Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | USD|RUB

Рубль – негатива пока нет

22 июня 2016   Источник http://bcs-express.ru/

USD/RUB TOM 64.05 (+0.47%) 15:42 мск
EUR/RUB TOM 72.35 (+0.89%) 15:42 мск
Бивалютная корзина 67.79 (+0.64%) 15:42 мск

Факторы в поддержку рубля
• Полугодовой доклад Д.Йеллен (ФРС) в нейтральном или умеренно положительном ключе для развивающихся рынков (валют) и рисковых активов.
• Продажи валюты экспортерами в рамках налогового периода, а также в рамках подготовки к выплате дивидендов в РФ.
• Цены на нефть вновь выше 50$ за баррель. Brent 50.78$ (+0.32%).
• Снижение вероятности Brexit, улучшение ситуации с аппетитом к рискую
• Рублевая цена барреля Brent до комфортных условий для рубля (50.92$*64.05=3260).
• Ослабление доллара на Forex. EURUSD 1.1292 (+0.38%)

Негативные факторы для рубля
• Риск повторной коррекции цен на нефть к 47$ за баррель может быть актуален на протяжение всей второй половины июня.
• Рубль районе 63 может выглядеть уже как несколько перекупленный, а доллар на этих уровнях казаться «дешевым».

Полугодовой доклад Д.Йеллен не привнес ничего нового на финансовые рынки. Д.Йеллен фактически в значительной степени повторила те тезисы, которые прозвучали на прошлой неделе в рамках заседания ФРС 15.06. Осторожность, «considerable uncertainty», «data dependent» - все это атрибуты текущей денежно-кредитной политики в США. Судя по тому, что было сказано, процентная ставка в США до конца год будет повышена от силы один раз, что в принципе положительный сценарий развития событий для рубля и развивающихся рынков в целом. К примеру, столь осторожная и сдержанная политика ФРС может означать, что шансы завершить 2016 год у USDRUB ниже 67 заметно возросли.

И здесь вновь можно вернуться к идее о том, что такие факторы риска как Китай и ФРС, получается, что изжили себя. Еще сутки, и референдум в Великобритании перестанет быть раздражителем для рынков. Иными словами, налицо улучшение ситуации с аппетитом к риску, что рынки могли бы в ближайшие пару недель (до публикации Nonfarm payrolls 8.07, либо даже до заседания ФРС 27.07) отыграть ростом S&P500 выше 2100 к 2140 пунктам, индекса ММВБ в район 1950-2000 пунктов, либо снижением USDRUB к 63-63.50.

И здесь возникает несколько «но». В частности, сезонный фактор или эффект летних торгов может лишить рынки топлива для роста цен на рисковые активы к новым максимумам. Ряд инвесторов, учитывая неопределенную и нервную повестку этого года, может просто решить повременить хотя бы до сентября. По S&P500, правда, в ближайшие месяцы также есть надежда на «президентское ралли». Аналогично в случае с рынком акций РФ и индексом ММВБ возникает вопрос, не будут ли парламентские выборы в РФ 18.09 и наметившаяся консолидация нефти сдерживающим фактором в плане дальнейшего роста. Возможно, результаты референдума в Великобритании 23.06 (Brexit не состоится) пробудят рынки от сна.

Непосредственно в USDRUB мы и так за прошедшую неделю испытали снижение с 66.30 до 63.50 в среду утром, что может означать что большая часть хороших новостей, включая рост аппетита к риску, уже учтена рынком. Ставка на дальнейшее укрепление рубля к 63 или 62.50 от текущих уровней может иметь не самое лучшее соотношение прибыль\риск.

Как и в начале недели, по-прежнему можно говорить о том, что определенную поддержку рублю продолжает оказывать налоговый период и подготовка к выплате дивидендов, что в обоих случаях предполагает продажу валюту экспортерами.

В фокусе в среду отчет Минэнерго США в 17:30 мск, по которому можно будет судить, удержаться цены на нефть выше 50$, либо нас ждет повторное снижение в район поддержки 47$ за баррель.

Технический анализ
63-67/69 вполне может стать новым торговым диапазоном в USDRUB этим летом.

Пробой минимумов июня и локальной поддержки 63.40-63.50 откроет путь в район 62.50-63.

Уровни поддержки – 63.5 далее 63, 62.50 и 60.
Уровни сопротивления – 65, 67-67.25, 69, 69.40-69.50.

Рубль – негатива пока нет

USDRUB (Daily)

Мои позиции (июнь)
Ставка на торги в диапазоне 63-67 по USDRUB до заседания ФРС 27.07.

Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63. В значительной степени данный риск уже реализовался в рамках снижения USDRUB к 63.40 9.06.

69/70 «дорого», 65 «недорого», 63-64 «дешево» по USDRUB.

Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.

Календарь
21-22.06 – полугодовой доклад главы ФРС Д.Йеллен по ДКП в Конгрессе США
23.06 – референдум в Великобритании (#Brexit)
24.06 – данные Baker Hughes
27.06 – пик налоговых выплат в РФ (НДС, НДПИ, акцизы)
28.06 – уплата налога на прибыль в РФ
27.07 – заседание ФРС
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=297729