Повторенко Денис TSI Analytics | Компании

NVIDIA: анализ, прогнозы, рекомендации

6 июня 2016   Источник https://tsianalytics.com/

Рекомендации

DCF модель, а также технические и фундаментальные факторы указывают на рост стоимости акций. Но этот импульс затихает и остается 2 выхода:

В случае отката покупать акции по более выгодней цене. Откат может вернутся к уровню Фибо в 138.20% ($42.37) и отбиться от «челюстей Аллигатора».

Покупать от текущей цены. Тренд на рост и фундаментальные факторы дают основания не жадничать и инвестировать уже сейчас.

Первый или второй метод будет зависеть от периода инвестирования. В любом случае, целью станет психологическая отметка в $50 или уровень Фибоначчи в 200%.

Предыстория

Американская компания NVIDIA занимается разработкой графических процессоров (в основном для компьютеров). Помимо этого, компания активно ведет разработке в сфере построения системной логики. На сегодняшний день у компании нет прямых конкурентов на рынке, ведь Intel сосредоточен на разработке и создании процессоров, а NVIDIA выбрала более узкий профиль. Это позволило компании за более чем 20 лет на рынке сделать имя, нарастить клиентскую базу, а также капитал предприятия. Средний рост компании составляет 10% в год (в периоды роста рынка), что является одним из наиболее больших показателей среди «компаний со стажем».

Текущая ситуация

12 мая компания обнародовала финансовые показатели, которые вызвали фурор на фондовом рынке. Рост спроса на качественный продукт от разработчиков игровых консолей, позволил компании превысить прогнозы аналитиков и достичь роста выручки до 1.3 млрд долларов (что на 13% больше, чем годом ранее). Также показатель доходности на акцию вырос на 38%, что привлекает внимание инвесторов. Чистая прибыль компании выросла до 196 млн долларов по сравнению аналогичным с кварталом годом ранее – 134 млн долларов.

NVIDIA: анализ, прогнозы, рекомендации


Рис.1 Квартальная динамика выручки компании NVIDIA по секторам

Положительная финансовая отчетность, а также прогнозы, которые указывают на рост, подтолкнули акции компании к историческим рекордам. Так, в течение года (с мая 2015) акции NVIDIA выросли более чем в 2 раза! С ~$22 за акцию до $46.

Фундаментальные факторы

Так как мы рассматриваем инвестирование в компанию не в долгосрочных целях, анализ финансовых показателей основан на квартальных данных. Согласно фин. показателям NVIDIA, коэффициенты ликвидности имеют значение выше нормативов, что свидетельствует о том, что в случае необходимости компания без проблем сможет погасить краткосрочную задолженность. Положительная динамика показателей ликвидности связана с ростом активов компании на протяжении 4-х кварталов. Что касается показателей рентабельности, то на каждый вложенный доллар компания генерирует в среднем 5 центов чистой прибыли. Данное значение находится ниже рыночных нормативов. Как правило, норматив для развитых стран составляет около 8-12%. Отклонение от рыночных нормативов связано с ростом обязательство с 2794 млн до 2912 млн долларов на протяжении четырех кварталов.

NVIDIA: анализ, прогнозы, рекомендации


Табл. 1 Показатели ликвидности и рентабельности компании NVIDIA

Показатели прибыли компании свидетельствуют о положительной динамики. В первую очередь это связано с ростом выручки и спросом на продукции NVIDIA от компаний, которые занимаются разработкой игровых консолей. Показатель EBIT (доход до выплаты налогов и процентов) вырос на 70% по сравнению с вторым кварталом 2015 года. Debt Ratio или же показатель автономии удовлетворяет соотношения заемного и собственного капитала но находится ниже нормы 0.6-07. Этим можно объяснить низкую рентабельность компании, так как NVIDIA большую часть своей деятельности финансирует за счет собственного капитала.

Табл. 2 Показатели прибыли и кредитной стабильности NVIDIA

Подводя промежуточный итог фундаментальных факторов, можно с уверенностью сказать, что финансовые показатели более чем удовлетворяют желаемые прогнозы Wall Street и аналитиков NVIDIA.

Технические факторы

Последний год, акции компании перебывают в устойчивом бычьем тренде. Импульс после отчетности 12 мая только спровоцировал более агрессивный рост. С февраля 2016 акции вошли в первую волну и после отскока от уровня Фибоначчи (76.40%) сформировали импульсную волну С. Пробитие уровня 161.80% (или 45.34$ за акцию) является сигналом к дальнейшему росту стоимости акций компании NVIDIA. Все технические индикаторы также указывают на рост. Средний истинный диапазон (ATR) указывает на возврат к нормативным значениям актива, что так же может послужить сигналом к уверенному росту стоимости ценных бумаг NVIDIA.

NVIDIA: анализ, прогнозы, рекомендации


Рис.2 Динамика стоимости акций компании NVIDIA

DCF модель

NVIDIA: анализ, прогнозы, рекомендации


Табл. 3 Прогноз Free cash flow компании NVIDIA

NVIDIA: анализ, прогнозы, рекомендации


Табл. 4 DCF модель

Согласно DCF модели, на первый квартал 2017 года стоимость одной акции NVIDIA составит $59.79. Текущая стоимость одной акции является недооцененной ($46), что дает основания предполагать рост котировок ценных бумаг на 28%. Благодаря росту чистого денежного потока (Free cash flow) цель является достижимой.
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=295621