Мировые рынки начали неделю в смешанном ключе. Корпоративные отчеты остаются в фокусе инвесторов, однако от резких колебаний котировок рискованных активов защищают ожидания заседания Федрезерва.
В Европе инвесторы наблюдают за ходом переговоров по Греции. Вчера греческий премьер отстранил от участия в переговорах с международными кредиторами министра финансов страны из-за критики его заявлений на прошлой неделе. Это позволило рынкам надеяться на ускорение переговорного процесса, от которого зависит выделение Афинам очередного транша финансовой помощи.
В США ключевой темой является ожидание 2-дневного заседания Федрезерва, которое стартует сегодня. Интрига в отношении возможной риторики регулятора на этом заседании сохраняется. С одной стороны, сильный доллар и слабеющая экономическая статистика пока не предоставляет прямых сигналов к началу нормализации денежно-кредитной политики. С другой стороны, Федрезерв планомерно ужесточал риторику своих заявлений из заседания в заседание, что может продолжить делать и в среду.
Уплата затратных налогов привела к ухудшению конъюнктуры
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились в ответ на отток ликвидности из банковской системы на уплаты основных налогов апреля, а также из-за возобновившегося ослабления рубля. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 30 бп. Стоимость 1-дневных кредитов МБК составила 14.50% годовых (+35 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 14.55% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.70% (+30 бп) годовых. Центробанк вчера провел внеплановый аукцион 2- дневного репо, который принес банкам дополнительные 101.6 млрд руб.
Сегодня на уплату налогу на прибыль из банковской системы будет изъято до 300 млрд руб. Существенный отток ликвидности, однако, не должен вызвать проблем на рынке, однако мы допускаем кратковременного роста рублевого овернайта на 15-30 бп.
Рубль слабеет, теряя поддержку экспортеров
Новая неделя на локальном валютном рынке принесла рублю потери. Несмотря на умеренное снижение нефтяных котировок и пик налоговых платежей, участники рынка не нашли дополнительных поводов для укрепления национальной валюты. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 1.21 руб. до отметки 54.07 руб. Курс доллара прибавил 1.08 руб. до 50.90 руб., курс евро – 1.38 руб. до 56.63 руб. На рынке форекс единая валюта оставалась стабильной к доллару. Отсутствие прогресса в греческих переговорах компенсировалось для основной пары интригой стартующего сегодня заседания ФРС В итоге евро остался на отметке $1.0880.
Цены на нефть вчера немного снизились, корректируясь после заметного роста на прошлой неделе. Баррель Брент вчера подешевел на 1.5%. Внутренняя поддержка рубля после прохождения пика налогового периода также иссякла. Таким образом, у инвесторов нет желания тестировать прочность денежных властей, которые к ограничительной риторике могут добавить реальные меры, препятствующие укреплению рубля.
На текущей сокращенной неделе рубль, вероятно, продолжить ослабевать. Потенциальное решение Центробанка снизить размер ключевой ставки на 100-200 бп., окончание налогового периода и приближение увеличенных выходных дней может заставить инвесторов сохранить умеренно-негативный взгляд на отечественную валюту.
Евробонды хуже средней динамики ЕМ
Еврооблигации начали неделю разнонаправленно. Доходности суверенных выпусков вдоль кривой подросли на 5-7 бп на фоне коррекции нефтяных котировок, и завершили день хуже средних показателей ЕМ, где преобладало небольшое снижение ставок. В корпоративном секторе преобладала разнонаправленная динамика, изменения доходностей в среднем по рынку находились в диапазоне +/- 5 бп.
Ставки ОФЗ подросли
Доходности вдоль кривой ОФЗ в понедельник подросли в пределах 10 бп, на фоне коррекции рубля и нефтяных котировок. Рублевые гособлигации выглядели слабее средних показателей ЕМ, где был заметен приток средств как в валюты, так и на локальные рынки госдолга. Доходности на дальнем участке кривой ОФЗ завершили день в диапазоне 10.9-11%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В Европе инвесторы наблюдают за ходом переговоров по Греции. Вчера греческий премьер отстранил от участия в переговорах с международными кредиторами министра финансов страны из-за критики его заявлений на прошлой неделе. Это позволило рынкам надеяться на ускорение переговорного процесса, от которого зависит выделение Афинам очередного транша финансовой помощи.
В США ключевой темой является ожидание 2-дневного заседания Федрезерва, которое стартует сегодня. Интрига в отношении возможной риторики регулятора на этом заседании сохраняется. С одной стороны, сильный доллар и слабеющая экономическая статистика пока не предоставляет прямых сигналов к началу нормализации денежно-кредитной политики. С другой стороны, Федрезерв планомерно ужесточал риторику своих заявлений из заседания в заседание, что может продолжить делать и в среду.
Уплата затратных налогов привела к ухудшению конъюнктуры
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились в ответ на отток ликвидности из банковской системы на уплаты основных налогов апреля, а также из-за возобновившегося ослабления рубля. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся в среднем на 30 бп. Стоимость 1-дневных кредитов МБК составила 14.50% годовых (+35 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 14.55% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.70% (+30 бп) годовых. Центробанк вчера провел внеплановый аукцион 2- дневного репо, который принес банкам дополнительные 101.6 млрд руб.
Сегодня на уплату налогу на прибыль из банковской системы будет изъято до 300 млрд руб. Существенный отток ликвидности, однако, не должен вызвать проблем на рынке, однако мы допускаем кратковременного роста рублевого овернайта на 15-30 бп.
Рубль слабеет, теряя поддержку экспортеров
Новая неделя на локальном валютном рынке принесла рублю потери. Несмотря на умеренное снижение нефтяных котировок и пик налоговых платежей, участники рынка не нашли дополнительных поводов для укрепления национальной валюты. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 1.21 руб. до отметки 54.07 руб. Курс доллара прибавил 1.08 руб. до 50.90 руб., курс евро – 1.38 руб. до 56.63 руб. На рынке форекс единая валюта оставалась стабильной к доллару. Отсутствие прогресса в греческих переговорах компенсировалось для основной пары интригой стартующего сегодня заседания ФРС В итоге евро остался на отметке $1.0880.
Цены на нефть вчера немного снизились, корректируясь после заметного роста на прошлой неделе. Баррель Брент вчера подешевел на 1.5%. Внутренняя поддержка рубля после прохождения пика налогового периода также иссякла. Таким образом, у инвесторов нет желания тестировать прочность денежных властей, которые к ограничительной риторике могут добавить реальные меры, препятствующие укреплению рубля.
На текущей сокращенной неделе рубль, вероятно, продолжить ослабевать. Потенциальное решение Центробанка снизить размер ключевой ставки на 100-200 бп., окончание налогового периода и приближение увеличенных выходных дней может заставить инвесторов сохранить умеренно-негативный взгляд на отечественную валюту.
Евробонды хуже средней динамики ЕМ
Еврооблигации начали неделю разнонаправленно. Доходности суверенных выпусков вдоль кривой подросли на 5-7 бп на фоне коррекции нефтяных котировок, и завершили день хуже средних показателей ЕМ, где преобладало небольшое снижение ставок. В корпоративном секторе преобладала разнонаправленная динамика, изменения доходностей в среднем по рынку находились в диапазоне +/- 5 бп.
Ставки ОФЗ подросли
Доходности вдоль кривой ОФЗ в понедельник подросли в пределах 10 бп, на фоне коррекции рубля и нефтяных котировок. Рублевые гособлигации выглядели слабее средних показателей ЕМ, где был заметен приток средств как в валюты, так и на локальные рынки госдолга. Доходности на дальнем участке кривой ОФЗ завершили день в диапазоне 10.9-11%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter