Российский рынок
Российский рынок акций в последние дни демонстрировал преимущественно положительную динамику. И хотя внутридневные объемы торгов акциями сейчас находятся на достаточно низком уровне, это не мешает нашим индексам подниматься наверх.
Текущая фаза роста началась с 15 июня, когда было оформлено годовое дно. С тех пор индекс ММВБ поступательно рос, что позволило нарисовать сигнал на покупку на месячном графике. В частности на свечном графике образовался стандартный «бычий молот». Если подобная свеча появляется во время падения цены, она свидетельствует о возможном достижении нисходящим трендом своего нижнего предела, после которого цена может развернуться на повышение. Пока это подтверждается.
При этом мы видим, что долларовый РТС наконец-то начал отыгрываться относительно своих коллег по развивающимся рынкам. Соотношение РТС/MSCI Emerging markets начало расти.
Котировки ММВБ на этой неделе преодолели техническое сопротивление на уровне 1890-1900п. В это же время была пробита верхняя граница среднесрочного нисходящего канала. С технической точки зрения теперь цели сместились на 1970-1985. Однако уже сейчас по ряду индикаторов есть намеки на локальную перекупленность.
Плюс стоит помнить о дивидендном факторе. Только на этой неделе из-за гэпов в тяжеловесных бумагах индекс ММВБ должен очиститься примерно от 0,85% дивидендов. Ну а вообще, отсечки будут оказывать давление на индекс до 19 июля.
Рублевая нефть выступила ключевым драйвером роста
Одним из ключевых факторов роста капитализации ММВБ стал рост рублевой стоимости сырья и в частности нефти. Мы уже множество раз обращали внимание читателей на высокую корреляцию ММВБ и «Brent в рублях»
Цена бочки нефти выросла с 2700 до 2950 руб. (+9,2%), а ММВБ в это же время с минимумов 15 июня поднялся на 8%.
Вчера в моменте цена Brent вплотную подбиралась к круглой отметке в $50 за баррель. К концу дня котировки ушли в символический минус, так что можно говорить о том, что непрерывная серия из восьми сессий роста приостановилась (рекорд с 2012 года).
Вся область $49,5-50 сейчас выступает зоной торможения, которая может спровоцировать откат и снятие накопленной перекупленности по техническим индикаторам. Пока этот сценарий еще не отменен. Даже если будет пройдена отметка в $50, то последующий бескоррекционный потенциал роста не будет превышать $51,3-51,4. Соответственно риски сейчас постепенно смещаются в сторону падения нефти.
Если предположить, что начнет реализовываться сценарий коррекции на рынке нефти (пусть временный), то рубль будет более сдержанно реагировать на падение Brent, как это было во время фазы роста нефти. В результате цена «нефти в рублях» при таком раскладе может начать падать. Учитывая очень высокую корреляцию этого индикатора с индексом ММВБ, есть риск торможения текущей волны роста рынка.
Таким образом, в краткосрочной перспективе появляются основания для временной фиксации части длинных позиций по рынку в целом.
Тем не менее, если речь идет о более длинных горизонтах инвестирования (среднесрочно/долгосрочно), то в целом портфели из фундаментально привлекательных акций можно держать. Именно такой тактики мы в основном и придерживаемся по портфелю, который ведется в рамках обзоров «Тренд недели». При прочих равных к концу года индекс ММВБ может быть выше текущих уровней.
Валютный рынок
На этой неделе приостановилась тенденция по росту курса евро. Подойдя к диапазону сопротивления 1,145-1,158, который выделялся нами в качестве ключевого препятствия, пара EUR/USD начала аккуратно разворачиваться вниз.
С технической точки зрения еще возможен финальный рывок к диапазону 1,145-1,158, однако показать более существенный рост в среднесрочной перспективе будет сложно. В дело должен будет вмешаться Драги, которого не устраивает дорогая валюта еврозоны. Обозначенное сопротивление можно использовать для открытия спекулятивных коротких позиций по евро.
Что же касается курса USD/RUB, то здесь ситуация остается относительно стабильной. Несмотря на рост нефти в последние дни, доллар просто консолидировался возле ранее достигнутых отметок. Пока курс находится выше поддержки 58,6-58,8 доллары можно держать. Каких-то новых торговых сигналов здесь пока не появлялось. Ближайшее техническое препятствие находится лишь в диапазоне 60,6-61,1.
Рынок США
В предыдущих обзорах мы обозначили широкий диапазон 2440-2480п. по S&P 500, говоря о том, что он может стать разворотным на горизонте 1-3 мес. То есть возможно формирование коррекционной волны. Сейчас мы видим, что обозначенная область была достигнута, и в ней рынок начал буксовать.
Ускорение распродаж может произойти, если будет пройдена ближайшая реперная точка на 2405п. Так что в этом плане, на мой взгляд, сейчас необходимо соблюдать осторожность, торгуя на американском рынке акций в целом.
Портфель
Теперь перейдем к нашему портфелю, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели». В данный момент структура портфеля выглядит следующим образом:
Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов для более удобного восприятия.
Ключевые моменты:
- Фиксируем 2% в акциях АЛРОСА около 89,6 руб.
- Фиксируем 2% в AGRO-гдр около 684 руб.
- Фиксируем 2% в ПРОТЕК около 96,7 руб.
- Временно сокращаем долю Интер РАО до 9% по 3,8 руб.
- Увеличиваем до 5% долю ГМК около 8200 руб.
- Кэш (7%) пока не распределяем, ждем привлекательных уровней.
В ближайшее время каких-то радикальных перемен в структуре портфеле, скорее всего, происходить не будет. И хотя в краткосрочной перспективе возможен небольшой рыночный откат, взгляд на индекс ММВБ до конца года умеренно позитивный, так что и по бумагам планируется преимущественно удерживать длинные позиции. Высвободившийся кэш через некоторое время планируется реинвестировать.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций в последние дни демонстрировал преимущественно положительную динамику. И хотя внутридневные объемы торгов акциями сейчас находятся на достаточно низком уровне, это не мешает нашим индексам подниматься наверх.
Текущая фаза роста началась с 15 июня, когда было оформлено годовое дно. С тех пор индекс ММВБ поступательно рос, что позволило нарисовать сигнал на покупку на месячном графике. В частности на свечном графике образовался стандартный «бычий молот». Если подобная свеча появляется во время падения цены, она свидетельствует о возможном достижении нисходящим трендом своего нижнего предела, после которого цена может развернуться на повышение. Пока это подтверждается.
При этом мы видим, что долларовый РТС наконец-то начал отыгрываться относительно своих коллег по развивающимся рынкам. Соотношение РТС/MSCI Emerging markets начало расти.
Котировки ММВБ на этой неделе преодолели техническое сопротивление на уровне 1890-1900п. В это же время была пробита верхняя граница среднесрочного нисходящего канала. С технической точки зрения теперь цели сместились на 1970-1985. Однако уже сейчас по ряду индикаторов есть намеки на локальную перекупленность.
Плюс стоит помнить о дивидендном факторе. Только на этой неделе из-за гэпов в тяжеловесных бумагах индекс ММВБ должен очиститься примерно от 0,85% дивидендов. Ну а вообще, отсечки будут оказывать давление на индекс до 19 июля.
Рублевая нефть выступила ключевым драйвером роста
Одним из ключевых факторов роста капитализации ММВБ стал рост рублевой стоимости сырья и в частности нефти. Мы уже множество раз обращали внимание читателей на высокую корреляцию ММВБ и «Brent в рублях»
Цена бочки нефти выросла с 2700 до 2950 руб. (+9,2%), а ММВБ в это же время с минимумов 15 июня поднялся на 8%.
Вчера в моменте цена Brent вплотную подбиралась к круглой отметке в $50 за баррель. К концу дня котировки ушли в символический минус, так что можно говорить о том, что непрерывная серия из восьми сессий роста приостановилась (рекорд с 2012 года).
Вся область $49,5-50 сейчас выступает зоной торможения, которая может спровоцировать откат и снятие накопленной перекупленности по техническим индикаторам. Пока этот сценарий еще не отменен. Даже если будет пройдена отметка в $50, то последующий бескоррекционный потенциал роста не будет превышать $51,3-51,4. Соответственно риски сейчас постепенно смещаются в сторону падения нефти.
Если предположить, что начнет реализовываться сценарий коррекции на рынке нефти (пусть временный), то рубль будет более сдержанно реагировать на падение Brent, как это было во время фазы роста нефти. В результате цена «нефти в рублях» при таком раскладе может начать падать. Учитывая очень высокую корреляцию этого индикатора с индексом ММВБ, есть риск торможения текущей волны роста рынка.
Таким образом, в краткосрочной перспективе появляются основания для временной фиксации части длинных позиций по рынку в целом.
Тем не менее, если речь идет о более длинных горизонтах инвестирования (среднесрочно/долгосрочно), то в целом портфели из фундаментально привлекательных акций можно держать. Именно такой тактики мы в основном и придерживаемся по портфелю, который ведется в рамках обзоров «Тренд недели». При прочих равных к концу года индекс ММВБ может быть выше текущих уровней.
Валютный рынок
На этой неделе приостановилась тенденция по росту курса евро. Подойдя к диапазону сопротивления 1,145-1,158, который выделялся нами в качестве ключевого препятствия, пара EUR/USD начала аккуратно разворачиваться вниз.
С технической точки зрения еще возможен финальный рывок к диапазону 1,145-1,158, однако показать более существенный рост в среднесрочной перспективе будет сложно. В дело должен будет вмешаться Драги, которого не устраивает дорогая валюта еврозоны. Обозначенное сопротивление можно использовать для открытия спекулятивных коротких позиций по евро.
Что же касается курса USD/RUB, то здесь ситуация остается относительно стабильной. Несмотря на рост нефти в последние дни, доллар просто консолидировался возле ранее достигнутых отметок. Пока курс находится выше поддержки 58,6-58,8 доллары можно держать. Каких-то новых торговых сигналов здесь пока не появлялось. Ближайшее техническое препятствие находится лишь в диапазоне 60,6-61,1.
Рынок США
В предыдущих обзорах мы обозначили широкий диапазон 2440-2480п. по S&P 500, говоря о том, что он может стать разворотным на горизонте 1-3 мес. То есть возможно формирование коррекционной волны. Сейчас мы видим, что обозначенная область была достигнута, и в ней рынок начал буксовать.
Ускорение распродаж может произойти, если будет пройдена ближайшая реперная точка на 2405п. Так что в этом плане, на мой взгляд, сейчас необходимо соблюдать осторожность, торгуя на американском рынке акций в целом.
Портфель
Теперь перейдем к нашему портфелю, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели». В данный момент структура портфеля выглядит следующим образом:
Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов для более удобного восприятия.
Ключевые моменты:
- Фиксируем 2% в акциях АЛРОСА около 89,6 руб.
- Фиксируем 2% в AGRO-гдр около 684 руб.
- Фиксируем 2% в ПРОТЕК около 96,7 руб.
- Временно сокращаем долю Интер РАО до 9% по 3,8 руб.
- Увеличиваем до 5% долю ГМК около 8200 руб.
- Кэш (7%) пока не распределяем, ждем привлекательных уровней.
В ближайшее время каких-то радикальных перемен в структуре портфеле, скорее всего, происходить не будет. И хотя в краткосрочной перспективе возможен небольшой рыночный откат, взгляд на индекс ММВБ до конца года умеренно позитивный, так что и по бумагам планируется преимущественно удерживать длинные позиции. Высвободившийся кэш через некоторое время планируется реинвестировать.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter