20 марта 2020 Financial One
Если вы задаетесь вопросом о том, как сверхнизкие или даже отрицательные процентные ставки повлияют на финансовые рынки, вы не одиноки.
Уоррену Баффету тоже интересно. Тем не менее он не особо напуган. Раздосадован, но не напуган.
Далее делимся с вами переводом интервью «Оракула из Омахи» для Yahoo Finance.
Yahoo Finance
Давайте поговорим про доходность облигаций и процентную ставку, потому что сейчас эта тема как никогда актуальна.
Уоррен Баффет
Да, это действительно так. Вопрос стоит очень остро.
Yahoo Finance
Так что вы думаете по этому поводу?
Уоррен Баффет
Я не знаю. Мне никогда не удавалось предугадывать, какой будет процентная ставка. Вообще-то, я никогда и не пытался. Мы с Чарли верим в то, что самое важное – это уметь фокусироваться на понятном и важном. Да, ключевая ставка важна, но мы не думаем, что в этом отношении есть хоть какая-то ясность. Ну, знаете, Дон Рамсфелд говорил что-то похожее.
Yahoo Finance
«Есть известные – вещи, о которых мы знаем, что знаем их. Есть известные неизвестные – вещи, о которых мы знаем, что не знаем. Но еще и неизвестные – это вещи, о которых мы не знаем, что не знаем их», – говорил он.
Уоррен Баффет
Представьте коробку, на которой написано «известные и важные вещи». Находится ли что-то внутри этой коробки? И можете ли вы сказать, что именно есть внутри коробки, а чего точно нет? Я называю это умением полностью разбираться в своем круге компетенций. А мой круг компетенций не включает в себя способность предсказывать, какими будут процентные ставки спустя день, спустя год или спустя пять лет.
Могу ли я выполнять свои обязанности без этой информации? Умение предсказывать, как поведет себя фондовый рынок или как изменится бизнес компаний – то же самое. У меня такого умения нет. Тем не менее это не значит, что я не могу отлично справляться с долгосрочным инвестированием.
Yahoo Finance
Да, но ситуация изменилась. Сейчас все по-другому, потому что ставки находятся на очень низком уровне.
Уоррен Баффет
Да, на чрезвычайно низком уровне.
Yahoo Finance
Мы ведем речь и об отрицательных ставках. Вы говорили об Эдгаре Лоуренсе Смите и его открытии про облигации и нераспределенную прибыль компаний. Мне кажется, еще вы говорили о том, что для центральных банков нет никакого смысла предоставлять кредиты под 1,4%, а затем сталкиваться с инфляцией в 2%.
Уоррен Баффет
Для вас нет никакого смысла в покупке облигаций, если вам говорят, что 2% доходности будет уничтожено. А вы, возможно, получите 0,5%, после чего заплатите налог на эту доходность.
Yahoo Finance
Как вы думаете, какими будут последствия от крайне низких и отрицательных процентных ставок?
Уоррен Баффет
Я бы сказал, что на данный момент – это самый важный вопрос в мире, но ответа на него я не знаю. Если бы хоть кто-то знал ответ, этот вопрос перестал бы быть самым важным в мире.
Yahoo Finance
Изменилось ли инвестирование в акции на фоне низких процентных ставок? Акции выглядят очень дешевыми.
Уоррен Баффет
Изменилась лишь минимально приемлемая норма прибыли. Именно поэтому ставку и снижают – она подталкивает стоимость активов вверх. Ведь, очевидно, если инструмент будет приносить всего 3% доходности в год, вряд ли я захочу инвестировать.
Yahoo Finance
Уоррен, вас пугают отрицательные ставки?
Уоррен Баффет
Они приводят меня в замешательство, но не пугают.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter