Промсвязьбанк | Акции

Вчера на российском рынке состоялось ралли, выведшее индекс ММВБ на максимальные с февраля уровни

8 ноября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Европейские фондовые рынки корректировались во вторник от пиков по общеевропейскому EuroTOP100 (-0,5%); ключевые страновые индексы региона потеряли в пределах 0,8%. Фиксация прибыли преобладала во всех секторах, за исключением растущего Oil&Gas и консолидирующихся Financials и Utilities. Поводом для отката, помимо перегретости, стали негативные новости с сезона отчетности (BMW: -2,8%).

Фондовые индексы США, находящиеся на исторических пиках, также вчера лишились импульса к росту (S&P500: 0%; NASDAQ Comp.: -0,3%; Dow Jones IA: 0%) из- за фиксации прибыли в ряде секторов, в первую очередь, в Financials. Торговая активность оставалась повышенной.

Российский фондовый рынок

Вчера на российском рынке состоялось ралли, выведшее индекс ММВБ (+3,6%) к 2150 пунктам, на максимальные с февраля уровни. Торговая активность на рынке акций на МосБирже после «длинных» выходных резко возросла: объем торгов превысил 76 млрд руб. (+146% к среднемесячному уровню), что является максимумом с 15 июня, который стал стартом текущей волны роста. Поводом для активных покупок стало продолжение роста нефтяных котировок в условиях слабости рубля, выведших рублевую стоимость нефти на максимумы за более чем 2,5 года.

Спрос фокусировался в «голубых фишках» нефтегазового и финансового секторов, отражая покупки нерезидентов. В первом - двузначный рост показала Татнефть (оа: +12,5%4 па: +11%), сумевшая выйти на исторические пики как в рублях, так и в пересчете на доллары при поддержке, в том числе, и дивидендной идеи; ключевые «голубые фишки» прибавили в 3%-5% (Газпром: +5,1%; Лукойл: +4,9%; Роснефть: +3,8%).

Во втором раллировали акции Сбербанка (оа: +6,8%; па: +6,3%), также вышедшие на новые исторические максимумы, и МосБиржа (+3,9%).

В остальных секторах столь бурного роста не наблюдалось: лишь отдельные ликвидные бумаги сумели продемонстрировать активное повышательное движение. Среди таковых - Фосагро (+2,7%), ОАК (+6,8%), Ленэнерго (оа: +3,9%; па: +2,4%), Иркут (+3,2%), Соллерс (+2,4%), Юнипро (+2,4%), ЛСР (+2,1%) и Интер РАО (+2,0%).

«Против» рынка шли вчера акции РусАла (-1,4%), Дикси (-3,5%) и Аэрофлот (-3,5%).

Под давлением оставался и Магнит (-0,1%), сумевший, впрочем, к концу торговой сессии избежать заметных потерь и удержаться у отметки в 7400 руб. третий день подряд. Данные бумаги, как и акции Аэрофлота, уже выглядят заметно перепроданными.

Евгений Локтюхов

Товарные рынки

После бурного роста накануне нефть немного скорректировалась – к 63,4 долл./барр. Статистика от API вышла немного слабее ожиданий, показав снижение запасов нефти на 1,6 млн барр., рост запасов бензинов на 0,5 млн барр., снижение запасов дистиллятов на 3,1 млн барр. От данных Минэнерго ожидается снижение по всем показателям, что может оказать нефти поддержку. Однако статистика по Китаю вышла разочаровывающей – импорт нефти снизился до годовых минимумов, потеряв за месяц 19% - до 7,3 млн барр./день на фоне выборки лимитов по импорту некоторыми НПЗ. Актуальный диапазон по нефти на ближ.время – 62-65 долл./барр.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Мировые рынки в середине недели постепенно переходят к умеренной коррекции ввиду дефицита идей для роста. Обилие событий последних нескольких недель способствовало продвижению мировых фондовых индексов к новым максимумам, однако в настоящее время можно считать, что текущая комбинация новостных драйверов уже в значительной степени учтена в стоимости активов. Во-первых, стоит отметить изменения в курсе монетарной политики ведущих центробанков. Так, ЕЦБ сохранила курс на мягкую политику, тогда как ФРС продолжает готовить рынки к достаточно активному подъему ставки (и сокращению баланса) в следующем году. Со стороны корпоративных результатов мы видим прирост EPS в структуре S&P500 меньший на 30-50% относительно предыдущих двух кварталов, а дефицит сильных корпоративных новостей приводит к потере повышательного импульса. В- третьих, фактор налоговой реформы, если, конечно, не будет серьезных отклонений ее параметров от уже обозначенных ранее (или вовсе, отмены голосования, о чем вчера сообщили СМИ), также в целом можно считать уже учтенным в рынке – ее одобрение лишь оправдает текущие уровни по S&P500, но не станет существенным драйвером для роста. В- четвертых, мы видим сегментированный спрос на активы развивающихся рынков, где, несмотря на подъем сводного MSCI EM, начинает просматриваться тренд на ослабление ряда высокодоходных валют (ZAR, BRL). При этом значимое влияние на состояние мировых рынков оказывает динамика цен на нефть и металлы, где наблюдается резкий рост на внутриотраслевых драйверах, что ведет к росту капитализации производителей сырья и смягчает влияние вышеобозначенных факторов.

Российский фондовый рынок продемонстрировал рекордный по интенсивности дневной прирост, начиная с января 2015г., на фоне взлета акций Сбербанка и представителей нефтегазового сектора, что в свою очередь стало реакцией на резкое движение нефтяных котировок при отсутствии выразительного движения на укрепление в рубле. Несмотря на откат нефтяных котировок от локальных максимумов сегодня утром, мы видим шансы на поддержание или, при позитивном сценарии, даже дальнейший рост рынка, краткосрочной целью может выступить область 2170-2180 пунктов. Вместе с тем, вчерашнее движение, очевидно, стало неожиданным для большинства игроков, поэтому ближайшие несколько сессий инвесторы будут адаптироваться к новым ценовым уровням, что может повлечь откат. Но в целом у рынка неплохой «иммунитет» к снижению нефтяных котировок, поскольку текущие значения по индексам, по нашим оценкам, оправданны и при стоимости Brent 60-62 долл./барр. Илья Фролов

Индекс ММВБ

Сегодня открытие торгов может пройти в слабо негативной зоне, в течение дня наиболее вероятна проторговка района 2140-2160 пунктов ММВБ. В течение дня бухгалтерскую отчетность за 10 мес. по РСБУ представит Сбербанк.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Совет директоров Татнефти (ДЕРЖАТЬ) рекомендовал выплатить дивиденды за 9 мес. в размере 27,78 руб. на все виды акций - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Дивидендная доходность по префам таким образом составит 8,6%, по обыкновенным акциям – 6,3%. На фоне этой новости бумаги Татнефти вчера прибавили более 10%. Компания в целом генерирует высокий FCF, что позволяет выплачивать щедрые дивиденды. Мы положительно оцениваем данную новость.

Базовая чистая прибыль "Юнипро" (ПОКУПАТЬ) по МСФО выросла за 9 месяцев в 17 раз, EBITDA - в 6 раз - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Основное влияние на финрез компании оказали рост платежей за мощность по договорам поставки мощности, сокращение расходов на топливо, увеличение капзатрат на ремонтно-восстановительные работы на Березовской ГРЭС. Прогноз EBITDA по итогам 2017 года повышен до 46-48 млрд руб., ранее ожидания составляли 43-45 млрд руб. Из них 20,4 млрд руб. придутся на страховые возмещения, полученные после аварии на энергоблоке Березовской ГРЭС. Юнипро ожидает в целом повышения операционных показателей выше ожидания, роста базовой доходности бизнеса по итогам года. Мы положительно оцениваем результаты компании.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=367291. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.