30 января 2018 Вести Экономика
Перспективы Саудовской Аравии в большей степени зависят от того, станут ли правительственные реформы "необратимыми изменениями", чем от цен на нефть, заявил глава группы суверенных рейтингов агентства Standard & Poor's (S&P) Мориц Крамер.
"При цене $100 за баррель появится риск срыва начавшихся реформ и возможность сохранить прежний статус-кво тем, кто проводит эту кампанию. Мы не думаем, что цена на нефть определит судьбу страны. Выбранная политика будет определять будущую экономическую стабильность", - сказал Крамер.
Он добавил, что прогноз S&P по средней цене на нефть в 2018 г. составил $60 за баррель, снизившись до $50 за баррель в 2019 г., подчеркнув, насколько важно, чтобы королевство снизило зависимость от сырой нефти для обеспечения дальнейшего процветания.
Крамер отметил, что сегодня положение Саудовской Аравии контрастирует с более ранним периодом, когда "было много внутренних непрозрачных противовесов, не было никакого политического импульса для развития в том или ином направлении, был своего рода застой в разработке дальнейшей стратегии развития страны".
Глядя на последние инициативы в области реформ в королевстве, Крамер отметил, что цели довольно амбициозны, но, скорее всего, будут выполнены в срок. Однако важным было то, что привлечение большего объема частного капитала к развитию страны "происходит ли это медленнее или быстрее, менее важно, чем необратимость процесса".
Королевство должно поддерживать рост расходов, и одним из способов добиться этого является привлечение частного сектора к участию в сфере услуг, здравоохранения, образования, а также инфраструктуры.
На вопрос о том, насколько высок аппетит инвесторов к долгу в Саудовской Аравии, Крамер ответил, что достаточно высок. Это было видно уже, когда правительство впервые выпустило облигации в 2016 г. - с предложением на $17,5 млрд, которое было превышено в четыре раза.
Внутренний рынок капитала все еще нуждается в развитии. Приобретение правительственных облигаций Саудовской Аравии было главным образом, но не исключительно, проведено иностранными инвесторами. По его словам, местный рынок оставался относительно не развит по сравнению со странами, такими как Турция и ОАЭ.
Чтобы исправить ситуацию, регулирование должно быть "более эффективным", хотя власти работают над улучшением, отметил Крамер.
Установление кредитных рейтингов саудовским компаниям помогло бы отечественным корпорациям повысить задолженность как внутри страны, так и за рубежом, но для этого группы королевства должны раскрыть более подробную информацию об их делах, сказал он.
В контексте "Видения-2030" Крамер отметил, что необходимо значительное финансирование для развития инфраструктурных проектов.
"Мы предвидим большую активность, связанную с государственно-частным партнерством. Финансирование будет частично покрыто банками, но часть средств поступит с долговых рынков", - сказал Крамер.
Учитывая рост процентных ставок, он чувствует себя относительно спокойно в плане того, какое влияние они окажут на королевство. Во время исследований S&P королевство регулярно оказывалось наименее уязвимым перед угрозой оттока иностранного капитала в условиях растущих процентных ставок.
По его словам, Турция входит в число стран, которым грозит самый высокий риск, Катар также испытывал проблемы.
"Если учитывать то, что Катар должен брать взаймы по сравнению с объемом их валютных резервов, он выглядит довольно слабым. Им нужно выплачивать и брать взаймы больше, чем королевству, не в абсолютном выражении, а относительно их экспортных поступлений", - заявил эксперт.
С другой стороны, у Катара были довольно крупные внешние инвестиции и "чрезвычайно ликвидный портфель иностранных облигаций и акций, которые они могли истощить в критическом случае, так что у них был хороший буфер".
Саудовский долг не достигнет отметки, на которой можно будет бить тревогу, согласно прогнозам S&P.
Согласно прогнозу Всемирного банка по Ближнему Востоку и Северной Африке на 2018 г. рост в регионе подскочит до 3% в 2018 г. с 1,8% в 2017 г. Рост в Саудовской Аравии, как прогнозировалось, ускорится до 1,2% в 2018 г. с 0,3% в 2017 г., в то время как в Египте ожидается рост до 4,5% с 4,2% в прошлом году.
В отчете в конце 2017 г. S&P заявил, что стабильный прогноз по королевству складывается на ожидании того, что власти Саудовской Аравии будут продолжать принимать меры по консолидации государственных финансов и поддерживать государственные ликвидные активы, близкие к 100% ВВП, в течение следующих двух лет.
"Мы считаем, что риски, связанные с недавними изменениями в политических властных структурах Саудовской Аравии и социальных нормах, наряду с различными региональными стрессами, уравновешены возможностью того, что эти структурные реформы могут предоставить гражданам Саудовской Аравии, сделав королевство более привлекательным для инвесторов в среднесрочной перспективе", - отметил Крамер.
Однако в S&P заявили, что рейтинги могут оказаться под давлением, если будет отмечен рост нестабильности на национальной, региональной или политической почве в результате усиления централизации власти.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter