Российскому рынку акций пока не удается развить положительный импульс

19 апреля 2017 Промсвязьбанк | Акции
PDF 
Мировые фондовые рынки

Европейские фондовые рынки во вторник, выйдя с «длинных» пасхальных выходных, заметно снизились. Общеевропейский EuroTOP100 (-1,2%) продолжил откатываться от годовых пиков, вернувшись на уровни последней декады марта, а индекс вмененной волатильности региона, V2TX, обновил максимум с лета прошлого года. Поводом для продаж акций и сырьевых активов стали вновь политический фактор (неожиданное объявление выборов в Великобритании, опасения по выборам во Франции) и, как следствие, резкое укрепление евро и фунта.

Основные индексы США вчера скорректировались (S&P500: -0,3%; Dow Jones IA: -0,6%; Nasdaq Comp.: -0,1%), следуя за ухудшением настроений в Европе и на товарных рынках, а также ввиду разочаровавшей квартальной отчетности Goldman Sachs (-4,7%) и Johnson&Johnson (-3,1%).

Российский фондовый рынок

Во вторник настроения на российском рынке акций ухудшились: на фоне фиксации прибыли на европейских биржах и снижения нефтяных котировок индекс ММВБ (-1,1%) растерял большую часть приобретений торгов понедельника, вернувшись к отметке 1920 пунктов. Негативная динамика курсовой стоимости преобладала во всех ключевых сегментах рынка.

Заметно лучше рынка выглядели акции транспортного и потребительского секторов, благодаря отдельным бумагам: в первом продолжили раллировать акции НМТП (+6,5%), отыгрывающие ожидания приватизации по привлекательной стоимости, во втором – «взлетели» акции ГК Черкизово (+8,6%) на фоне выхода дивидендных рекомендаций (13,65 руб. /акцию) и финотчетности по РСБУ за 1-й квартал, показавшей сокращение чистого убытка в 8,6 раза. Также серьезно прибавили акции РБК (+8,8%) в ожидании смены основного акционера.

Наиболее слабо вчера смотрелся металлургический и горнодобывающий сектор, упавший на фоне распродаж акций глобального Metals&Mining и промышленных металлов. Так, за исключением акций ВСМПО-Ависма (+4,1%), все ликвидные бумаги продемонстрировали динамику заметно хуже рынка; возглавили снижение акции ММК (-4,4%), Полиметалл (-4,1%), НЛМК (-3,6%) и НорНикель (-3,6%). В акциях электроэнергетического сектора сильной просадке поверглись акции Россетей (-3,3%), ФСК (-3,6%) и Мосэнерго (-4,7%); положительную динамику смогли показать только акции Русгидро (+0,5%) и Юнипро (+0,8%). В нефтегазовом секторе ключевые бумаги потеряли в пределах 2%; смогли показать рост лишь «префы» Транснефти (+0,8%), НОВАТЭК (+0,8%) и Газпром нефть (+0,3%). Большинство ликвидных акций финансового сектора понесло схожие потери; получше выглядели обыкновенные бумаги Сбербанка (-0,4%) и неплохо прибавил Санкт-Петербург (+2,4%).

Из прочих секторов отметим откат курса акций Яндекса (-2,3%) после ралли накануне, и акции ЛСР (-2,9%). Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть опустилась ниже 55 долл./барр. на внешней конъюнктуре, тем не менее, считаем, что ближайшая поддержка расположена на уровне 54,5 долл./барр., где проходит 100-дневная средняя. Статистика по запасам от API показала снижение запасов сырой нефти на 0,8 млн барр. и дистиллятов – на 1,8 млн барр., но при росте запасов бензинов на 1,4 млн барр. Сегодня в фокусе статистика от Минэнерго США. В пятницу – техническая встреча ОПЕК+. Рассчитываем на возврат нефти к 55-57 долл./барр. к концу недели.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Настроения на глобальных рынках во вторник ухудшились: усилилось давление политического фактора, спровоцировавшее продажи на фондовых и товарных рынках. Вчера к высокой степени неопределенности вокруг КНДР и грядущих в эти выходные выборов во Франции добавилось неожиданное объявление Премьер-министра Великобритании Т. Мэй о досрочных выборах в британский Парламент. Они пройдут 8 июня (сегодня Правительство страны подаст соответствующие документы) и призваны, по словам Т. Мэй, консолидировать законодательный орган ввиду ожидаемых трудных переговоров с ЕС. В принципе, момент выбран правильно – согласно последним опросам, консерваторы имеют весомый перевес над лейбористами, максимальный с 2009 года. И их успех повысит шансы на получение Великобританией преференций при Brexit, а, значит, способен, как минимум локально, поддержать фунт стерлингов и отчасти, евро. Однако учитывая ряд политических сюрпризов, которые мы наблюдали в прошлом году (Brexit, победа Трампа), говорить о победе консерваторов как о деле решенном нам сложно. Скорее, от британской истории с выборами пока можно ожидать поддержку для фунта и давление на рисковые активы, что и выразилось вчера в снижении фондовых рынков региона при спросе на «безриск» и росте индекса волатильности Европы V2TX. Ухудшение тональности поступающих новостей с сезона отчетности (вчера разочаровали Goldman Sachs и Johnson&Johnson) на фоне неуверенности в способности президентской администрации США оперативно провести через Конгресс необходимые стимулирующие меры, придавливающие инфляционные ожидания, также заставляют ожидать сохранения консервативной позиции глобальных инвесторов. Сегодня в фокусе внимания отчетность Morgan Stanley и данные по запасам нефтепродуктов в США. В целом конъюнктуру мировых рынков мы оцениваем как слабо негативную.

Российскому рынку акций пока не удается развить положительный импульс, сформировавшийся в начале недели. В середине недели наиболее вероятен переход рынка к консолидации в рамках диапазона 1910-1945 пунктов с попытками выхода выше при признаках улучшения ситуации на мировых рынках. В условиях общего снижения аппетита к риску наиболее привлекательно выглядят акции компаний с высокой дивидендной доходностью за пределами периметра ключевых «голубых фишек», восприимчивых к колебаниям рыночных настроений. В числе наиболее интересных дивидендных идей бумаги Аэрофлота, НМТП, Алросы, ЛСР и МегаФона.

Илья Фролов

Взгляд на рынок

Индекс ММВБ

В середине недели наиболее вероятен переход рынка к консолидации в рамках диапазона 1910-1945 пунктов с попытками выхода выше при признаках улучшения ситуации на мировых рынках. В условиях общего снижения аппетита к риску наиболее привлекательно выглядят акции компаний с высокой дивидендной доходностью за пределами периметра ключевых «голубых фишек», восприимчивых к колебаниям рыночных настроений. В числе наиболее интересных дивидендных идей бумаги Аэрофлота, НМТП, Алросы, ЛСР и МегаФона.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Группа ММК (ДЕРЖАТЬ) в I квартале снизила выплавку стали на 2,9% - до 3 млн т - НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Снижение выплавки стали компании связано с ремонтными работами. В то же время продажи ММК упали более существенно, что с одной стороны вызвано высокой базой 4 кв. 2016 года, но в большей степени низким спросом на внутреннем рынке. Комбинат сократил поставки на внутренний рынок на 10,3%, но увеличил экспорт на 7,6% Падение продаж ММК сможет компенсировать ростом средней цены реализации на 14,5%. Тем не менее, мы ожидаем снижение маржи ММК в 1-2 кв. 2017 года из-за высокий цен на коксующийся уголь.

ГК ПИК (-) в 2016г снизила EBITDA на 16,5%, до 11,4 млрд руб., чистый долг достиг 40,7 млрд руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: ПИК продемонстрировал сильные результаты на операционном уровне, увеличив передачу готового жилья клиентам на 24,8% и сохранив среднюю цену реализации на уровне 2015 года. Это дало позитивный эффект на выручку. В то же время себестоимость росла более высоким темпами (на 24%), что снизило операционную маржу. Данный фактор оказал влияние и на EBITDA, правда, большее давление на этот показатель оказало снижение амортизации и корректировки, не связанные с операционной деятельностью.

Совет директоров НМТП (-) рекомендовал дивиденды за 2016 г. в размере 77,88 коп., в сумме с промежуточными - 25 млрд руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность бумаг НМТП (по совокупным дивидендам) составит 18,6%, а по промежуточным – 11%. Это один из самых высоких показателей среди эмитентов, торгуемых на российском фондовом рынке. По итогам 2016 года НМТП получил чистую прибыль по МСФО в 42,3 млрд руб., т.е. на дивиденды будет направлено более половины от нее.

Выручка М.Видео (ПОКУПАТЬ) в I квартале снизилась на 3% - НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Несмотря на то, что темпы снижения продаж М.Видео оказались ниже, чем в среднем по рынку БТиЭ (сокращение на 5-7%), тем не менее, результаты можно назвать слабыми. Во многом это связано с крайне низкими продажами в январе, который и в целом для торговли был крайне неудачным. Мы ожидаем, что в целом по итогам 2017 года продажи БТиЭ электроники выйдут в положительную зону, завершив год ростом на 7-7,5%. У М.Видео есть все шансы показать динамику выше рынка.
Источник http://psbinvest.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=337691 обязательна
Условия использования материалов