Рубль — итоги недели положительные

USD/RUB TOM 67.92 (-0.87%) 14:18 мск
EUR/RUB TOM 75.92 (-1.15%) 14:18 мск
Бивалютная корзина 71.53 (-1.00%) 14:18 мск

Факторы в поддержку рубля
Существенной коррекции на рынке нефти не произошло. Данные о падении добычи в США и сокращении буровых (Baker Hughes) как страховка для котировок от сильного снижения. Восстановление Brent выше 40$ - фактор в поддержку рублю. 25.03 Brent 40.45$ (-0.17%)
Налоговый период, продажи валюты экспортерами. Пик выплат (НДС, НДПИ, акцизы) 25.03 примерно на 400-550 млрд руб; налог на прибыль 28.03
Визит Д.Керри в Москву, прогресс в переговорах по Сирии. Снижение геополитических рисков и возможное потепление в отношениях РФ-Запад.
Негативные факторы для рубля
Неделя заканчивается небольшим, но снижением цен на рисковые активы. В продолжительном ралли на товарном и фондовых рынках, а также EM FX наметилась передышка.
Доллар США дорожает на Forex в течение последних шести дней. Заявления отдельных управляющих ФРС заставляют нас вновь задуматься о возможном повышении ставок в США в скором времени.
Скучная неделя заканчивается обнадеживающе в USDRUB. Где-то мне хочется даже провозгласить идею играть на понижение по доллару от 70 с целью в районе 65, однако раньше времени торопиться бы не хотелось. Как и несколько дней назад, суровая реальность вновь подталкивает к тому, что после продолжительного укрепления рубля в марте и феврале ближайшие пару недель мы можем провести консолидируясь по USDRUB в районе 67.40 или 200-дневного среднего. Нечто похожее было в марте 2015 г, после того как рубль укрепился против доллара с 71.50 до 60.

Рубль — итоги недели положительные

USDRUB Weekly

Для меня один из итогов недели — это не только осознание, что 65 в принципе возможно и даже цель в ближайшие 6 месяцев, но и то, что «дорого» - это доллар не по 80+, а уже по 75+.

Из позитивного за прошедшие дни можно отметить и визит Д.Керри в Москву в контексте теоретического потепления отношений между РФ и Западом, и несостоявшуюся коррекцию на рынке нефти. Потенциальный негатив для развивающихся рынков — это только если риторика управляющих ФРС (Д.Буллард и Ko), которые не исключают повышения ставок на одном из ближайших заседаний. Вряд ли это сейчас окажет большое влияние на развивающиеся валюты (EM FX), однако ближе к июньскому заседанию ФРС 14-15.06 некоторая интрига вполне может быть в рисковых активах.

Если говорить о рынке нефти, то, с одной стороны, последние данные Baker Hughes (число буровых сократилось за неделю на 12 штук до 464 единиц), а также сообщения Минэнерго США на неделе о падении добычи в США на 30k до 9.04 млн б/с, я рассматриваю как потенциальную страховку для рынка нефти или индикатор того, что сильно ниже 40$ цены не уйдут. Здесь же можно еще, учитывая сокращение запасов бензина и неплохой спрос на него в США, рассчитывать на то, что ближе к июню также летний автомобильный сезон поможет ценам удержаться в диапазоне 40-45$, протестировав его верхнюю границу. Brent у 45$ вполне может дать доллар в районе 65 или даже в моменте ниже.

С другой стороны, не совсем понятно, чем закончится для рынка нефти предстоящая встреча ОПЕК-РФ в Дохе 17.03. Ждать ли закрытия «коротких» позиций в Brent под эту дату или, напротив, приготовиться к фиксации прибыли после саммита («покупай на ожиданиях, продавай по факту»). В любом случае успокаивает то, что на этой неделе за счет небольшой коррекции и фиксации уже часть перекупленности с рынка нефти ушла. Опять же с текущих 40-42$ не так далеко, куда можно упасть, да, и многие верят, что 2/3 дна уже позади, и цены ниже 30$ маловероятны до конца года..

Рубль — итоги недели положительные

Brent (Daily)

В целом бы я исходил из того, что возобновившееся укрепление доллара на Forex (снижение EURUSD с 1.1360 до 1.1150 за неделю) на фоне риторики управляющих ФРС, как и окончание налогового периода, - это факторы, которые могут препятствовать снижению USDRUB ниже 200-дневного среднего в районе 67.25-67.40 какое-то время.

Аналогично неспособность котировок Brent уйти заметно ниже 40$ - это аргумент за то, что сопротивление 71.50 в районе 100-дневного среднего по USDRUB устоит.

Технический анализ
Напрашиваются торги в диапазоне 67.25-69.40, выход из которого укажет направление дальнейшего движения.

Рубль — итоги недели положительные

USDRUB (60 мин)

Уровни сопротивления в USDRUB — 69.40-69.50, далее 71.50. Ряд инвесторов сопротивление 71.50 (100-дневное среднее) рассматривает как точку силы и ключевой резистанс, рост выше которого будет означать слом тренда на укрепление рубля.

Уровни поддержки в USDRUB — 67.40 (200-дневное среднее), далее 66-66.50 и 65.

Мои позиции (март)
Ставка в опционах в расчете на то, что к экспирации 21.04 спот-курс USDRUB останется в границах коридора 66.50-70.25.

Не 80+, а уже 75+ «дорого», 70 «недорого», 63-65 «дешево» по USDRUB.

Календарь
25.03 — пик налоговых выплат в РФ (НДПИ, НДС, акции на 400-550 млрд руб)
28.03 – уплата налога на прибыль в РФ
15.04(?) – выборы в Сирии
15.04 – нефтяной саммит ОПЕК-РФ
21.04 – заседание ЕЦБ
27.04 – заседание ФРС

Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=287246 обязательна
Условия использования материалов