Приобретение АК Транснефть 25,05% в капитале компании не приведёт к оферте, но позволит спекулятивно вырасти котировкам в ожидании дивидендов в размере $0.015 (1 руб.) ежегодно

9 октября 2018 ИК ЛМС | НМТП

По данным АК Транснефть, на заседании Совета Директоров компании, прошедшем 08.10.2018, было принято решение приобрести за $0.750 млн. пакет Группы Сумма в капитале НМТП, составляющий 25,05%. Приобретено будет 4824583757 акций, поэтому оценка стивидорной компании в сделке равна $0.155 (10.36 руб.) за акцию, что выше рынка на 60%. Однако, так как пакет в 25,05% был приобретён в компании-держателе контрольного пакета, то акционеры НМТП не получат оферты от АК Транснефть. Тем не менее, так как, после перехода НМТП под контроль АК Транснефть, стивидорная компания станет государственной, на неё будет распространяться требование о необходимости выплаты 50% от консолидированной прибыли по МСФО, основным получателем которой будет также государство (62% - Транснефть, 20% - Правительство РФ и 5% - РЖД).

Cовокупный дивиденд за год теперь может вырасти в 2 раза, до $0,015 (1 руб.) ежегодно. Только что прошла выплата дивиендов в НМТП по итогам 6 месяцев 2018 - это $0.008 (0,52 руб.). Примерно столько же придёт в декабре, по итогам 9 мес. 2018 года. Поэтому справедливая цена при типичной для российского рынка дивидендной доходности в 14% - это $0,107 (7 руб.) за акцию. При росте интереса рынка, по мере превращения в «голубую фишку», ориентиром может стать 6% дивидендной доходности. А это уже - $0.23-$0.24 (15-16 руб.) справедливой стоимости обыкновенных акций НМТП.

http://www.lmsic.com (C)

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter