USD/RUB TOM 58.09 (-0.56%) 15:21 мск
EUR/RUB TOM 61.70 (-0.35%%) 15:21 мск
Факторы в поддержку рубля
• Приближение пика налоговых выплат в РФ 27.02 и активные продажи валюты в начале текущей короткой рабочей недели (в значительной степени в цене).
• Решение рейтингового агентства Moody’s в конце прошлой недели улучшить прогноз по рейтингу РФ с «негативный» на «стабильный» (ожидаемо).
• Рост цен на нефть. Brent 56.25$ (+0.79%).
Негативные факторы для рубля
• Вербальные интервенции финвластей РФ. Заявления главы МЭР РФ М.Орешкина 17.02. Ссылка.
• Более жесткая риторика ЦБ РФ и возможное снижение привлекательности ОФЗ.
• Рост вероятности повышения ставки ФРС в марте (15.03) до более чем 40%; возможно, более жесткий стейтмент регулятора по факту мартовского заседания. Инвесторы также могут недооценивать риски, связанные с Д.Трампом, а также ситуацией в Европе (Франция, Греция), что может привести к росту волатильности на биржах в феврале-марте.
Прошлая неделя, вероятно, стала поворотной для валютного рынка и пары USDRUB. Риски ослабления рубля уже явно превышают риски его укрепления. Факторы, благоприятствовавшие российской валюте в 1кв17, в значительной степени отыграны. Без роста Brent выше 57$ рубль уже не выглядит привлекательным, а перспектива восстановления USDRUB выше 60 во 2кв17 все очевиднее.
В контексте пятничных заявлений Максима Орешкина (МЭР) о том, что укрепление рубля носит краткосрочный характер, напрашивается логика, что уровни 56.5/57.5 интересны для формирования позиций на покупку в USDRUB, а 59-60 претендует на цель для отскока по мере закрытия "коротких" позиций в данной паре. Кстати, жесткая риторика финансовых властей, в частности, представителей ЦБР может также рассматриваться как потенциальный негатив для рынка ОФЗ, что уже может бросать тень на «carry trade» в рублевых активах.
За рубль в ближайшие дни в теории короткая рабочая неделя в РФ и то, что подготовка к пику налоговых выплат 27.02 может прийтись на начало недели. Впрочем, я бы не переоценивал эффект от налогового периода, учитывая его скромные масштабы в феврале, как и решение Moody’s в конце прошлой недели повысить прогноз по кредитному рейтингу РФ с «негативный» на стабильный», что в принципе всего лишь констатация уже известного факта..
Отдельная интересная история это использовать какое-либо дальнейшее укрепление рубля для покупок USDRUB в расчёте на восстановление курса к и выше 60 уже к концу 1кв17, учитывая те риски, которые есть на зарубежных рынках.
Тайминг в данном случае может быть привязан к заседанию ФРС 15.03, в преддверии или после которого мы можем увидеть рост волатильности на мировых биржах.
Первый и самый значимый риск сводится к тому, что инвесторы уже в рамках текущей недели могут осознать, что после публикации ранее неплохих статданных по экономике США и "ястребиной" риторики управляющих они недооценивают вероятность повышения ставки ФРС в мае или июне, как и возможное ужесточение мартовского стейтмента регулятора, поводом к чему может стать публикация 22.02 "минуток" к январскому заседанию Центробанка. В контексте данной истории поворотным может также стать публикация блока макроэкономических данных в США на следующей недели, в частности, Nonfarm payrolls и статистики по динамике з/п в США в феврале 3.03.
Второй риск - это по-прежнему Д.Трамп. С начала января индексы S&P500 и Dow Jones выросли ещё на 5%, что повышает шансы на фиксацию прибыли и коррекцию на рынках акций США к росту последние 3.5 месяца. В фокусе выступление Трампа в Конгрессе США 28.02.
И третий риск связан с ситуацией в Европе, где поводом к волатильности могут стать как президентские выборы во Франции в апреле-мае, так и текущий очередной виток роста напряжённости вокруг экономики Греции
Технический анализ
После ослабления рубля в предыдущие три дня и высоких объемом торгов сейчас в USDRUB может быть консолидация несколько дней курса в районе уровня 58.5, который также претендует на значимое сопротивление текущего нисходящего среднесрочного тренда в USDRUB, который сформировался по факту выборов в США 8.11.16.
Примечательно, что в районе 58.5 также проходит 21-дневное скользящее среднее в USDRUB, поэтому само по себе прохождение данного уровня может быть отдельной историей и поводом ожидать последующего восстановления курса в направлении к 60/60.50.
Уровни сопротивления – 58.5, 59, 60/60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.5, 56.50… 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (февраль-март)
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе в USDRUB чуть выше 59000. Торговый план – хеджирование данной позиции покрытыми опционами колл, ставка на то, что спот-курс USDRUB в конце 1кв17 или во 2кв17 вернется к 60/60.5 или даже восстановится выше.
На вербальных интервенциях возможен отскок USDRUB в район 58.5-59.
56.5-57.5 претендует на «дешево» в USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2050-2000 пунктам.
Календарь
20.02 – Заедание Еврогруппы по ситуации в Греции
21.02 – выступление главы Банка Англии М.Карни
22.02 – протоколы к январскому заседанию ФРС
23.02 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п
28.02 – выступление Д.Трампа с речью перед Конгрессом США
3.03 – февральский отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls, Av. hourly earnings)
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ключевой ставки на 25-50 б.п.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 61.70 (-0.35%%) 15:21 мск
Факторы в поддержку рубля
• Приближение пика налоговых выплат в РФ 27.02 и активные продажи валюты в начале текущей короткой рабочей недели (в значительной степени в цене).
• Решение рейтингового агентства Moody’s в конце прошлой недели улучшить прогноз по рейтингу РФ с «негативный» на «стабильный» (ожидаемо).
• Рост цен на нефть. Brent 56.25$ (+0.79%).
Негативные факторы для рубля
• Вербальные интервенции финвластей РФ. Заявления главы МЭР РФ М.Орешкина 17.02. Ссылка.
• Более жесткая риторика ЦБ РФ и возможное снижение привлекательности ОФЗ.
• Рост вероятности повышения ставки ФРС в марте (15.03) до более чем 40%; возможно, более жесткий стейтмент регулятора по факту мартовского заседания. Инвесторы также могут недооценивать риски, связанные с Д.Трампом, а также ситуацией в Европе (Франция, Греция), что может привести к росту волатильности на биржах в феврале-марте.
Прошлая неделя, вероятно, стала поворотной для валютного рынка и пары USDRUB. Риски ослабления рубля уже явно превышают риски его укрепления. Факторы, благоприятствовавшие российской валюте в 1кв17, в значительной степени отыграны. Без роста Brent выше 57$ рубль уже не выглядит привлекательным, а перспектива восстановления USDRUB выше 60 во 2кв17 все очевиднее.
В контексте пятничных заявлений Максима Орешкина (МЭР) о том, что укрепление рубля носит краткосрочный характер, напрашивается логика, что уровни 56.5/57.5 интересны для формирования позиций на покупку в USDRUB, а 59-60 претендует на цель для отскока по мере закрытия "коротких" позиций в данной паре. Кстати, жесткая риторика финансовых властей, в частности, представителей ЦБР может также рассматриваться как потенциальный негатив для рынка ОФЗ, что уже может бросать тень на «carry trade» в рублевых активах.
За рубль в ближайшие дни в теории короткая рабочая неделя в РФ и то, что подготовка к пику налоговых выплат 27.02 может прийтись на начало недели. Впрочем, я бы не переоценивал эффект от налогового периода, учитывая его скромные масштабы в феврале, как и решение Moody’s в конце прошлой недели повысить прогноз по кредитному рейтингу РФ с «негативный» на стабильный», что в принципе всего лишь констатация уже известного факта..
Отдельная интересная история это использовать какое-либо дальнейшее укрепление рубля для покупок USDRUB в расчёте на восстановление курса к и выше 60 уже к концу 1кв17, учитывая те риски, которые есть на зарубежных рынках.
Тайминг в данном случае может быть привязан к заседанию ФРС 15.03, в преддверии или после которого мы можем увидеть рост волатильности на мировых биржах.
Первый и самый значимый риск сводится к тому, что инвесторы уже в рамках текущей недели могут осознать, что после публикации ранее неплохих статданных по экономике США и "ястребиной" риторики управляющих они недооценивают вероятность повышения ставки ФРС в мае или июне, как и возможное ужесточение мартовского стейтмента регулятора, поводом к чему может стать публикация 22.02 "минуток" к январскому заседанию Центробанка. В контексте данной истории поворотным может также стать публикация блока макроэкономических данных в США на следующей недели, в частности, Nonfarm payrolls и статистики по динамике з/п в США в феврале 3.03.
Второй риск - это по-прежнему Д.Трамп. С начала января индексы S&P500 и Dow Jones выросли ещё на 5%, что повышает шансы на фиксацию прибыли и коррекцию на рынках акций США к росту последние 3.5 месяца. В фокусе выступление Трампа в Конгрессе США 28.02.
И третий риск связан с ситуацией в Европе, где поводом к волатильности могут стать как президентские выборы во Франции в апреле-мае, так и текущий очередной виток роста напряжённости вокруг экономики Греции
Технический анализ
После ослабления рубля в предыдущие три дня и высоких объемом торгов сейчас в USDRUB может быть консолидация несколько дней курса в районе уровня 58.5, который также претендует на значимое сопротивление текущего нисходящего среднесрочного тренда в USDRUB, который сформировался по факту выборов в США 8.11.16.
Примечательно, что в районе 58.5 также проходит 21-дневное скользящее среднее в USDRUB, поэтому само по себе прохождение данного уровня может быть отдельной историей и поводом ожидать последующего восстановления курса в направлении к 60/60.50.
Уровни сопротивления – 58.5, 59, 60/60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.5, 56.50… 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (февраль-март)
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе в USDRUB чуть выше 59000. Торговый план – хеджирование данной позиции покрытыми опционами колл, ставка на то, что спот-курс USDRUB в конце 1кв17 или во 2кв17 вернется к 60/60.5 или даже восстановится выше.
На вербальных интервенциях возможен отскок USDRUB в район 58.5-59.
56.5-57.5 претендует на «дешево» в USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2050-2000 пунктам.
Календарь
20.02 – Заедание Еврогруппы по ситуации в Греции
21.02 – выступление главы Банка Англии М.Карни
22.02 – протоколы к январскому заседанию ФРС
23.02 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п
28.02 – выступление Д.Трампа с речью перед Конгрессом США
3.03 – февральский отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls, Av. hourly earnings)
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ключевой ставки на 25-50 б.п.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter