Настроения на мировых площадках вчера немного улучшились. Поводом послужило начало интервенций НБ Китая в поддержку юаня, что смогло немного успокоить рынки. Инвесторы начинают сомневаться в адекватности негативной реакции первой недели текущего года.
Формально особых причин для восстановления не было: сырьевые рынки остаются под давлением, несмотря на стабильность поведения доллара к ближайшим конкурентам. Ситуация на рынках Китая остается важной, однако признаки стабилизации после очередной лавины продаж заставляют инвесторов с интересом взглянуть на заметно подешевевшие фондовые активы.
Старт сезона отчетностей с США начался не слишком удачно: квартальные результаты Aloca оказались хуже ожиданий и привели к снижению акций компании на 9%. На текущей неделе отчитаются банки JPM (в четверг), Citigroup и Wells Fargo (в пятницу).
Условия рынка ухудшаются
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться. Давление со стороны слабеющего рубля и невысокий объем привлечения на аукционе репо с ЦБ РФ провоцирует дальнейшее повышение краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.25% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 11.40% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.15% (-10 бп). Аукцион 7-дневного репо с ЦБ РФ принес банкам 840 млрд руб., однако спрос был существенно выше – 1.8 трлн руб.
Ограничение Центробанка на аукционе репо, негативная динамика рубля на валютном рынке и приближение налоговых платежей января являются ключевыми факторами, обуславливающими слабую конъюнктуру на российском денежно- кредитном рынке.
Рубль сокращает масштабы потерь, нефть на пограничных значениях
Вторник на внутреннем валютном рынке был негативным для российской валюты. Отыграв в понедельник поток негатива за период каникул, инвесторы продолжили продажи рубля на фоне соответствующего поведения нефтяных котировок. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 86 коп. до 80.03 руб. Курс доллара составил 77.07 руб. (+86 коп.), курс евро – 83.65 руб. (+87 коп.). На международном валютном рынке доллар был стабилен к основным конкурентам, к евро он остался на отметке $1.0850.
Цены на нефть продолжают ставить многолетние антирекорды. Вчера впервые с 2003 г. цена американской нефти WTI опускалась ниже уровня в 30 долл. за барр. В то же время, на фондовых рынках к инвесторам постепенно приходит осознание того, что негатив первой недели текущего года был избыточен относительно новостного фона. НБ Китая вчера принялся за поддержку оффшорного юаня, чем успокоил рынки.
Рубль выглядит аутсайдером среди валют развивающихся экономик. Тем не менее, относительно цены нефти и бюджетных показателей российская валюта выглядит относительно неплохо. Новость о возможном секвестре расходов бюджета в текущем году на 10% является поддерживающей, поскольку она может снизить ориентир для рублевой цены нефти до уровня 2800 руб. (рыночная цена сейчас – 2400 руб.).
Мы не исключаем, что рынок вскоре краткосрочно стабилизируется. Спрос на рискованные активы на внешних площадках постепенно восстанавливается, тогда денежные власти Китая принялись тушить очередной пожар на внутреннем рынке. Локальным фактором поддержи для российской валюты выступает также дефицит ликвидности и приближающийся старт налогового периода января.
Рынок ОФЗ – аутсайдер ЕМ
Долговые рынки развивающихся экономик вчера снижались. Волна продаж на фоне низкого спроса на риск и недоверия инвесторов к развивающимся экономикам провоцирует дальнейшее расширение суверенных спрэдов даже на фоне умеренного роста доходностей базовых активов. Российские еврооблигации вчера также умеренно подешевели. Доходности в дальних выпусках поднялись на 3-4 бп, тогда как более в более коротких бумагах – на 5-6 бп.
Рынок рублевого долга отыгрывает разочарование от стремительно дешевеющей российской валюты. Инвесторы пересматривают свои ожидания по снижение размера ключевой ставки ЦБ РФ в текущем году, что оказывает давление на всю кривую ОФЗ. Доходности на дальнем участке кривой ОФЗ вчера поднялись на 20-25 бп до10.25%, ставки в средних по дюрации выпусках прибавили 20-30 бп до 10.45-10.55%, а доходности коротких бумаг составили 10.55-10.65% (+20 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Формально особых причин для восстановления не было: сырьевые рынки остаются под давлением, несмотря на стабильность поведения доллара к ближайшим конкурентам. Ситуация на рынках Китая остается важной, однако признаки стабилизации после очередной лавины продаж заставляют инвесторов с интересом взглянуть на заметно подешевевшие фондовые активы.
Старт сезона отчетностей с США начался не слишком удачно: квартальные результаты Aloca оказались хуже ожиданий и привели к снижению акций компании на 9%. На текущей неделе отчитаются банки JPM (в четверг), Citigroup и Wells Fargo (в пятницу).
Условия рынка ухудшаются
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться. Давление со стороны слабеющего рубля и невысокий объем привлечения на аукционе репо с ЦБ РФ провоцирует дальнейшее повышение краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.25% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 11.40% годовых (+5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.15% (-10 бп). Аукцион 7-дневного репо с ЦБ РФ принес банкам 840 млрд руб., однако спрос был существенно выше – 1.8 трлн руб.
Ограничение Центробанка на аукционе репо, негативная динамика рубля на валютном рынке и приближение налоговых платежей января являются ключевыми факторами, обуславливающими слабую конъюнктуру на российском денежно- кредитном рынке.
Рубль сокращает масштабы потерь, нефть на пограничных значениях
Вторник на внутреннем валютном рынке был негативным для российской валюты. Отыграв в понедельник поток негатива за период каникул, инвесторы продолжили продажи рубля на фоне соответствующего поведения нефтяных котировок. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 86 коп. до 80.03 руб. Курс доллара составил 77.07 руб. (+86 коп.), курс евро – 83.65 руб. (+87 коп.). На международном валютном рынке доллар был стабилен к основным конкурентам, к евро он остался на отметке $1.0850.
Цены на нефть продолжают ставить многолетние антирекорды. Вчера впервые с 2003 г. цена американской нефти WTI опускалась ниже уровня в 30 долл. за барр. В то же время, на фондовых рынках к инвесторам постепенно приходит осознание того, что негатив первой недели текущего года был избыточен относительно новостного фона. НБ Китая вчера принялся за поддержку оффшорного юаня, чем успокоил рынки.
Рубль выглядит аутсайдером среди валют развивающихся экономик. Тем не менее, относительно цены нефти и бюджетных показателей российская валюта выглядит относительно неплохо. Новость о возможном секвестре расходов бюджета в текущем году на 10% является поддерживающей, поскольку она может снизить ориентир для рублевой цены нефти до уровня 2800 руб. (рыночная цена сейчас – 2400 руб.).
Мы не исключаем, что рынок вскоре краткосрочно стабилизируется. Спрос на рискованные активы на внешних площадках постепенно восстанавливается, тогда денежные власти Китая принялись тушить очередной пожар на внутреннем рынке. Локальным фактором поддержи для российской валюты выступает также дефицит ликвидности и приближающийся старт налогового периода января.
Рынок ОФЗ – аутсайдер ЕМ
Долговые рынки развивающихся экономик вчера снижались. Волна продаж на фоне низкого спроса на риск и недоверия инвесторов к развивающимся экономикам провоцирует дальнейшее расширение суверенных спрэдов даже на фоне умеренного роста доходностей базовых активов. Российские еврооблигации вчера также умеренно подешевели. Доходности в дальних выпусках поднялись на 3-4 бп, тогда как более в более коротких бумагах – на 5-6 бп.
Рынок рублевого долга отыгрывает разочарование от стремительно дешевеющей российской валюты. Инвесторы пересматривают свои ожидания по снижение размера ключевой ставки ЦБ РФ в текущем году, что оказывает давление на всю кривую ОФЗ. Доходности на дальнем участке кривой ОФЗ вчера поднялись на 20-25 бп до10.25%, ставки в средних по дюрации выпусках прибавили 20-30 бп до 10.45-10.55%, а доходности коротких бумаг составили 10.55-10.65% (+20 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter