USD/RUB TOM 59.98 (-0.15%) 14:33 мск
EUR/RUB TOM 63.49 (+0.00%) 14:33 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть. Brent 55.24$ (+0.55%). Сообщения о том, что нефтяные компании РФ начали сокращать добычу нефти, снижение которой уже превышает первоначально озвученный консервативный прогноз в 50 тысяч б/с (http://www.rbc.ru/rbcfreenews/5874ad6f9a7947c4b8023fc2)
• Приближение налогового периода в РФ и предстоящие продажи валюты экспортёрами.
• Устойчивый спрос на активы РФ в рамках «carry trade». Снижение доходности дальних ОФЗ на 15-20 б.п. с конца прошлого года. Высокий спрос на бумаги во вторник.
• Дефицит краткосрочной рублевой ликвидности.
Негативные факторы для рубля
• Рост вероятности словесных интервенций о нежелательности чрезмерного укрепления рубля после снижения USDRUB ниже 60 (см заявления А.Силуанова от 28.12).
• Риски фиксации прибыли на рынке акций США и других биржах по факту инаугурации Д.Трампа 20.01. Слабость рынка акций после снижения Brent и WTI накануне ниже минимумов прошлой недели.
Динамика рынка акций РФ и российских ОФЗ может быть сейчас отличным объяснений стабильной динамики рубля (нежелании USDRUB преодолевать 60), а также неплохим опережающим индикатором к динамике российской валюты.
По дальним ОФЗ мы видим снижение доходности с конца декабря на примерно 15-20 б.п., что говорит о сохраняющемся спросе на российские активы в контексте carry trade или по другим причинам. Более того, мы видим, что во вторник покупки в ОФЗ продолжаются. Все это позволяет игнорировать слабость котировок Brent на этой неделе (нефть вчера -3.8%).
Динамика цен на ОФЗ (14:15 мск)
Цена на ОФЗ серии 26207 с погашением в 2027 г (daily)
В случае с рынком акций РФ вопрос стоит следующим образом - получим ли мы консолидацию по индексу ММВБ на текущих уровнях, или все-таки нас ждет полноценная коррекция к росту последние два месяца по факту выборов в США, который составил 11.6%, а в моменте достигал 16.5%.
Один из индикаторов поддержка 2200 пунктов и ЕМА(21), снижение ниже которой может поднять вопрос о коррекции по индексу ММВБ в район 2100-2150 п, что может означать коррекционный рост в USDRUB к 61 и далее 62-62.5
Индекс ММВБ (Daily)
Краткосрочную динамику рубля определит нефть и завтрашняя пресс-конференция Д.Трампа.
Снижение цен на нефть вчера ниже минимумов прошлой недели уже указывает на то, что риски могут быть смещены в сторону роста USDRUB к 60.5-61, чем повторному тестированию 59.1. Ситуацию прояснит отчёт Минэнерго США в среду (прогноз рост запасов нефти на 2 млн баррелей). Увеличение запасов сырья в Кушинге, а также дальнейшее восстановление добычи в США может поводом к снижению Brent в район поддержки 53.5-54$. Теоретически заседание комитета по выполнению соглашения ОПЕК о сокращении добычи 21-21 января может ограничивать глубину коррекции в нефти.
В случае с Трампом складывается впечатление, что весь позитив, связанный с победой Республиканца на минувших выборах уже на 4/5 в цене, поэтому конец января и февраль несут в себе риски коррекции в S&P500 и ММВБ. Однако Д.Трамп вполне может развеять некоторую неопределённость в среду, в результате чего американский фондовый рынок может подрасти ещё на 1-2% в ближайшие дни, что будет удерживать USDRUB уверенно ниже 60.
Рост волатильности ожидается во второй половине января. Многие ещё не вернулись с праздников, либо занимаю выжидательную позицию, дожидаясь Давоса, либо инаугурации Трампа 20.01. Судя по спросу российские активы и стабильному рублю, коррекцию в USDRUB выше 62-62.5 пока сложно представить, однако давление на рубль в ближайшие пару недель может возрасти.
Технический анализ
Рубль выглядит перепроданным, однако для того, чтобы констатировать слом или паузу в нисходящем тренде в USDRUB, хорошо бы увидеть рост курса выше сопротивления 60-60.50. Если это произойдет, то далее в фокусе может быть сопротивление 62-62.5 как цель для коррекционного укрепления рубля предыдущие два месяца (с 9.11.16).
Уровни сопротивления – 60-60.5, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59.10, 58.50, … 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (январь)
Ожидания и ставка на январь - диапазон 60-63.5 (вероятно, верхняя граница сместилась к 62.5) в январе. Риск – укрепление доллара к 62-62.5 и 63.5 на возможной коррекции на рынке акций США и других биржах по факту или к инаугурации Д.Трампа 20.01.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2500 пунктов в 1п2017 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2150 пунктам.
Календарь
10.01 - Прощальная речь Б.Обамы в Чикаго
11.01 - пресс-конференция Д.Трампа, данные Минэнерго США по запасам нефти и н/п
12.01 - выступление главы ФРС Д.Йеллен
13.01 - статистика по буровым Baker Hughes, отчётность Bank of America, Wells Fargo, JPMorgan, розничные продажи в США за декабрь, торговый баланс КНР
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 63.49 (+0.00%) 14:33 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть. Brent 55.24$ (+0.55%). Сообщения о том, что нефтяные компании РФ начали сокращать добычу нефти, снижение которой уже превышает первоначально озвученный консервативный прогноз в 50 тысяч б/с (http://www.rbc.ru/rbcfreenews/5874ad6f9a7947c4b8023fc2)
• Приближение налогового периода в РФ и предстоящие продажи валюты экспортёрами.
• Устойчивый спрос на активы РФ в рамках «carry trade». Снижение доходности дальних ОФЗ на 15-20 б.п. с конца прошлого года. Высокий спрос на бумаги во вторник.
• Дефицит краткосрочной рублевой ликвидности.
Негативные факторы для рубля
• Рост вероятности словесных интервенций о нежелательности чрезмерного укрепления рубля после снижения USDRUB ниже 60 (см заявления А.Силуанова от 28.12).
• Риски фиксации прибыли на рынке акций США и других биржах по факту инаугурации Д.Трампа 20.01. Слабость рынка акций после снижения Brent и WTI накануне ниже минимумов прошлой недели.
Динамика рынка акций РФ и российских ОФЗ может быть сейчас отличным объяснений стабильной динамики рубля (нежелании USDRUB преодолевать 60), а также неплохим опережающим индикатором к динамике российской валюты.
По дальним ОФЗ мы видим снижение доходности с конца декабря на примерно 15-20 б.п., что говорит о сохраняющемся спросе на российские активы в контексте carry trade или по другим причинам. Более того, мы видим, что во вторник покупки в ОФЗ продолжаются. Все это позволяет игнорировать слабость котировок Brent на этой неделе (нефть вчера -3.8%).
Динамика цен на ОФЗ (14:15 мск)
Цена на ОФЗ серии 26207 с погашением в 2027 г (daily)
В случае с рынком акций РФ вопрос стоит следующим образом - получим ли мы консолидацию по индексу ММВБ на текущих уровнях, или все-таки нас ждет полноценная коррекция к росту последние два месяца по факту выборов в США, который составил 11.6%, а в моменте достигал 16.5%.
Один из индикаторов поддержка 2200 пунктов и ЕМА(21), снижение ниже которой может поднять вопрос о коррекции по индексу ММВБ в район 2100-2150 п, что может означать коррекционный рост в USDRUB к 61 и далее 62-62.5
Индекс ММВБ (Daily)
Краткосрочную динамику рубля определит нефть и завтрашняя пресс-конференция Д.Трампа.
Снижение цен на нефть вчера ниже минимумов прошлой недели уже указывает на то, что риски могут быть смещены в сторону роста USDRUB к 60.5-61, чем повторному тестированию 59.1. Ситуацию прояснит отчёт Минэнерго США в среду (прогноз рост запасов нефти на 2 млн баррелей). Увеличение запасов сырья в Кушинге, а также дальнейшее восстановление добычи в США может поводом к снижению Brent в район поддержки 53.5-54$. Теоретически заседание комитета по выполнению соглашения ОПЕК о сокращении добычи 21-21 января может ограничивать глубину коррекции в нефти.
В случае с Трампом складывается впечатление, что весь позитив, связанный с победой Республиканца на минувших выборах уже на 4/5 в цене, поэтому конец января и февраль несут в себе риски коррекции в S&P500 и ММВБ. Однако Д.Трамп вполне может развеять некоторую неопределённость в среду, в результате чего американский фондовый рынок может подрасти ещё на 1-2% в ближайшие дни, что будет удерживать USDRUB уверенно ниже 60.
Рост волатильности ожидается во второй половине января. Многие ещё не вернулись с праздников, либо занимаю выжидательную позицию, дожидаясь Давоса, либо инаугурации Трампа 20.01. Судя по спросу российские активы и стабильному рублю, коррекцию в USDRUB выше 62-62.5 пока сложно представить, однако давление на рубль в ближайшие пару недель может возрасти.
Технический анализ
Рубль выглядит перепроданным, однако для того, чтобы констатировать слом или паузу в нисходящем тренде в USDRUB, хорошо бы увидеть рост курса выше сопротивления 60-60.50. Если это произойдет, то далее в фокусе может быть сопротивление 62-62.5 как цель для коррекционного укрепления рубля предыдущие два месяца (с 9.11.16).
Уровни сопротивления – 60-60.5, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59.10, 58.50, … 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (январь)
Ожидания и ставка на январь - диапазон 60-63.5 (вероятно, верхняя граница сместилась к 62.5) в январе. Риск – укрепление доллара к 62-62.5 и 63.5 на возможной коррекции на рынке акций США и других биржах по факту или к инаугурации Д.Трампа 20.01.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2500 пунктов в 1п2017 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2150 пунктам.
Календарь
10.01 - Прощальная речь Б.Обамы в Чикаго
11.01 - пресс-конференция Д.Трампа, данные Минэнерго США по запасам нефти и н/п
12.01 - выступление главы ФРС Д.Йеллен
13.01 - статистика по буровым Baker Hughes, отчётность Bank of America, Wells Fargo, JPMorgan, розничные продажи в США за декабрь, торговый баланс КНР
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter