Саратовский НПЗ — прибыль восстанавливается

26 октября 2017 iis24.ru | Компании
24 октября Саратовский НПЗ раскрыл финансовую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2017 года. С момента первой публикации предыдущего материала прошло 9 месяцев, цена на привилегированные акции компании выросла на 24%. По итогам 2016 года Саратовский НПЗ выплатил дивиденды на привилегированные акции в размере 1051,45 рублей, дивидендная доходность для акционеров составила 10,57%. Мы продолжаем оптимистично смотреть на результаты компании. Привилегированные акции Саратовского НПЗ, на наш взгляд интересны как доходному, так и стоимостному инвестору.

Финансовые показатели

Выручка за 9 месяцев 2017 года составила 10,38 млрд. рублей, что на 28% выше аналогичного показателя 2016 года.

Саратовский НПЗ — прибыль восстанавливается


Валовая прибыль выросла на 85,07%, в то время как себестоимость снизилась на 0,22%. Чистая прибыль, прибыль от продаж увеличились более, чем на 110% по отношению к прошлому году. Значение мультипликатора Р/S составляет 0,73. Квартальная динамика показывает, что значения выручки почти на уровне показателей 2014 года.




Отчет по РСБУ за 9 месяцев 2017 года отражает постепенное восстановление финансовых показателей после убытка в 4 квартале 2015 года, чистая прибыль в отчетном периоде превысила значения 2014 года за аналогичный период.



При текущих ценах на обыкновенные акции 9 100 рублей и привилегированные 12400 рублей за акцию, значение мультипликатора Р/Е достаточно привлекательное и составляет 2,14 лет.



Акции Саратовского НПЗ с 2011 года торгуются ниже балансовой стоимости, текущее значение Р/BV-0,40, что на наш взгляд в среднесрочной перспективе приведет к раскрытию стоимости акций компании. Несмотря на недооценку акций компании, основной интерес представляют привилегированные акции, потому что, согласно Уставу владельцы данного типа акций имеют право на получение годовых дивидендов, в размере 10% от чистой прибыли по РСБУ. Основным показателем для владельца привилегированных акций является чистая прибыль. Ожидая восстановления годовой чистой прибыли до уровня 2014- 2015 годов, лучше присмотреться к бумагам Саратовского НПЗ до выхода годового отчета по итогам 2017 года.



Компания не имеет долга. Активы, как и показатель нераспределенной чистой прибыли растут от года к году, однако, показатель дебиторской задолженности увеличивается почти пропорционально показателю нераспределенная чистая прибыль. Только за 9 месяцев дебиторская задолженность выросла на 30,78% и составила 14,38 млрд. рублей, практически вся она приходится на головную компанию Роснефть.



Дивиденды

Учитывая прибыль за 9 месяцев 2017 года не сложно рассчитать прогнозный размер дивиденда по итогам 2017 года.

3 787 127 000*0,10= 378 712 700/ 249 337=1518,87 рубля/акция

Прогнозная дивидендная доходность при текущей цене 12 400 рублей на привилегированные акции компании составляет 12,24%.



Привилегированные акции Саратовского НПЗ, на наш взгляд интересны для среднесрочных и долгосрочных инвестиций по нескольким причинам. Во первых, акции компании недооценены рынком, торгуются ниже балансовой стоимости Р/ВV — 0,40 и Р/Е при текущей прибыли ниже 2.50. Во вторых, отчет по РСБУ за 9 месяцев 2017 года сигнализирует о возможном завершении модернизации Саратовского НПЗ и повышает вероятность восстановления годовой чистой прибыли до уровня 2014 года, что может увеличить размер дивиденда до уровня 1 700 рублей на акцию. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ до уровня 7,50% к весне 2018 года, также будет способствовать росту курсовой стоимости акций с высокой дивидендной доходностью.



Данная информация не будет является указанием к действиям, мы призываем Вас самостоятельно принимать инвестиционные решения. Редакция не несет ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования информации.

Источник http://iis24.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=365283 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Сегодня, 10:54
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Сегодня, 10:53

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей

Живой журнал | Периодика | Главное Рябов Павел

Днище

Сегодня, 10:22
goldenfront.ru | Финансист | Главное Маклауд Алесдер

Джон Ло: триста лет спустя

Сегодня, 08:32