25 апреля 2017 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Вчера фондовые рынки Европы активно росли, отыгрывая результаты первого тура президентских выборов во Франции, где во второй тур вышел Э. Макрон (EuroTOP: +2,3%; DAX: +3,4%; FTMIB: +4,8%; FTSE100: +2,11%; CAC40 +4,1%). На закрытии «коротких» позиций в лидерах роста акции банков, автомобильного и строительного секторов. Рост рынков происходил на фоне резко окрепшего евро.
Рынок акций США также учел новости из Франции, надежды на анонс налоговой реформы в США и позитив от сезона отчетности на этой неделе: основные индексы продемонстрировали сильный «гэп» при открытии понедельничных торгов, в дальнейшем, впрочем, не найдя триггеров для внутридневных движений из-за дефицита других новостей. По итогам дня S&P500 и Dow Jones IA прибавили по 1,1%, Nasdaq Comp вырос на 1,2% обновив исторические максимумы на ожиданиях отчетности ведущих IT-компаний, в т.ч. Microsoft, Alphabet, Amazon, Intel.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в понедельник продемонстрировал уверенный рост по основным индексам (ММВБ: +1,8%; РТС: +3,0%) благодаря позитивному ходу торгов на мировых рынках (эйфория связана, главным образом, с исходом выборов во Франции и ожиданиях анонсирования параметров налоговой реформы в США), а также новостям о том, что исключений по выплате дивидендов госкомпаниями в этом году не будет, что настраивает на возможность получения щедрых дивидендов от целого ряда эмитентов.
На этом фоне в лидерах роста – акции госкомпаний. В нефтегазовом секторе стоит отметить активный рост в Газпроме (+4,1%), где доходность, при выплате 50% от чистой прибыли по МСФО, может стать двузначной. Кроме того, наиболее заметно прибавили в стоимости акции ЛУКОЙЛа (+2,4%) и Башнефти (ао: +3,9%; ап: +2,8%). Другим основным бенефициаром новостей по дивидендам госкомпаний стал сектор электроэнергетики. Здесь взлетели в цене бумаги ФСК ЕЭС (+9,3%) и Россетей (+8,6%), а также подконтрольных Газпром энергохолдингу генкомпаний – ОГК-2 (+6,4%), ТГК-1 (+4,7%) и Мосэнерго (+4,0%). Банковский сектор в целом выглядел по рынку, поскольку инвесторы сместили фокус на другие ликвидные имена, в первую очередь на Газпром - объем торгов акциями газовой компании превзошел объем торгов бумагами крупнейшего банка.
Заметно подорожали в секторе и акции угольных компаний, по завершении коррекции инвесторы вновь обратили внимание на конъюнктурный фактор, связанный с бурным ростом отпускных цен в период перезаключения контактов на 2-й квартал. В результате, бумаги Мечела (ао: +2,3%) и Распадской (+3,5%) также вышли в лидеры роста. В транспортном секторе стоит отметить неплохой рост в Аэрофлоте (+2,7%). Заметно поднялась капитализация у представителей телекоммуникаций (МТС: +2,9%; МегаФон: +2,3%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть вчера продемонстрировала слабость, не удержавшись на 52 долл./барр. Поддержкой считаем уровень 200-дн. средней (51,2 долл./барр.) и, учитывая близость к нему нефти, рассчитываем на отскок. Текущее снижение не оправдано с фундаментальной точки зрения. Сегодня выйдут данные по запасам от API, завтра – от Минэнерго США, что может оказать нефти поддержку.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Глобальные рынки в начале недели продемонстрировали уверенный подъем на фоне относительно благоприятного исхода первого тура выборов во Франции, которые завершились с небольшим преимуществом кандидата от движения «Вперед» Э.Макрона, а также на фоне ожиданий анонсирования параметров налоговой реформы в США в преддверии 100 дней президентства Д.Трампа. Вчера СМИ со ссылкой на администрацию президента сообщили о том, что уже в среду может быть представлен план реформы, подразумевающий сокращение налога на прибыль до 15%, однако источники финансирования выпадающих доходов, увеличивающих дефицит бюджета страны, пока не раскрываются, что может лишить и эту инициативу (уже вторую подряд, после Obamacare) поддержки в Конгрессе. Вместе с тем, надежды на компромисс пока преобладают, и инвесторы стараются заранее учесть эффект от столь существенного снижения налогов на динамику прибыли корпораций. Поддержку фондовым индексам оказывает также сезон корпоративной отчетности за 1-й квартал (сюрприз по прибыли пока составляет 5,3%) и ожидания сохранения сверхмягкой политики по итогам приближающихся заседаний Банка Японии и ЕЦБ на этой неделе.
Российский рынок акций продемонстрировал поступательный рост на фоне позитивной динамики мировых рынков после нивелирования рисков, связанных с выборами во Франции. Рост рынка ускорился к закрытию на сообщении о подписании директивы о выплатах 50% чистой прибыли по МСФО в форме дивидендов для всех госкомпаний (кроме Роснефти). В результате, к закрытию индекс ММВБ поднялся к 1980 пунктам, торговая активность возросла. Мы полагаем, что преобладание позитивных настроений на мировых рынках в начале недели и внутренние конъюнктурные факторы могут способствовать развитию тенденции к росту и движению индекса ММВБ в направлении 1990-2020 пунктов с дальнейшим переходом к консолидации. Дальнейшее развитие тенденции к росту во многом будет определяться динамикой цен на нефть, движимой спекуляциями относительно возможности продления соглашения ОПЕК+ на вторую половину года и статистикой по запасам в США. Важным событием также станет заседание Банка России, от которого инвесторы ждут снижения ставки на 0,25-0,5%, что может способствовать усилению движения в рубле, но может ограничить рост индекса ММВБ.
Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Мы полагаем, что преобладание позитивных настроений на мировых рынках в начале недели и внутренние конъюнктурные факторы могут способствовать развитию тенденции к росту и движению индекса ММВБ в направлении 1990-2020 пунктов с дальнейшим переходом к консолидации. Дальнейшее развитие тенденции к росту во многом будет определяться динамикой цен на нефть, движимой спекуляциями относительно возможности продления соглашения ОПЕК+ на вторую половину года и статистикой по запасам в США. Важным событием также станет заседание Банка России, от которого инвесторы ждут снижения ставки на 0.25-0.5%, что может способствовать усилению движения в рубле, но может ограничить рост индекса ММВБ.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Совет директоров Роснефти (ДЕРЖАТЬ) предлагает дивиденды в 5,98 руб. на акцию, исходя из 35% прибыли по МСФО – НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Таким образом, Роснефть при выплате дивидендов действует согласно установленной дивидендной политике. В то же время сохранялась небольшая вероятность то что выплаты могут быть согласно рекомендации Минфина для госкомпаний, т.е. 50% от чистой прибыли. Исходя из текущей рыночной стоимости акций Роснефти, дивидендная доходность по ним составит 1,9%, что ниже среднего значения по бумагам, входящим в индекс ММВБ.
РусАл (ПОКУПАТЬ) в I квартале снизил выпуск алюминия на 2%, увеличил продажи на 7% - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Несмотря на снижение объемов производства, компания нарастила продажи. Таким образом, реализация металла шла со складских запасов. Этот фактор позитивно отразится на выручке РусАла по итогам 1 кв. В долларовом эквиваленте можно ждать ее роста на 15,7% к 4 кв. 2016 года. По итогам 2017 года мы ждем хорошего роста финансовых показателей. В частности, выручка может вырасти на 19%, благодаря увеличению средней цены реализации на 17% и объемов продаж на 4%.
ММК (ДЕРЖАТЬ) может выплатить 1,242 руб. на акцию как финальные дивиденды за 2016 г., рост в 4 раза к 2015 г. – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Дивиденды ММК определены как 60% FCF, включая не только операционные доходы, но и доходы от продажи акций Fortescue Metals Group. Этим и объясняется их хороший рост относительно 2015 года. Отметим, что дивидендная доходность финальных выплат оценивается в 3,6%, с учетом всех выплат за год в 5,6%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера фондовые рынки Европы активно росли, отыгрывая результаты первого тура президентских выборов во Франции, где во второй тур вышел Э. Макрон (EuroTOP: +2,3%; DAX: +3,4%; FTMIB: +4,8%; FTSE100: +2,11%; CAC40 +4,1%). На закрытии «коротких» позиций в лидерах роста акции банков, автомобильного и строительного секторов. Рост рынков происходил на фоне резко окрепшего евро.
Рынок акций США также учел новости из Франции, надежды на анонс налоговой реформы в США и позитив от сезона отчетности на этой неделе: основные индексы продемонстрировали сильный «гэп» при открытии понедельничных торгов, в дальнейшем, впрочем, не найдя триггеров для внутридневных движений из-за дефицита других новостей. По итогам дня S&P500 и Dow Jones IA прибавили по 1,1%, Nasdaq Comp вырос на 1,2% обновив исторические максимумы на ожиданиях отчетности ведущих IT-компаний, в т.ч. Microsoft, Alphabet, Amazon, Intel.
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций в понедельник продемонстрировал уверенный рост по основным индексам (ММВБ: +1,8%; РТС: +3,0%) благодаря позитивному ходу торгов на мировых рынках (эйфория связана, главным образом, с исходом выборов во Франции и ожиданиях анонсирования параметров налоговой реформы в США), а также новостям о том, что исключений по выплате дивидендов госкомпаниями в этом году не будет, что настраивает на возможность получения щедрых дивидендов от целого ряда эмитентов.
На этом фоне в лидерах роста – акции госкомпаний. В нефтегазовом секторе стоит отметить активный рост в Газпроме (+4,1%), где доходность, при выплате 50% от чистой прибыли по МСФО, может стать двузначной. Кроме того, наиболее заметно прибавили в стоимости акции ЛУКОЙЛа (+2,4%) и Башнефти (ао: +3,9%; ап: +2,8%). Другим основным бенефициаром новостей по дивидендам госкомпаний стал сектор электроэнергетики. Здесь взлетели в цене бумаги ФСК ЕЭС (+9,3%) и Россетей (+8,6%), а также подконтрольных Газпром энергохолдингу генкомпаний – ОГК-2 (+6,4%), ТГК-1 (+4,7%) и Мосэнерго (+4,0%). Банковский сектор в целом выглядел по рынку, поскольку инвесторы сместили фокус на другие ликвидные имена, в первую очередь на Газпром - объем торгов акциями газовой компании превзошел объем торгов бумагами крупнейшего банка.
Заметно подорожали в секторе и акции угольных компаний, по завершении коррекции инвесторы вновь обратили внимание на конъюнктурный фактор, связанный с бурным ростом отпускных цен в период перезаключения контактов на 2-й квартал. В результате, бумаги Мечела (ао: +2,3%) и Распадской (+3,5%) также вышли в лидеры роста. В транспортном секторе стоит отметить неплохой рост в Аэрофлоте (+2,7%). Заметно поднялась капитализация у представителей телекоммуникаций (МТС: +2,9%; МегаФон: +2,3%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть вчера продемонстрировала слабость, не удержавшись на 52 долл./барр. Поддержкой считаем уровень 200-дн. средней (51,2 долл./барр.) и, учитывая близость к нему нефти, рассчитываем на отскок. Текущее снижение не оправдано с фундаментальной точки зрения. Сегодня выйдут данные по запасам от API, завтра – от Минэнерго США, что может оказать нефти поддержку.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Глобальные рынки в начале недели продемонстрировали уверенный подъем на фоне относительно благоприятного исхода первого тура выборов во Франции, которые завершились с небольшим преимуществом кандидата от движения «Вперед» Э.Макрона, а также на фоне ожиданий анонсирования параметров налоговой реформы в США в преддверии 100 дней президентства Д.Трампа. Вчера СМИ со ссылкой на администрацию президента сообщили о том, что уже в среду может быть представлен план реформы, подразумевающий сокращение налога на прибыль до 15%, однако источники финансирования выпадающих доходов, увеличивающих дефицит бюджета страны, пока не раскрываются, что может лишить и эту инициативу (уже вторую подряд, после Obamacare) поддержки в Конгрессе. Вместе с тем, надежды на компромисс пока преобладают, и инвесторы стараются заранее учесть эффект от столь существенного снижения налогов на динамику прибыли корпораций. Поддержку фондовым индексам оказывает также сезон корпоративной отчетности за 1-й квартал (сюрприз по прибыли пока составляет 5,3%) и ожидания сохранения сверхмягкой политики по итогам приближающихся заседаний Банка Японии и ЕЦБ на этой неделе.
Российский рынок акций продемонстрировал поступательный рост на фоне позитивной динамики мировых рынков после нивелирования рисков, связанных с выборами во Франции. Рост рынка ускорился к закрытию на сообщении о подписании директивы о выплатах 50% чистой прибыли по МСФО в форме дивидендов для всех госкомпаний (кроме Роснефти). В результате, к закрытию индекс ММВБ поднялся к 1980 пунктам, торговая активность возросла. Мы полагаем, что преобладание позитивных настроений на мировых рынках в начале недели и внутренние конъюнктурные факторы могут способствовать развитию тенденции к росту и движению индекса ММВБ в направлении 1990-2020 пунктов с дальнейшим переходом к консолидации. Дальнейшее развитие тенденции к росту во многом будет определяться динамикой цен на нефть, движимой спекуляциями относительно возможности продления соглашения ОПЕК+ на вторую половину года и статистикой по запасам в США. Важным событием также станет заседание Банка России, от которого инвесторы ждут снижения ставки на 0,25-0,5%, что может способствовать усилению движения в рубле, но может ограничить рост индекса ММВБ.
Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Мы полагаем, что преобладание позитивных настроений на мировых рынках в начале недели и внутренние конъюнктурные факторы могут способствовать развитию тенденции к росту и движению индекса ММВБ в направлении 1990-2020 пунктов с дальнейшим переходом к консолидации. Дальнейшее развитие тенденции к росту во многом будет определяться динамикой цен на нефть, движимой спекуляциями относительно возможности продления соглашения ОПЕК+ на вторую половину года и статистикой по запасам в США. Важным событием также станет заседание Банка России, от которого инвесторы ждут снижения ставки на 0.25-0.5%, что может способствовать усилению движения в рубле, но может ограничить рост индекса ММВБ.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Совет директоров Роснефти (ДЕРЖАТЬ) предлагает дивиденды в 5,98 руб. на акцию, исходя из 35% прибыли по МСФО – НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Таким образом, Роснефть при выплате дивидендов действует согласно установленной дивидендной политике. В то же время сохранялась небольшая вероятность то что выплаты могут быть согласно рекомендации Минфина для госкомпаний, т.е. 50% от чистой прибыли. Исходя из текущей рыночной стоимости акций Роснефти, дивидендная доходность по ним составит 1,9%, что ниже среднего значения по бумагам, входящим в индекс ММВБ.
РусАл (ПОКУПАТЬ) в I квартале снизил выпуск алюминия на 2%, увеличил продажи на 7% - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Несмотря на снижение объемов производства, компания нарастила продажи. Таким образом, реализация металла шла со складских запасов. Этот фактор позитивно отразится на выручке РусАла по итогам 1 кв. В долларовом эквиваленте можно ждать ее роста на 15,7% к 4 кв. 2016 года. По итогам 2017 года мы ждем хорошего роста финансовых показателей. В частности, выручка может вырасти на 19%, благодаря увеличению средней цены реализации на 17% и объемов продаж на 4%.
ММК (ДЕРЖАТЬ) может выплатить 1,242 руб. на акцию как финальные дивиденды за 2016 г., рост в 4 раза к 2015 г. – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Дивиденды ММК определены как 60% FCF, включая не только операционные доходы, но и доходы от продажи акций Fortescue Metals Group. Этим и объясняется их хороший рост относительно 2015 года. Отметим, что дивидендная доходность финальных выплат оценивается в 3,6%, с учетом всех выплат за год в 5,6%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter