Инвестиционные партнеры | Периодика

Европейские страны хорошо устроились – для них деньги бесплатны

2 августа 2017  Источник http://investbrothers.ru/

Европейские банки вынуждены платить центральным банкам за то, что хранят свои деньги на счетах регулятора.

Если в России Центральный банк берет средства кредитных организаций под проценты, то в Европе наоборот – банки дают свои деньги Европейскому центральному банку, да еще и приплачивают за это. К примеру, в текущем году швейцарские банки заплатили Национальному банку Швейцарии 1 млрд долларов по отрицательным процентным ставкам, что на 40% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Банк Швейцарии берет 0,75% от крупных депозитов за хранение средств, тем самым стимулируя потребление и пытаясь опустить курс национальной валюты.

Также существуют большое количество суверенных облигаций, которые торгуются с отрицательной доходностью. По подсчетам компании Allianz около 40% всех долговых бумаг Еврозоны имеют отрицательную доходность. У Германии к таким бумагам относится 58,9% всего выпуска, во Франции 48,6%, а в Италии 24%.

Доля государственных бумаг с доходностью ниже нуля (%)

Европейские страны хорошо устроились – для них деньги бесплатны

Источник: Allianz Global Investors

Если инвестор захочет вложить средства в облигации Германии, то заработать сможет, лишь купив бумаги с погашением через семь лет. Если он приобретет шестилетние облигации, то каждый год он будет терять по 0,3%. Швейцарские облигации принесут доход только для долгосрочных инвесторов, которые купят пятнадцатилетние бумаги. По более коротким облигациям его сбережения будут уменьшаться.

Резюме от Investbrothers

Данная ситуация стала возможна из-за кредитно-денежной политики ЕЦБ. Регулятор продолжает активно печатать деньги для скупки гособлигаций. На этом фоне баланс ЕЦБ вырос до 4,2 трлн евро.

Рынки за последние несколько лет привыкли к столь парадоксальной ситуации и им будет крайне сложно адаптироваться к сворачиванию стимулирующих мер со стороны мировых центральных банков.

Уход с рынка таких покупателей, как ЕЦБ и Банк Японии, который тоже активно печатает деньги, приведет к снижению спроса, а это, в свою очередь, может спровоцировать обвал цен на облигации, что гораздо опаснее, чем падение стоимости акции, так как долговой рынок в разы больше.

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=352668. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.