Координаты рынка
Мировые фондовые рынки
Европейские биржевые индикаторы вчера снизились (EuroTOP100: -0,6%; DAX: -0,2%; САС40: -0,3%; FTMIB: -1.6%) ввиду продолжения снижения акциях сырьевых компаний, а также фиксации прибыли в акциях банков (аутсайдеры дня) перед заседанием ЕЦБ. Статистика также не оказала поддержку – PMI в промышленности еврозоны и Германии в фин. прочтении оказались слабее ожиданий, причем немецкий PMI опустился ниже 50 пунктов второй раз за последние 3 месяца, отражая высокие экономические риски.
Торги на рынке акций США вчера завершились снижением основных индексов (SnP500: -0.7%; DJIA: -0.3%; Nasdaq Comp: -1.3%) чему способствовали слабые данные о продажах в «черную пятницу», а также неблагоприятная статистика из Европы и Китая. В лидеры роста вчера вышли нефтегазовые компании на фоне роста цен на нефть (Occidental Petroleum: +3.8%; ConocoPhillips: +2.6%), при этом более 1% потеряли акции авиакомпаний (Boeing), а также технологического сектора (Apple: -3.3%) и ритейлеров (Best Buy: -5.5%; Amazon.com: -3.7%).
Российский фондовый рынок
В понедельник на российском рынке акций состоялось ралли, причем индекс ММВБ (+2,9%) пытался, хотя и безуспешно, протестировать «круглую» отметку в 1600 пунктов. Поводом для активного роста стала очередная фаза девальвации рубля при попытках нефти отскочить от достигнутых в понедельник утром минимумов. Торговая активность была крайне высокой, превысив 59 млрд руб. В лидерах роста, что вполне естественно оказались акции экспортеров, выигрывающие от девальвации, в первую очередь, акции металлургов и горнодобывающих компаний, имеющие также ясную инвестидею (неплохая конъюнктура рынков металлов и дивидендный фактор), а также нефтянка. Мы выделим ралли в НорНикеле (+9,3%) и РДР РусАла (+6,3%), а также поддержанные повышательной коррекцией в драгметаллах Полиметалле (+7,8%) и Полюс Золото (+7,0%). В сталелитейных бумагах резко скорректировались вверх акции Северстали (+6,5%), на 4.5% подорожали НЛМК. И лишь ТМК (-5,0%) двигались «против» рынка на корпновостях. В нефтегазовом сегмент отметим бурный рост котировок Лукойла (+5,5%), правда, несколько уступившие темпам падения рубля, а также обновившие исторические максимумы па Сургутнефтегаза (+5,5%), па Транснефти (+4,2%) и НОВАТЭК (+3,9%). Среди прочих сегментов отметим мощный рост Фосагро (+7,1%), Акрона (+4,6%), па Ростелекома (+3,0%) и отдельных бумаг потребсектора (Черкизово: +5,4%; Разгуляй: +5,0%; Разгуляй: +4,2%) при отрицательной динамике Дикси (-1,6%), М.Видео (-2,2%) и продолжившем падение Мостотресте (-2,8%).
Товарные рынки
Торги по нефти проходят с повышенной волатильностью, Brent в понедельник колебалась между 72 и 68 долл./барр. Мы ожидаем сохранения волатильности по нефти на ближайшее время - с фундаментальной точки зрения на рынке нефти ничего не поменялось, а спекулятивному капиталу актив пока не интересен.
Наши прогнозы и рекомендации
Конъюнктура глобальных рынков в начале недели умеренно негативная. Основным катализатором снижения индексов DM выступило усиление опасений замедления крупнейших экономик, возникшие после публикации достаточно слабых индексов PMI в еврозоне. Американский рынок акций отреагировал умеренным снижением на первые данные по розничным продажам в Thanksgiving Weekend (-11% по данным Bloomberg). При этом сентимент на товарных рынках был диаметрально противоположным: сильная накопленная перепроданность в нефти и промышленных металлах в сочетании с локальным ослаблением доллара способствовали бурному росту на закрытии коротких позиций. Ключевой темой до конца недели станет заседание ЕЦБ, на котором регулятор может анонсировать запуск обширной программы количественного смягчения в еврозоне, которая затронет, в том числе и гособлигации. Помимо заседания ЕЦБ, внимание могут также привлечь результаты продаж в «киберпонедельник» и данные по рынку труда в США.
Российский рынок акций продемонстрировал одно из самых впечатляющих ралли в текущем году по индексу ММВБ. В условиях острого обесценения рубля, негативно повлиявшего на динамику индекса РТС, резко возрос спрос на акции экспортеров, выигрывающих от девальвации, в первую очередь, акции горно-металлургического сектора, а также нефтегазовых компаний. Отметим, что закрепление рынка выше отметки 1570 ММВБ вселяет оптимизм, и мы рассчитываем на рост к отметке 1600-1615 пунктов в краткосрочной перспективе. Впрочем, сегодня задаются достаточно благоприятные условия для локального укрепления рубля, что может ограничить динамику рублевого индикатора. Значимым катализатором для положительной переоценки рублевой зоны рынка акций может стать Посланием Президента России, а также заседание ЕЦБ (в случае, если регулятор объявит о запуске более обширной программы количественного смягчения).
Сегодня к открытию торгов формируется умеренно позитивный внешний фон. Рост цен на нефть может привести к позитивному открытию рынка по ключевым индексам РТС (более 1%) и ММВБ (+0.2-0.4%), однако высокая страновая премия за риск (CDS России накануне практически достигли отметки 350 пунктов), а также риски новых санкций со стороны США и ЕС могут ограничить дальнейшую динамику биржевых индикаторов.
Особое мнение
Китай продолжает плавно замедляться
Как мы и ожидали, ноябрьские данные по деловой активности в промышленном секторе Китая (официальные и от HSBC/Markit) вышли слабее, чем в предыдущем месяце и ниже, чем ожидалось по консенсусу Bloomberg. Это в основном связано с тем, что деятельность на заводах в Пекине и близлежащих городах была приостановлена в связи с проведением саммита АТЭС. Так, оба индикатора уже опустились на пограничную зону в 50 пунктов, нахождение ниже которой считается уже как спад деловой активности, причем по официальному показателю зафиксирован 8-месячный минимум, а по данным от HSBC/Markit - 6-месячный. Тем не менее, мы не видим здесь какой-то критичной картины, т.к. уже давно прогнозируем замедление темпов экономического роста в КНР до 7-7,2% на ближайшие годы.
Если обратиться к некоторым компонентам официального индекса PMI Китая в промсекторе, то особенно выделяется занятость - она уже более 2 лет находится ниже пограничного уровня, подчеркивая весьма слабые перспективы восстановления промышленного сектора в Китае. Компонент новых экспортных заказов резко просел в последние два месяца, также опустившись за пограничный уровень. Компонент производства единственный пока держится выше 50 пунктов, однако демонстрирует тенденцию к снижению - находится на минимумах с апреля 2014 г.
На наш взгляд, эта статистика только повторяет тезис о том, что в Китае идет плавная переориентация экономики на сектор услуг. Статистика по деловой активности в секторе услуг подтверждает: индекс PMI хоть и находится в нисходящем движении со 2 половины этого года, тем не менее, держится выше 50 пунктов (53,8 п. на октябрь 2014 г.).
Мы считаем, что замедление деловой активности в Китае продолжится и в декабре: от смягчения политики ЦБ (произошло в ноябре впервые за 2 года) эффекта, скорее всего, не будет или будет минимальным. Для стимулирования деловой активности и эк.роста необходимы более масштабные меры, однако правительство избегает радикальных способов, не желая повторять ошибки прошлых лет. Можно было бы, например, «отпустить» кредитование, но тогда это опять бы спровоцировало укрепление теневого сектора, с чем правительство активно борется последние годы. В этой связи мы не ожидаем от Китая выдающихся результатов до конца этого года. Впрочем, и в следующем тоже. Стабилизация в районе 7-7,2% по ВВП - представляется нам вполне хорошим результатом и укладывается в концепцию правящей партии КНР.
Корпоративные события
Чистая прибыль Транснефти по МСФО за 9 мес. снизилась на 9,3%, до 116,6 млрд руб.
Чистая прибыль Транснефть по МСФО за 9 месяцев 2014 года снизилась на 9,3%, до 116,6 млрд рублей, следует из отчета компании. За III квартал этот показатель снизился в 1,6 раза и составил 25,5 млрд рублей. Выручка за 9 месяцев выросла на 2,2% и достигла 573,9 млрд руб., в III квартале увеличилась на 2% - до 196 млрд руб. Операционные расходы с начала года выросли на 5% и зафиксированы на уровне 389,4 млрд руб., за три месяца - на 3,7%, до 135,6 млрд руб. Показатель EBITDA за 9 месяцев практически не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - 264,551 млрд руб.
Чистый убыток Аэрофлота за 9 месяцев по МСФО составил 3,56 млрд руб. против прибыли годом ранее
Чистый убыток Аэрофлот за 9 месяцев 2014 года по МСФО составил 3,56 млрд руб. против прибыли в 17,24 млрд руб., годом ранее, говорится в отчете авиаперевозчика. Выручка компании за этот период выросла на 6,5% и составила 236,7 млрд руб. Показатель EBITDA за 9 месяцев снизился на 34,1%, до 23,56 млрд руб. Выручка от регулярных пассажирских перевозок за 9 месяцев увеличилась на 6,4% и составила 188,8 млрд руб. Выручка от чартерных перевозок выросла на 1,9% до 13,3 млрд руб.
Президент РФ заявил об остановке Южного потока
Россия намерена отказаться от участия в строительстве Южного потока, рассказал президент Владимир Путин после встречи с президентом Турции Реджепом Эрдоганом. «Мы вынуждены будем пересмотреть свое участие в этом проекте», — заявил он.
ТМК хочет разместить допэмиссию по 101,25 рубля за акцию
ТМК может разместить дополнительную эмиссию акций по 101,25 рубля за одну бумагу, сообщила компания. В понедельник ТМК опубликовала уведомление о возможности осуществления акционерами компании преимущественного права приобретения дополнительных акций.
"Одновременно менеджмент ТМК инициировал созыв совета директоров компании для определения цены размещения акций и предложил определить ее в размере 101,25 рубля", - говорится в пресс-релизе компании. Дополнительная эмиссия может быть осуществлена на 6-10% от текущего УК ТМК.
АвтоВАЗ не будет повышать цены на Lada до конца 2014 г.
АвтоВАЗ сохранит действующие цены на автомобили Lada до конца 2014 года, сообщает в понедельник пресс-центр компании. «Несмотря на непростую ситуацию в экономике в целом и на автомобильном рынке в частности и на имевшие место в ноябре некоторые сложности во взаимоотношениях с несколькими поставщиками, которые были успешно преодолены, АвтоВАЗ, желая поддержать своих клиентов, счел возможным не только продлить программу утилизации на декабрь, но и сохранить текущие цены на все модели Lada до конца текущего года», - приводятся в сообщении слова президента компании Бу Андерссона.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мировые фондовые рынки
Европейские биржевые индикаторы вчера снизились (EuroTOP100: -0,6%; DAX: -0,2%; САС40: -0,3%; FTMIB: -1.6%) ввиду продолжения снижения акциях сырьевых компаний, а также фиксации прибыли в акциях банков (аутсайдеры дня) перед заседанием ЕЦБ. Статистика также не оказала поддержку – PMI в промышленности еврозоны и Германии в фин. прочтении оказались слабее ожиданий, причем немецкий PMI опустился ниже 50 пунктов второй раз за последние 3 месяца, отражая высокие экономические риски.
Торги на рынке акций США вчера завершились снижением основных индексов (SnP500: -0.7%; DJIA: -0.3%; Nasdaq Comp: -1.3%) чему способствовали слабые данные о продажах в «черную пятницу», а также неблагоприятная статистика из Европы и Китая. В лидеры роста вчера вышли нефтегазовые компании на фоне роста цен на нефть (Occidental Petroleum: +3.8%; ConocoPhillips: +2.6%), при этом более 1% потеряли акции авиакомпаний (Boeing), а также технологического сектора (Apple: -3.3%) и ритейлеров (Best Buy: -5.5%; Amazon.com: -3.7%).
Российский фондовый рынок
В понедельник на российском рынке акций состоялось ралли, причем индекс ММВБ (+2,9%) пытался, хотя и безуспешно, протестировать «круглую» отметку в 1600 пунктов. Поводом для активного роста стала очередная фаза девальвации рубля при попытках нефти отскочить от достигнутых в понедельник утром минимумов. Торговая активность была крайне высокой, превысив 59 млрд руб. В лидерах роста, что вполне естественно оказались акции экспортеров, выигрывающие от девальвации, в первую очередь, акции металлургов и горнодобывающих компаний, имеющие также ясную инвестидею (неплохая конъюнктура рынков металлов и дивидендный фактор), а также нефтянка. Мы выделим ралли в НорНикеле (+9,3%) и РДР РусАла (+6,3%), а также поддержанные повышательной коррекцией в драгметаллах Полиметалле (+7,8%) и Полюс Золото (+7,0%). В сталелитейных бумагах резко скорректировались вверх акции Северстали (+6,5%), на 4.5% подорожали НЛМК. И лишь ТМК (-5,0%) двигались «против» рынка на корпновостях. В нефтегазовом сегмент отметим бурный рост котировок Лукойла (+5,5%), правда, несколько уступившие темпам падения рубля, а также обновившие исторические максимумы па Сургутнефтегаза (+5,5%), па Транснефти (+4,2%) и НОВАТЭК (+3,9%). Среди прочих сегментов отметим мощный рост Фосагро (+7,1%), Акрона (+4,6%), па Ростелекома (+3,0%) и отдельных бумаг потребсектора (Черкизово: +5,4%; Разгуляй: +5,0%; Разгуляй: +4,2%) при отрицательной динамике Дикси (-1,6%), М.Видео (-2,2%) и продолжившем падение Мостотресте (-2,8%).
Товарные рынки
Торги по нефти проходят с повышенной волатильностью, Brent в понедельник колебалась между 72 и 68 долл./барр. Мы ожидаем сохранения волатильности по нефти на ближайшее время - с фундаментальной точки зрения на рынке нефти ничего не поменялось, а спекулятивному капиталу актив пока не интересен.
Наши прогнозы и рекомендации
Конъюнктура глобальных рынков в начале недели умеренно негативная. Основным катализатором снижения индексов DM выступило усиление опасений замедления крупнейших экономик, возникшие после публикации достаточно слабых индексов PMI в еврозоне. Американский рынок акций отреагировал умеренным снижением на первые данные по розничным продажам в Thanksgiving Weekend (-11% по данным Bloomberg). При этом сентимент на товарных рынках был диаметрально противоположным: сильная накопленная перепроданность в нефти и промышленных металлах в сочетании с локальным ослаблением доллара способствовали бурному росту на закрытии коротких позиций. Ключевой темой до конца недели станет заседание ЕЦБ, на котором регулятор может анонсировать запуск обширной программы количественного смягчения в еврозоне, которая затронет, в том числе и гособлигации. Помимо заседания ЕЦБ, внимание могут также привлечь результаты продаж в «киберпонедельник» и данные по рынку труда в США.
Российский рынок акций продемонстрировал одно из самых впечатляющих ралли в текущем году по индексу ММВБ. В условиях острого обесценения рубля, негативно повлиявшего на динамику индекса РТС, резко возрос спрос на акции экспортеров, выигрывающих от девальвации, в первую очередь, акции горно-металлургического сектора, а также нефтегазовых компаний. Отметим, что закрепление рынка выше отметки 1570 ММВБ вселяет оптимизм, и мы рассчитываем на рост к отметке 1600-1615 пунктов в краткосрочной перспективе. Впрочем, сегодня задаются достаточно благоприятные условия для локального укрепления рубля, что может ограничить динамику рублевого индикатора. Значимым катализатором для положительной переоценки рублевой зоны рынка акций может стать Посланием Президента России, а также заседание ЕЦБ (в случае, если регулятор объявит о запуске более обширной программы количественного смягчения).
Сегодня к открытию торгов формируется умеренно позитивный внешний фон. Рост цен на нефть может привести к позитивному открытию рынка по ключевым индексам РТС (более 1%) и ММВБ (+0.2-0.4%), однако высокая страновая премия за риск (CDS России накануне практически достигли отметки 350 пунктов), а также риски новых санкций со стороны США и ЕС могут ограничить дальнейшую динамику биржевых индикаторов.
Особое мнение
Китай продолжает плавно замедляться
Как мы и ожидали, ноябрьские данные по деловой активности в промышленном секторе Китая (официальные и от HSBC/Markit) вышли слабее, чем в предыдущем месяце и ниже, чем ожидалось по консенсусу Bloomberg. Это в основном связано с тем, что деятельность на заводах в Пекине и близлежащих городах была приостановлена в связи с проведением саммита АТЭС. Так, оба индикатора уже опустились на пограничную зону в 50 пунктов, нахождение ниже которой считается уже как спад деловой активности, причем по официальному показателю зафиксирован 8-месячный минимум, а по данным от HSBC/Markit - 6-месячный. Тем не менее, мы не видим здесь какой-то критичной картины, т.к. уже давно прогнозируем замедление темпов экономического роста в КНР до 7-7,2% на ближайшие годы.
Если обратиться к некоторым компонентам официального индекса PMI Китая в промсекторе, то особенно выделяется занятость - она уже более 2 лет находится ниже пограничного уровня, подчеркивая весьма слабые перспективы восстановления промышленного сектора в Китае. Компонент новых экспортных заказов резко просел в последние два месяца, также опустившись за пограничный уровень. Компонент производства единственный пока держится выше 50 пунктов, однако демонстрирует тенденцию к снижению - находится на минимумах с апреля 2014 г.
На наш взгляд, эта статистика только повторяет тезис о том, что в Китае идет плавная переориентация экономики на сектор услуг. Статистика по деловой активности в секторе услуг подтверждает: индекс PMI хоть и находится в нисходящем движении со 2 половины этого года, тем не менее, держится выше 50 пунктов (53,8 п. на октябрь 2014 г.).
Мы считаем, что замедление деловой активности в Китае продолжится и в декабре: от смягчения политики ЦБ (произошло в ноябре впервые за 2 года) эффекта, скорее всего, не будет или будет минимальным. Для стимулирования деловой активности и эк.роста необходимы более масштабные меры, однако правительство избегает радикальных способов, не желая повторять ошибки прошлых лет. Можно было бы, например, «отпустить» кредитование, но тогда это опять бы спровоцировало укрепление теневого сектора, с чем правительство активно борется последние годы. В этой связи мы не ожидаем от Китая выдающихся результатов до конца этого года. Впрочем, и в следующем тоже. Стабилизация в районе 7-7,2% по ВВП - представляется нам вполне хорошим результатом и укладывается в концепцию правящей партии КНР.
Корпоративные события
Чистая прибыль Транснефти по МСФО за 9 мес. снизилась на 9,3%, до 116,6 млрд руб.
Чистая прибыль Транснефть по МСФО за 9 месяцев 2014 года снизилась на 9,3%, до 116,6 млрд рублей, следует из отчета компании. За III квартал этот показатель снизился в 1,6 раза и составил 25,5 млрд рублей. Выручка за 9 месяцев выросла на 2,2% и достигла 573,9 млрд руб., в III квартале увеличилась на 2% - до 196 млрд руб. Операционные расходы с начала года выросли на 5% и зафиксированы на уровне 389,4 млрд руб., за три месяца - на 3,7%, до 135,6 млрд руб. Показатель EBITDA за 9 месяцев практически не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - 264,551 млрд руб.
Чистый убыток Аэрофлота за 9 месяцев по МСФО составил 3,56 млрд руб. против прибыли годом ранее
Чистый убыток Аэрофлот за 9 месяцев 2014 года по МСФО составил 3,56 млрд руб. против прибыли в 17,24 млрд руб., годом ранее, говорится в отчете авиаперевозчика. Выручка компании за этот период выросла на 6,5% и составила 236,7 млрд руб. Показатель EBITDA за 9 месяцев снизился на 34,1%, до 23,56 млрд руб. Выручка от регулярных пассажирских перевозок за 9 месяцев увеличилась на 6,4% и составила 188,8 млрд руб. Выручка от чартерных перевозок выросла на 1,9% до 13,3 млрд руб.
Президент РФ заявил об остановке Южного потока
Россия намерена отказаться от участия в строительстве Южного потока, рассказал президент Владимир Путин после встречи с президентом Турции Реджепом Эрдоганом. «Мы вынуждены будем пересмотреть свое участие в этом проекте», — заявил он.
ТМК хочет разместить допэмиссию по 101,25 рубля за акцию
ТМК может разместить дополнительную эмиссию акций по 101,25 рубля за одну бумагу, сообщила компания. В понедельник ТМК опубликовала уведомление о возможности осуществления акционерами компании преимущественного права приобретения дополнительных акций.
"Одновременно менеджмент ТМК инициировал созыв совета директоров компании для определения цены размещения акций и предложил определить ее в размере 101,25 рубля", - говорится в пресс-релизе компании. Дополнительная эмиссия может быть осуществлена на 6-10% от текущего УК ТМК.
АвтоВАЗ не будет повышать цены на Lada до конца 2014 г.
АвтоВАЗ сохранит действующие цены на автомобили Lada до конца 2014 года, сообщает в понедельник пресс-центр компании. «Несмотря на непростую ситуацию в экономике в целом и на автомобильном рынке в частности и на имевшие место в ноябре некоторые сложности во взаимоотношениях с несколькими поставщиками, которые были успешно преодолены, АвтоВАЗ, желая поддержать своих клиентов, счел возможным не только продлить программу утилизации на декабрь, но и сохранить текущие цены на все модели Lada до конца текущего года», - приводятся в сообщении слова президента компании Бу Андерссона.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter