЙЛ продал на спотовом интернет-аукционе в Антверпене первую партию алмазов, добытых на месторождении им. Владимира Гриба. Практически вся выставленная на аукцион партия алмазов была продана, за исключением нескольких лотов, говорится в сообщении ЛУКОЙЛа.
АвтоВАЗ объявил об очередном сокращении персонала
Руководство АвтоВАЗа уведомило профсоюз предприятия об очередном сокращении сотрудников из числа руководителей, специалистов и служащих, сообщил председатель профсоюза АвтоВАЗа Сергей Зайцев. Планируется, что эти сокращения персонала АвтоВАЗа начнутся с середины декабря.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter