11 октября 2018 Pro Finance Service
Год назад Китай провел первую за десять с лишним лет продажу долларовых облигаций, и вот теперь он снова готовится привлечь финансирование подобным способом, хотя на этот раз все может пройти не так гладко. Запланированная на четверг эмиссия 5-, 10- и 30-летних ценных бумаг на общую сумму $3 млрд будет проходить на фоне скачка доходности казначейских облигаций США и снижения курса юаня против доллара, что отчасти обусловлено эскалацией торгового конфликта между США и Китаем.
Министерство финансов не обозначило цель размещения, однако андерайтеры давно уже ждали продолжения прошлогодней сделки на 2 млрд долларов, направленной на формирование кривой доходности для китайских заемщиков.на оффшорном рынке.
«В этом году условия на рынке коренным образом изменились. Продолжающийся торговый конфликт и рост доходности гособлигаций США вкупе с волатильностью на развивающихся рынках заставляют инвесторов проявлять больше осторожности и требовать более высокой премии», - комментирует Энн Чжан, исполнительный директор банковского подразделения JPMorgan Chase & Co. в Гонконге.
Динамика торгов на вторичном рынке ценными бумагами, размещенными в прошлом году в условиях чрезвычайно высокого спроса, предполагает, что на этот раз может произойти расширение спреда с ключевыми казначейскими облигациями США.
Но даже в условиях растущего спреда такое размещение ограничит негативные последствия для оффшорного рынка долларовых долговых бумаг, который за последнее время разросся до 700 млрд долларов. С начала года китайские эмитенты продали долларовые облигации на сумму 125 млрд долларов по сравнению с 208 млрд за весь 2017 год.
“В условиях паники на развивающихся рынках и обострения торговых конфликтов всегда полезно иметь стабилизирующий элемент в виде государственных бумаг”, - отмечает Хонг Хао, старший стратег в Bocom International Holdings Co. Он полагает, что размещение поможет снизить стоимость финансирования для высокорейтинговых китайских компаний.
Им бы помощь не помешала - китайские корпоративные облигации в первом полугодии 2018 года принесли инвесторам убытки в размере 2% - это худшие показатели с 2013 года, когда на развивающихся рынках царил хаос в ожидании отказа ФРС от политики количественного смягчения.
Кроме того, по словам Павла Лукашевски, главы аналитического отдела по корпоративным облигациям Азии и развивающихся рынков в Aberdeen Standard Investments, на сроки размещения во многом повлияла и геополитика, поскольку Китай стремится продемонстрировать всем свою способность получить дешевое долларовое финансирование.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Министерство финансов не обозначило цель размещения, однако андерайтеры давно уже ждали продолжения прошлогодней сделки на 2 млрд долларов, направленной на формирование кривой доходности для китайских заемщиков.на оффшорном рынке.
«В этом году условия на рынке коренным образом изменились. Продолжающийся торговый конфликт и рост доходности гособлигаций США вкупе с волатильностью на развивающихся рынках заставляют инвесторов проявлять больше осторожности и требовать более высокой премии», - комментирует Энн Чжан, исполнительный директор банковского подразделения JPMorgan Chase & Co. в Гонконге.
Динамика торгов на вторичном рынке ценными бумагами, размещенными в прошлом году в условиях чрезвычайно высокого спроса, предполагает, что на этот раз может произойти расширение спреда с ключевыми казначейскими облигациями США.
Но даже в условиях растущего спреда такое размещение ограничит негативные последствия для оффшорного рынка долларовых долговых бумаг, который за последнее время разросся до 700 млрд долларов. С начала года китайские эмитенты продали долларовые облигации на сумму 125 млрд долларов по сравнению с 208 млрд за весь 2017 год.
“В условиях паники на развивающихся рынках и обострения торговых конфликтов всегда полезно иметь стабилизирующий элемент в виде государственных бумаг”, - отмечает Хонг Хао, старший стратег в Bocom International Holdings Co. Он полагает, что размещение поможет снизить стоимость финансирования для высокорейтинговых китайских компаний.
Им бы помощь не помешала - китайские корпоративные облигации в первом полугодии 2018 года принесли инвесторам убытки в размере 2% - это худшие показатели с 2013 года, когда на развивающихся рынках царил хаос в ожидании отказа ФРС от политики количественного смягчения.
Кроме того, по словам Павла Лукашевски, главы аналитического отдела по корпоративным облигациям Азии и развивающихся рынков в Aberdeen Standard Investments, на сроки размещения во многом повлияла и геополитика, поскольку Китай стремится продемонстрировать всем свою способность получить дешевое долларовое финансирование.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter