22 марта 2016 Архив Пушкарев Дмитрий
Старый и больной, но очень богатый человек, на закате своих дней меняет привычки всей своей жизни? Как-то неправдоподобно, но это сегодняшний факт. Как раз накануне, в конце прошлой недели, мы написали о том, что в кулуарах американской экономической политики, а лучше сказать политической экономики, прошла команда не вкладывать в российские государственные бумаги, мы писали об этом в Обзоре от 17.03.2016. Ну суть в том, что нефть начала расти, российская экономика адаптируется к нехватке средств, но продолжает получать деньги в виде государственных займов, на остаточных инвестициях и честном слове растет импортозамещение. Так вот надо им обрезать теперь потоки денег и по части гос.долга.
Суета в среде американских политиков вокруг этой темы стала нарастать по мере роста дисконтирования стоимости российских государственных займов на фоне постепенной финансовой стабилизации после наложения кредитных санкций. Проще говоря – при неизменном или снижающемся риске, падающая цена инструмента становится привлекательнее. А учитывая довольно неплохое финансовое состояние России, в частности соотношение внешних и внутренних долгов к ВВП, российские государственные ценные бумаги становятся весьма привлекательным вложением.
Итак, миллиардер Джим Роджерс впервые в жизни и вопреки "рекомендациям", во всеуслышание объявил о своем новом вложении – облигации федерального займа России. Раньше он никогда этого не делал. Прицеливался он к этому инструменту почти год, и вот заявил об окончательном решении только вчера, находясь в Москве. По его мнению, рубль сейчас сильно недооценен (а разве не это же самое мы пишем уже добрых два месяца в наших Обзорах), ну а раз рубль недооценен, то будет расти и неплохо бы прикупить долгов, выраженных в рублях.
Старичок решил сыграть не только на курсе, но и купить недооцененную доходность, ведь год назад она была в районе 13% годовых, в конце прошлого года уже 12%, сейчас снизилась еще сильнее и находится на уровне 10%, но снижается она с отставанием к рублевому рынку, и вероятно еще через пару-тройку месяцев станет на пару процентов ниже, уйдя к отметке 9-8% годовых. Таким образом, доход «спятившего старика» станет на несколько процентов выше к текущим рыночным котировкам и старту его интереса, спустя всего квартал после вложения (кстати, не обязательно держать бумаги дольше), плюс увеличится сама реальная стоимость бумаги, выраженная в укрепляющемся рубле.
По нашим прикидкам, реальная стоимость вложений Роджерса в ОФЗ составит на сегодняшний день примерно 18-20% годовых (а может и все 30% - это уже как рубль пойдет), при текущей стоимости долга всего 9%. Рубль, сначала года укрепился к доллару почти на 8,5% и мы (с Роджерсом) ожидаем его дальнейшего укрепления. Учитывая доходность западных аналогичных инструментов в районе всего пары процентов и ожидаемом ослаблении доллара после его роста в истекшем году – вложения «спятившего» миллиардера уже не кажутся такими безумными. Второй вопрос – зачем ему столько денег – уже из разряда риторических.
Кстати, это еще не всё. На днях стало известно, что наш американский товарищ вложился еще и в российские акции ФосАгро. Но интересно даже не это. Но купил акции Московской биржи! Как раз те самые, обыкновенные и не очень, которые с месяц назад китайцы сливали с большим дисконтом к рынку (уж не Роджерс ли их так запугал, чтоб потом прикупить подешевле). Всех нас тогда удивила спешка, с которой китайцы продали большой пакет акций Московской биржи сильно дешевле рынка и вот теперь выясняется, кто спокойно, по-стариковски, спустился с горы и купил всё это стадо. Одно дело рекомендации и совсем другое – реальные сделки.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Суета в среде американских политиков вокруг этой темы стала нарастать по мере роста дисконтирования стоимости российских государственных займов на фоне постепенной финансовой стабилизации после наложения кредитных санкций. Проще говоря – при неизменном или снижающемся риске, падающая цена инструмента становится привлекательнее. А учитывая довольно неплохое финансовое состояние России, в частности соотношение внешних и внутренних долгов к ВВП, российские государственные ценные бумаги становятся весьма привлекательным вложением.
Итак, миллиардер Джим Роджерс впервые в жизни и вопреки "рекомендациям", во всеуслышание объявил о своем новом вложении – облигации федерального займа России. Раньше он никогда этого не делал. Прицеливался он к этому инструменту почти год, и вот заявил об окончательном решении только вчера, находясь в Москве. По его мнению, рубль сейчас сильно недооценен (а разве не это же самое мы пишем уже добрых два месяца в наших Обзорах), ну а раз рубль недооценен, то будет расти и неплохо бы прикупить долгов, выраженных в рублях.
Старичок решил сыграть не только на курсе, но и купить недооцененную доходность, ведь год назад она была в районе 13% годовых, в конце прошлого года уже 12%, сейчас снизилась еще сильнее и находится на уровне 10%, но снижается она с отставанием к рублевому рынку, и вероятно еще через пару-тройку месяцев станет на пару процентов ниже, уйдя к отметке 9-8% годовых. Таким образом, доход «спятившего старика» станет на несколько процентов выше к текущим рыночным котировкам и старту его интереса, спустя всего квартал после вложения (кстати, не обязательно держать бумаги дольше), плюс увеличится сама реальная стоимость бумаги, выраженная в укрепляющемся рубле.
По нашим прикидкам, реальная стоимость вложений Роджерса в ОФЗ составит на сегодняшний день примерно 18-20% годовых (а может и все 30% - это уже как рубль пойдет), при текущей стоимости долга всего 9%. Рубль, сначала года укрепился к доллару почти на 8,5% и мы (с Роджерсом) ожидаем его дальнейшего укрепления. Учитывая доходность западных аналогичных инструментов в районе всего пары процентов и ожидаемом ослаблении доллара после его роста в истекшем году – вложения «спятившего» миллиардера уже не кажутся такими безумными. Второй вопрос – зачем ему столько денег – уже из разряда риторических.
Кстати, это еще не всё. На днях стало известно, что наш американский товарищ вложился еще и в российские акции ФосАгро. Но интересно даже не это. Но купил акции Московской биржи! Как раз те самые, обыкновенные и не очень, которые с месяц назад китайцы сливали с большим дисконтом к рынку (уж не Роджерс ли их так запугал, чтоб потом прикупить подешевле). Всех нас тогда удивила спешка, с которой китайцы продали большой пакет акций Московской биржи сильно дешевле рынка и вот теперь выясняется, кто спокойно, по-стариковски, спустился с горы и купил всё это стадо. Одно дело рекомендации и совсем другое – реальные сделки.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter