26 апреля 2024 БКС Экспресс Кокорева Анна
Макродрайверы
• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам основной торговой сессии 25 апреля закрылись в минусе, снизившись на 0,46% и 0,64% соответственно. Индекс Russell 2000 упал на 0,61%. Индексы просели на фоне ухудшения экономических данных в США. Однако после окончания основных торгов Microsoft, Alphabet и Snap опубликовали позитивную отчетность, что помогло индексам выйти на положительную траекторию.
Акции Alphabet взлетели на 12%, до новых исторических максимумов. Это случилось после того, как компания отчиталась о лучших, чем ожидалось, результатах и объявила о выплате первых в своей истории дивидендов.
Отчетность превзошла прогнозы практически по всем основным показателям: доходы от рекламы на YouTube и облачных вычислений возросли, а операционная прибыль облачного бизнеса увеличилась в четыре раза, до $900 млн.
На открытии индексы повышаются.
Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 6.24) и NASDAQ (NASD-6.24) на Московской бирже растут.
• Европейский рынок (STOX-6.24) торгуется в плюсе.
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-6.24) прибавляет. Индекс завершил торги ростом в 2,12%, закрепившись выше 200-дневной скользящей средней, что дает надежды на дальнейший подъем.
• Nikkei 225 (NIKK-6.24) вырос на 0,81%. Сегодня завершилось двухдневное заседание Банка Японии. Как и ожидалось, ставки остались на нулевом уровне. Инвесторы с нетерпением ждут пресс-конференции главы банка Кадзуо Уэды.
Между тем утро ознаменовалось не самой лучшей статистикой. Индекс потребительских цен в Токио в апреле резко сократился с 2,9% до 1,4% год к году (г/г). Базовый индекс потребительских цен в Токио также снизился рекордным образом — с 2,4% до 1,6% г/г. Интересно, что понижение инфляции происходит на фоне ослабления иены.
• Золото (GOLD-6.24) продолжает дорожать. Согласно данным COMEX, золото с поставкой в июне торгуется в районе $2342 за унцию.
• Нефть (BR-6.24) марки Brent торгуется по $89,63 за баррель. В ценообразовании нефти фактор геополитики на этой неделе отошел на второй план. Фокус сместился в сторону макроэкономики.
• Фьючерс на природный газ (NG-6.24) снижается. Вчера EIA опубликовала еженедельный обзор рынка природного газа. Спотовая цена Henry Hub за неделю, закончившуюся 24 апреля, выросла с $1,5 до $1,59 за MMBtu.
Страшный сон ФРС
Помимо слабых данных о росте ВВП, США опубликовали еще ряд статистических данных. Разберем, что с ними не так.
Продажи жилья в марте подскочили на 3,40% месяц к месяцу, несмотря на то, что ставки по ипотеке превысили 7%. Средняя цена дома выросла на 4,80% г/г и составила $393 500, что является самым высоким показателем с августа 2023 г. и рекордным значением для марта.
Показатели производственной активности ФРС Канзас-Сити в апреле снова упали. Запасы в оптовой и розничной торговле США в марте сократились сильнее, чем ожидалось, а рост в предыдущем месяце был пересмотрен в сторону понижения.
Потребительские расходы также оказались ниже ожиданий и выросли на 2,50% по сравнению с 3,30% в IV квартале и с оценками в 3%.
Между тем индекс цен расходов на личное потребление (PCE) вырос на 3,40% г/г, показав самое большое увеличение за год. Базовый PCE, исключающий продукты питания и энергоносители, повысился на 3,70%, что почти вдвое превышает целевой показатель ФРС в 2%.
Замедление экономического роста и застойная инфляция — худший кошмар ФРС. Пока еще рано делать выводы о том, является ли это новой тенденцией или волатильностью в краткосрочной перспективе. Однако некоторые эксперты уже начали говорить о стагфляции, что означает устойчиво высокую инфляцию в сочетании с высоким уровнем безработицы и стагнацией экономического спроса.
Если в ближайшие шесть, двенадцать или восемнадцать месяцев мы увидим стабильно схожие данные, тогда окажемся в совершенно иной ситуации, которая требует отдельного обсуждения.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам основной торговой сессии 25 апреля закрылись в минусе, снизившись на 0,46% и 0,64% соответственно. Индекс Russell 2000 упал на 0,61%. Индексы просели на фоне ухудшения экономических данных в США. Однако после окончания основных торгов Microsoft, Alphabet и Snap опубликовали позитивную отчетность, что помогло индексам выйти на положительную траекторию.
Акции Alphabet взлетели на 12%, до новых исторических максимумов. Это случилось после того, как компания отчиталась о лучших, чем ожидалось, результатах и объявила о выплате первых в своей истории дивидендов.
Отчетность превзошла прогнозы практически по всем основным показателям: доходы от рекламы на YouTube и облачных вычислений возросли, а операционная прибыль облачного бизнеса увеличилась в четыре раза, до $900 млн.
На открытии индексы повышаются.
Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 6.24) и NASDAQ (NASD-6.24) на Московской бирже растут.
• Европейский рынок (STOX-6.24) торгуется в плюсе.
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-6.24) прибавляет. Индекс завершил торги ростом в 2,12%, закрепившись выше 200-дневной скользящей средней, что дает надежды на дальнейший подъем.
• Nikkei 225 (NIKK-6.24) вырос на 0,81%. Сегодня завершилось двухдневное заседание Банка Японии. Как и ожидалось, ставки остались на нулевом уровне. Инвесторы с нетерпением ждут пресс-конференции главы банка Кадзуо Уэды.
Между тем утро ознаменовалось не самой лучшей статистикой. Индекс потребительских цен в Токио в апреле резко сократился с 2,9% до 1,4% год к году (г/г). Базовый индекс потребительских цен в Токио также снизился рекордным образом — с 2,4% до 1,6% г/г. Интересно, что понижение инфляции происходит на фоне ослабления иены.
• Золото (GOLD-6.24) продолжает дорожать. Согласно данным COMEX, золото с поставкой в июне торгуется в районе $2342 за унцию.
• Нефть (BR-6.24) марки Brent торгуется по $89,63 за баррель. В ценообразовании нефти фактор геополитики на этой неделе отошел на второй план. Фокус сместился в сторону макроэкономики.
• Фьючерс на природный газ (NG-6.24) снижается. Вчера EIA опубликовала еженедельный обзор рынка природного газа. Спотовая цена Henry Hub за неделю, закончившуюся 24 апреля, выросла с $1,5 до $1,59 за MMBtu.
Страшный сон ФРС
Помимо слабых данных о росте ВВП, США опубликовали еще ряд статистических данных. Разберем, что с ними не так.
Продажи жилья в марте подскочили на 3,40% месяц к месяцу, несмотря на то, что ставки по ипотеке превысили 7%. Средняя цена дома выросла на 4,80% г/г и составила $393 500, что является самым высоким показателем с августа 2023 г. и рекордным значением для марта.
Показатели производственной активности ФРС Канзас-Сити в апреле снова упали. Запасы в оптовой и розничной торговле США в марте сократились сильнее, чем ожидалось, а рост в предыдущем месяце был пересмотрен в сторону понижения.
Потребительские расходы также оказались ниже ожиданий и выросли на 2,50% по сравнению с 3,30% в IV квартале и с оценками в 3%.
Между тем индекс цен расходов на личное потребление (PCE) вырос на 3,40% г/г, показав самое большое увеличение за год. Базовый PCE, исключающий продукты питания и энергоносители, повысился на 3,70%, что почти вдвое превышает целевой показатель ФРС в 2%.
Замедление экономического роста и застойная инфляция — худший кошмар ФРС. Пока еще рано делать выводы о том, является ли это новой тенденцией или волатильностью в краткосрочной перспективе. Однако некоторые эксперты уже начали говорить о стагфляции, что означает устойчиво высокую инфляцию в сочетании с высоким уровнем безработицы и стагнацией экономического спроса.
Если в ближайшие шесть, двенадцать или восемнадцать месяцев мы увидим стабильно схожие данные, тогда окажемся в совершенно иной ситуации, которая требует отдельного обсуждения.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter