ForexCrunch.com | Фундамент

Предварительный прогноз для выпуска US Non-Farm Payrolls: три сценария для заработной платы и реакции доллара

7 декабря 2017  Источник http://www.forex.ru/
Итак, нам предстоит последний в этом году официальный релиз по занятости в США. К тому же он будет опубликован незадолго до очередного заседания FOMC. Аналитики ожидают, что этот выпуск не принесет сюрпризов - показатели будут «обычными» для последних лет.

Но, даже если итоговые цифры нас сильно удивят, вряд ли ФРС воздержится от ожидаемого в декабре подъема ставок или хотя бы от изменения графика «dot-plot» на 2018 год. Тем не менее, эти данные очень важны, и они вполне способны заметно «встряхнуть» доллар, и показатели заработной платы играют здесь ключевую роль.

Данные приходят в «норму»

Экономисты прогнозируют, что в ноябре американская экономика прибавит 200K рабочих мест. Предыдущие две публикации были «искажены» последствиями ранее пронесшихся над США ураганов. Теперь мы, вероятно, вновь вернемся к «средним» числам.

А что насчет показателей заработной платы? В последние годы они имели более высокое значение, а также служили источником растущего разочарования. Любое повышение к «знаковому» годовому уровню в 3% или пересматривалось в сторону снижения, или не получало развития в следующем месяце. На этот раз прогнозируется повышение на 0.3% за месяц, что, вероятно, скомпенсирует отсутствие роста зарплаты в прошлом месяце. Годовой показатель прогнозируется на уровне примерно в 2.5%.

Три сценария для заработной платы

Индексы заработной платы становятся более «весомыми» на фоне возрастающего беспокойства по поводу упрямо низкой инфляции. Более высокие зарплаты – ключевое условие для подъема базовой инфляции. Поэтому изменения в уровне зарплаты, вероятно, окажут самое значительное влияние на доллар.
Годовой индекс роста заработной платы составит от 2.4% до 2.6%: Такой «расклад», вероятно, не повлияет на доллар, возможны разве что лишь некоторые начальные колебания. Этого явно недостаточно для того, что отвлечь внимание рынка от успеха реформы Трампа по сокращению налогов, которая служит очевидным позитивным фактором для доллара.
Повышение заработной платы до 2.7% или выше: Это будет хорошая новость для доллара, которую не станут подвергать сомнению даже из-за последствий ураганов. Она может иметь долгосрочное благоприятное влияние на доллар, повышая шансы на рост базового индекса CPI в отчете на следующей неделе и более спокойный тон заявлений руководства ФРС.
Заработная плата упадет до 2.3% или ниже: Это послужит большим разочарованием для рынка, заронив «зерна» сомнений относительно «временной» слабости инфляции, и ухудшит прогнозы по индексам CPI. Повышение ставки ФРС на следующей неделе будет более «мирным», а риторика членов FOMC – менее уверенной. Доллар будет, вероятно, падать и бороться за «место под солнцем».

Почему ФРС не будет «менять коней на переправе»

Повышение ставок в декабре уже было «озвучено», а ФРС не нравится удивлять рынки.
Это - последнее заседание FOMC по учетной ставке для Йеллен, и она не захочет оставлять Пауэллу незакрытые «хвосты».
Также не подразумевается значительных отклонений в графике «dot-plot», за исключением разве что каких-либо серьезных «форс-мажоров».
Показатели роста ВВП и количества рабочих мест выглядят неплохо, и это дает дополнительные доводы в пользу повышения ставок.

В целом, настроенность ФРС на подъем ставок ограничивает возможные колебания доллара, но за заработной платой, конечно, будут следить и на рынке, и в FOMC. Так что эти показатели, вероятно, могут «раскачивать» доллар.

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=372360. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации. Реклама на сайте