Сможет ли Минфин продать ОФЗ с третьего раза?

Министерство финансов в среду попробует прервать череду неудач и разместить ОФЗ почти на 25 млрд руб. Что изменилось за неделю и почему на этот раз есть шансы на успех?

После нескольких подряд провальных аукционов Минфин снова попытается занять у инвесторов. Несмотря на общее улучшение рыночной конъюнктуры, объем размещения долговых бумаг остается сравнительно небольшим.

Итак, 22 ноября Министерство финансов РФ проведет два аукциона по продаже облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД).

На первом инвесторам предложат бумаги серии 26207 с погашением 3 февраля 2027 г. на сумму 14,4 млрд руб., а также облигаций серии 26222 с погашением 16 октября 2024 г. на сумму 10 млрд руб., говорится в сообщении на сайте Минфина.

За прошедшую неделя ситуация на финансовых рынках существенно изменилась. Прежде всего это касается валют развивающихся стран и рубля, в частности. В четверг и пятницу российская валюта продемонстрировала существенное укрепление, что может способствовать росту спроса на ОФЗ со стороны иностранных инвесторов.

Сможет ли Минфин продать ОФЗ с третьего раза?


Вполне возможно, рубль даже начал формировать тренд на укрепление, но это покажет время. Важно также отметить, что согласно статистике Банка России колоссальную долю новых ОФЗ в III квартале покупали именно нерезиденты. Очевидно, что от своих бумаги они не избавились, а значит, распродажи на валютном рынке были лишь спекуляцией.

Иностранцы в ОФЗ

Только в сентябре приток денег от нерезидентов составил, по данным Банка России, 149 млрд руб., это примерно на 10% больше, чем в августе. Если же сравнивать с июлем, когда после введения санкций наблюдался спад, то в сентябре нерезиденты вложили в 6 раз больше.

Как отмечают эксперты, больше ОФЗ иностранцы покупали только в марте этого года. Тогда, напомним, ставки были намного выше, а приток капитала был настолько масштабный, что даже финансовые власти выражали тревогу.

Данные за квартал и вовсе оказались рекордными. Иностранцы вложили в ОФЗ более 310 млрд руб., то есть примерно три четверти аукционов выкупили именно они. Всего за квартал Минфин привлек 423 млрд руб.


Вместе с тем, последние несколько недель Минфин никак не мог разместить облигации полностью. Неделей ранее, например, инвесторы купили менее 20 млрд руб. Если бумаги с постоянным купоном серии 25083 и погашением в декабре 2021 г. на 10 млрд руб. Минфин продал в полном объеме, то ОФЗ с переменным купоном серии 29012 с погашением в ноябре 2022 г. - лишь на 4,137 млрд руб.

На первом аукционе спрос даже оказался высоким и в три раза превысил предложение - составил 29,508 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 7,6% годовых. Этот аукцион в целом можно считать успешным, а вот на другом дела обстояли куда хуже.

На втором аукционе спрос составил всего 6,95 млрд руб. при предложении в 10 млрд руб. Доходность - 9,68%.

Бумаги с переменным купоном достаточно специфичные и зависят от конъюнктуры на межбанке, однако тот факт, что классические ОФЗ удалось разместить неплохо, пусть и всего на 10 млрд руб., уже является позитивным моментом.

Стоит также отметить, на вторичном рынке ОФЗ пока не ощущается роста аппетита со стороны участников рынка. Доходности десятилетних облигаций начали расти в середине октября и до сих пор находятся в восходящем тренде.



Это не очень хороший сигнал. Судя по всему, пока инвесторы не хотят покупать. Вероятно, они все еще ждут, как завершится история с налоговой реформой Трампа и какую политику будет проводить Федеральная резервная система при новом председателе.
Источник http://www.vestifinance.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=369641 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников