14 апреля 2017 Открытие
В прошедший период мировые цены на пшеницу и кукурузу показали хорошие темпы роста в результате более результативного экспортного сезона в США, чем в прошлом году, что позволи-ло снизить накопленные запасы.
Рынок кукурузы также получил поддержку от более влажной погоды в зерновом поясе США, задержавшей посевную кампанию. Давление на рынок оказывает снижение потребления зер-новой в производстве биотоплива из-за роста его запасов на внутреннем рынке США.
Рынок пшеницы поддержан понижением оценок производства озимой пшеницы в США: анали-тическая компания Informa Economics понизила оценку производства озимой пшеницы в се-зоне 2017-18 до уровня 1,285 млрд.буш. В сезоне 2016-17 по данным МСХ США урожай озимой пшеницы составил 1,672 млрд.буш.
Международный совет по зерну ожидает снижение мировых запасов зерновых в сезоне 2017-18 впервые за пять последних сезонов в связи с падением производства и ростом потребления, хотя запасы у основных экспортеров по-прежнему останутся выше среднего уровня. Переходя-щие запасы в мире на конец сезона 2017-18 оцениваются в 484 млн.тонн против 513 млн.тонн в конце сезона 2016-17.
Мировое производство зерновых в сезоне 2017-18 составит 2,05 млрд. тонн против 2,106 млрд. тонн в сезоне 2016-17. Мировое производство кукурузы составит 1,024 млрд.тонн против 1,053 млрд.тонн в сезоне 2016-17, снижение станет возможным за счет ожидаемого снижения посевов в США. Мировое производство пшеницы в сезоне 2017-18 составит 735 млн.тонн про-тив 754 млн.тонн в прошлом сезоне.
Минсельхоз США опубликует первый прогноз на сезон 2017-18 10 мая 2017 г.
По опубликованным 31 марта 2017 г. оценкам МСХ США посевов на предстоящий сезон 2017-18 ожидается рост посевов сои на 5,7% к прошлому сезону до 88,214 млн.акров, снижение посевов кукурузы на 3,2% до 90,969 млн.акров, снижение посевов пшеницы на 8% до 46,139 млн.акров.
Запасы кукурузы по опубликованному 31 марта отчету МСХ США на 1 марта 2017 г. составили 8,616 млн.буш. (+10,2% к 1 марта 2016 г.), запасы пшеницы – 1,655 млн.буш. (+20,6%), запасы соевых бобов - 1,735 млн.буш. (+13,4%).
По начавшимся публикациям МСХ США о ходе посевной кампании сезона 2017-18, в хорошем состоянии находилось 53% пшеницы (56% в прошлом сезоне), в плохом состоянии находилось 13% посевов (было 9%). Посеяно кукурузы на 3% плановых площадей (было 3%), яровой пше-ницы - на 5% (было 11%). Озимая пшеница заколосилась на 9% площадей посевов (было 6%).
Экспортный сезон 2016-17 в США можно признать успешным по сравнению с провальным се-зоном 2015-16. Выросший экспорт позволяет освободить складские мощности под зерновые нового сезона, что снизит давление на цены. По оценке МСХ США экспорт кукурузы в сезоне 2016-17 из США составит 56,52 млн.тонн, экспорт пшеницы достигнет максимума за последние три года в 27,9 млн.тонн.
При этом растущая конкуренция со стороны южноамериканских, европейских и причерномор-ских производителей усиливается. За первые шесть месяцев сезона 2016-17 было экспорти-ровано из США 49,1% урожая кукурузы, а также 70,4% урожая пшеницы.
По данным МСХ США экспорт пшеницы из США с начала сезона 2016-17 по 30 марта 2017 г. составил 26,817 млн.тонн против 19,197 млн.тонн в сезоне 2015-16. Также с начала сезона 2016-17 по 30 марта 2017 г. из США было экспортировано 48,562 млн.тонн кукурузы против 32,588 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона.
Бразильские производители кукурузы начнут уборку рекордного урожая сезона 2017-18 в июне 2017 г. Погодные условия остаются благоприятными, а внутренний спрос под вопросом из-за скандала в мясной промышленности, что давит на внутренние цены и повышает экспорт-ный потенциал. По данным агентства Conab экспорт кукурузы из Бразилии в сезоне 2016-17 составит 24 млн.тонн, урожай оценивается в 88,9 млн.тонн.
В Аргентине производители уже начали собирать урожай кукурузы, что негативно повлияет на экспорт из США в следующие месяцы.
В конце марта 2017 г. в Индии началась уборка урожая пшеницы сезона 2017-18, который оценивается в рекордные 96,64 млн.тонн. Импортная пошлина была повышена до 10%, импорт пшеницы до июня 2018 г. оценивается в 2-3 млн.тонн. Предстоящие в 2017 г. закупки пшеницы в индийский госрезерв оцениваются в 32-33 млн.тонн.
По данным GAC импорт пшеницы в Китай в феврале 2017 г. вырос на 116,4% в годовом выра-жении, составив 229,5 тыс.тонн при средней стоимости поставок 222,5$/тонна, основные по-ставки производились из Австралии, Канады, Казахстана. Импорт пшеницы в Китай за 2 мес. 2017 г. вырос на 63,3% к аналогичному периоду 2016 г. до 567,3 тыс.тонн.
Импорт кукурузы в Китай в феврале 2017 г. вырос на 128,9% в годовом выражении, составив 142,6 тыс.тонн, основные поставки производились из Украины и США при средней цене поста- вок 220,5$/тонна. Импорт кукурузы в Китай за 2 мес. 2017 г. вырос на 329% к аналогичному периоду 2016 г. до 301,4 тыс.тонн. Импорт кукурузы в Китай в сезоне 2016-17 может составить 1 млн.тонн, потребление оценивается на уровне 210,72 млн.тонн, переходящие запасы на ко- нец сезона – 5,11 млн.тонн.
С начала сезона 2016-17 по 11 апреля 2017 г. из ЕС было экспортировано 18,8 млн.тонн пше- ницы (23,0 млн.тонн в прошлом году), а также 4,1 млн.тонн ячменя (9,0 млн.тонн в прошлом году). Импорт кукурузы в ЕС с начала сезона 2016-17 составил 9,0 млн.тонн (10,8 млн.тонн в прошлом году). Экспорт оживлен в немецких портах, но в целом экспортный тон остается сла- бым.
Погодные условия в Европе в целом остаются благоприятными для посева и роста зерновых культур, но отмечается слишком сухая погода в ряде регионов. Фермеры активно продают зер- новые перед новым сезоном. По оценке MARS средняя урожайность пшеницы в новом сезоне может вырасти на 7,7% до 6,02 т/га, урожайность ячменя вырастет на 5,0% до 5,81 т/га. Ози- мые культуры находятся в хорошем состоянии, несмотря на чрезвычайно холодную зиму в цен- тральной и восточной Европе.
По оценке Coceral производство пшеницы в ЕС-28 в 2017 г. составит 144,8 млн.тонн против 135,1 млн.тонн в 2016 г. Производство ячменя оценивается на уровне 59,6 млн.тонн, кукурузы – на уровне 61 млн.тонн.
Экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2016-17 по 5 апреля 2017 г. составил 34,129 млн.тонн, что на 2,9 млн.тонн больше, чем в сезоне 2015-16. Экспорт пшеницы составил 14,691 млн.тонн, кукурузы – 14,338 млн.тонн, ячменя – 4,897 млн.тонн. МСХ Украины ожидает экспорт зерновых в сезоне 2016-17 на уровне 42 млн.тонн, из которых пшеница составит 16,6 млн.тонн, кукуруза – 5,6 млн.тонн, ячмень – 5,6 млн.тонн.
По состоянию на 11 апреля 2017 г. яровыми было засеяно 2,1 млн.гектаров или 89% плановых площадей. По оценке Украгроконсалт общий урожай зерновых в сезоне 2017-18 может соста- вить 60,9 млн.тонн, что несколько выше, чем в сезоне 2016-17. Урожай пшеницы в сезоне 2017-18 оценивается в 24,2 млн.тонн, кукурузы – в 25,5 млн.тонн, ячменя – в 8,5 млн.тонн. Экспорт зерновых в сезоне 2017-18 может снизиться до 38,8 млн.тонн, из которых экспорт пшеницы составит 14,5 млн.тонн, кукурузы – 19 млн.тонн, ячменя – 4,4 млн.тонн.
Экспорт зерна из Казахстана в сезоне 2016-17 по состоянию на 31 марта 2017 г. составил 6,293 млн.тонн против 6,457 млн.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт муки в переводе на зерно вырос до 2,278 млн.тонн против 2,169 млн.тонн в предыдущем сезоне. Об- щий экспорт зерновых в сезоне 2016-17 оценивается на уровне 9,0 млн.тонн против экспорта 8,369 млн.тонн в сезоне 2015-16. По уточненным данным в 2016 г. урожай зерновых составил 20,6 млн.тонн.
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ продолжали снижаться под влиянием высокого предложения в начале посевного сезона и больших накопленных запасов, а также укрепляющегося курса рубля. Негатива добавляли сбои в поставках зерна в Египет и Турцию.
По словам трейдеров, Египет в предварительном порядке отклонил семь законтрактованных грузов с момента введения в январе 2017 г. новых правил импорта. По оценке агентства СовЭкон действия Египта приведут к росту премии, запрашиваемой трейдерами на тендерах GASC, на дополнительные 2-3$/тонна от текущих 5-6$/тонна. Кроме того, Египет может вновь столкнуться с бойкотом своих тендеров.
Турецкие власти с 15 марта 2017 г. полностью остановили импорт зерновых и масел из России, оставив российскую продукцию в списке с пошлиной в 130%. По поводу наложенных Турцией ограничений планируется проведение переговоров в конце апреля. Пока же турецкие импор- теры закупают пшеницу из Прибалтики. Согласно неофициальным разъяснениям турецких та- моженных ведомств, безналоговый импорт в Турцию возможен лишь из Литвы, Казахстана, Латвии, Болгарии, Боснии и Герцеговины, Франции, Венгрии, Канады и Украины.
Цены на пшеницу в мелководных портах России составили 167$/тонна базис FOB, экспортные цены в глубоководных портах подросли до 188$/тонна базис FOB под влиянием ожидания ослабления курса рубля. В связи с придерживанием продаж активность на зерновом рынке РФ снизилась.
По данным ФТС РФ с начала сезона по 5 апреля 2017 г. экспорт зерновых составил 28,7 млн.тонн, что на 0,2% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт пшеницы снизился на 0,1% к прошлому сезону до 22,2 млн.тонн, экспорт кукурузы вырос на 15,2% до 3,893 млн.тонн.
После весеннего потепления экспорт зерновых из России в марте активизировался и может составить около 3,3 млн.тонн, из которых 2,5 млн.тонн – пшеницы. В связи с вводимыми огра- ничениями со стороны крупнейших потребителей МСХ РФ снизило оценку экспорта зерновых в сезоне 2016-17 до уровня прошлого сезона - 34 млн.тонн. При этом российские производители и экспортеры уже начали перестраивать производство на экспорт переработанных продуктов – муки и разливного подсолнечного масла.
Погодные условия в России остаются благоприятными как для озимых, так и для ярового сева, который стартовал в начале марта. Сев яровых запланирован на площади 52 млн.гектаров, на 5 апреля 2017 г. было посеяно 3,8% плановых площадей или 1,2 млн.гектаров.
По инициативе МСХ РФ закупочные цены на пшеницу для программы пополнения запасов в сезоне 2017-18 могут быть снижены для ячменя и пшеницы 3-5 классов, для кукурузы и ржи останутся без изменений. В новой программе министерство также предложило установить бо- лее высокие цены на пшеницу первого и второго классов пшеницы, которую Россия почти не производит, чтобы стимулировать производство высококачественной пшеницы. Дата начала интервенционных закупок не сообщалась, текущие запасы в интервенционном фонде оцени- ваются в 3,9 млн.тонн.
По прогнозу агентства СовЭкон урожай зерновых в сезоне 2017-18 в России понизится до 109,5 млн.тонн, из которых урожай пшеницы составит 62,5 млн.тонн. Снижение производства обу- словлено менее благоприятными погодными условиями и низкими мировыми ценами на зер- новые.
Экспортный потенциал в сезоне 2017-18 составит 34,5 млн.тонн против 36,3 млн.тонн в теку- щем сезоне. Экспорт пшеницы может снизиться до 24,5 млн.тонн, что связано с усилением кон- куренции со стороны Франции и Украины. Внутренние цены на зерновые в начале нового сезо- на 2017-18 останутся под давлением из-за высоких переходящих запасов.
Мировые цены на соевые бобы и соевые продукты в прошедший период продолжали снижать- ся в результате выхода на рынок рекордного южноамериканского урожая, а также в связи с ожидаемым расширением посевных площадей под соей в США в сезоне 2017-18. Пересмот- ренные вверх запасы соевых бобов в США по состоянию на 1 марта 2017 г. также оказали дав- ление на цены.
Оценки урожая соевых бобов в текущем сезоне в Бразилии и Аргентине продолжают расти, что оказывает негативное влияние на цены. Бразильские производители вплотную приблизились к уровню производства соевых бобов в США.
При этом дождливая погода в Аргентине немного задержала уборку и поставки в порты, что поддержало рынок. Дополнительная поддержка рынку исходит от увеличившегося импорта соевых бобов в Китай – МСХ США оценивает импорт сои в сезоне 2017-18 на уровне 88 млн.тонн. Закрытие спекулятивных коротких позиций обусловило текущий отскок цен на сое- вые бобы вверх.
Международный совет по зерну оценивает мировое производство сои в сезоне 2017-18 на ре- кордно высоком уровне в 345 млн.тонн по сравнению с 341 млн.тонн в сезоне 2016-17.
По апрельскому отчету МСХ США мировое производство сои в сезоне 2016-17 вырастет на 10,3% к сезону 2015-16, а переходящие запасы увеличатся на 13,3%. Отношение запасов к потреблению все также находится на рекордно высоком уровне в 26%.
По опубликованному 31 марта отчету МСХ США запасы соевых бобов в стране на 1 марта 2017 г. составили 1,735 млн.буш., что на 13,4% выше, чем на 1 марта 2016 г. По апрельскому отчету МСХ США производство сои в сезоне 2016-17 оценивается в 117,2 млн.тонн, а ожидаемое рас- ширение посевов позволит повысить урожай в сезоне 2017-18. Переходящие запасы на конец сезона 2016-17 повышены до 12,1 млн.тонн.
Экспорт соевых бобов из США в сезоне 2016-17 достиг рекордных значений, но темпы экспорта относительно начала сезона снижаются. Экспорт сои в феврале 2017 г. снизился до минималь- ного месячного уровня с 2013 г. и составил 4,42 млн.тонн. При этом в первой половине сезона, начавшегося 1 сентября 2016 г., экспорт составил 45,1 млн.тонн, что составляет 82% всего урожая. По оценке МСХ США экспорт соевых бобов в сезоне 2016-17 составит 56,01 млн.тонн.
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2016-17 по 30 марта 2017 г. составил 55,152 млн.тонн против 44,329 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 8,574 млн.тонн против 8,292 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 772 тыс.тонн против 717 тыс.тонн в прошлом сезоне.
Растущая конкуренция со стороны Бразилии и Аргентины снижает общий потенциал американ- ского экспорта соевых бобов до конца текущего сезона. Бразильские производители находятся на поздних стадиях уборки урожая, экспортный сезон начинается в марте-апреле и продолжа- ется до августа. Сбор урожая в Аргентине только начался, поэтому на мировом рынке ожидает- ся много конкурирующих соевых продуктов в конце сезона 2016-17.
Импорт соевых бобов в Китай в марте 2017 г. вырос на 14,3% в годовом выражении до 6,33 млн.тонн. Импорт соевых бобов за 3 мес. 2017 г. вырос на 20% к аналогичному периоду 2016 г. и составил 19,52 млн.тонн. По предварительным оценкам в мае-августе среднемесячный им- порт сои оценивается на уровне 8,5 млн.тонн, ожидаемый рост обусловлен сезонным ростом потребления.
Общий импорт соевых бобов в сезоне 2016-17 оценивается в 86,55 млн.тонн. Потребление соевых бобов в Китае составит 100,81 млн.тонн. Падение цен на продовольственные товары снизило рентабельность переработки соевых бобов в Китае, что может понизить импортный потенциал. По слухам в 2018 г. правительство продаст около 4,5 млн.тонн старых соевых бобов из государственных резервов, что может негативно отразиться на рентабельности переработки. При этом высокий спрос на корма для животных поддерживает импорт сои.
Внутренний китайский рынок соевых бобов остается в дефицитном состоянии (дефицит около - 1,9 млн.тонн) в связи с ростом переработки сои и производства комбикормов. Тем не менее, внутренний рынок растительных масел находится в избытке из-за регулярного проведения аук- ционов из государственных резервов и роста импорта растительных масел в страну.
В конце марта 2017 г. цены на сою и соевые продукты на внутреннем бразильском рынке про- должали снижаться в связи с активным поступлением урожая, что повысило конкурентоспо- собность на мировом рынке. Спрос со стороны Китая остается хорошим.
Уборка урожая соевых бобов в Бразилии сезона 2016-17 близится к концу во многих регионах, а в некоторых уже завершена. Бразильские покупатели проявляют интерес только к небольшим партиям, поскольку ожидается более значительное падение цен из-за рекордного производ- ства. Тем не менее, как ликвидность, так и деятельность по переработке увеличились. С другой стороны, как международный, так и внутренний спрос не соответствует темпам предложения, что давит на цены. К концу марта 2017 г. было продано 55-60% бразильского урожая.
Скандал в мясной отрасли Бразилии может оказать негативное влияние на продажи соевых бобов на внутреннем рынке. По данным статистики, примерно половина производимой сои используется на внутреннем рынке, а другая половина экспортируется. Во внутреннем потреб- лении примерно 50% приходится на птицеводство и 25% используется для производства сви- нины. Таким образом, если в предстоящие месяцы производство птицы и свинины сократится, то предложение соевых бобов и соевых продуктов на экспорт может возрасти. Внутреннее по- требление сои в стране оценивается в 46,7 млн.тонн.
Экспорт соевых бобов из Бразилии в 1 кв. 2017 г. по данным Secex составил 13,4 млн.тонн, что на 24% выше, чем в 1 кв. 2016 г. Экспорт соевых бобов из Бразилии в марте 2017 г. составил 8,979 млн.тонн против 3,509 млн.тонн в феврале 2017 г. и 8,375 млн.тонн в марте 2016 г. Об- щий экспорт соевых бобов в сезоне 2016-17 по предварительным оценкам составит 59,0 млн.тонн. Экспорт в сезоне 2017-18 может вырасти до 61,4 млн.тонн.
На южноамериканском рынке соевых продуктов наблюдается падение цен из-за слабого спро- са и экспортной премии в Аргентине. Отгрузки соевого шрота из Бразилии в 1 кв. 2017 г. соста- вили 3,26 млн. тонн, что на 6,9% меньше, чем в первом квартале 2016 г. Экспорт соевого мас- ла в 1 кв. 2017 г. составил 248,5 тыс.тонн, что на 11,8% выше, чем в 1 кв. 2016 г.
Аналитические агентства продолжают увеличивать оценки урожая сои в Бразилии для сезона 2016-17 в связи с резким ростом урожайности культуры, который на 6% превышает средне- многолетний уровень.
В Аргентине началась уборка урожая соевых бобов сезона 2016-17. Сильные дожди в прошед- ший период немного снизили поступление сои на рынок, негативно отразившись на производ- стве соевых продуктов. По данным Буэнос-Айресской зерновой биржи, около 700 тыс.гектаров первичной сои и кукурузы было потеряно в результате плохих погодных условий в сезоне 2016- 17. Однако восстановление погоды улучшило условия для уборки урожая: по состоянию на начало апреля было убрано 5,9% посевов.
По оценке Oil World, урожай сои в основных южноамериканских производителях: Бразилии, Аргентины, Парагвае, Боливии и Уругвае в сезоне 2016-17 вырастет до 180,2 млн.тонн против 165,3 млн.тонн в прошлом сезоне. Это значительно повышает экспортный потенциал региона и оказывает негативное влияние на мировые цены.
Цены на хлопок в прошедший период откорректировались вниз в связи с невозможностью рынка достичь уровня 80 центов за фунт, что привело к массовому закрытию спекулятивных длинных позиций.
Апрельский отчет МСХ США вышел позитивным к рынку, показав снижение переходящих запа- сов хлопка в США и рост экспортных поставок в сезоне 2016-17. В мировом масштабе запасы слегка подрастут, но производство хлопка в мире в сезоне 2016-17 снизится.
По опубликованному 31 марта 2017 г. отчету МСХ США посевные площади под хлопчатником в США в сезоне 2017-18 вырастут на 21% к прошлому сезону и составят 12,2 млн.акров. Это ока- зало отрицательное влияние на цены хлопка, хотя увеличение площадей было более или менее ожидаемым.
При этом спрос на хлопок старого урожая в США сохраняется на высоком уровне. С начала се- зона 2016-17 по 30 марта 2017 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США составил 12,575 млн.кип против 7,413 млн.кип в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволок- нистого хлопка составил 562,9 тыс.кип против 405,3 тыс.кип.
Возможное возникновение явления EL NINO также может навредить посевам хлопка в США, т.к. южные штаты в этом регионе обычно страдают от засухи в периоды потепления воды в океане. По состоянию на 2 апреля 2017 г. было посажено 4% запланированных посевных площадей против 3% в прошлом году.
По оценке МСХ США переходящие запасы хлопка в Китае на конец сезона 2016-17 вырастут на 0,5% к мартовскому прогнозу до 49,15 млн.кип. Импорт хлопка в Китай в феврале 2017 г. вы- рос на 145,7% в годовом выражении и составил 138,1 тыс.тонн, основные поставки произво- дились из США, Узбекистана, Индии и Австралии. Импорт за 2 мес. 2017 г. вырос на 66,7% к аналогичному периоду 2016 г. до 253,5 тыс.тонн.
Наблюдается рост импортного спроса на хлопок из Индии, где текстильные фабрики стремятся закупать импортное волокно в связи с лучшим качеством и ростом внутренних индийских цен на хлопок. Производство хлопка в Индии по данным Хлопковой ассоциации в сезоне 2016-17 ожидается на уровне 34,1 млн.кип против 30,01 млн.кип в сезоне 2015-16, площадь посевов хлопка сократилась на 9,6% к прошлому сезону.
Аналитические агентства продолжают публиковать прогнозы состояния рынка хлопка в сезоне 2017-18. В целом ситуация на рынке хлопка может слегка улучшиться за счет ожидаемого роста потребления. По апрельским данным ICAC переходящие запасы хлопка в сезоне 2017-18 про- должат снижаться, а отношение запасов к потреблению упадет до 67,8%.
В сезоне 2016-17 улучшение баланса мирового рынка хлопка и растущее потребление позво- лят развиваться долгосрочному растущему тренду, начавшемуся в июле 2016 г. Положитель- ные тенденции на рынке могут продолжиться в сезоне 2017-18.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок кукурузы также получил поддержку от более влажной погоды в зерновом поясе США, задержавшей посевную кампанию. Давление на рынок оказывает снижение потребления зер-новой в производстве биотоплива из-за роста его запасов на внутреннем рынке США.
Рынок пшеницы поддержан понижением оценок производства озимой пшеницы в США: анали-тическая компания Informa Economics понизила оценку производства озимой пшеницы в се-зоне 2017-18 до уровня 1,285 млрд.буш. В сезоне 2016-17 по данным МСХ США урожай озимой пшеницы составил 1,672 млрд.буш.
Международный совет по зерну ожидает снижение мировых запасов зерновых в сезоне 2017-18 впервые за пять последних сезонов в связи с падением производства и ростом потребления, хотя запасы у основных экспортеров по-прежнему останутся выше среднего уровня. Переходя-щие запасы в мире на конец сезона 2017-18 оцениваются в 484 млн.тонн против 513 млн.тонн в конце сезона 2016-17.
Мировое производство зерновых в сезоне 2017-18 составит 2,05 млрд. тонн против 2,106 млрд. тонн в сезоне 2016-17. Мировое производство кукурузы составит 1,024 млрд.тонн против 1,053 млрд.тонн в сезоне 2016-17, снижение станет возможным за счет ожидаемого снижения посевов в США. Мировое производство пшеницы в сезоне 2017-18 составит 735 млн.тонн про-тив 754 млн.тонн в прошлом сезоне.
Минсельхоз США опубликует первый прогноз на сезон 2017-18 10 мая 2017 г.
По опубликованным 31 марта 2017 г. оценкам МСХ США посевов на предстоящий сезон 2017-18 ожидается рост посевов сои на 5,7% к прошлому сезону до 88,214 млн.акров, снижение посевов кукурузы на 3,2% до 90,969 млн.акров, снижение посевов пшеницы на 8% до 46,139 млн.акров.
Запасы кукурузы по опубликованному 31 марта отчету МСХ США на 1 марта 2017 г. составили 8,616 млн.буш. (+10,2% к 1 марта 2016 г.), запасы пшеницы – 1,655 млн.буш. (+20,6%), запасы соевых бобов - 1,735 млн.буш. (+13,4%).
По начавшимся публикациям МСХ США о ходе посевной кампании сезона 2017-18, в хорошем состоянии находилось 53% пшеницы (56% в прошлом сезоне), в плохом состоянии находилось 13% посевов (было 9%). Посеяно кукурузы на 3% плановых площадей (было 3%), яровой пше-ницы - на 5% (было 11%). Озимая пшеница заколосилась на 9% площадей посевов (было 6%).
Экспортный сезон 2016-17 в США можно признать успешным по сравнению с провальным се-зоном 2015-16. Выросший экспорт позволяет освободить складские мощности под зерновые нового сезона, что снизит давление на цены. По оценке МСХ США экспорт кукурузы в сезоне 2016-17 из США составит 56,52 млн.тонн, экспорт пшеницы достигнет максимума за последние три года в 27,9 млн.тонн.
При этом растущая конкуренция со стороны южноамериканских, европейских и причерномор-ских производителей усиливается. За первые шесть месяцев сезона 2016-17 было экспорти-ровано из США 49,1% урожая кукурузы, а также 70,4% урожая пшеницы.
По данным МСХ США экспорт пшеницы из США с начала сезона 2016-17 по 30 марта 2017 г. составил 26,817 млн.тонн против 19,197 млн.тонн в сезоне 2015-16. Также с начала сезона 2016-17 по 30 марта 2017 г. из США было экспортировано 48,562 млн.тонн кукурузы против 32,588 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона.
Бразильские производители кукурузы начнут уборку рекордного урожая сезона 2017-18 в июне 2017 г. Погодные условия остаются благоприятными, а внутренний спрос под вопросом из-за скандала в мясной промышленности, что давит на внутренние цены и повышает экспорт-ный потенциал. По данным агентства Conab экспорт кукурузы из Бразилии в сезоне 2016-17 составит 24 млн.тонн, урожай оценивается в 88,9 млн.тонн.
В Аргентине производители уже начали собирать урожай кукурузы, что негативно повлияет на экспорт из США в следующие месяцы.
В конце марта 2017 г. в Индии началась уборка урожая пшеницы сезона 2017-18, который оценивается в рекордные 96,64 млн.тонн. Импортная пошлина была повышена до 10%, импорт пшеницы до июня 2018 г. оценивается в 2-3 млн.тонн. Предстоящие в 2017 г. закупки пшеницы в индийский госрезерв оцениваются в 32-33 млн.тонн.
По данным GAC импорт пшеницы в Китай в феврале 2017 г. вырос на 116,4% в годовом выра-жении, составив 229,5 тыс.тонн при средней стоимости поставок 222,5$/тонна, основные по-ставки производились из Австралии, Канады, Казахстана. Импорт пшеницы в Китай за 2 мес. 2017 г. вырос на 63,3% к аналогичному периоду 2016 г. до 567,3 тыс.тонн.
Импорт кукурузы в Китай в феврале 2017 г. вырос на 128,9% в годовом выражении, составив 142,6 тыс.тонн, основные поставки производились из Украины и США при средней цене поста- вок 220,5$/тонна. Импорт кукурузы в Китай за 2 мес. 2017 г. вырос на 329% к аналогичному периоду 2016 г. до 301,4 тыс.тонн. Импорт кукурузы в Китай в сезоне 2016-17 может составить 1 млн.тонн, потребление оценивается на уровне 210,72 млн.тонн, переходящие запасы на ко- нец сезона – 5,11 млн.тонн.
С начала сезона 2016-17 по 11 апреля 2017 г. из ЕС было экспортировано 18,8 млн.тонн пше- ницы (23,0 млн.тонн в прошлом году), а также 4,1 млн.тонн ячменя (9,0 млн.тонн в прошлом году). Импорт кукурузы в ЕС с начала сезона 2016-17 составил 9,0 млн.тонн (10,8 млн.тонн в прошлом году). Экспорт оживлен в немецких портах, но в целом экспортный тон остается сла- бым.
Погодные условия в Европе в целом остаются благоприятными для посева и роста зерновых культур, но отмечается слишком сухая погода в ряде регионов. Фермеры активно продают зер- новые перед новым сезоном. По оценке MARS средняя урожайность пшеницы в новом сезоне может вырасти на 7,7% до 6,02 т/га, урожайность ячменя вырастет на 5,0% до 5,81 т/га. Ози- мые культуры находятся в хорошем состоянии, несмотря на чрезвычайно холодную зиму в цен- тральной и восточной Европе.
По оценке Coceral производство пшеницы в ЕС-28 в 2017 г. составит 144,8 млн.тонн против 135,1 млн.тонн в 2016 г. Производство ячменя оценивается на уровне 59,6 млн.тонн, кукурузы – на уровне 61 млн.тонн.
Экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2016-17 по 5 апреля 2017 г. составил 34,129 млн.тонн, что на 2,9 млн.тонн больше, чем в сезоне 2015-16. Экспорт пшеницы составил 14,691 млн.тонн, кукурузы – 14,338 млн.тонн, ячменя – 4,897 млн.тонн. МСХ Украины ожидает экспорт зерновых в сезоне 2016-17 на уровне 42 млн.тонн, из которых пшеница составит 16,6 млн.тонн, кукуруза – 5,6 млн.тонн, ячмень – 5,6 млн.тонн.
По состоянию на 11 апреля 2017 г. яровыми было засеяно 2,1 млн.гектаров или 89% плановых площадей. По оценке Украгроконсалт общий урожай зерновых в сезоне 2017-18 может соста- вить 60,9 млн.тонн, что несколько выше, чем в сезоне 2016-17. Урожай пшеницы в сезоне 2017-18 оценивается в 24,2 млн.тонн, кукурузы – в 25,5 млн.тонн, ячменя – в 8,5 млн.тонн. Экспорт зерновых в сезоне 2017-18 может снизиться до 38,8 млн.тонн, из которых экспорт пшеницы составит 14,5 млн.тонн, кукурузы – 19 млн.тонн, ячменя – 4,4 млн.тонн.
Экспорт зерна из Казахстана в сезоне 2016-17 по состоянию на 31 марта 2017 г. составил 6,293 млн.тонн против 6,457 млн.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт муки в переводе на зерно вырос до 2,278 млн.тонн против 2,169 млн.тонн в предыдущем сезоне. Об- щий экспорт зерновых в сезоне 2016-17 оценивается на уровне 9,0 млн.тонн против экспорта 8,369 млн.тонн в сезоне 2015-16. По уточненным данным в 2016 г. урожай зерновых составил 20,6 млн.тонн.
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ продолжали снижаться под влиянием высокого предложения в начале посевного сезона и больших накопленных запасов, а также укрепляющегося курса рубля. Негатива добавляли сбои в поставках зерна в Египет и Турцию.
По словам трейдеров, Египет в предварительном порядке отклонил семь законтрактованных грузов с момента введения в январе 2017 г. новых правил импорта. По оценке агентства СовЭкон действия Египта приведут к росту премии, запрашиваемой трейдерами на тендерах GASC, на дополнительные 2-3$/тонна от текущих 5-6$/тонна. Кроме того, Египет может вновь столкнуться с бойкотом своих тендеров.
Турецкие власти с 15 марта 2017 г. полностью остановили импорт зерновых и масел из России, оставив российскую продукцию в списке с пошлиной в 130%. По поводу наложенных Турцией ограничений планируется проведение переговоров в конце апреля. Пока же турецкие импор- теры закупают пшеницу из Прибалтики. Согласно неофициальным разъяснениям турецких та- моженных ведомств, безналоговый импорт в Турцию возможен лишь из Литвы, Казахстана, Латвии, Болгарии, Боснии и Герцеговины, Франции, Венгрии, Канады и Украины.
Цены на пшеницу в мелководных портах России составили 167$/тонна базис FOB, экспортные цены в глубоководных портах подросли до 188$/тонна базис FOB под влиянием ожидания ослабления курса рубля. В связи с придерживанием продаж активность на зерновом рынке РФ снизилась.
По данным ФТС РФ с начала сезона по 5 апреля 2017 г. экспорт зерновых составил 28,7 млн.тонн, что на 0,2% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт пшеницы снизился на 0,1% к прошлому сезону до 22,2 млн.тонн, экспорт кукурузы вырос на 15,2% до 3,893 млн.тонн.
После весеннего потепления экспорт зерновых из России в марте активизировался и может составить около 3,3 млн.тонн, из которых 2,5 млн.тонн – пшеницы. В связи с вводимыми огра- ничениями со стороны крупнейших потребителей МСХ РФ снизило оценку экспорта зерновых в сезоне 2016-17 до уровня прошлого сезона - 34 млн.тонн. При этом российские производители и экспортеры уже начали перестраивать производство на экспорт переработанных продуктов – муки и разливного подсолнечного масла.
Погодные условия в России остаются благоприятными как для озимых, так и для ярового сева, который стартовал в начале марта. Сев яровых запланирован на площади 52 млн.гектаров, на 5 апреля 2017 г. было посеяно 3,8% плановых площадей или 1,2 млн.гектаров.
По инициативе МСХ РФ закупочные цены на пшеницу для программы пополнения запасов в сезоне 2017-18 могут быть снижены для ячменя и пшеницы 3-5 классов, для кукурузы и ржи останутся без изменений. В новой программе министерство также предложило установить бо- лее высокие цены на пшеницу первого и второго классов пшеницы, которую Россия почти не производит, чтобы стимулировать производство высококачественной пшеницы. Дата начала интервенционных закупок не сообщалась, текущие запасы в интервенционном фонде оцени- ваются в 3,9 млн.тонн.
По прогнозу агентства СовЭкон урожай зерновых в сезоне 2017-18 в России понизится до 109,5 млн.тонн, из которых урожай пшеницы составит 62,5 млн.тонн. Снижение производства обу- словлено менее благоприятными погодными условиями и низкими мировыми ценами на зер- новые.
Экспортный потенциал в сезоне 2017-18 составит 34,5 млн.тонн против 36,3 млн.тонн в теку- щем сезоне. Экспорт пшеницы может снизиться до 24,5 млн.тонн, что связано с усилением кон- куренции со стороны Франции и Украины. Внутренние цены на зерновые в начале нового сезо- на 2017-18 останутся под давлением из-за высоких переходящих запасов.
Мировые цены на соевые бобы и соевые продукты в прошедший период продолжали снижать- ся в результате выхода на рынок рекордного южноамериканского урожая, а также в связи с ожидаемым расширением посевных площадей под соей в США в сезоне 2017-18. Пересмот- ренные вверх запасы соевых бобов в США по состоянию на 1 марта 2017 г. также оказали дав- ление на цены.
Оценки урожая соевых бобов в текущем сезоне в Бразилии и Аргентине продолжают расти, что оказывает негативное влияние на цены. Бразильские производители вплотную приблизились к уровню производства соевых бобов в США.
При этом дождливая погода в Аргентине немного задержала уборку и поставки в порты, что поддержало рынок. Дополнительная поддержка рынку исходит от увеличившегося импорта соевых бобов в Китай – МСХ США оценивает импорт сои в сезоне 2017-18 на уровне 88 млн.тонн. Закрытие спекулятивных коротких позиций обусловило текущий отскок цен на сое- вые бобы вверх.
Международный совет по зерну оценивает мировое производство сои в сезоне 2017-18 на ре- кордно высоком уровне в 345 млн.тонн по сравнению с 341 млн.тонн в сезоне 2016-17.
По апрельскому отчету МСХ США мировое производство сои в сезоне 2016-17 вырастет на 10,3% к сезону 2015-16, а переходящие запасы увеличатся на 13,3%. Отношение запасов к потреблению все также находится на рекордно высоком уровне в 26%.
По опубликованному 31 марта отчету МСХ США запасы соевых бобов в стране на 1 марта 2017 г. составили 1,735 млн.буш., что на 13,4% выше, чем на 1 марта 2016 г. По апрельскому отчету МСХ США производство сои в сезоне 2016-17 оценивается в 117,2 млн.тонн, а ожидаемое рас- ширение посевов позволит повысить урожай в сезоне 2017-18. Переходящие запасы на конец сезона 2016-17 повышены до 12,1 млн.тонн.
Экспорт соевых бобов из США в сезоне 2016-17 достиг рекордных значений, но темпы экспорта относительно начала сезона снижаются. Экспорт сои в феврале 2017 г. снизился до минималь- ного месячного уровня с 2013 г. и составил 4,42 млн.тонн. При этом в первой половине сезона, начавшегося 1 сентября 2016 г., экспорт составил 45,1 млн.тонн, что составляет 82% всего урожая. По оценке МСХ США экспорт соевых бобов в сезоне 2016-17 составит 56,01 млн.тонн.
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2016-17 по 30 марта 2017 г. составил 55,152 млн.тонн против 44,329 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 8,574 млн.тонн против 8,292 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 772 тыс.тонн против 717 тыс.тонн в прошлом сезоне.
Растущая конкуренция со стороны Бразилии и Аргентины снижает общий потенциал американ- ского экспорта соевых бобов до конца текущего сезона. Бразильские производители находятся на поздних стадиях уборки урожая, экспортный сезон начинается в марте-апреле и продолжа- ется до августа. Сбор урожая в Аргентине только начался, поэтому на мировом рынке ожидает- ся много конкурирующих соевых продуктов в конце сезона 2016-17.
Импорт соевых бобов в Китай в марте 2017 г. вырос на 14,3% в годовом выражении до 6,33 млн.тонн. Импорт соевых бобов за 3 мес. 2017 г. вырос на 20% к аналогичному периоду 2016 г. и составил 19,52 млн.тонн. По предварительным оценкам в мае-августе среднемесячный им- порт сои оценивается на уровне 8,5 млн.тонн, ожидаемый рост обусловлен сезонным ростом потребления.
Общий импорт соевых бобов в сезоне 2016-17 оценивается в 86,55 млн.тонн. Потребление соевых бобов в Китае составит 100,81 млн.тонн. Падение цен на продовольственные товары снизило рентабельность переработки соевых бобов в Китае, что может понизить импортный потенциал. По слухам в 2018 г. правительство продаст около 4,5 млн.тонн старых соевых бобов из государственных резервов, что может негативно отразиться на рентабельности переработки. При этом высокий спрос на корма для животных поддерживает импорт сои.
Внутренний китайский рынок соевых бобов остается в дефицитном состоянии (дефицит около - 1,9 млн.тонн) в связи с ростом переработки сои и производства комбикормов. Тем не менее, внутренний рынок растительных масел находится в избытке из-за регулярного проведения аук- ционов из государственных резервов и роста импорта растительных масел в страну.
В конце марта 2017 г. цены на сою и соевые продукты на внутреннем бразильском рынке про- должали снижаться в связи с активным поступлением урожая, что повысило конкурентоспо- собность на мировом рынке. Спрос со стороны Китая остается хорошим.
Уборка урожая соевых бобов в Бразилии сезона 2016-17 близится к концу во многих регионах, а в некоторых уже завершена. Бразильские покупатели проявляют интерес только к небольшим партиям, поскольку ожидается более значительное падение цен из-за рекордного производ- ства. Тем не менее, как ликвидность, так и деятельность по переработке увеличились. С другой стороны, как международный, так и внутренний спрос не соответствует темпам предложения, что давит на цены. К концу марта 2017 г. было продано 55-60% бразильского урожая.
Скандал в мясной отрасли Бразилии может оказать негативное влияние на продажи соевых бобов на внутреннем рынке. По данным статистики, примерно половина производимой сои используется на внутреннем рынке, а другая половина экспортируется. Во внутреннем потреб- лении примерно 50% приходится на птицеводство и 25% используется для производства сви- нины. Таким образом, если в предстоящие месяцы производство птицы и свинины сократится, то предложение соевых бобов и соевых продуктов на экспорт может возрасти. Внутреннее по- требление сои в стране оценивается в 46,7 млн.тонн.
Экспорт соевых бобов из Бразилии в 1 кв. 2017 г. по данным Secex составил 13,4 млн.тонн, что на 24% выше, чем в 1 кв. 2016 г. Экспорт соевых бобов из Бразилии в марте 2017 г. составил 8,979 млн.тонн против 3,509 млн.тонн в феврале 2017 г. и 8,375 млн.тонн в марте 2016 г. Об- щий экспорт соевых бобов в сезоне 2016-17 по предварительным оценкам составит 59,0 млн.тонн. Экспорт в сезоне 2017-18 может вырасти до 61,4 млн.тонн.
На южноамериканском рынке соевых продуктов наблюдается падение цен из-за слабого спро- са и экспортной премии в Аргентине. Отгрузки соевого шрота из Бразилии в 1 кв. 2017 г. соста- вили 3,26 млн. тонн, что на 6,9% меньше, чем в первом квартале 2016 г. Экспорт соевого мас- ла в 1 кв. 2017 г. составил 248,5 тыс.тонн, что на 11,8% выше, чем в 1 кв. 2016 г.
Аналитические агентства продолжают увеличивать оценки урожая сои в Бразилии для сезона 2016-17 в связи с резким ростом урожайности культуры, который на 6% превышает средне- многолетний уровень.
В Аргентине началась уборка урожая соевых бобов сезона 2016-17. Сильные дожди в прошед- ший период немного снизили поступление сои на рынок, негативно отразившись на производ- стве соевых продуктов. По данным Буэнос-Айресской зерновой биржи, около 700 тыс.гектаров первичной сои и кукурузы было потеряно в результате плохих погодных условий в сезоне 2016- 17. Однако восстановление погоды улучшило условия для уборки урожая: по состоянию на начало апреля было убрано 5,9% посевов.
По оценке Oil World, урожай сои в основных южноамериканских производителях: Бразилии, Аргентины, Парагвае, Боливии и Уругвае в сезоне 2016-17 вырастет до 180,2 млн.тонн против 165,3 млн.тонн в прошлом сезоне. Это значительно повышает экспортный потенциал региона и оказывает негативное влияние на мировые цены.
Цены на хлопок в прошедший период откорректировались вниз в связи с невозможностью рынка достичь уровня 80 центов за фунт, что привело к массовому закрытию спекулятивных длинных позиций.
Апрельский отчет МСХ США вышел позитивным к рынку, показав снижение переходящих запа- сов хлопка в США и рост экспортных поставок в сезоне 2016-17. В мировом масштабе запасы слегка подрастут, но производство хлопка в мире в сезоне 2016-17 снизится.
По опубликованному 31 марта 2017 г. отчету МСХ США посевные площади под хлопчатником в США в сезоне 2017-18 вырастут на 21% к прошлому сезону и составят 12,2 млн.акров. Это ока- зало отрицательное влияние на цены хлопка, хотя увеличение площадей было более или менее ожидаемым.
При этом спрос на хлопок старого урожая в США сохраняется на высоком уровне. С начала се- зона 2016-17 по 30 марта 2017 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США составил 12,575 млн.кип против 7,413 млн.кип в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволок- нистого хлопка составил 562,9 тыс.кип против 405,3 тыс.кип.
Возможное возникновение явления EL NINO также может навредить посевам хлопка в США, т.к. южные штаты в этом регионе обычно страдают от засухи в периоды потепления воды в океане. По состоянию на 2 апреля 2017 г. было посажено 4% запланированных посевных площадей против 3% в прошлом году.
По оценке МСХ США переходящие запасы хлопка в Китае на конец сезона 2016-17 вырастут на 0,5% к мартовскому прогнозу до 49,15 млн.кип. Импорт хлопка в Китай в феврале 2017 г. вы- рос на 145,7% в годовом выражении и составил 138,1 тыс.тонн, основные поставки произво- дились из США, Узбекистана, Индии и Австралии. Импорт за 2 мес. 2017 г. вырос на 66,7% к аналогичному периоду 2016 г. до 253,5 тыс.тонн.
Наблюдается рост импортного спроса на хлопок из Индии, где текстильные фабрики стремятся закупать импортное волокно в связи с лучшим качеством и ростом внутренних индийских цен на хлопок. Производство хлопка в Индии по данным Хлопковой ассоциации в сезоне 2016-17 ожидается на уровне 34,1 млн.кип против 30,01 млн.кип в сезоне 2015-16, площадь посевов хлопка сократилась на 9,6% к прошлому сезону.
Аналитические агентства продолжают публиковать прогнозы состояния рынка хлопка в сезоне 2017-18. В целом ситуация на рынке хлопка может слегка улучшиться за счет ожидаемого роста потребления. По апрельским данным ICAC переходящие запасы хлопка в сезоне 2017-18 про- должат снижаться, а отношение запасов к потреблению упадет до 67,8%.
В сезоне 2016-17 улучшение баланса мирового рынка хлопка и растущее потребление позво- лят развиваться долгосрочному растущему тренду, начавшемуся в июле 2016 г. Положитель- ные тенденции на рынке могут продолжиться в сезоне 2017-18.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter