Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | USD|RUB

Рубль – режим ожидания

14 апреля 2016   Источник http://bcs-express.ru/

USD/RUB TOM 66.21 (-0.13%) 16:11 мск
EUR/RUB TOM 74.63 (-0.16%) 16:11 мск
Бивалютная корзина 69.99 (-0.18%) 16:11 мск

Факторы в поддержку рубля
• Высокая рублевая стоимость нефти (66*44=2904) оставляет потенциал для укрепления рубля ниже 65/USD при сохранении аппетита к риску на текущем уровне.
• Скорый старт налогового периода и продажи валюты экспортерами.
• Рост цен на нефть. Brent 44.37 (+0.44%). МЭА в апрельском отчете прогнозирует существенное сокращение переизбытка на рынке нефти во 2п2016 г.
• Аппетит к риску. Цены на железную руду впервые с марта превысили 60$, никель в районе 9000$. Здесь же можно отметить рост рынка акций США к новым максимумам 2016 г, а также неплохую статистику по экономике США (Jobless claims на минимуме с 1973 г, скромный рост CPI).

Негативные факторы для рубля
• Локальная перекупленность рубля и цен на нефть. Риски фиксации прибыли по факту нефтяного саммита в Дохе 17.04. Министр нефти Ирана может пропустить саммит в Дохе.

Моя позиция заключается в том, чтобы не гадать и не суетиться накануне встречи в Дохе 17.04, а уже по факту нефтяного саммита принимать те или иные решения, к примеру, ставить на пробитие исторических максимумов по индексу ММВБ. Между тем, рост SnP500 к новым максимумам года в четверг на фоне не самых плохих для аппетита к риску данных по занятости и инфляции, текущее позиционирование и настроения среди управляющих, а также заявления Международного Энергетического Агентства о том, что переизбыток на рынке нефти сократится с 1.5 млн б\с в 1п2016 г до 0.2 млн б\с во 2п2016 г наводят на мысль, что шансы роста котировок Brent к 47$-50$, как и коррекция в рамках фиксации прибыли к 40$-42.5$, примерно одинаковы.

Опять же если мы увидим коррекцию Brent к 40$, то ничего непоправимого не произойдет. Напротив, это будет неплохая возможность, чтобы возобновить игру на повышение в Brent с целью 45$, рублевых активах, либо просто сделать новую ставку на снижение в USDRUB.

До конца недели USDRUB, с одной стороны, может быть заложником потоков, связанных с фиксацией прибыли к сильному укреплению рубля и росту цен на нефть в предыдущие недели, что может толкать курс к 66.50-67. С другой стороны, налоговый период, продажи валюты экспортерами, а также нежелание котировок Brent отступать от 45$ может быть поводом к повторному снижению USDRUB к 65.

У меня еще складывается впечатление, что и рубль, и рынок акций РФ пока еще не отыграли в полной мере текущие ценовые уровни по Brent, так как многие инвесторы попросту еще не поверили в устойчивость текущих цен по нефти. Если Brent удержится в районе 45$, данная группа инвесторов начнет «переворачиваться», закрывая короткие позиции в акциях и рубле или играть уже на повышение в российских активах.

Технический анализ
Уровни поддержки 67.50 (200-дневное скользящее среднее), далее 66-66.50, 65, … 62.50.
Уровни сопротивления – 67, 69.40-69.50, 70 и 71-71.50.

Рубль – режим ожидания

USDRUB (Daily)

Мои позиции (апрель)
Ставка в опционах в расчете на то, что к экспирации 21.04 спот-курс USDRUB останется в границах коридора 66.50-70.25. Данная торговая идея доживает свои дни. В фокусе риск 2кв2016 г – возможное снижение USDRUB к 65-63.

75+, а не 80+ «дорого», 70 «недорого», 65-63 «дешево» по USDRUB.

Ставки на рост индекса ММВБ к 2100-2200 пунктов во 2кв2016 интереснее для меня, чем ставки на дальнейшее укрепление рубля, если брать в расчет текущие уровни.

Календарь
14.04 – ежемесячный отчет ОПЕК
15.04(?) – выборы в Сирии
17.04 – нефтяной саммит ОПЕК-РФ
21.04 – заседание ЕЦБ; экспирация опционов на USDRUB на Московской Бирже
27.04 – заседание ФРС
28.04 – заседание Банка Японии
Конец апреля – предварительные данные по ВВП США за 1кв16
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=289867