4 февраля 2020 БКС Экспресс
Аэрофлот опубликовал финансовые результаты по РСБУ за IV квартал и весь 2019 г.
Результаты 2019 г.
Выручка по итогам 2019 г. составила 551,8 млрд руб., что на 9,3% превышает результат 2018 г. Динамика выручки обусловлена ростом производственных показателей компании, а также динамикой курсов основных валют (по итогам 2019 г. рубль укрепился против евро на 2,0% по сравнению с прошлым годом и ослаб против доллара США на 3,2%).
В 2019 г. пассажирооборот авиакомпании превысил знаковый рубеж 100 млрд, и составил 101,6 млрд пассажиро-километров, что на 3,8% больше показателя 2018 г. При этом количество рейсов авиакомпании Аэрофлот увеличилось на 6,8%, что позволило обеспечить рост пассажиропотока на 4,1%, до 37,2 млн пассажиров. Основным фактором роста производственных показателей было расширение сети маршрутов и увеличение частотности полетов.
Активное управление предложением провозных емкостей определило положительную динамику удельной выручки на кресло-километр (+2,5% по итогам 2019 г.), которая увеличилась даже с учётом высокой базы 2018 г., обусловленной повышенным спросом в связи с проведением в России мирового первенства по футболу. Курсовой эффект являлся сдерживающим фактором роста удельной выручки на кресло-километр в 2019 г.
Себестоимость продаж в 2019 г. составила 543 млрд руб., что на 8,7% превышает показатель за 2018 г. Помимо объективного роста объёмов, на затраты компании продолжили оказывать влияние макроэкономические и специфические отраслевые факторы.
Наиболее существенное влияние на затраты в 2019 г. оказал рост расходов на аэропортовые сборы и обслуживание в аэропортах. Общие расходы по данной статье увеличились на 12,8 млрд руб. (+21,0% по сравнению с прошлым годом) за счёт роста объемов перевозок и тарифов на обслуживание в аэропортах РФ.
Общие расходы на топливо увеличились на 1 910 млн руб. (+1,5% по сравнению с прошлым годом) за счёт роста общего налёта часов по авиакомпании на 7,0%. Цены на керосин в течение всего года находились на уровне, значительно превышающем средний исторический.
Затраты на техническое обслуживание выросли в связи с ростом текущих и капитальных ремонтов в соответствии с графиком и ремонтов для повышения качества продукта, а также в результате роста объёмов производственной деятельности и динамики курса доллара США.
В течение года менеджментом компании были внедрены инициативы, направленные на улучшение финансового результата Аэрофлот и компаний группы, которые сопровождались жестким контролем над затратами. В результате этих мер валовая прибыль Аэрофлота повысилась на 75,4% и составила 8,8 млрд руб., при этом рост коммерческих расходов в 2019 г. стабилизирован на уровне 9,0%, по сравнению с прошлым годом, а управленческие расходы сократились на 5,3%.
Чистая прибыль Аэрофлота по итогам года увеличилась на 89,1% и составила 5 287 млн руб.
Результаты IV квартала 2019 г.
Выручка по итогам IV квартала 2019 г. составила 129,6 млрд руб., что на 5,1% превышает результат аналогичного периода 2018 г. На динамику выручки, помимо производственных показателей, существенное влияние оказала динамика курса: рубль укрепился против евро на 7,1% в IV квартале 2019 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Укрепление рубля сдержало рост удельной выручки на кресло-километр в IV квартале, который составил 5,9% по сравнению с IV кварталом 2018 г.
Себестоимость продаж в IV квартале 2019 г. снизилась на 4,5% благодаря реализации оптимизационных инициатив на фоне укрепления рубля против доллара США в IV квартале.
В IV квартале компания снизила чистый квартальный убыток в 6,5 раз с 12,8 млрд руб. в 2018 г. до 1 960 млн руб. в 2019 г.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Аэрофлот представил умеренно позитивные результаты по итогам IV квартала. Темп роста выручки ускорился до 5,1% против 4,4% в III квартале. Здесь стоит отметить, что пассажиропоток компании в IV квартале 2019 г. заметно замедлился. В I квартале сложно рассчитывать на ускорение выручки на фоне ситуации с распространением коронавируса.
Ключевым фактором снижения убытков Аэрофлота в IV квартале стало сокращение валового убытка за счет сокращения себестоимости продаж на 4,5%. В частности, сказалось снижение стоимости топлива с высокой базы IV квартала 2018 г. SG&A по итогам квартала снизились на 7,3%, что также позитивно отразилось на финансовых результатах.
Стоит отметить, что данные по РСБУ, как правило, выглядит хуже, чем результаты по МСФО, консолидирующие результаты Победы. Публикация отчетности по международным стандартам ожидается 4 марта».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Результаты 2019 г.
Выручка по итогам 2019 г. составила 551,8 млрд руб., что на 9,3% превышает результат 2018 г. Динамика выручки обусловлена ростом производственных показателей компании, а также динамикой курсов основных валют (по итогам 2019 г. рубль укрепился против евро на 2,0% по сравнению с прошлым годом и ослаб против доллара США на 3,2%).
В 2019 г. пассажирооборот авиакомпании превысил знаковый рубеж 100 млрд, и составил 101,6 млрд пассажиро-километров, что на 3,8% больше показателя 2018 г. При этом количество рейсов авиакомпании Аэрофлот увеличилось на 6,8%, что позволило обеспечить рост пассажиропотока на 4,1%, до 37,2 млн пассажиров. Основным фактором роста производственных показателей было расширение сети маршрутов и увеличение частотности полетов.
Активное управление предложением провозных емкостей определило положительную динамику удельной выручки на кресло-километр (+2,5% по итогам 2019 г.), которая увеличилась даже с учётом высокой базы 2018 г., обусловленной повышенным спросом в связи с проведением в России мирового первенства по футболу. Курсовой эффект являлся сдерживающим фактором роста удельной выручки на кресло-километр в 2019 г.
Себестоимость продаж в 2019 г. составила 543 млрд руб., что на 8,7% превышает показатель за 2018 г. Помимо объективного роста объёмов, на затраты компании продолжили оказывать влияние макроэкономические и специфические отраслевые факторы.
Наиболее существенное влияние на затраты в 2019 г. оказал рост расходов на аэропортовые сборы и обслуживание в аэропортах. Общие расходы по данной статье увеличились на 12,8 млрд руб. (+21,0% по сравнению с прошлым годом) за счёт роста объемов перевозок и тарифов на обслуживание в аэропортах РФ.
Общие расходы на топливо увеличились на 1 910 млн руб. (+1,5% по сравнению с прошлым годом) за счёт роста общего налёта часов по авиакомпании на 7,0%. Цены на керосин в течение всего года находились на уровне, значительно превышающем средний исторический.
Затраты на техническое обслуживание выросли в связи с ростом текущих и капитальных ремонтов в соответствии с графиком и ремонтов для повышения качества продукта, а также в результате роста объёмов производственной деятельности и динамики курса доллара США.
В течение года менеджментом компании были внедрены инициативы, направленные на улучшение финансового результата Аэрофлот и компаний группы, которые сопровождались жестким контролем над затратами. В результате этих мер валовая прибыль Аэрофлота повысилась на 75,4% и составила 8,8 млрд руб., при этом рост коммерческих расходов в 2019 г. стабилизирован на уровне 9,0%, по сравнению с прошлым годом, а управленческие расходы сократились на 5,3%.
Чистая прибыль Аэрофлота по итогам года увеличилась на 89,1% и составила 5 287 млн руб.
Результаты IV квартала 2019 г.
Выручка по итогам IV квартала 2019 г. составила 129,6 млрд руб., что на 5,1% превышает результат аналогичного периода 2018 г. На динамику выручки, помимо производственных показателей, существенное влияние оказала динамика курса: рубль укрепился против евро на 7,1% в IV квартале 2019 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Укрепление рубля сдержало рост удельной выручки на кресло-километр в IV квартале, который составил 5,9% по сравнению с IV кварталом 2018 г.
Себестоимость продаж в IV квартале 2019 г. снизилась на 4,5% благодаря реализации оптимизационных инициатив на фоне укрепления рубля против доллара США в IV квартале.
В IV квартале компания снизила чистый квартальный убыток в 6,5 раз с 12,8 млрд руб. в 2018 г. до 1 960 млн руб. в 2019 г.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Аэрофлот представил умеренно позитивные результаты по итогам IV квартала. Темп роста выручки ускорился до 5,1% против 4,4% в III квартале. Здесь стоит отметить, что пассажиропоток компании в IV квартале 2019 г. заметно замедлился. В I квартале сложно рассчитывать на ускорение выручки на фоне ситуации с распространением коронавируса.
Ключевым фактором снижения убытков Аэрофлота в IV квартале стало сокращение валового убытка за счет сокращения себестоимости продаж на 4,5%. В частности, сказалось снижение стоимости топлива с высокой базы IV квартала 2018 г. SG&A по итогам квартала снизились на 7,3%, что также позитивно отразилось на финансовых результатах.
Стоит отметить, что данные по РСБУ, как правило, выглядит хуже, чем результаты по МСФО, консолидирующие результаты Победы. Публикация отчетности по международным стандартам ожидается 4 марта».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter