Дефицит долларов обрушит товарный рынок

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывать вместе с ними

Дефицит долларов за пределами США является крайне опасным фактором для всего мира, и сейчас именно рост курса доллара является новым индикатором страха, а не индекс VIX.

Согласно исследованию ADM ISI угроза дефицита долларовой ликвидности становится критической и с точки зрения ФРС, а многие известные экономисты вынуждены признать проблемы, связанные с дефицитом долларов за пределами США.

Удивительно, но сами представители ФРС, например Стэнли Фишер, говорят, что ликвидность является "адекватной".

Дефицит долларовой ликвидности – это то, что центральные банки не могут контролировать. И это вызывает девальвацию валют по отношению к доллару. Фактически, если бы Фишер взглянул на кросс-курс долларовых базисных свопов, то проблема долларовой ликвидности стала бы очевидной. Сейчас объем коротких позиций по евродолларам достигает $10 трлн, и это крайне опасно.

При этом эксперты начали предупреждать о проблемах еще несколько лет назад, а в последние годы их сторону начали занимать все больше экономистов.

Если доллар продолжит укрепляться, то это ухудшит восприятия рынка политики Трампа, которая должна привести к более высокой инфляции и более высоким ставкам.

Еще одним важным фактором является то, что такой разворот рынка совершенно не нужен менеджерам активных фондов.

Стоимость доллара действует почти как глобальная ставка фондирования ФРС. Растущий доллар ужесточает экономические условия в глобальном масштабе, добавляя значительное дефляционное давление.

Дефицит долларов обрушит товарный рынок


Большинство комментаторов вообще не видят связи между ростом доллара и проблемами на валютных рынках. Так, например, финансовая система Китая весьма уязвима к этому фактору, и это отражается в слабости юаня.

Эксперты ADM ISI ожидают, что страны БРИКС будет менее лояльны к текущей системе, основанной на гегемонии доллара.

Приведенная ниже таблица показывает валютный курс базисного свопа на доллары США с использованием среднего значения евро, иены, фунта стерлингов, швейцарского франка и канадского доллара.

Дефицит долларов обрушит товарный рынок


По сути, это дополнительная стоимость заимствования долларов за счет валютных свопов в этих валютах по сравнению с той, какой она должна быть в соответствии с разницей в процентных ставках.

Чем значение ниже, тем больший предполагается структурный дефицит доллара и более сильные проблемы с ликвидностью долларов на рынках финансирования.

Хотя эта проблема наблюдает уже более двух лет, на нее начинают обращать внимание только сейчас.

Так, например, Кармен Рейнхарт из Гарварда отметил, что "семь лет спустя, несмотря на широкую глобальную тенденцию к большей гибкости в политике обменного курса и более свободное движение капитала через национальные границы, дефицит долларов возродился".

Последствия для товарного рынка

Если посмотреть на реальную экономику и связь с дефляцией, то мы увидим, что падение цен наблюдалось еще с 2011 г. - как раз тогда, когда начались дефляционные процессы.

Дефляция была достаточно сильна, чтобы толкать доходности облигаций вниз, но недостаточно, чтобы вызывать банкротства. А политика центральных банков была достаточна для поддержки кредитования и роста цен на активы, но не позволила увеличить цены на товары и потребительские цены.

Фактически доллар был достаточно силен, чтобы подавлять развивающиеся рынки, но недостаточно, чтобы разрушить их. Новая ситуация с дефицитом ликвидности может привести к тому, что все валюты окажутся под серьезным давлением.

Согласно ретроспективным данным стоимость товаров на мировом рынке полностью зависит от инфляции.

Дефицит долларов обрушит товарный рынок


Поэтому сейчас, когда миру угрожает дефицит долларовой ликвидности (речь идет не только о проблемах, связанных со ставками и валютами), глобальный рынок товаров, в том числе сырьевых, находится в большой опасности.

Более 50 рынков. Один счёт

Торгуйте Криптовалютами, Индексами, Товарами и Forex с одного аккаунта

Источник: http://www.vestifinance.ru/

Аналитики видят возможности роста Twitter
Фридом Финанс | Компании | Twitter
Отскок нефтяников и распродажа в Яндексе
БКС Экспресс | Обзор рынка | MSCI Emerging Markets (EM) | Индекс МосБиржи (ММВБ и РТС) | USD|RUB
Нефть стабильна, но риски смещены в сторону снижения
БКС Экспресс | Товары | Oil
Необанк для малого бизнеса от основателей Модульбанка привлек $12 млн
Bloomchain | Новости
ФРС раскрыла детали программы по изучению CBDC
Bloomchain | Новости
Инвесторы bitcoin рассказали, почему они верят в рост криптовалюты
Bloomchain | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Суды за сотни миллиардов: крупнейшие иски к российским бизнесменам
Forbes | Периодика
Эпоха цифровых чеболей: удастся ли «Яндексу» и «Тинькофф» побороть «Сбер»
Forbes | Новости
Провал ниже $1900 угрожает росту золота
Saxo Bank | Металлы | Gold (XAU/USD)
Механика создания денег
goldenfront.ru | Периодика | Главное

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=316622 обязательна Условия использования материалов