В среду инвесторы получили достаточно сигналов для охлаждения спроса на рискованные активы. Большая часть мировых площадок продемонстрировала околонулевую динамику или расширила границы волатильности. Главным событием дня стало дальнейшее развитие противостояния нового греческого правительства с европейскими кредиторами. В то время как греческий Минфин ведет безуспешные переговоры об обмене текущих облигаций на новые, выплаты по которым будут привязаны к показателям роста экономики, ЕЦБ объявил об отказе принимать греческий долг в обеспечение по текущим операциям рефинансирования банков. Этот шаг, очевидно, ослабляет переговорную позицию греческих властей и потенциально способен привести к обострению отношений нового правительства с тройкой кредиторов. Европейская валюта отступила с занятых накануне позиций, потеряв порядка полутора фигур и завершив день на отметке $1.1325. Фондовые индексы по обе стороны океана завершили день в пределах диапазоне +/- 0.4 пп. Нефть потеряла половину трехдневного роста: котировки Brent снизились с $58/барр под отметку $54/барр на данных о рекордном уровне запасов в США, недельный рост которых почти вдвое превысил среднерыночные ожидания. Хорошие новости для инвесторов в активы ЕМ в среду сводились к решению Народного банка Китая снизить требования к обязательным резервам на 50 бп, что даст банковской системе дополнительную ликвидность. Дешевеющее сырье и наметившееся снижение инфляционного давления позволяют китайскому регулятору активизировать монетарные меры поддержки роста экономики. По всей видимости, вчерашнее решение НБ Китая станет первым шагом в цикле смягчения монетарных условий, который может включать еще несколько послаблений в отношении норм резервирования, а также снижение базовой ставки. Эффективность этих мер будет заметна лишь в отдаленной перспективе, поэтому сегодня инвесторы вряд ли будут воспринимать решения нацбанка как весомый повод для покупок. В США вчера был опубликованы январские данные по рынку труда от ADP, которые в целом не принесли сюрпризов и вряд ли скорректируют ожидания в преддверии публикации официального отчета Минтруда, намеченного на пятницу
Евробонды малоактивны на фоне волатильности нефтяных цен Российские еврооблигации в среду были малоактивны на фоне возросшей волатильности нефтяных цен и доходностей UST. Суверенные выпуски провели день на уровне средней динамики EM - доходности вдоль кривой подросли в среднем на 2-3 бп. Корпоративный сектор выглядел несколько лучше: на рынке преобладали покупатели, ставки снизились в среднем на 20 бп.
ОФЗ сдержано реагируют на внешние условия, Минфин улучшает результат на первичке Доходности долгосрочных ОФЗ в среду скорректировались вверх на фоне ухудшения внешних условий. Ставки на 12-летних выпусков по итогам дня прибавили 10-20 бп и завершили день на уровне 12.6-12.8%. Спрос на ближнем участке кривой был стабилен, доходности в пределах годового отрезка сложились на уровне 13.25% (-25 бп). Минфин улучшил результат на первичном рынке: благодаря пятничному снижению ставки и улучшению внешних условий ведомству удалось собрать двукратную переподписку (bid/cover 2.1х) на 10-милиардный объем 3-летнего флоутера 24018. Разместить удалось порядка 2/3 объема, по цене на 170 бп выше аукциона прошлой недели. На наш взгляд, спрос инвесторов был ограничен сложной структурой займа, в частности, предполагающей 6-месячный лаг к базовой ставке RUONIA.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Евробонды малоактивны на фоне волатильности нефтяных цен Российские еврооблигации в среду были малоактивны на фоне возросшей волатильности нефтяных цен и доходностей UST. Суверенные выпуски провели день на уровне средней динамики EM - доходности вдоль кривой подросли в среднем на 2-3 бп. Корпоративный сектор выглядел несколько лучше: на рынке преобладали покупатели, ставки снизились в среднем на 20 бп.
ОФЗ сдержано реагируют на внешние условия, Минфин улучшает результат на первичке Доходности долгосрочных ОФЗ в среду скорректировались вверх на фоне ухудшения внешних условий. Ставки на 12-летних выпусков по итогам дня прибавили 10-20 бп и завершили день на уровне 12.6-12.8%. Спрос на ближнем участке кривой был стабилен, доходности в пределах годового отрезка сложились на уровне 13.25% (-25 бп). Минфин улучшил результат на первичном рынке: благодаря пятничному снижению ставки и улучшению внешних условий ведомству удалось собрать двукратную переподписку (bid/cover 2.1х) на 10-милиардный объем 3-летнего флоутера 24018. Разместить удалось порядка 2/3 объема, по цене на 170 бп выше аукциона прошлой недели. На наш взгляд, спрос инвесторов был ограничен сложной структурой займа, в частности, предполагающей 6-месячный лаг к базовой ставке RUONIA.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter