Месячный график
Несмотря на то, что палладий считается драгоценным металлам, его цена не показывает большого роста в 2016г., подтверждая слабую корреляцию белого металла с золотом. Физические активы ETF после многолетнего минимума, показанного 2 июня, прирастают очень слабо, чистое число лонговых позиций спекулянтов (money-managed) по еженедельной статистике CFTC уменьшается. Конечно, на бирже настроения могут сменяться быстро. Однако аналитические рассуждения о физическом дефиците металла не являются пока большим триггером для покупок. Нужны победные данные о росте деловой активности в Китае или конкретные свидетельства нехватки металла на рынке для бычьего энтузиазма. На относительно малоликвидном рынке палладия - после сокрушительного провала цены в 2015г. - инвесторы заняли осторожную позицию, не ожидая больше чуда и рассчитывая лишь на скромный рост.
Слабым местом палладия является его мононаправленность. 76% глобального спроса на металл идет со стороны автоиндустрии, которые требуются автокатализаторы. Здесь металл востребован, как из-за количественного роста спроса на автотранспорт, так и увеличения спроса в связи с ужесточением экологических требований. Однако простора для воображения розничных инвесторов, чьи настроения подпитывает обращение серебряных, золотых, платиновых монет и слитков, игрокам по палладию пока не хватает.
Палладий не был никогда деньгами, как серебро или золото. Он не стоил никогда больше золота, как платина. Общеизвестно, что палладий более редкий металл в Земле, чем платина в 15 раз, и чем золото в 30 раз. Но в 2015г. его добыли (6.426 млн унций) больше, чем платины (6.076 млн унций). К тому же вторичная переработка, главным образом, из автохлама дает больший выход вторичного палладия (2.46 млн унций в 2015г.), чем вторичной платины (1.725 млн унций). Заметим, что после форсмажорного спада добычи из-за южноафриканской забастовки в 2014г. добыча палладия возросла в 2015г. к “нормальному” уровню 2013г. на 3.8%. Бурный рост добычи металла в Южной Африке компенсировал потери добычи в Канаде. Наконец, по некоторым оценкам, накопленные запасы палладия составляли на конец 2015г. 284 тонны (9.132 млн унций), что больше годового спроса на этот металл. Эти запасы, хранимые на складах Европы, покроют весь рассчитанный дефицит 2016-2019гг. Далее же этого срока перед палладием (и платиной) стоит угроза электромобилизации транспорта и ухода от двигателей внутреннего сгорания, которым требуются катализаторы.
Есть и положительные знаки. В Китае в мае автопродажи ускорились до 11.3% после +6.5% в апреле (г/г) (ист. CAAM - China Association of Automobile Manufacturers). За первые 5 месяцев продажи пассажирских автомобилей выросли +7.8%. Общие продажи автотранспорта в Китае увеличились на 9.8%, а за 5 месяцев 2016г. на 7%.. Импорт палладия в КНР за 5 месяцев 2016г. возрос на 41.8% (г/г), в мае на 24.3%. Автопродажи в ЕС выросли в мае на 16%, а за 5 месяцев 2016г. на 9.9%. Есть и ложка и дегтя. В мае автопродажи в США упали на 6.1% (г/г), конечно, в мае 2015г. было 26 дней продаж, а в мае 2016г. 24. Но за первые 5 месяцев годы продажи выросли всего на 1.1%, что, увы, показывает замедление на американском авторынке в противовес европейскому.
В отчете GFMS Thomson Reuters, опубликованном 5 мая, говорится, что чистый дефицит предложения (с учетом движения по ETF) в 2016г. продолжится 5-ый год подряд. Дефицит по палладию увеличится в 2016г. в связи с тем, что эффект роста добычи в 2015г в Южной Африке после пятимесячной забастовки в 2014г. - в 2016г. будет нивелирован ростом спроса. Johnson Matthey предсказывает рост дефицита палладия в 2016г. до 843 тыс.унций после дефицита 447 тыс.унций в 2015 году. Норильский никель ожидает дефицит палладия 550 тыс. унций в 2016г. и расширения его до 700 тыс.унций в 2017г.
На 28.06.2016 в профилированных палладиевых ETF было 2.207 млн унций палладия. Годовой максимум фиксировался 05.05.16 на 2.271 млн, активы снижались до нового годового минимума 2 июня до 2.191 млн унций. Сильный сброс фиксировался 24-26 мая. Ранее прирост фондов начался с 20 февраля 2016г. после достижения многолетнего минимума 2.198 млн унций 19.02.16.. На 31.12.2014 в профилированных палладиевых ETF было 3.067 млн унций палладия, на 02.10.15 – 2.923 млн, на 27.10. 2.751 млн (перед стейтментом ФРС, который утверждал возможность повышения ставки 16.12.15), на 31.12.15 – 2.344 млн (итого -23.6% с начала года).
В рамках октябрьско-июньского диапазона (452.2-724.4) цена проделала в апреле отскок до уровня 61.8% отскока Фибоначчи 620.4. Однако последующий майский откат показал в районе годового максимума 635 крепкое сопротивление. Так или иначе, пока цена находится в агрессивном понижательном коридоре 2014-2016гг.
Недельный график
В обзоре 15 июня мы написали: “На недельном графике явно обозначилась в 2016г. псевдомодель голова-плечи (голова 635, левое плечо 607). Мы написали “псевдо”, поскольку габариты этой конструкции перевешивают посыл того разворота вверх 2016 года, которому эта разворотная модель противостоит. “ Пробой вниз поддержки линии шеи этой модели 523.82 мог бы означать неприятный провал по цене, – уход если не на годовой минимум 452, то на первую цель Фибоначчи возможного пробоя 495 (Это не произошло).
“С другой стороны, с августа 2015г. на графике сформировалась модель перевернутая голова-плечи. (голова 452, правое плечо 635). Очевидно, что та же отметка майского минимума 523.82 выступает здесь поддержкой линии шеи. Крепость этого уровня означает восстановление долгосрочного восходящего движения. Примечание. (В июне, например, банк Societe Generale повысил прогноз средний цены по палладию в 2016 с $550 до $575 за унцию, а в 2017 с $600 до $700)”
Дневной график
На дневном графике мы видим срабатывание поведенческой модели отскока от двойного дна. Провал по драгоценным металлам 17 июня после ослабления страхов по поводу Brexit показал локальный минимум цены палладия на 528.31, что было выше майского минимума 523.82. Любопытно, что 24 июня в день разочарования результатами референдума в Британии цена палладия вела себя подобно другим рисковым активам(акциям, нефти), реагируя негативно на возросшие риски рецессии. Одновременно цены серебра и золота росли вместе с долларовым индексом. 28 июня цена палладия росла вместе с другими рисковыми активами (акциями, нефтью), следуя облегчительному отскоку после 2 дневных продаж на глобальных рынках рынках.
29 июня цена металла на фоне роста американских фьючерсов выходит на пробой уровня локального максимума 570.17. Закрытие выше этого уровня влечет постановку первой цели Фибоначчи “свежего” пробоя 596.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Несмотря на то, что палладий считается драгоценным металлам, его цена не показывает большого роста в 2016г., подтверждая слабую корреляцию белого металла с золотом. Физические активы ETF после многолетнего минимума, показанного 2 июня, прирастают очень слабо, чистое число лонговых позиций спекулянтов (money-managed) по еженедельной статистике CFTC уменьшается. Конечно, на бирже настроения могут сменяться быстро. Однако аналитические рассуждения о физическом дефиците металла не являются пока большим триггером для покупок. Нужны победные данные о росте деловой активности в Китае или конкретные свидетельства нехватки металла на рынке для бычьего энтузиазма. На относительно малоликвидном рынке палладия - после сокрушительного провала цены в 2015г. - инвесторы заняли осторожную позицию, не ожидая больше чуда и рассчитывая лишь на скромный рост.
Слабым местом палладия является его мононаправленность. 76% глобального спроса на металл идет со стороны автоиндустрии, которые требуются автокатализаторы. Здесь металл востребован, как из-за количественного роста спроса на автотранспорт, так и увеличения спроса в связи с ужесточением экологических требований. Однако простора для воображения розничных инвесторов, чьи настроения подпитывает обращение серебряных, золотых, платиновых монет и слитков, игрокам по палладию пока не хватает.
Палладий не был никогда деньгами, как серебро или золото. Он не стоил никогда больше золота, как платина. Общеизвестно, что палладий более редкий металл в Земле, чем платина в 15 раз, и чем золото в 30 раз. Но в 2015г. его добыли (6.426 млн унций) больше, чем платины (6.076 млн унций). К тому же вторичная переработка, главным образом, из автохлама дает больший выход вторичного палладия (2.46 млн унций в 2015г.), чем вторичной платины (1.725 млн унций). Заметим, что после форсмажорного спада добычи из-за южноафриканской забастовки в 2014г. добыча палладия возросла в 2015г. к “нормальному” уровню 2013г. на 3.8%. Бурный рост добычи металла в Южной Африке компенсировал потери добычи в Канаде. Наконец, по некоторым оценкам, накопленные запасы палладия составляли на конец 2015г. 284 тонны (9.132 млн унций), что больше годового спроса на этот металл. Эти запасы, хранимые на складах Европы, покроют весь рассчитанный дефицит 2016-2019гг. Далее же этого срока перед палладием (и платиной) стоит угроза электромобилизации транспорта и ухода от двигателей внутреннего сгорания, которым требуются катализаторы.
Есть и положительные знаки. В Китае в мае автопродажи ускорились до 11.3% после +6.5% в апреле (г/г) (ист. CAAM - China Association of Automobile Manufacturers). За первые 5 месяцев продажи пассажирских автомобилей выросли +7.8%. Общие продажи автотранспорта в Китае увеличились на 9.8%, а за 5 месяцев 2016г. на 7%.. Импорт палладия в КНР за 5 месяцев 2016г. возрос на 41.8% (г/г), в мае на 24.3%. Автопродажи в ЕС выросли в мае на 16%, а за 5 месяцев 2016г. на 9.9%. Есть и ложка и дегтя. В мае автопродажи в США упали на 6.1% (г/г), конечно, в мае 2015г. было 26 дней продаж, а в мае 2016г. 24. Но за первые 5 месяцев годы продажи выросли всего на 1.1%, что, увы, показывает замедление на американском авторынке в противовес европейскому.
В отчете GFMS Thomson Reuters, опубликованном 5 мая, говорится, что чистый дефицит предложения (с учетом движения по ETF) в 2016г. продолжится 5-ый год подряд. Дефицит по палладию увеличится в 2016г. в связи с тем, что эффект роста добычи в 2015г в Южной Африке после пятимесячной забастовки в 2014г. - в 2016г. будет нивелирован ростом спроса. Johnson Matthey предсказывает рост дефицита палладия в 2016г. до 843 тыс.унций после дефицита 447 тыс.унций в 2015 году. Норильский никель ожидает дефицит палладия 550 тыс. унций в 2016г. и расширения его до 700 тыс.унций в 2017г.
На 28.06.2016 в профилированных палладиевых ETF было 2.207 млн унций палладия. Годовой максимум фиксировался 05.05.16 на 2.271 млн, активы снижались до нового годового минимума 2 июня до 2.191 млн унций. Сильный сброс фиксировался 24-26 мая. Ранее прирост фондов начался с 20 февраля 2016г. после достижения многолетнего минимума 2.198 млн унций 19.02.16.. На 31.12.2014 в профилированных палладиевых ETF было 3.067 млн унций палладия, на 02.10.15 – 2.923 млн, на 27.10. 2.751 млн (перед стейтментом ФРС, который утверждал возможность повышения ставки 16.12.15), на 31.12.15 – 2.344 млн (итого -23.6% с начала года).
В рамках октябрьско-июньского диапазона (452.2-724.4) цена проделала в апреле отскок до уровня 61.8% отскока Фибоначчи 620.4. Однако последующий майский откат показал в районе годового максимума 635 крепкое сопротивление. Так или иначе, пока цена находится в агрессивном понижательном коридоре 2014-2016гг.
Недельный график
В обзоре 15 июня мы написали: “На недельном графике явно обозначилась в 2016г. псевдомодель голова-плечи (голова 635, левое плечо 607). Мы написали “псевдо”, поскольку габариты этой конструкции перевешивают посыл того разворота вверх 2016 года, которому эта разворотная модель противостоит. “ Пробой вниз поддержки линии шеи этой модели 523.82 мог бы означать неприятный провал по цене, – уход если не на годовой минимум 452, то на первую цель Фибоначчи возможного пробоя 495 (Это не произошло).
“С другой стороны, с августа 2015г. на графике сформировалась модель перевернутая голова-плечи. (голова 452, правое плечо 635). Очевидно, что та же отметка майского минимума 523.82 выступает здесь поддержкой линии шеи. Крепость этого уровня означает восстановление долгосрочного восходящего движения. Примечание. (В июне, например, банк Societe Generale повысил прогноз средний цены по палладию в 2016 с $550 до $575 за унцию, а в 2017 с $600 до $700)”
Дневной график
На дневном графике мы видим срабатывание поведенческой модели отскока от двойного дна. Провал по драгоценным металлам 17 июня после ослабления страхов по поводу Brexit показал локальный минимум цены палладия на 528.31, что было выше майского минимума 523.82. Любопытно, что 24 июня в день разочарования результатами референдума в Британии цена палладия вела себя подобно другим рисковым активам(акциям, нефти), реагируя негативно на возросшие риски рецессии. Одновременно цены серебра и золота росли вместе с долларовым индексом. 28 июня цена палладия росла вместе с другими рисковыми активами (акциями, нефтью), следуя облегчительному отскоку после 2 дневных продаж на глобальных рынках рынках.
29 июня цена металла на фоне роста американских фьючерсов выходит на пробой уровня локального максимума 570.17. Закрытие выше этого уровня влечет постановку первой цели Фибоначчи “свежего” пробоя 596.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter