USD/RUB TOM 65.72 (+0.16%) 14:08 мск
EUR/RUB TOM 74.52 (+0.27%) 14:08 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть. Brent 50.14$ (+1.01%).
• Рублевая стоимость барреля Brent на благоприятном для рубля уровне (50.14*65.73=3295).
• Снижение вероятности повышения ставки ФРС в рамках заседания 15.06 практически до нуля. Низкая вероятность ужесточения КДП 27.07.
Негативные факторы для рубля
• Аппетит к риску. По данным опросов YouGov и TNS число сторонников Brexit достигло 45% и 43% накануне референдума в Великобритании 23.06. Противоречивые результаты выборов мэра в Риме (Италия).
• Сохраняющаяся нервозность на рынках, связанная с ослаблением юаня и ситуацией в Китае, Brexit, политикой ФРС и перспективами мировой экономики.
Хорошая новость для рубля - данные по рынку труда США в минувшую пятницу, которые заметно разрядили обстановку для развивающихся валют и снизили риски, связанные с возможным ужесточением кредитно-денежной политики ФРС США этим летом (вероятность повышения ставки 15.06 2-4%, повышение ставки 27.07 также под большим вопросом). Плохая новость - даже с учётом того, что фактор ФРС отступил, волатильность все равно будет в USDRUB в ближайшие месяцы. Дело не только в Fed, сама по себе неопределённость по большому количеству вопросов, которая копится и не находит выхода, либо технические факторы (пробой узкого диапазона USDRUB, успешное прохождение 50$/Brent и т.д.) могут вызвать сильное движение в рубле в июне-июле.
Пока в рамках базового сценария я исхожу из того, что ухудшение аппетита к риску может вызвать краткосрочный рост USDRUB летом к 67/69, укрепление рубля при этом будет ограничено поддержкой 64-65. По Brent в данном случае допускаю ложный пробой и движение к 51-52-53$, однако затем цены на нефть все равно могут вернуться ниже 50$.
Особого внимания, на мой взгляд, сейчас в рубле заслуживает история с ослаблением корреляции российской валюты и цен на нефть, что особенно стало заметно по итогам мая и в начале июня. Согласно расчетам Bloomberg, коэффициент корреляции для нефти и рубля для периода в 30 дней снизился с 0.86 в начале весны до текущих 0.66.
Удивляться этому не стоит, так как есть ряд вполне очевидных причин, почему это произошло. Во-первых, привлекательность рубля снизил рост профицита рублёвой ликвидности в российской финансовой системе (рублей стало больше). Утешать здесь может то, что пока этот фактор не стал полноценной самостоятельной историей ослабления рубля, так как есть ЦБ РФ, который старается абсорбировать данную ликвидность, понимая, что это весомый инфляционный риск, а также в целом высокие ставки денежного рынка, препятствующие уходу данной ликвидности в валюту.
Во-вторых, есть ФРС, где все-таки следующий шаг повышение ставки в США, фактор возобновления цикла снижения процентных ставок от ЦБ РФ, если не в июне, то в июле, а также опасения ухудшения ситуации с аппетитом к риску на фоне Brexit или Китая.
История с ослаблением корреляции рубля и нефти может быть интересна в контексте того, что баррель Brent в рублях может продолжить расти в район 3400-3600 (т.е. рубль может еще какое-то время игнорировать растущую нефть), где вполне может быть интересен для формирования позиций на продажу, учитывая довольно-таки высокий carry по таким сделкам.
С точки зрения рыночных настроений смущает сейчас то, что пессимистов по рублю все же больше, чем оптимистов. Можно предположить, что перед возможным ослаблением рубля к 67/69 в USDRUB, мы сначала попытаемся сорвать стоп-лоссы по лонгам USDRUB в районе 64.5-65.
Технический анализ
Ложный пробой локального сопротивления 67 в USDRUB может стать причиной проверки на прочность или хотя бы тестирования нижней границы текущего торгового коридора в районе 65.
В июне и летом в целом напрашиваются дальнейшие торги USDRUB в коридоре 64/65-69.
С учетом по-прежнему большого количества рисков для рубля без роста котировок Brent выше 50$ пробить поддержку 64-65/USD не представляется возможным в ближайшее время
Уровни поддержки – 65, 64, далее 62.50-63.
Уровни сопротивления – 67-67.25, 69, 69.40-69.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (июнь)
Ставка на то, что этим летом пара USDRUB будет торговаться в диапазоне 65-69.
Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63.
70 «дорого», 65-67 «недорого», 63-62.5 «дешево» по USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
6.06 - 19:30 мск выступление Д.Йеллен (ФРС)
10.06 – заседание ЦБ РФ
15.06 – заседание ФРС
23.06 – референдум в Великобритании (#Brexit)
27.07 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 74.52 (+0.27%) 14:08 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть. Brent 50.14$ (+1.01%).
• Рублевая стоимость барреля Brent на благоприятном для рубля уровне (50.14*65.73=3295).
• Снижение вероятности повышения ставки ФРС в рамках заседания 15.06 практически до нуля. Низкая вероятность ужесточения КДП 27.07.
Негативные факторы для рубля
• Аппетит к риску. По данным опросов YouGov и TNS число сторонников Brexit достигло 45% и 43% накануне референдума в Великобритании 23.06. Противоречивые результаты выборов мэра в Риме (Италия).
• Сохраняющаяся нервозность на рынках, связанная с ослаблением юаня и ситуацией в Китае, Brexit, политикой ФРС и перспективами мировой экономики.
Хорошая новость для рубля - данные по рынку труда США в минувшую пятницу, которые заметно разрядили обстановку для развивающихся валют и снизили риски, связанные с возможным ужесточением кредитно-денежной политики ФРС США этим летом (вероятность повышения ставки 15.06 2-4%, повышение ставки 27.07 также под большим вопросом). Плохая новость - даже с учётом того, что фактор ФРС отступил, волатильность все равно будет в USDRUB в ближайшие месяцы. Дело не только в Fed, сама по себе неопределённость по большому количеству вопросов, которая копится и не находит выхода, либо технические факторы (пробой узкого диапазона USDRUB, успешное прохождение 50$/Brent и т.д.) могут вызвать сильное движение в рубле в июне-июле.
Пока в рамках базового сценария я исхожу из того, что ухудшение аппетита к риску может вызвать краткосрочный рост USDRUB летом к 67/69, укрепление рубля при этом будет ограничено поддержкой 64-65. По Brent в данном случае допускаю ложный пробой и движение к 51-52-53$, однако затем цены на нефть все равно могут вернуться ниже 50$.
Особого внимания, на мой взгляд, сейчас в рубле заслуживает история с ослаблением корреляции российской валюты и цен на нефть, что особенно стало заметно по итогам мая и в начале июня. Согласно расчетам Bloomberg, коэффициент корреляции для нефти и рубля для периода в 30 дней снизился с 0.86 в начале весны до текущих 0.66.
Удивляться этому не стоит, так как есть ряд вполне очевидных причин, почему это произошло. Во-первых, привлекательность рубля снизил рост профицита рублёвой ликвидности в российской финансовой системе (рублей стало больше). Утешать здесь может то, что пока этот фактор не стал полноценной самостоятельной историей ослабления рубля, так как есть ЦБ РФ, который старается абсорбировать данную ликвидность, понимая, что это весомый инфляционный риск, а также в целом высокие ставки денежного рынка, препятствующие уходу данной ликвидности в валюту.
Во-вторых, есть ФРС, где все-таки следующий шаг повышение ставки в США, фактор возобновления цикла снижения процентных ставок от ЦБ РФ, если не в июне, то в июле, а также опасения ухудшения ситуации с аппетитом к риску на фоне Brexit или Китая.
История с ослаблением корреляции рубля и нефти может быть интересна в контексте того, что баррель Brent в рублях может продолжить расти в район 3400-3600 (т.е. рубль может еще какое-то время игнорировать растущую нефть), где вполне может быть интересен для формирования позиций на продажу, учитывая довольно-таки высокий carry по таким сделкам.
С точки зрения рыночных настроений смущает сейчас то, что пессимистов по рублю все же больше, чем оптимистов. Можно предположить, что перед возможным ослаблением рубля к 67/69 в USDRUB, мы сначала попытаемся сорвать стоп-лоссы по лонгам USDRUB в районе 64.5-65.
Технический анализ
Ложный пробой локального сопротивления 67 в USDRUB может стать причиной проверки на прочность или хотя бы тестирования нижней границы текущего торгового коридора в районе 65.
В июне и летом в целом напрашиваются дальнейшие торги USDRUB в коридоре 64/65-69.
С учетом по-прежнему большого количества рисков для рубля без роста котировок Brent выше 50$ пробить поддержку 64-65/USD не представляется возможным в ближайшее время
Уровни поддержки – 65, 64, далее 62.50-63.
Уровни сопротивления – 67-67.25, 69, 69.40-69.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (июнь)
Ставка на то, что этим летом пара USDRUB будет торговаться в диапазоне 65-69.
Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63.
70 «дорого», 65-67 «недорого», 63-62.5 «дешево» по USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
6.06 - 19:30 мск выступление Д.Йеллен (ФРС)
10.06 – заседание ЦБ РФ
15.06 – заседание ФРС
23.06 – референдум в Великобритании (#Brexit)
27.07 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter