24 августа 2018 ИХ "Финам" | Юнипро (Э.ОН Россия, ОГК-4)
«Юнипро» — фаворит по дивидендам в энергосекторе. Однако и сами по себе акции имеют солидный потенциал роста. Ведущий аналитик «Финама» Наталья Малых рекомендует инвесторам держать бумаги «Юнипро»
За последнее время российская энергетическая компания «Юнипро» много инвестировала в собственное развитие и строительство энергоблоков. Аналитики «Финама» считают это хорошим сигналом и рекомендуют держать акции. По мнению экспертов, бумаги могут подорожать на 5,7% в ближайший год.
Как проходит модернизация
Менеджмент компании подтвердил планы ввода в эксплуатацию аварийного третьего энергоблока Березовской ГРЭС в третьем квартале 2019 года и бюджет на его восстановление, а также выплату дивидендов в декабре 2018 года в размере 7 млрд руб, указывают эксперты.
Компания определила список блоков для участия в отборе и сохраняет гибкость по времени участия в аукционе. Согласно презентации за первый квартал 2018 года, оттоки, связанные с новым инвестиционным циклом, могут начаться только в 2021 году и будут частично компенсироваться платежами ДПМ по предыдущей программе.
«Юнипро» разрабатывает среднесрочную дивидендную политику и планирует представить ее в четвертом квартале 2018 года после получения первых результатов программы модернизации. «Учитывая хорошую историю выплат и ожидания роста прибыли в следующие несколько лет, мы считаем, что «Юнипро» останется в числе лидеров по дивидендному профилю в отечественной генерации», — отмечает Наталья Малых из «Финама». Ближайшие выплаты составят 0,111 руб. на акцию и будет выплачены в декабре 2018 года с ожидаемой доходностью 4,3%, прогнозируют эксперты.
«Мы рекомендуем держать акции «Юнипро» в расчете на рост прибыли и дивидендов в ближайшие годы. Мы полагаем, что благодаря повышению доходов за счет продажи мощности по договорам о предоставлении мощностей и высокой норме выплат акции компании будут оставаться привлекательной дивидендной историей не только в своей отрасли, но и на российском рынке в целом. Целевая цена по акциям — 2,80 руб.», — заключила Малых.
Тарифы растут, выработка снижается
Выработка электроэнергии в первом квартале 2018 года сократилась на 7,4% относительно прошлого года из-за избытка электроэнергии на рынке, а также планового ремонта. Это было компенсировано ростом тарифов на электричество и мощность, а также продажей мощности по ДПМ. В итоге выручка почти не изменилась — 37,6 млрд руб (-0,4% в годовом выражении).
Чистый долг остается отрицательным и составляет -12 млрд руб. Это означает, что «Юнипро» выступает в качестве кредитора, который ждет отсроченных платежей от своих контрагентов.
По итогам первого полугодия прибыль «Юнипро» снизилась на 67%. Это произошло за счет высокой базы прошлого года, когда в отчете было отражено страховое возмещение в размере 20 млрд руб, указывают в «Финаме».
В 2019-2020 годах «Юнипро» ожидает рост прибыли на 5% и 47% соответственно благодаря реализации электроэнергии по договору предоставления мощности (ДПМ). На основании этого аналитики подтверждают рекомендацию держать. По прогнозам «Финама», бумага имеет среднесрочный потенциал роста в 9%.
Ранее в августе эксперты «Велеса советовали покупать акции «Юнипро» как компании с лучшими дивидендами энергетического сектора.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
За последнее время российская энергетическая компания «Юнипро» много инвестировала в собственное развитие и строительство энергоблоков. Аналитики «Финама» считают это хорошим сигналом и рекомендуют держать акции. По мнению экспертов, бумаги могут подорожать на 5,7% в ближайший год.
Как проходит модернизация
Менеджмент компании подтвердил планы ввода в эксплуатацию аварийного третьего энергоблока Березовской ГРЭС в третьем квартале 2019 года и бюджет на его восстановление, а также выплату дивидендов в декабре 2018 года в размере 7 млрд руб, указывают эксперты.
Компания определила список блоков для участия в отборе и сохраняет гибкость по времени участия в аукционе. Согласно презентации за первый квартал 2018 года, оттоки, связанные с новым инвестиционным циклом, могут начаться только в 2021 году и будут частично компенсироваться платежами ДПМ по предыдущей программе.
«Юнипро» разрабатывает среднесрочную дивидендную политику и планирует представить ее в четвертом квартале 2018 года после получения первых результатов программы модернизации. «Учитывая хорошую историю выплат и ожидания роста прибыли в следующие несколько лет, мы считаем, что «Юнипро» останется в числе лидеров по дивидендному профилю в отечественной генерации», — отмечает Наталья Малых из «Финама». Ближайшие выплаты составят 0,111 руб. на акцию и будет выплачены в декабре 2018 года с ожидаемой доходностью 4,3%, прогнозируют эксперты.
«Мы рекомендуем держать акции «Юнипро» в расчете на рост прибыли и дивидендов в ближайшие годы. Мы полагаем, что благодаря повышению доходов за счет продажи мощности по договорам о предоставлении мощностей и высокой норме выплат акции компании будут оставаться привлекательной дивидендной историей не только в своей отрасли, но и на российском рынке в целом. Целевая цена по акциям — 2,80 руб.», — заключила Малых.
Тарифы растут, выработка снижается
Выработка электроэнергии в первом квартале 2018 года сократилась на 7,4% относительно прошлого года из-за избытка электроэнергии на рынке, а также планового ремонта. Это было компенсировано ростом тарифов на электричество и мощность, а также продажей мощности по ДПМ. В итоге выручка почти не изменилась — 37,6 млрд руб (-0,4% в годовом выражении).
Чистый долг остается отрицательным и составляет -12 млрд руб. Это означает, что «Юнипро» выступает в качестве кредитора, который ждет отсроченных платежей от своих контрагентов.
По итогам первого полугодия прибыль «Юнипро» снизилась на 67%. Это произошло за счет высокой базы прошлого года, когда в отчете было отражено страховое возмещение в размере 20 млрд руб, указывают в «Финаме».
В 2019-2020 годах «Юнипро» ожидает рост прибыли на 5% и 47% соответственно благодаря реализации электроэнергии по договору предоставления мощности (ДПМ). На основании этого аналитики подтверждают рекомендацию держать. По прогнозам «Финама», бумага имеет среднесрочный потенциал роста в 9%.
Ранее в августе эксперты «Велеса советовали покупать акции «Юнипро» как компании с лучшими дивидендами энергетического сектора.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter